交付Alpha会议——正如它发生的那样

就这样，一天的Alpha交付已经完成，但请留意InstitutionalInvestor.com上与会议相关的视频、故事和幻灯片，以及会议提供的投资洞察时间。亚慱体育app

更多来自交付Alpha: 六大投资理念 蒂莫西·盖特纳访谈录 交付Alpha的亮点 提供alpha在投资者之间显示出看涨水平 盖特纳对华尔街说:为新工作买单 盖特纳访问欧洲：加快步伐

下午六时：安妮·波普金（Anne B.Popkin）的大创意？杠杆信贷是廉价贷款和高收益债券。但是，她警告说，这一领域的波动性将很高，因此良好的风险管理至关重要。“不要把赌注押在牧场上，（不要）马上把所有的钱都投入到工作中。”

5:51:Loeb选择雅虎!正如伊莫金·罗斯-史密斯所指出的，“第三点又回到了激进主义的游戏中。”请参阅我们上周斯蒂芬·陶博的故事，他做了完全相同的事情观点．

5:45:只是安妮·普普金，丹洛伯左。

5:40:Tom Hill表示，不良贷款和抵押贷款支持证券是目前唯一最好的风险调整投资。格雷格·利普曼（Greg Lippman）说，在某个地方，他非常高兴伊莫金·罗斯·史密斯．

5:35:从伊莫金·罗斯·史密斯法尔科内的公司Harbinger通过一家名为Harbinger Capital的上市公司拥有Spectrum Brands。他最近从彼得•布里格(Peter Briger)在Fortress的团队等人那里为HC筹集了资金。这是有趣的。”

5:30：这对机构投资者记者和初级算命师来说是一个亚博赞助欧冠巨大的打击伊莫金·罗斯·史密斯他早些时候曾预测菲尔·法尔科恩的最佳创意将是LightSquared——事实上，它就是Spectrum Brands。“我崩溃了，”伊莫金坦白道。

25:利昂·库珀曼最好的主意是什么?基于一些假设(奥巴马软化了他的反财富立场，中东保持稳定)……(请击鼓声)……买股票。“市场已经意识到，增长将是缓慢的。股票目前的市盈率是11到12倍，而历史上的市盈率是15倍。股票是附近最好的家。”

5:20:首先是凯尔·巴斯的日本财政部长指数。在过去的几年中，有9位财政部长(下图是那些有视力问题的人)。和计数。做空日本是拜斯的主意。



5:15:我们正在进行大一个，最好的想法面板，菲利普·福尔街（Harbinger Capitalintments），J Tomilson Hill（Blackstone Marketable替代资产管理），莱昂Cooperman（Omega Advisors），Anne Popkin（Symphony Asset Management），丹Loeb（第三点），Kyle Bass（海曼顾问）将出现并捍卫他们最好的想法。

5:08:该是博阿兹•韦恩斯坦(Boaz Weinstein)对希腊持相反看法的时候了伊莫金·罗斯·史密斯-萨巴银行最近以约35美分的价格购买了1年期希腊债券。温斯坦说，希腊不应该也不会最终违约。但低30岁的两三年期债券交易和高30岁的一年期债券交易“目前呈现出有趣的可能性”
几乎不是一个响亮的认可。

5:03:对冲基金正在为整个固定收益市场提供流动性。现在大银行承担风险的能力受到限制，对冲基金正在填补这一空白。

5:根据Boaz Weinstein的说法，银行的无力和不愿承担风险是导致贷款市场价格下跌的原因之一。因为如果投资者想要出售资产，银行就不能承担这种风险，所以它们必须找到买家。换句话说，银行并不是流动性的提供者。

下午:彼得·布里格对财政部长：
彼得·布里格(Peter Briger)认为，欧洲债务和银行危机的解决方案必须是“压倒性的”和“包罗一切的”，因为“人们信任的独立机构太少了”。换句话说，人们对寻求拯救欧洲的机构和人员以及实现这一目标的能力有太多的怀疑，因此必须采取激进的措施。
与盖特纳今早所说的“他们正在努力解决这个问题”形成了有趣的对比。

