S＆P宣布希腊默认，但穆迪举行回来

评级机构标准普尔(Standard & Poor ' s)周一指出了显而易见的事实，即精心制定的希腊救助计划无异于违约，因为法国和德国银行的“自愿”参与将降低它们所持希腊债务的价值。

今天，与之竞争的评级机构穆迪(Moody’s)警告称，如果拟议的救助计划得以实施，持有希腊债务敞口的银行可能被迫对所持希腊债务进行减值。不过，穆迪并未明确警告说，纾困将使希腊违约。

该计划于6月24日由法国联邦银行发布。欧盟财长7月2日举行电话会议，批准发放去年1100亿欧元希腊救助计划的第五批资金，并开始计划第二批援助资金。希腊议会在6月28日和29日不顾街头暴力抗议，批准了在2015年前削减280亿欧元支出和出售500亿欧元公共资产的计划，其中包括今年出售的50亿欧元。

国际货币基金组织预计将于7月8日批准发放最新一期救助资金，预计将于15日向希腊移交资金。

标准普尔语句抛出了全面计划，因为欧洲中央银行在其观点中被认为，如果他们违约，希腊票据将无法接受。希腊需要欧洲央行的流动性。法国和德国银行的“自愿”参与应该避免违约。该计划包括两份选项：银行可以将70％的收益转化为新的30年债券或90％的收益进入新的五年债券。在任何一种情况下，会有限制转移债务。

该机构在伦敦发表的一份声明中表示:“简言之，我们认为，根据我们的标准，FBF提案中描述的两种融资方案都可能构成违约。”美国市场周一因7月4日独立日假期休市。

标普表示，这个精心策划的计划本质上是一种交换或类似交易，因为希腊债务正处于困境，而债权人将接受减记。此外，陷入困境的借款人通常无法在市场上购买30年期债券。实际上，该机构表示，如果闻起来像违约，那就是违约。

标普的警告并不意味着救助计划已经失败。但政策制定者和银行家必须迅速努力，开发出一种更能被评级机构接受的新结构。在金融危机之后，评级机构似乎正在努力重建自己的声誉。批评人士表示，信用评级机构对结构性金融产品的评级过于宽松，导致这些产品贬值，引发了信贷危机。

S＆P似乎让门开放，以便更多地谈论希腊救助的结构。“我们明白FBF提案可能会发生变化，并且可以采取一种形式，导致不同的评级结果，”S＆P说。

但该机构警告称，希腊潜在的财政危机仍是一个主要担忧来源。"无论目前的FBF提议是否得到实施，我们仍认为希腊共和国实施修订后欧盟/IMF计划的能力存在不确定性，这是希腊信用状况面临的主要风险，" IMF称。

随着谈判代表重返谈判桌，未来几周欧元可能将承受压力。欧元兑美元eur =周一稍早升至1.4550美元，为一个月高位，因市场消化了周六欧洲财长会议的消息。但欧元兑美元eur =稍晚回落至1.4510美元，因标普表示，将希腊债权人"自愿"参与救助视为违约的一种形式。

标普的决定加强了欧洲央行的力量，欧洲央行正与国际货币基金组织和欧盟就希腊计划展开激烈争论。欧洲央行担心，对希腊宽大处理将鼓励葡萄牙和爱尔兰等陷入财政困境的国家要求类似的条件，因此采取了更为强硬的立场。欧盟认为，对希腊采取强硬立场将使该国陷入更深的衰退，减缓经济复苏，并使违约的可能性加大。

欧盟正承受着越来越大的压力。虽然该组织可能会出现重大变化，但它们可能会遵循几种不同的路径之一。希腊和其他陷入困境的国家可能会退出欧元区，重新使用本国货币。这些货币会贬值，加剧通货膨胀，使偿还债务更加困难。

另一方面，欧盟成员可以被迫更近在咫尺，从而创建为会员国提供增强的安全性但较少主权的财政链接。