Artisan Partners增长团队负责人、该公司中型股成长型股票产品的首席投资组合经理安德鲁•斯蒂芬斯(Andrew Stephens)认为自己是一个农民——也就是说，是一个股票农民。由于20%的最佳创意能带来80%的回报，Stephens在Artisan实施了一个精心调整的系统，以培养表现最好的投资组合。他的方法亲切而有效，包括一个花园，一种作物和收获。斯蒂芬斯的工厂是那些拥有防御性品牌、低成本结构、占主导地位的市场份额和专有资产的公司，这些公司处于盈利周期的早期。随着其中一棵幼苗的利润周期确立，Artisan迅速增加了它的地位。在收获季节，该公司出售估值充分、接近完成盈利周期的公司。
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大多数时候，斯蒂芬斯都在为管理着627亿美元资产的Artisan公司赚大钱。他说，市场的变化和一个竞争激烈的行业，越来越多的平庸经理人被迫离职，这使得这样做更加困难。
他表示:“金融危机、丑闻和熊市已经淘汰了那些没有扎实的投资流程，或缺乏持续实现高于基准业绩的人才的公司。”“现在理财的竞争是我所见过的最激烈的。”
工匠,名字唤起工艺,是中型股股权的经理在机构投资者的第二届美国投资管理奖,承认美国基金经理在23日资产类、策略和产品类型,站在投资者眼中的社区为他们的特殊性能,亚博赞助欧冠风险管理和客户服务。
经理获奖者通过一个艰苦的过程来选择。我们开始在超过两级的策略和行业分析数据，展望2010年的回报以及资产规模，三年的年化回报率，标准差和夏普和Sortino比率。（大部分数据都是由怀特普莱恩斯，总部位于纽约的Informa的投资解决方案提供。）从这个检讨中，我们剔除在每个战略和部门的调查问卷的顶尖公司，我们派出1000多名捐赠基金，基金会的列表，养老基金和其他机构，要求他们挑选前三名管理人员在每个类别。我们使用的调查结果制表这里介绍的赢家。
美国投资管理奖也认识到小型和大型公共和公司养老金计划，捐赠和基金会中最好的信托。II的编辑人员独立地研究了投资者，以确定八个不仅在2010年表现到2010年表现，而且还表现出创新的思维，广泛的市场知识和投资领导。
如今，无论是基金经理还是投资者赢家，都没有资格在过去的成就上安于现状。由于资产管理处于竞争的顶点，基金经理们正从仍受金融危机打击的投资者和准备退休的婴儿潮一代手中争夺新业务。仅仅选择最好的证券已经不够了。管理人员也需要操作和遵守技能来获得成功。此外，他们必须积极主动地参与行业问题;了解环境、社会责任和公司治理(ESG)因素;用全球视角看待投资;依靠自己的信用研究;并能够为客户提供建议。
就投资者而言，他们希望有健全的基础设施、运营、合规和风险管理能力。例如，养老基金正在寻找一种更好的方式来跟踪外汇交易成本。随着其投资组合变得更加全球化，外汇交易成本变得越来越重要。在过去的一年里，一些养老基金被发现为通过某些托管银行兑换货币的特权支付了太多的钱。
“合规，交易对手风险，证券借贷，货币市场基金和外汇交易都成为资产管理的大标题挑战，”副主席谁负责为$ 144.7十亿Lazard资产管理公司的国际和全球性的战略总部位于纽约的约翰·Reinsberg说，年度新兴市场股票投资经理。“资产管理公司正在评判自己来解决这些问题的能力。而这还不捕获公司的提供可持续的阿尔法能力“。
“Money managers will have to wrestle with what risk-adjusted investments will be in demand by the market,” adds Mario Gabelli, chairman and CEO of $32.5 billion-in-assets Gamco Investors in Rye, New York, and II’s Money Manager of the Year. This is particularly true, he says, given his expectation that annual equity returns over the next five to ten years will be in the single digits.