具体:博阿斯·温斯坦（Boaz Weinstein）关于欧洲投资的一些经典建议：“做多主权债务，做空银行债务。银行违约的可能性比主权债务高。”

45:Marathon的布鲁斯·理查兹（Bruce Richards）再次表示：“我们需要使用我们在美国用来拯救欧洲的同一个剧本。每天都有一个裂缝。银行债务必须由每个国家担保。盖特纳现在要去那里，我相信他会向他们介绍剧本。”

4:他们在马拉松和希腊雅典之间跑了第一次马拉松。这可能与马拉松资产管理公司(Marathon Asset Management)的布鲁斯•理查兹(Bruce Richards)的说法无关，理查兹将希腊描述为“低迷机遇的母矿脉”。

4:39:在短暂的轻浮之后，它又回到了痛苦:“(欧洲的)银行没有资本。”没人想谈这个。这就是穿着随意的马克•拉斯里(Marc Lasry)，他赞同彼得•布里格(Peter Briger)对欧洲银行体系现状的评估。

三十五分:尽管如此，伊莫金有时间举办一些Sartraly评论：“体育智能休闲服装代码，这是一些对冲基金经理的青睐。它会杀死你穿着西装马克吗？”
哎哟。



4:32:几分钟前，我的记者伊莫金·罗斯·史密斯我很期待这次座谈看来世界信贷问题的压力已经影响到她了。她说:“我喜欢那些负责信贷的家伙，他们带来了快乐。”的评论?博阿兹·韦恩斯坦指出，“人们对欧洲的金融体系没有信心。”

4:30：“如果希腊违约，那将是一场噩梦。每个人都明白这一点，但问题是德国是否想继续向希腊汇款。”马克·拉斯利是这样认为的。

4:25:但之前，伊莫金对下午5点左右的创意小组有一个快速的预测吗
Kyle Bass——Gold
菲尔法尔科恩- LightSquared
丹洛伯 - 奥巴马糟糕

有人有其他的预测吗?想把钱花在刀刃上吗?寄给comments@instutionalinvestor.com.

4:24:房地产和“信贷：即将到来的危机”已经结束
亚博赞助欧冠机构投资者记者伊莫金·罗斯·史密斯说，“我一直期待的另一个小组。彼得·布里格，波阿斯
韦恩斯坦，马克·拉斯里和布鲁斯·理查兹。这是一个非常强大的阵容。”

4:20:问题-如果白宫发生变化，情况会更好吗？

山姆回答说:“我以为吉米·卡特很坏。事情不能更糟了。”
巴里说:“我们的劳动力有一个长期的问题。如果我们在教育和新工作培训上花费2500亿美元，就会有投资回报。我们需要解决问题的核心。我们需要领导。我们有一个社区组织者，他就像一个社区组织者。《机构亚博赞助欧冠投资者》资深编辑Jay Akasie.指出Barry S是民主党人!］
萨姆Z说，“任何人，只是奥巴马！”
这里几乎没有误解的空间。

4:00:山姆·泽尔说，“除非你处理的是能产生收入的房地产，否则你无法创建REIT。你必须购买或执行我们的协议或房利美/房地美。将现有欠债人转换为承租人。挑战在于如何经营这项业务。你必须拿到秤。不能有100或200栋房子的生意。好消息是那里有很多规模。你能创造7%的收入水平吗？如果做得正确，将会引起巨大的兴趣。这是爱国主义——来帮助解决问题吧。还有，5年后房价会在哪里？在这一点上，大多数人都会选择up。如果你相信可以在短时间内实现可衡量的复苏，那就是一个很好的机会。

巴里回答说:“这就是我们和日本的区别。我们成长。我们需要更多的单身家庭住宅。人们在奥兰多开垦土地，因为那里可以创造就业机会。但如果干预太多，市场就不会清仓。”

比尔·阿克曼插话说:“你可以以6%的收益率购买购物中心REITS。购物中心的限额是5，而当时的限额是9。这是一种通胀保值投资。”

