肯尼斯•格里芬(Kenneth Griffin)是世界上最大、最成功的对冲基金公司之一的创始人，他对时间有自己的看法。
他对目前规模达130亿美元的对冲基金业务的预期远远超出了他的大多数对冲基金同行的时间范围，后者通常以年而不是几十年来衡量业绩。这是因为管理Citadel Investment Group是41岁的格里芬唯一的工作。
“这不是我在55岁时开始做的事情，当时我是华尔街之后的第二职业，”他解释道，这是最近一个阴天，他坐在Citadel芝加哥总部37层的会议室里。“这是我21岁时开始做的事情。所以从第一天开始，我就对时间、时间的意义和最终目标有着非常不同的看法。”
在Citadel成立的前二十年的大部分时间里，其最终目标很简单:打造世界上首屈一指的另类资产管理公司之一。格里芬就是这样做的，他在哈佛大学(Harvard University)的宿舍里交易可转换债券，开始了自己的投资生涯。到2008年初，他在Citadel管理着1200多只基金，旗下旗舰基金肯辛顿和惠灵顿多重策略基金的净年化回报率约为28%，远超标准普尔500指数同期11.4%的年化回报率。
然后是雷曼兄弟控股公司(Lehman Brothers Holdings)的倒闭。2008年9月，这家拥有158年历史的投资银行申请破产，给信贷市场带来了一股寒流。从那时到12月中旬，Citadel一直在挣扎。Citadel旗下多策略基金连续三个月录得两位数亏损，今年累计跌幅为55%，因其可转换套利和其他信贷相关策略受到全球流动性冻结的冲击尤为严重。Griffin还必须处理有关Citadel自身正处于破产边缘的传言，并一直在与美国联邦储备委员会(fed，美联储)就救助进行谈判。对于这位亿万富翁投资者来说，时间似乎已经不多了。
2008年10月24日，在花旗集团市场主管詹姆斯•福雷斯的建议下，格里芬和首席运营官杰拉尔德•比森召开了一次临时电话会议，以消除市场传言。他们向致电12分钟电话的约1,000人保证，这家对冲基金公司的融资是安全的:他们说，Citadel有超过30%的资金是现金，还有80亿美元的银行信贷额度未动用。不过,令投资者的懊恼,格里芬和他的团队不到六周后宣布暂停赎回,把盖茨,在对冲基金的说法——从而限制人的能力得到他们的钱肯辛顿和惠灵顿,确保公司不会以跳楼价抛售头寸。与此同时，他们决定退出并购套利和再保险等非核心投资策略，以降低Citadel投资组合的风险。这些非核心投资策略需要很高的杠杆率，或者在融资已经消失的领域。
这些举措。到1月份，Citadel的多策略基金再次盈利，远早于全球股市在3月份触底。在2008年处境最艰难的领域，2009年反弹幅度最大，尤其是可转换套利，但Citadel的所有投资策略都表现良好，包括多空股票和能源交易。整个11月，该公司都在朝着有史以来最好的一年前进——其旗舰基金上涨了约59%——而关于其倒闭的说法基本上已经被遗忘了。
但投机取巧的格里芬并非如此，他正寻求从2008年可能导致城堡投资集团垮台的市场动荡中获利。去年冬天,随着他的公司开始复苏,格里芬派出他的高级助手之一,纽约罗希特•D’索萨开发计划推出一个成熟的投资银行可以帮助填补市场空白留下的雷曼破产,贝尔斯登的猎枪的婚姻。这项被称为Citadel Securities的新业务已于今年春季开始招聘银行家和销售人员。到10月份，它已经开始为机构客户交易高收益债券。下个月，Citadel Securities进行了首次债券承销，为芯片制造商Advanced Micro Devices发行了价值5亿美元的优先债券。去年12月，它完成了第一笔贷款交易，与瑞士信贷(Credit Suisse)和德意志银行(Deutsche Bank)合作，为能源公司Targa Resources提供了一笔7亿美元有担保信贷安排。
分析师表示，一家新成立的证券公司通常需要三年时间才能达到收支平衡，还要再花两年时间才能实现合理的股本回报率。尽管格里芬表示，他愿意保持耐心，但他认为，通过利用现有客户服务业务的专业知识和技术，Citadel可以更快地实现盈利:Citadel Execution Services是美国最大的股票期权做市商，Omnium是一家规模250亿美元的基金管理公司，前身为Citadel Solutions。
格里芬表示:“Citadel Securities是一系列能力的延伸，而不是一家全新的初创公司。“因此，这让我们对业务发展方向有了非常不同的看法。”
这可能是真的，但城堡远非唯一希望利用华尔街的麻烦的公司。Evercore Partners和Moelis＆Co.等精品投资银行已经在他们的咨询业务中看到了促进。They are benefiting not only from the disappearance of Bear, Lehman and Merrill but also from the fact that survivors of the financial crisis like Citigroup are hamstrung as long as they are partially owned by the U.S. government, which forces them to adhere to tough restrictions on risk-taking and compensation.
