伟大的危机春天的金融监管巨大浪潮。1907年的恐慌六年后刺激了联邦储备制度。大萧条促使玻璃静止行动分开银行和证券行业，美国证券交易委员会的创建，并在第二次世界大战后，建立国际货币基金组织和世界银行。
现在,随着美国房地产市场遭受几十年来规模最大的经济下滑和美国联邦储备理事会(美联储,fed)向证券公司提供流动性首次自1930年代以来,华尔街和全球金融体系的大部分是陷入另一个划时代的危机,并呼吁监管改革的鼓声。美国财政部长鲍尔森(Henry Paulson Jr.)上月底提出了一项雄心勃勃的计划，对美国众多的金融监管机构进行精简。
国会民主党人克服了更多侵略性的干预，从证券公司的严格监管范围内加入了数十亿美元的纳税人资金进入抵押贷款市场。世界各地的监管机构正在考虑提出建议银行资本要求，并改革证券化的起源和分配方法。作为一名高级美国监管机构询问机构投资者当被问及改革优先事项应该是什么时亚博赞助欧冠，“我们需要看一切。”
众多举措表明，在华盛顿共识的规范下，玛格丽特·撒切尔和罗纳德里根在全球范围内传播的令人讨要的令人讨要的时代已经结束。It was instructive that the Treasury’s “Blueprint for a Modernized Financial Regulatory Structure,” conceived a year ago with the aim of lightening regulation to enable New York to face the growing competition from London, was hastily dressed up as an effort to strengthen oversight and restore confidence shaken by the crisis. Yet it remains very much an open question whether all this activity will lead to action that actually bolsters financial stability and addresses the causes of the crisis that in March intensified with the near-collapse and subsequent Federal Reserve–led bailout of Bear Stearns Cos.
以保尔森的计划为例。核心提议——将OTS、OTC、SEC和CFTC等监管机构合并为两大机构，分别负责审慎监管和消费者保护——有着清晰的管理逻辑。哈佛大学法学院(Harvard Law School)教授、资本市场监管委员会(Committee on Capital Markets Regulation)主席哈尔•斯科特(Hal Scott)表示:“我们需要针对风险的规则，而不是针对那些贴上特定标签的机构的规则。”资本市场监管委员会是应保尔森的要求成立的私营部门咨询机构。
不过，说起来容易做起来难。华盛顿Venable律师事务所合伙人、曾在美国联邦存款保险公司(Federal Deposit Insurance Corp.)和美国货币监理署(Office of the Comptroller of the Currency)担任律师的格兰茨(Ronald Glancz)说，合并政府机构要比合并私营企业困难得多，因为大规模裁员和发放绩效奖金可以使过渡过程更加顺利。一个整洁的组织图并不意味着有效——看看英国金融服务管理局(Financial Services Authority)是如何阻止抵押贷款机构北岩银行(Northern Rock)倒闭的，它是保尔森审慎监管机构的典范。Glancz说:“(美国)金融体系的美妙之处在于，我们有监管人员，他们会深入银行，了解细节。”
财政部蓝图不含任何规定的证券公司，这是一个在华尔街欢迎的缺席，但可能在未来几个月内热烈竞争。将来会如何避免熊市风格的崩溃？纽约大学伦纳德大学斯特恩斯特恩商学院的经济学家，纽约大学斯特恩商学院的经济学家，纽约大学的经济学家，建议“过分监管自我监管，市场纪律和依赖原则的作用”。
监督银行控股公司的美联储暂时向证券公司暂时扩大了其监督，否则允许这些公司上个月可以获得其折扣窗口。但是，美联储在熊队救援后经纪人经销商提出的全身风险的新看法表明它将不愿意让该行业随时避开它的景点。正如纽约美联储银行总裁蒂莫西·盖特纳，本月初告诉参议院银行委员会，“我们需要确保在这些机构和流动性方面有更强大的减震器，在这些机构和流动性方面有限数量的最大投资银行 - 对市场运作和经济健康至关重要，具有更强烈的综合监督对这些机构的影响。“
几乎可以肯定，任何这样重大的监管改革都至少要等到11月美国总统大选之后。然而，要求迅速采取行动支持美国抵押贷款市场的压力正在增加。联邦监管机构上个月放宽限制两个政府支持的抵押贷款机构,房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)允许他们购买高达亚博篮球怎么下串2000亿美元的额外的抵押贷款和抵押贷款支持证券,并启用联邦住宅贷款银行系统购买额外的1000亿美元的抵押债券超过两年。但鉴于抵押贷款损失估计为4,000亿美元，而且还在上升，许多行业高管和经济学家开始倾向于采取更积极的行动。总部位于华盛顿的银行业游说团体国际金融协会(Institute of International Finance)董事总经理查尔斯•达拉拉(Charles Dallara)表示:“恢复住房和抵押贷款市场次级市场的稳定，是阻止金融市场恶化的一个重要因素。”
修修补补规则和监管结构，不管意图有多好，也只能取得这么多成果。对许多分析人士来说，今天的危机根源于一种信贷泛滥的文化，纠正这种文化将是痛苦的。亚慱体育app怎么下载具有讽刺意味的是，美联储(fed)与任何一个人一样，对这种信贷文化负有责任。在保尔森的计划下，美联储将获得维护市场稳定的新角色。亚慱体育app怎么下载
今年早些时候，十年，中央银行抵制了一个自己的前美联储总督Edward Gramlich的呼叫，以保护消费者免受掠夺性贷款和纽约州Caxton Associates的首席经济学家John Makin的抵押贷款和遏制。“如果已经执行了现有的规定，则发生的事情不会发生，”他说。
别人指责降息以应对市场压力的历史——所谓的“格林斯潘对策”——前美联储主席的学说,共享的现任主席本•伯南克(Ben Bernanke),中央银行不能现货资产泡沫正在形成,但必须随时准备吸收的伤害时破裂。布兰迪斯大学(Brandeis University)国际商学院(International Business School)货币政策专家斯蒂芬•切凯蒂(Stephen Cecchetti)表示，美联储最近为向市场参与者提供流动性而进行的干预表明，美联储担心资产价格下跌对经济的影响。他补充道:“我们所需要的就是在上升过程中保持对称。”
欧洲中央银行的保守主义，几年前德国的增长表现滞后，赢得了新的尊重。欧洲央行通过在制定利率下占用金钱增长，将间接标签保持在资产价格上。欧洲高级政策制定者称，央行需要一个“追求倾向于抵御资产价格的政策”的框架。
对美联储来说，这样的立场将与近期的做法截然不同，在不惜一切代价追求经济增长的美国政治环境中很难维持。如果美联储在几年前试图遏制贷款，今天谴责抵押贷款过度的国会声音无疑会猛烈抨击美联储。但美联储前主席小威廉·麦克切斯尼·马丁(William McChesney Martin Jr.)曾说，美联储的角色是在派对开始时把潘趣酒碗拿走。
国际清算银行(Bank For International Settlements)货币和经济部门负责人威廉•怀特(William White)表示，对于一个受到宽松信贷影响的经济体来说，回归这种道德规范可能是摆脱危机的唯一途径。“我们过于强调以长期痛苦为代价，尽量减少短期痛苦。”