55分钟:Barry Sternlicht同意:“关于住房抵押贷款的新手讨论。事实上，对房屋的需求是存在的。问题是在所有的卖空交易中，买家无法获得抵押贷款的批准，而这正是政府无法获得的。他们必须想办法稳定住房市场。住房是美国社会信心的支柱。政府必须想出一个不同的解决方案。”

比尔·阿克曼：“政府可以促进的一件事是独栋住宅。购买独栋住宅并出租。有大量机构资金在寻求收益。将房利美和房地美的债务平均化，你将雇佣50万人。”

巴里:“这就是我们的想法——减少供应以增强消费者的信心。”

3:50：山姆·泽尔说政府应该撤销他们目前所做的一切。他说，政府从来都没有效率。他们应该集中精力处理外交事务。他说，不要进入自由市场。

3:45:另一个观众投票。这次，观众认为我们有一年或更长时间来度过房地产市场的低迷期。

3:40:至于房地产，我们有比尔·阿克曼（潘兴广场）、萨姆·泽尔（股权集团投资）和巴里·斯特恩利希特（喜达屋资本集团）决定是否该回到房地产市场。

3:34:观众对黄金价格的调查结果如下:34%的观众认为黄金价格会更低，33%的受访者认为会更高。

3:Paul T:“10年期TIPS利率为零。市场担心经济衰退。但也没有理性的人——他们的行为是出于恐惧和逃往安全地带。”

3:斯科特:“金融危机通常需要很长时间才能摆脱。在这个时候，你需要考虑通货紧缩和通货膨胀的因素，考虑如何长期调整投资组合。”

3:23石油赤字，前往200美元的桶。根据Paul T，“新的天然气勘探在美国拥有了更多的潜力，而不是沙特阿拉伯已知的石油。这将需要时间和分配系统。这将适合运输部门 - 将所有这些车辆转换为天然气。”

3:20:来自机构投亚博赞助欧冠资者记者伊莫金·罗斯·史密斯：Paul Touraji“是一个长期的金牛。这实际上让我有点惊讶。”

3:19：阿拉斯加的出租车司机是政治正确的擦鞋男孩的新版本。至少杰夫•斯科特(Jeff Scott)是这么说的:“我们对观众对黄金的投票感到惊讶。如果你在阿拉斯加的出租车上，他问你关于黄金的事，我会很紧张。真实故事，发生在我身上的事。这意味着公众正在抢购黄金。受托人告诉我，我们应该用金子。”

3:15:Paul Touraadji刚刚打电话给Larry Fink无用吗？不，不完全。他实际上所说的是：“我热衷于听到拉里·福克的黄金股票 - 每年2,500美元，从现在一年的时间更高。但是在这样的阶段，它是一个如此，它是无用的。我同意索罗斯将很快陷入困境。“

3:04:大宗商品和新兴市场:
保罗说：“大宗商品未来的故事发生在新兴市场。”
杰夫说:“在新兴市场，他们(巴西)降低利率是因为担心增长。现在新兴市场增长疲软，因此从理论上讲，大宗商品价格应该会下跌。”

还有:来自《机构亚博赞助欧冠投资者》资深编辑Jay Akasie.他说:“我的老朋友、CNBC这次节目的主持人凯特·凯利两周后就要生了。祝贺你,凯特!”这是她的第一次吗?因为那真的是交付阿尔法。Geddit吗?

三点:这包装了熊的战斗与熊的战斗。在我们有彼得吉尔伯特（Lehigh University的首席投资官），杰夫·斯科特（Wurts＆Associates的Cio），以及保罗·斯拉德吉（Touradji首都）。

2:与中国贸易握手——阿贝斯表示，购买在中国收入快速增长的跨国公司。

2:57:它变得有趣。在中国说，芭蕾芭蕾斯说，没有足够的保护。但是，对于Chanos的沮丧，Arbess说他会购买股权。Arbess的防守？更多的上行。

2:56:什么是短期房地产长期腐败交易?查诺斯解释说，他们做空“一些中国房地产开发商”和“一些银行”，做多赌场。Capiche吗?