私人股本公司也在寻求加入这一行动。黑石集团(Blackstone Group)从1985年开始从事重组和并购业务，去年扩大了公司咨询团队。Kohlberg Kravis Roberts & Co.正在打造其新得多的资本市场业务，最初专注于为其投资组合公司构建投资产品并承销股票和债券发行。
竞争不限于美国公司。像巴克莱和麦格妮集团这样的全球运动员使用收购来加强了他们的美国。2008年9月，巴克莱购买了雷曼的北美行动破产，给予了U.K.银行的巴克莱资本单位在承销联盟表中有一个很好的升力（见“华尔街的王国是国王“）。今年9月，澳大利亚的麦格理宣布，它正在收购福克斯 - 皮特科尔顿科克兰科尼亚·沃勒，一家专注于金融机构的基于纽约的专业投资银行。
“这令人惊叹的是华尔街已经改变的景观是如何改变的，”Robert Profusek说，他在纽约律师事务所琼斯日举办并购实践。“其他人正在看这个行业并说，这并不奇怪，这是一个非常有利可图的业务，并且很多容量都被灭绝或在泥泞中，所以让我们搬进来。”
随着华尔街未来之战的打响，Citadel拥有一些明显的优势。作为一家新成立的公司，城堡证券的资本相当充足。格里芬和他的合作伙伴(包括Citadel Investment Group的内部和外部)已经投入了超过10亿美元的自有资本，并准备再投入10亿美元。私人持股的Citadel也不太可能像去年高盛(Goldman, Sachs & Co.)那样受到公众的密切关注。批评人士对该公司进行了猛烈抨击，称其创纪录的收益和奖金发放是以牺牲纳税人利益为代价的。Citadel也不必担心政府“薪酬沙皇”肯尼斯•范伯格(Kenneth Feinberg)会告诉它，它能给银行家提供多少薪酬。
Citadel的确需要担心2009年在扭转资产管理业务方面取得的进展能否继续下去。11月底，Citadel解除了对赎回的暂停;截至12月初，投资者已经从肯辛顿和惠灵顿撤出了11亿美元，这是一笔可观的资金——尽管这比格里芬在关门之前收到的15亿美元赎回请求要少。Citadel的多策略基金可能还要再过18个月才能再次收取20%的业绩费。与此同时，Citadel推出了几只单一策略对冲基金，这些基金已经开始收取业绩费，但它们吸引投资者的兴趣和资金的速度很慢。
最重要的是，格里芬和他的团队将不得不说服城堡证券的潜在客户 - 公司和机构投资者 - 他们可以将他们的生计相信到对冲基金公司。亚博赞助欧冠
“其中一个挑战是处理公众，国会和监管机构的感知 - 对冲基金经理是牛仔和骗子，”米切尔·米特（Mitchell Nichter）指出，他在San律师事务所Paul Hastings的对冲基金练习领先弗朗西斯科。“有一些坏苹果，但这种概括是完全不准确的。然而，感知在那里，它将必须克服。“
对于Citadel Securities来说，信息泄露和潜在的利益冲突与从事自营交易或拥有资产管理部门的任何投资银行没有什么不同。, Citadel将相同的中国墙和法律结构围绕其证券业务已经变成一种社交方式在华尔街,容易多了,其纽约投资银行正在耗尽,超过700英里从芝加哥公司的总部。Citadel的一位银行家表示:“地理上的分离确实有帮助。”
但这就够了吗?