在这些日子之前，客户正在研究公司投资昂贵的系统的能力，以运行风险模型，追踪新规定的影响，在执行并提供所有新数据上提供报告工具之前的新法规，停止可疑或不寻常的交易。跟上最新的技术和招聘人员来监督和管理这些系统是没有小的任务。Xerox Corp.和II的投资者终身成就奖获得者Myra Drucker（第49页）（第49页）表示，投资者并没有把钱管理人员从他们的话语中拿起，即一切都安全和声音。“有一定程度的尽职调查，确保投资经理所说的真正存在，”她解释道。
基金经理们开始意识到，他们不可能全靠自己。一些公司正转向全球托管等第三方，在外包的基础上提供风险管理系统和报告工具——这对该行业来说是一大福音。另一些公司则将自己的股份出售给信安金融集团(Principal Financial Group)和关联管理公司(Affiliated Managers Group)等更大的实体，这样它们就可以将这些成本分摊到更大的资产基础上。Lazard本身也从2006年至2010年的资金净流入中获益，部分原因在于它能够保持精品投行的心态，同时拥有规模大得多的投行在全球的足迹和基础设施。Lazard资产管理公司在13个国家设有办事处。
一些经理将新的要求视为一个机会。基于宾夕法尼亚州宾夕法尼亚州宾夕法尼亚州特纳投资合作伙伴的联合创始人Robert Turner经历了对后台能力增加的渴望。但他认为合规成本的增加，例如，作为一个加号。“这为进入障碍创造了一个障碍，”特纳表示，其公司在管理层下有186亿美元，是今年的增长股权经理。
投资者也要求更大的透明度。在金融危机期间，他们经常发现自己知道的令人震惊的一些关于某些投资和与之相关的流动性不足。私募股权公司继续从投资者打电话资本和关闭分布，他们并没有对投资组合公司提供目前的估值。现在很多投资者想知道更多关于他们的私募仓位和想要的信息更加频繁，甚至是实时的。反过来私募股权公司雇用别人来提供这些功能，承认尽管他们可能是伟大的投资者，他们没有足够的在处理后台程序的经验。
提高透明度的需要不仅仅适用于私募股权和对冲基金公司等另类资产管理公司。传统的管理者也需要解决这个问题。例如，总部位于巴尔的摩的T. Rowe Price集团开发了精确的性能归因系统，该系统更加复杂，并将全球的信息联系在一起。T. Rowe全球顾问关系总监威廉•温德勒(William (Chip) Wendler)表示:“以前，你可以在美国使用一个系统，在其他国家或其他国家使用一个系统。”T. Rowe拥有4,820亿美元资产，连续第二年被评为最佳大型股股票管理公司。温德勒补充说:“如果你在过去有10个积分，你会把8个积分花在投资管理上，再花几个在后台。现在，你必须在披露、透明度和风险等非投资方面多花一些时间。”
无论是交易所交易基金还是传统的被动管理产品，对透明度的渴望一直是指数指数公司的福音。芝加哥资产规模6,620亿美元的北方信托公司(Northern Trust Corp.)股票指数管理部门负责人查德•拉克文(Chad Rakvin)说，投资者了解被动式投资的风险，因为投资组合受到算法和可预测规则的指导。北方信托发现，投资者对低效率市场的指标性需求有所增加——传统上，这是活跃基金经理的游乐场。Rakvin的公司最近推出了一只基于前沿市场的指数基金。“对于被动型，投资者可以更好地理解可能的结果范围。”
投资者越来越多地使用ETF来实施复杂的交易策略。该举措推出了3.65万亿美元的Blackrock，2009年购买了巴克莱全球投资者，包括其Ishares ETF阵容，赢得了今年奖项的第二次简单交易所交易资金经理。Ishares董事总经理Liz Tennican表示，Blackrock在ETF市场中的普及部分通过其提供资金的深度流动性部分推动。Blackrock拥有与40多名经销商的关系，可以在美国腾道中列出的220多名IShares股票的关系，表示投资者正在使用ETF在他们的投资组合中创建流动性层。例如，当投资者将部分大量股权分配投入ETF时，它有能力轻松提高现金 - 通过销售ETFS - 而不是从其整体资产分配和投资组合政策偏离急剧偏离。
被动投资并不全是关于股票，即使对于发明了指数共同基金的公司也是如此。总部位于宾夕法尼亚州Valley Forge的Vanguard Group债券指数团队负责人戴维斯(Gregory Davis)表示，债券投资组合的指数优势比股票投资组合更明显。他表示:“费用最终吞噬了很大一部分潜在回报，因此固定收益指数具有吸引力。”对于资产规模达1.6万亿美元的Vanguard来说，交易所交易基金也是一大赢家，该公司去年在其债券基金的ETF股票类别中投资了近70亿美元。
过去10年里，基金经理在投资前越来越多地关注ESG问题。业内人士表示，提案请求——养老基金和其它机构向基金管理公司提交的详细说明其要求的文件——在ESG因素，尤其是公司治理方面，正占据更大的空间。Lazard的Reinsberg指出，日本福岛第一核电站在今年地震和海啸之后出现的灾难性问题是一个低点。他说:“投资者想知道他们是如何得到保护的。”
经理们也正在以它们是活跃的行业领导角色。总部设在纽约，走新型科恩和斯蒂尔斯资本管理公司，其中有$ 34.5十亿的资产是房地产投资信托基金的年度管理器。投资者信用科恩和斯蒂尔斯与灵巧地航行的金融危机，知道什么时候跳回到市场在低点。Even so, as a leader in REITs, the firm has been much more active in governance issues since the crisis, including lobbying for changes in capital-raising rules in the U.K. The manager argues that requiring U.K. companies to go to existing shareholders before raising outside capital is an antiquated practice that makes the whole process more expensive.