48:阿尔贝斯说，中国的鬼城是一条红鲱鱼。是的，有猜测，但政策制定者正在通过控制信贷和禁止拥有多套住房来解决这一问题。更重要的是，2000万至3000万人正迁往城市，并填满这些开发区。

46:Arbess和ChanoS到目前为止一直达成一件事。中国投资中的三个问题是：房地产;金融系统;以及对固定资产的依赖。

2:44:总的来说，看短中国就是看短历史的进程。我们一生中最重要的事情就是共产主义的权力下放。”丹·阿贝斯的小宝石。

2:39:第一个受害者既不是查诺斯也不是阿尔贝斯，而是可怜的老比尔·阿克曼。查诺斯说，他一直在“等待无休止的演讲在午餐时结束”。至少阿克曼看到了有趣的一面。

2:38:如果这没有任何意义，这里有一个快速澄清。下一个专题讨论会的题目是“中国:泡沫还是富矿”。Perella Weinberg Partners的Dan Arbess对Kynikos Associates的Jim Chanos。

第2章36节:来自机构投亚博赞助欧冠资者记者伊莫金·罗斯·史密斯在“中国:泡沫还是富矿”专题讨论会之前:“查诺斯与阿贝斯谈中国。熊对牛。我一直很期待这次座谈。我知道我需要多出去走走。”

2:10:如果你认为在交付阿尔法公司的午餐只是午餐，那你就错了。它实际上是由比尔·阿克曼(Bill Ackman)做的一份包含100张幻灯片的报告。购买港元。阿克曼也表达了对看涨期权的喜爱，并以这种方式安排了一些非常有趣的交易，包括对塔吉特(Target)的投资。

1:30:如果你不喜欢费力地阅读书面记录，为什么不去学校呢亚博赞助欧冠机构投资者主页而不是看完整的视频？亚慱体育app

12:55:那是午餐。如果你错过了早上的会议，这是一个完整的成绩单美国财政部长盖特纳的采访。

中午12:爱丽丝和阿什的一些宇宙思考:

Ash:“投资的时间框架。这个房间里没有人能活60天。我们要等50年。那现在还不是说世界已经改变的时候。世界总是在变化，但也在经历重生。”

我们这些长期投资者永远不会触底，也永远不会触顶。这就是长期投资者的意义所在。”

想想看，伙计。

44:在里克•索福看来，“今天投资的最大问题是股票，如果你能避开跌势的话。”这些都是廉价的机会。我们不会放弃分析。”

12:41:AP2的托马斯说：“我们正试图通过多样化的投资组合来保持我们的回报预期。例如，农业和木材投资。出售国内股票和购买树木。但我们没有购买北欧树木。我们正在调查澳大利亚、新西兰和巴西的森林。”阿什·威廉姆斯也在从事木材行业。“我们还在加亚慱体育app怎么下载利福尼亚州购买了一些酿酒葡萄。各种各样的农业资产。”

亚博赞助欧冠《机构投资者》资深编辑Jay Akasie.他说，“我会为这个投资策略干杯。”大概他指的不是木材。

12:39：Rick Sopher同意对冲基金：“我们投资对冲基金已有40年了。我们查看经理为客户收取的费用金额（以美元为单位）。自对冲基金成立以来，整个行业在扣除费用后为投资者赚了5570亿美元。但在这一数额中，大部分来自股市投资。这向我们证明，对冲基金经理在股票投资方面比其他人做得更好。我想大部分都是长期的。做空股票是一场艰难的游戏。”

12:37:阿什·威廉姆斯（Ash Williams）也提出了一些建议：“对冲基金对于机会主义资本来说是非常好的选择。这是一个非常好的地方。”像佛罗里达这样的长期机构不善于在拐弯处寻找机会并进行机会主义投资——部分原因是它们不能
在招聘人才竞争市场竞争。“对冲基金是捕捉该机会的非常好的地方。”