一位认识Griffin超过10年的前对冲基金经理断言:“如果有哪家公司会发出危险信号，那一定是Citadel，因为他们如此聪明、如此激进。”“肯创造了对冲基金行业的白金标准，但他没有赢得风格评分。”
Griffin在2008年10月引起了华尔街的愤怒，当时金融危机正在升温，Citadel宣布已与芝加哥商业交易所集团(CME Group)成立一家合资企业，推出信用违约互换(cds)清算所和交易平台。一些投资银行家认为，这是对他们利润丰厚的场外衍生品业务的攻击。Griffin当时表示，这只是"给CDS市场带来稳定性和透明度"的一种方式。
这既不是格里芬的评论家和他的球迷可能对这十月的消息感到惊讶，这是D'Souza在被雇用的兴业市场延长其资本市场业务后一年后勉强一年。了解D'Souza的行业内部人士表示，前全球股市负责人和美林林奇的替代投资是一个辉煌的量，而不是一个明显的选择，以领导客户面向客户的企业。“Rohit是一种内向的工程类型”，解释一位前同事。“他是你雇用的人建立发动机，而不是建立客户关系。”
格里芬转而寻求对冲基金部门的继任者，任命帕特里克·埃德斯帕尔(patrick Edsparr)担任城堡证券(Citadel Securities)新的全球首席执行官。虽然Edsparr, 43岁的他在华尔街的明星作为自营交易员摩根大通在2008年5月加入城堡之前,监督其固定收益投资和欧洲业务从公司的伦敦办公室,他有很多经验与客户——自从他来到城堡更是如此。在那里的第一年，埃德斯帕举办了150多场投资者会议。他说:“我花了很多时间，主要是在美国以外，观察现有和潜在的新投资者，讨论谁是Citadel，我们有什么能力，以及我们如何与之合作。”
和许多40多岁的人一样，肯·格里芬也经历了中年危机。不同的是，他在30岁出头的时候就有了。当时,Citadel大约有60亿美元的资产,它排名在世界上最大的对冲基金公司中,格里芬是享受所有的财富,包括690万美元的屋顶公寓在芝加哥的黄金海岸和董事会的席位芝加哥当代艺术博物馆和公共图书馆基金会。
“随着生活中的一些更具更多的材料需求，你会恢复退一步，询问，我在生活中的不同选择是什么？我为什么在这里，我该怎么办？“格里芬反思地说。“这实际上是非常解放的，因为，客观地，我想到了我可以用时间做的所有不同的事情，关于我如何在商业领域都能度过我的生活，我意识到我无法挑选一个更好的平台part of than Citadel’s — the scale, the relevance, the impact.”