Cohen & Steers的总裁兼首席信息官约瑟夫•哈维表示:“人们告诉我们不必担心，事情不会改变。“但企业正在倾听我们的意见。”随着金融机构越来越多地从私人房地产转向房地产投资信托基金(REITs)，该公司获得了资产，也越来越多地参与新兴市场的产权和治理。
固定收入研究有一个批发变革，特别是评级机构已经失去了对学分分析的可信度。管理人员正在争抢以聘请可以超越评级和个人证券的基本信用分析师。“人们在询问，”您对基础复杂乐器资产的研究有多彻底？“德鲁克说。“在危机队愿意接受这些液体和高度评价的概念之前。不再。”
2008年初的高收益固定收入经理，Sayles＆Co Co Co.Goomis开始阐明其分析底层现金流量和结构化产品贷款的能力。它聘请了一支分析师团队，专注于证券化固定收益工具，并投资于技术系统，以通过所有数据流失。“许多公司依赖智能投资专业人士，”马乔邦的CIO，以1563亿美元，基于BOSTON为基础的公司。“但是当你删除它们时，你有什么？科学和其他学科总是依赖于拥有稳固的过程。金融公司需要更多地做到这一点。“
亚博赞助欧冠机构投资者已经开始依赖一些经历过多次信贷周期的中坚分子的深厚专业知识。他们正密切关注资产规模1.2万亿美元、总部位于加州纽波特比奇的太平洋投资管理公司(Pacific Investment Management Co.)联合创始人兼联席首席投资长格罗斯(William Gross)。格罗斯是核心固定收益(Core Fixed Income)和大宗商品与能源(Commodities & Energy)类别的首席投资长。格罗斯卖出了Pimco总回报基金(Pimco Total Return Fund)的大部分国债，因为他预计美国联邦储备委员会(Federal Reserve，简称:美联储)的降息举措以及美国无力应对国债，将导致通胀大幅上升。
"我不认为美国财政部会违约，但我确实认为估值不高，"格罗斯说。他是今年财富管理终身成就奖(Money Management Lifetime Achievement Award)得主。“当你的收益率相对于通胀水平如此之低时，你的口袋也同样被掏空了。”
最优秀的投资者正在花费大量的时间和金钱，在遥远的市场建立滩头阵地。投资者不再希望经理们分析来自伦敦或旧金山的亚洲证券。例如，Lazard在巴林、首尔和悉尼都有办事处。
规模是全球性公司的优势。摩根大通资产管理、现金管理和短期固定收益经理,管理着4970亿美元的短期固定收益资产,其中40%来自美国以外的公司总共管理着1.3万亿美元的资产。)“自2008年以来的最大变化之一是全球化的市场,”约翰·唐纳修说摩根大通驻纽约全球流动性业务首席投资官。这场危机揭示了信息是如何传播的。没有什么比短期市场更清楚、更危险的了。”
人口统计学对金钱经理产生了很大影响。婴儿热潮代表重塑音乐和美国郊区景观。现在它正在重塑资产管理。随着美国最大一代的开始，开始退休并目睹了三个熊市，投资者终于准备好了一些建议。许多人正在寻找与其定义的缴费计划已经熟悉的共同基金提供者的指导。
富达投资，年度最佳共同基金经理，已经看到了其资产配置的产品急剧增长，包括基金和管理账户。 At the end of 2007, Fidelity had $230 billion in these products. Now it has $350 billion. What’s more, investors have been patient. The Boston-based manager, which oversees $1.6 trillion in assets in total, has experienced outflows in these products during only one quarter, the final three months of 2008, when the world looked like it was coming to an end.
Boyce Greer, head of institutional investments and global asset allocation for Fidelity’s asset management division, says the firm started developing managed products as it witnessed what he calls “the institutionalization of retail clients” — meaning sponsors and others were making decisions for individuals in one way or another. A retail sale was similar to one made to an institution, with demands for information on esoterica like Sharpe ratios. Greer says the financial crisis accelerated the move to advice after investors pulled money out of equity funds and moved to cash at just the wrong time.
“我有人打电话给我，说，”我不能再接受它，“他叹了口气。“他们在底部劫持。”
先锋集团(Vanguard)是被其低成本指数基金吸引来的自我导向型投资者的典型代表，它也受益于向咨询型投资的转变。它现在拥有许多大型基金的ETF股票类别。etf在大型经纪公司的顾问中非常受欢迎，他们中的大多数人永远不会出售空载共同基金。债券指数主管戴维斯表示:“现在，需要顾问的人可以通过我们的etf找到顾问。”
但资产管理行业的变化越多，它们就越多。Gamco的Gabelli表示，他跟随相同的基本驱动的价值方法，以30年前投资他。“格雷厄姆和多德是对的，”他解释道。“没有什么改变。”