12: 36:下面是投资公司Investure的爱丽丝·汉迪提出的一些策略建议:“应该避免什么和应该投资什么同样重要。债券不能满足我们的需求。百分之二?不,谢谢。所以我们会去对冲边缘试图获得更好的价格。我们是一个坚韧的国家。还记得上世纪80年代吗?那时我们确信日本模式是未来的模式。我们将他们停滞不前，我们与互联网起飞。我们不经常转移投资组合。你不能一时兴起就把钱转来转去。”

12:35:Rick Sopher表示：“欧洲批发市场有银行挤兑的迹象。令人惊讶的是，我们没有看到零售挤兑。至少可以说，这是一个尴尬的时刻。欧洲的拒绝阶段即将结束。即使在兴业银行也是如此。”

12:30:回到机构投资者的头脑里。亚博赞助欧冠阿什•威廉姆斯(Ash Williams)对政客们的抨击是:“我们能在不让决策者做出影响我们成功的长期决策的情况下度过短期挑战吗?”我们需要长期的纪律。关键是考虑周全的战略和适当的资产组合。全球股票、固定收益、对冲基金、房地产和私募股权。”

12:30:只是一个快速的提醒我们接下来还有什么今天的议程．仍然来：泡沫或博纳扎在中国？如何处理商品;是时候回到房地产;而且，不是为了胆怯，一个高级对冲基金经理专家组捍卫他们最好的想法。

12:26：来自瑞典的托马斯给出了一个欧洲的观点：“这一切都是为了给法国和德国银行喘息的空间。这是欧元的错吗？不。我不确定我们是否需要两个欧元区，但对于如何面对这些问题没有公式。”

十二:Alice首先要了解一下是什么扰乱了机构投资者的睡眠：“去年让我们睡不着觉的同样的问题现在也让我们睡不着觉。市场回报平平让我们担忧。如何最好地处理较低的回报。亚博赞助欧冠更不用说波动性了。它真的让你筋疲力尽。最后，费用很重要。你怎么跟上？”

将近12:新兴市场短暂而甜蜜。现在是时候深入研究当今机构投资者的想法了。亚博赞助欧冠我们有Rick Sopher (LCH Investments)、Ash Williams (Florida State Board of Administration)、Alice Handy (Investure)和Tomas Franzen (Second Swedish National Pension Fund - AP2)。

12:22:马蒂·惠特曼最大的问题是什么?“尽管我在新加坡有办事处，但我比任何新兴市场都亚慱体育app怎么下载更了解美国文化。”

将近12:汤姆•比克尔(Tom Buerkle)问了一个问题:“什么会让你重新评估自己在新兴市场的投资?”马蒂•惠特曼给出了他的答案:“如果我们要重新评估我们的投资，不会是出于经济原因。这将是出于政治原因或社会动荡。如果4亿到5亿中国人成为中产阶级，我们就会出现社会动荡。”

12:13:马丁·惠特曼更倾向于新兴市场。Tom Buerkle问他是否必须改变他的方法？“不，我们是格雷厄姆和多德的类固醇。”在新兴市场，马蒂寻找的股票发行人拥有超强的财务实力，有25%到60%的巨大折扣，并提供全面披露。用英语！

吸:Marko D说：“由于政治和其他风险，我们的多元化发展良好，因此我们在28个国家进行了投资。但我们在卡塔尔和孟加拉国增持，我们认为这是一个低成本制造业的新力量。”“如果你忘了，我们是Marko的公司，珠穆朗玛峰资本。”。

12:05:马科•D(简写为Marko D)表示，我们肯定不会看到新兴市场出现加速。在像中国这样的地方，增长会逐渐减弱，但仍将保持相当高的水平。但前沿市场将非常兴旺。大多数人认为金砖四国，但非金砖国家占世界GDP的27%。这比美国经济还要大。

11:55:这就是解决赤字小组的问题。它承诺所有的洞察力，没有政治。我们把它留给读者去判断。接下来，新兴市场是泡沫吗?《机构投资者》国际版编辑汤亚博赞助欧冠姆•比克尔采访了Everest Capital的Marko Dimitrijevic、韩国投资公司(Korea Investment Corp)的斯科特•卡尔布和第三大道管理公司(Third Avenue Management)的马丁•j•惠特曼。