格里芬认为自己处于工作狂的边缘，尽管在他看来，这个词不应该有负面含义(“这对我来说很有趣，”他坚持说。“我喜欢建筑。”)。格里芬在佛罗里达州的博卡拉顿(Boca Raton)长大，十几岁时，他与人合伙创办了一家销售教育软件的小型电脑公司。1986年进入哈佛大学时，他迷上了这个市场，到大二时，他已经管理着两个可转换套利对冲基金，规模超过100万美元。毕业后，格里芬的一位投资者把他介绍给了弗兰克·迈耶(Frank Meyer)。迈耶是总部位于芝加哥的格伦伍德资本投资公司(Glenwood Capital Investments)的创始人，该公司是世界上最早的对冲基金中的基金公司之一。
“肯有两个我发现令人印象深刻的特征，”迈耶斯说。“他在他所做的一切都高于平均水平，这很罕见。他一直是一名企业家。“
迈耶对年轻的交易者带来了相对弱点的能力印象深刻，并将其变成了力量。虽然格里芬在哈佛大陆运行了他的对冲基金，但他访问了华尔街的所有股票贷款部门，该部门提供可转换仲裁员需要缩短的股票，并说服他们休息一下。“肯很小，但他能够获得类似于Feshbach Brothers的条款[20世纪80年代的着名的短卖家]，他们正在管理十亿美元，”Meyer笔记。
1989年秋天，三年后从哈佛大学(Harvard)毕业的格里芬在迈耶的敦促下搬到了芝加哥，迈耶给了他100万美元的格伦伍德资本(Glenwood capital)让他管理。一年后，迈耶为他的第一只基金Wellington Partners筹集了460万美元。到1998年，Citadel已经从可转换套利扩展到其他量化驱动策略，如统计套利。
同年，Citadel的资产突破了10亿美元，Griffin说服他的投资者同意了新的锁定期条款，这将极大地限制他们撤出资本的能力。Citadel还创建了自己的证券借贷业务，并在多个机构经纪商间实现资金多元化。在俄罗斯债券违约后，对冲基金长期资本管理公司(Long-Term Capital Management)几乎崩溃，这些变化帮助该公司避免卷入危机。事实上，Citadel是1998年表现较好的多策略投资公司之一，Wellington股价上涨30.5%。
尽管Citadel通过多个机构经纪人降低了流动性风险，但如果危机蔓延到整个华尔街，该公司仍然很脆弱。37岁的首席运营官比森回忆道:“随着公司规模的扩大，我们开始关注如何降低这种风险。”1993年，比森在芝加哥德保罗大学(DePaul University)读本科时，以会计实习生的身份加入了Citadel。2003年，当时已获得标准普尔和惠誉投资评级的Citadel建立了基础设施，使其能够向世界各地未直接向对冲基金放贷的大银行借款。2006年，Citadel成为第一家公开发行债券的对冲基金公司，通过中期票据筹集了5亿美元。
在过去的十年中，Citadel展现出了一种不可思议的能力，它能在恰当的时间扩展到新的战略。2001年，在后来被证明是近两年半熊市的巅峰时期，Citadel创建了自己的全球股票团队。该集团目前已有145名员工，由布兰登•海利(Brandon Haley)、杰夫•朗菲尔特(Jeff Runnfeldt)和史蒂夫•韦勒(Steve Weller)共同管理。该集团根据对公司基本面的分析买入多股，并做空其他公司的股票。自成立以来，Citadel的全球股票策略每年都能赚钱，包括2008年，累计获利约60亿美元。
2002年，在安然公司(Enron Corp.)破产后，Citadel启动了能源交易业务，希望利用这家能源巨头倒闭留下的市场缺口。2006年从德意志银行(Deutsche Bank)加入该公司的斯坦顿(Mark Stainton)负责Citadel的能源团队。2006年秋，Citadel利用团队的专业知识与摩根大通合作，收购了陷入困境的对冲基金公司Amaranth Advisors剩余的能源投资组合。Amaranth Advisors在天然气期货交易中损失了60多亿美元。据知情人士透露，Citadel在收购Amaranth能源资产时获利“远超10亿美元”。