11:48：Corzine说他很乐观。但是有一个警告。“今年夏天，共和党和总统的高级协议接近了一个大的协议。他们应该抓住这一刻。它不会扣篮。”

11:47：达蒙·西尔弗斯(Damon Silvers)在发表了一些令人印象深刻的政治言论几分钟后表示，意识形态的争论正在阻碍我们的竞争力。具有竞争力的国家已经想出了如何团结在一起的办法。公共部门和私营部门。如果我们不这么做，那是我们所有人的耻辱。

11:44:Emil Henry：“当我在财政部时，我们介绍了30年的债券。我们应该探索50年的债券。财政部始终不愿意，因为他们希望成为世界上最潮流的人。”亚博赞助欧冠《机构投资者》资深编辑Jay Akasie.他说:“每个人都去排队抢购那些50年期债券!!”

11:42:Corzine希望一个更简单的税收系统：“当我们对税法的复杂性更少并发症时，这个国家更加富有成效。人们应该愿意接受税法的重组。我们正在关闭美国宇航局之一，其中一个伟大的司机作者：王莹，现代化科技革命。无论是有道理的。我们需要回到彼此的共同责任感。所以我们需要重组税法。“

39:达蒙·西尔弗斯(Damon Silvers)再次为联邦医疗保险(Medicare)辩护，他抨击了会议上的“精英”:“只有在这个房间里，人们才能板着脸说，你可以削减联邦医疗保险。这是美国精英们的责任，包括在座的各位。如果你想为银行纾困和能源公司的税收减免提供资金，然后切断美国老年人的医疗保健，想想你正在建设的国家吧。它将成为巴西过去的样子，那里的房子都有门和枪。这是你想建立的国家吗?

11:35：汤姆·斯泰尔：“这个国家出现了巨大的政治障碍[但]在我们用尽所有其他途径之后，至少我们做了正确的事情。”

11:26里:来自美国劳工联合会和工业组织国会的小组成员达蒙·西尔弗斯说:“社会保障不是一个严重的问题。整个经济的医疗成本是。弱化医疗保险将使情况变得更糟。

11:24：Tom Steyer:“我来自加州，我们五年前破产了。自二战以来，联邦政府的收入在17%到22%之间。现在我们下降了15%左右。我们需要接受这个事实，人们不再信任政府了。他们不允许政府想做的事情。美国人收入的极度停滞正在伤害我们。”

11:21：Jon Corzine—我们需要推动能源独立;我们需要改革税法，这样就没有赢家和输家;监管不是问题，就业才是问题。“人们陷入了困境，我们需要做些什么。”

11:20:埃米尔亨利：“我真的很喜欢Tim Geithner，但我没有看到奥巴马政府的一个增长政策。增长意味着税收较低。不是在面对业务的坦克。自由贸易协定对增长至关重要。但由于劳动力巨大，但DEM持有这种人质。“

十一17:汤姆·特雷尔：“有没有疾病的信息，形成财政市场？人们将这个市场与其他WW2后的审理一起。有几件事有不同的事情。住房和汽车销售将我们带出了过去的经济衰退。那是不会发生这次这次。人们仍然认为它会像过去的衰退一样......复合兴趣，当你处于糟糕的情况时，反对你。这不是1952年。“

15:前新泽西州州长、新泽西州参议员、高盛公司联席总裁约翰·科辛（John Corzine）表示，如果我们不发展经济，我们就不会增加就业。巨大的需求赤字正在造成这一差距。我们看到欧洲紧缩计划的后果是疲软的积累。

11:10：埃米尔·亨利说:“如果我们不尽快处理，这将是非常严重的。它进入了所谓的猪的范畴。我们真正的债务是75万亿美元。福利是一个巨大的问题，我们需要解决这个问题。”

11:05:一个快速的电子投票发现，大多数听众认为“平衡的方法”比“增加收入”或“削减开支”更重要，以解决赤字危机。

11:00:在短暂的咖啡休息后，会议又回到了会议上，这次会议是与托马斯·斯特耶（Farallon Capital Management）、乔恩·科津（MF Global）和埃米尔·亨利（Henry，Tiger）共同解决赤字问题。

28:Ted Seides指出，大约80%的对冲基金资金都在同一百家公司。因此，许多人只是在遵循同样的投资策略。

25:克里夫•阿斯尼斯(Cliff Asness)表示，投资者需要问经理人三件事:他们提供的是真正的阿尔法、贝塔，还是介于两者之间?

10:19:来自机构投亚博赞助欧冠资者记者朱莉·西格尔．“最常被引用的一句话是:最优秀、最聪明的人都在投资对冲基金，或者正在转向对冲基金。”

10:20：TED SEIDES向机构投资者的年度排名提出了呼喊亚博赞助欧冠对冲基金的崛起之星．想看看他在谈论什么？这都是这里．

10:04:下一个是什么?费用。对冲基金经理真的能提供足够的alpha值来证明他们的2和20的费用是合理的吗?你马上就知道了。以下是《机构投资者》编辑迈克尔·佩尔茨的提问:史蒂文·阿尔杰亚博赞助欧冠特(J. Paul Getty Trust)、克利福德·s·阿斯内斯(AQR Capital Management)、乔纳森·s·雅各布森(Highfields Capital Management)和泰德·塞德斯(Protoge Partners)。

上午10:02:什么东西你不能碰?梅瑞狄斯·惠特尼不会碰大银行。最好的情况是它们萎缩。最坏的情况是，他们在萎缩。

9:59:吉姆·里奇—东方的崛起是积极的。这对我们很有帮助，但在我们投入资金之前，我们需要在法律和其他领域做出更多改变。

9:52:芬克似乎霸占了整个节目。以下是他对欧洲的看法:
“这是二进制的，这对此没有任何颗粒状。这就是现在害怕投资者的。
“我们的记忆很短。作为投资者，我们现在无法承担投资于非常二元的东西。”
他同意盖特纳早些时候关于欧洲的评论，他说:“我们将看到(在不久的将来)政府将大规模介入以稳定局势。”

愚人节:世界上最大的债券基金经理之一芬克表示，未来的危机将是投资不足。“养老基金无法用2%的债券来偿还其长期负债。”贝莱德正在建议机构投资者关注股市。“你可以在今天购买大量资产，并在10年内获得回报。当然，你可以以10%到20%的价格购买它们，但很难在底部进行投资。”亚博赞助欧冠

9:46:芬克:“又回到了70年代。”

9:42:同意吗?不同意?你有什么想说的吗?comments@instutionalinvestor.com.．

38:拉里•芬克谈主权财富基金:“主权财富基金目前更倾向于全球投资，而不是美元投资。”但“我们没有看到主权财富基金在投资方面的放缓。”他们正在投机取巧地盯着美国

36:皮埃尔·拉格朗日（Pierre Lagrange）表示，“目前石油行业的基本面确实有效。”

9:31：梅雷迪思·惠特尼(Meredith Whitney)谈资产管理:“如今资产管理公司的估值达到了我一生中从未想过的水平。”拉里·芬克(Larry Fink)对此表示赞同。“他们会变得更有吸引力，”她继续说。

25:玛丽亚·巴蒂罗莫：希腊违约了吗？
Larry Fink:我不知道你对违约的定义是什么。
在观众席上，比尔·阿克曼觉得这确实很有趣。

24:Jim Leech更喜欢在美国投资 - 他不会在中国过世。50％的跨国公司收入来自海外。“认为投资解决方案在中国是愚蠢的。”

九22:巴蒂罗姆(Maria Bartiromo)问贝莱德(BlackRock)的芬克(Larry Fink)，“新常态”是什么意思。芬克表示，认为所有工作岗位都在海外创造的想法是错误的。“当公司在海外销售产品时，研发就在这里。全球经济增长是积极的，因为世界各地的中产阶级正在增长。我们会有一个更好的世界。”