没有尖端技术，都不是可能的。在购买Amaranth资产的谈判期间，能源集团使用Citadel的投资组合管理软件分析苋菜的能源书中约17,000个职位。全球股市团队也是技术的一个大用户;其分析师和投资组合管理人员在全球数千家公司不断收集数据和智能，该公司进入由Citadel称为ViewPoint开发的中央信息系统。几乎所有一切都在公司自动化，包括财政功能。“我们自助，我们通过技术与我们的业务同行密切合作，”首席信息官“汤姆·米格拉斯（Tom Miglis）解释，55岁。”我们通过按下按钮并填补所有各种资金交易对手，我们填充了大多数资金与资产，我们希望以电子方式施加资金。“
米格利斯有丰富的华尔街经验。1982年，这位前Coopers & Lybrand会计师加入所罗门兄弟(Salomon Brothers)，与市场先驱刘易斯•拉涅利(Lewis Ranieri)一起在抵押贷款部门工作。1987年10月股市崩盘后，米格利斯跳槽到所罗门的科技集团;到1996年，他开始经营这家公司。次年美邦(Smith Barney)收购所罗门后，他离开了该公司。之后，他在被德意志银行(Deutsche Bank)收购的信孚银行(Bankers Trust Co.)担任了一段时间的首席信息长，之后又创办了自己的咨询和软件公司。
2001年3月，米格利斯接到了格里芬打来的电话，他想就一些技术问题寻求帮助。在他们相识两周后，格里芬雇佣了米格利斯担任一项很快就会变成永久任务的临时任务。到了秋天，米格利斯和他的35名员工中的大多数已经从纽约搬到了芝加哥，尽管这位Citadel的首席信息官至今仍在周末通勤回长岛的家。
技术已经成为城堡执行系统快速增长的重要驱动力。这项业务的起源可以追溯到2003年，当时Citadel开始在国际证券交易所(International Securities Exchange)做市，当时国际证券交易所的电子交易平台已经开始从传统期权交易所获得有意义的业务。很快，城堡投资的人就接到了ISE的电话，希望为其客户进行交易。格里芬和他的管理团队意识到，他们不可能让传统的对冲基金人员与交易所和经纪自营商客户打交道，于是在2004年6月，他们请来了纽约电子交易网络Island ECN的前首席执行官马特•安德森(Matt Andresen)，建立了一个面向客户的做市业务。安德森在两年前以5.68亿美元的价格将私人持有的岛屿公司卖给了极讯。他说，他从没想过自己会接受一份不是首席执行官的工作，但在长达三个半小时的马拉松式面试中，格里芬的求知欲让他深深折服。
“肯当时就有勇气给我提供一份工作，”安德烈森回忆说。“我试图不做任何承诺就离开，但我知道我会来城堡的。”
五年后，Citadel Execution Services在美国每日上市股票期权交易中所占比例超过9%，在纽约证券交易所和纳斯达克股票交易中所占比例为4 - 5%(每天买卖的股票多达10亿股)。Citadel的客户包括Ameritrade、E*Trade、摩根士丹利(Morgan Stanley)和Scott Trading。由于其做市是完全自动化的，该公司只需28人的团队就能完成业务。尽管如此，去年春天安德烈森要离开的消息在城堡外还是引起了一些恐慌。但安德烈森坚称，他只是需要休息一下。“我已经建立了这些业务，它们已经成熟，”他说。“在某些时候，你必须交出钥匙。”
该公司另一项面向客户的业务Omnium比CES花费了更长的时间才获得吸引力。自2007年5月Citadel将其内部基金管理业务剥离为独立公司以来，Omnium仅赢得了38个客户，其管理的250亿美元资产中超过一半属于Citadel。尽管看过该公司基金管理软件的人对其评价极高，但Omnium总裁约翰•巴克利(John Buckley)及其团队面临的挑战一直是说服潜在客户相信，通过该技术传播的信息不会被Citadel的对冲基金使用。
2008年，总部位于芝加哥的狼獾资产管理公司(Wolverine Asset Management)在寻找新的基金管理人时，起初对与风城(Windy City)的竞争对手做生意持谨慎态度。Wolverine的首席运营官肯尼斯•纳达尔说:“在这个过程中，他们几乎没有进入我们的短期潜在管理人名单，仅仅是因为他们与对冲基金业务的关系。”他的公司管理着一只8亿美元的可转换套利基金。“我认为每个人都将面临这个问题。但我们还是决定去见见他们，因为我们听说了他们的好话。他们采取了正确的分离措施。此外，我们得出的结论是，让他们拿自己的任何一项业务，尤其是对冲基金，冒险获取越界信息是没有意义的。”