9:18:那么，这是美国的末日吗?梅雷迪思·惠特尼(Meredith Whitney)表示:“在美国以外，你有令人难以置信的机会，可以帮助美国走出困境。”比如全球经济增长和中国的经济发展。

9:10:你有什么要说的吗?电子邮件comments@instutionalinvestor.com.．

9:09：对于完整的课程，看这里。

9:02:盖特纳下台。但未来还会有更多。接下来是贝莱德(Blackrock)的拉里•芬克(Larry Fink)、安大略省教师养老金计划(Ontario Teachers' Pension Plan)的吉姆•里奇(Jim Leech)、GLG Partners的皮埃尔•拉格朗日(Pierre Lagrange)和梅雷迪思•惠特尼咨询集团(Meredith Whitney Advisory Group)的梅雷迪思•惠特尼(Meredith Whitney)。他们会讨论这是不是美国的末日。

9:01:克莱默:“华盛顿一事无成，因为每个人都害怕被解雇。你害怕被炒鱿鱼吗?”盖特纳对观众笑着说:“我本来是希望的。”但他接着说，担任公职的考验是是否愿意坦诚对待我们的问题，他说他一直都是这样做的。

9点:三年后，欧洲将充满活力。他们投入了一代人的政治资本来建立“欧洲制度”。他们在过去的18个月里采取了行动，以弥补该体系的漏洞。

55:对于这个问题，石油是否由对冲基金垄断——“石油是由基本面驱动的。金融活动可以放大价格，但价格已经下降到足以不限制增长的程度。”

8:52：持有我们不拥有的东西的信用违约互换(cds)“绝对不应该”被视为非法。

49:盖特纳说，就业计划是保守和审慎的。就把它当成是针对欧洲的保护措施吧。如果你有更好的主意，请告诉我。”他补充说:“总统的就业计划并不是像一些人说的那样一到就死。”

44:亚博赞助欧冠机构投资者记者伊莫金·罗斯·史密斯他不同意盖特纳的看法，即美国在整顿财政方面比世界其他国家、尤其是欧洲处于更好的地位。“我昨晚和一位驻欧洲的全球宏观对冲基金经理交谈，他完全不同意这种看法——他认为美国的情况更糟，只是人们没有意识到罢了。”

8:40：“在市场眼中，欧洲主要国家不可能让自己的机构处于风险之中。”换句话说，雷曼兄弟不会在欧洲发生。

39:盖特纳说，欧洲认识到需要建立更完整的财政联盟。

8:38:根据Geithner的说法，欧洲有些困难。重要的是，德国正在发挥作用，帮助欧洲举行。

8:35:盖特纳与CNBC的吉姆·克莱默一起走上讲台。

8:我们看到比尔·阿克曼在观众中耐心地等待蒂姆·盖特纳。阿克曼将在下午1点30分发表重要声明，千万不要错过。

见完整的程序对于今天的事件。定期检查更新。


对冲基金费用合理吗？

美国作为超级大国的统治结束了吗?

新兴市场只是一个泡沫吗？

美国政府能解决赤字问题吗?

“机构投资者”(Institutional Investor)亚博赞助欧冠与CNBC合作，将在今天举行的“交付阿尔法”(Delivering Alpha)会议上给出所有问题的答案。这是一个为期一天的独特会议，参与者全部是全球最知名的对冲基金经理和最大的投资者。

美国财政部长蒂姆·盖特纳（Tim Geithner）以及威廉·阿克曼（William Ackman）、皮埃尔·拉格朗日（Pierre Lagrange）、丹·勒布（Dan Loeb）和利昂·库伯曼（Leon Cooperman）等对冲基金经理将参与进来，更不用说贝莱德董事长拉里·芬克（Larry Fink）、安大略省教师基金总裁吉姆·利奇（Jim Leech）和其他众多人。

在《机构投资者亚博赞助欧冠》网站上，我们将对会议上的每一个声明、每一个见解和每一个智慧进行完整的评论。

直播博客将于周三早上8点开始。