问题的部分原因可能只是公司的名字，直到9月份，这家公司还被称为Citadel Solutions。但现在，与Citadel对冲基金业务的关联可能是一个卖点，因为任何一家基金下跌55%并幸存下来的公司，都必须做对了一些事情。巴克利表示:“Citadel非凡的基础设施帮助它度过了2008年广泛的市场混乱。”巴克利曾在东京担任雷曼兄弟(Lehman Brothers)的欧洲和亚洲联席首席财务官，2006年5月加入Citadel。今年8月，Citadel获得了一项重大胜利:负责雷曼兄弟(Lehman Brothers)资产解散事宜的Alvarez & Marsal选择Citadel为其提供管理服务，并为可能需要四年时间的清算工作创建一个资产服务平台。
格里芬清理互换市场的努力在9月份宣布正在宣布使用城堡开发的电子交易平台的计划，并将简单地为CDS合同提供清算。“我们远离执行平台，因为没有足够的需求，”CME首席执行官Craig Donohue说。“变化很难。”CITADEL还在CDS倡议中看到了稀释作为合作伙伴的其他公司的CDS计划的股份，包括AllianeBernstein Holdings，Blackrock，Bluemountain Capital Management，D.E.邵氏杂志投资管理有限公司
帕特里克·埃德斯帕尔(PATRIK EDSPARR)清楚地记得，去年10月，当他接到老板肯·格里芬(Ken Griffin)的电话时，他无法拒绝一份工作。埃德斯帕是总部位于伦敦的Citadel Europe的首席执行官，当时他正和妻子和三个年幼的女儿在约旦度假，在前往死海的路上，格里芬打电话告诉他罗希特·德索萨要离开公司。因此，当他的女儿们在水中漂浮时(由于死海的高盐度，几乎不可能沉到水中)，埃德斯帕在假期里与格里芬通电话，畅想埃德斯帕担任城堡证券(Citadel Securities)负责人的新职位。
格里芬第一次遇见埃德斯帕是在2004年，当时两人坐在一起参加摩根大通(JPMorgan)为庆祝纽约现代艺术博物馆(Museum of Modern Art)重新开放而举办的晚宴。埃德斯帕当时是该银行的全球自营交易主管，在接下来的几年里，他和格里芬偶尔会交谈。当格里芬招募了他在2008年3月加入Citadel,此举被质疑的时机,因为摩根大通银行的高级管理人员是在购买的过程中陷入困境的贝尔斯登和Edsparr,除了作为自营交易业务主管,负责摩根大通的固定收益,外汇及利率业务。随后的几个月里，随着格里芬聘请了埃德斯帕团队的几名成员，摩根大通与Citadel之间的紧张关系不断升级，最终在9月底金融危机升温之际，摩根大通禁止与Citadel交易一天。
在他的新工作中，埃德斯帕打算遵循迪索萨等人制定的战略计划，分阶段推出证券业务，从机构销售和交易高收益和投资级债券开始。格里芬指出:“市场上没有那么多有意义的高收益和投资级交易公司，所以你不会在混乱中迷失，而世界上充斥着数百家股票销售、交易和研究专业机构。”
格里芬没费多大力气就找到了一个人来领导城堡证券的销售和交易业务。2009年3月，他聘请了彼得•桑托罗(Peter Santoro)。桑托罗曾在花旗集团(Citigroup)担任股票交易全球主管，去年7月加入了Citadel的全球市场和量化策略部门。在他上任的头8个月里，随着Citadel Securities将机构市场团队扩大到40多人，桑托罗会见了至少600名潜在的新员工，包括分析师、销售人员和交易员。
然而，在12月初，桑托托在Edsparr从资产管理方面带来了两名高级成员之后突然离开了证券公司：Chris Boas，他在Morgan Stanley的全球结构性信用交易领导，假设全球的新职位head of credit markets, and Ravi Mattu, Lehman Brothers’ longtime global head of equity and fixed-income research, became global head of research and strategy.
“城堡建造了一个深刻的才华池，”Lighthouse Investage Partners总裁兼长期城堡投资者的Cio Cio Sean McGould说。“如果你没有表演，你不会那么久。城堡并不害怕改变。“
今年秋初，Citadel开始交易高收益和投资级债券，截至去年12月，该公司已有400名客户，其中包括传统基金管理公司、对冲基金和养老基金。Edsparr预计，该公司将在明年2月推出股票衍生品交易，随后在2010年晚些时候推出现金股票交易。后者将伴随着股票研究业务的推出。
在扩建期间，机构市场团队与Miglis的技术团队密切合作，开发销售和交易系统。与完全自动化做市操作的Citadel Execution Services不同，Citadel Securities需要支持电子和人力交易的技术。米格利斯解释说:“我们在公司债券市场的交易非常活跃，无论是高接触还是低接触——低接触是通过电子交易，高接触是通过销售团队与客户交流。”
Citadel利用过去20年在行政管理、资产管理和做市业务上投入的数亿美元技术，加快了开发时间。,(例如,自制Citadel证券的投资组合监控软件有许多相同的功能作为Citadel Investment Group的交易软件,这帖子实时改变投资组合和书籍和记录的一秒内贸易被放置,损益风险的实时视图和立场。城堡证券(Citadel Securities)也在使用Omnium来处理其许多后台业务需求，而不是建设自己的能力。
然而，技术与城堡证券咨询业务的成功关系不大。Citadel投资银行业务主管托德•卡普兰(Todd Kaplan)表示:“我们的投资银行业务方法与其他公司没有什么不同。”卡普兰在美林(Merrill Lynch)工作了22年。“我们的不同之处在于我们的关系、想法和战略重点的结合。”这位45岁的银行家自上世纪90年代就认识格里芬，当时卡普兰在美林(Merrill Lynch)的团队是可转换债券市场的活跃参与者。卡普兰于2008年11月离开美林，就在美国银行宣布将收购美林后不久。卡普兰于去年冬天开始与格里芬谈判，讨论Citadel成立一家投资银行所需的条件。
卡普兰从2003年开始担任美林杠杆融资全球主管，直到离职。他于今年3月加入Citadel，开始组建自己的团队。今年5月，他聘请了美林的同事布莱恩•梅尔(Brian Maier)和卡尔•梅尔(Carl Mayer)，分别担任行业集团负责人和杠杆融资负责人。正是麦尔吸引了城堡证券的首批咨询客户之一:赌场运营商枫丹白露拉斯维加斯控股公司(Fontainebleau Las Vegas Holdings)。该公司自6月份以来一直在破产法院的保护下运营。
建立信任对城堡至关重要。公司可以把所有适当的保护措施以保证客户的信息仍然是神圣不可侵犯的——全球合规主管约翰·内格尔表示,它正在做的,但最终,它将是团队的服务质量,Edsparr组装,将决定它的命运。它将不得不在没有格里芬参与的情况下提供这项服务。格里芬目前在芝加哥中国墙的另一边，专注于继续扭转Citadel对冲基金业务的颓势。然而，这并不能阻止格里芬在会见其他公司和资金管理机构的ceo时传播Citadel Securities的信息。
他表示:“目前，企业有机会进入证券市场。”“这个窗口将再次关闭，进入的障碍将再次上升，它将恢复到以前的方式。但就在此时此刻，市场上有一种需求尚未满足，我们希望能够满足它。如果我现在不这样做，我也不会在我的职业生涯中尝试。这是它。”
城堡必须迅速行动。自从格里芬去年春天开始拓展他公司的证券业务以来，金融市场已大幅复苏，他的竞争对手——既有老牌企业，也有新进入者——胆子更大了。新的建制派很快就会团结一致。