2012年整个欧洲交易团队:Deutsche Scores a Hat Trick

Money managers that acquire European equity research from multiple brokerages prefer to trade throughDeutsche Bank; the firm captures first place in Institutional Investor’s inauguralAll-Europe Trading Teamsurvey.Morgan Stanleycomes in second, followed byBofA Merrill Lynch Global Researchin third. In conjunction with our 2012All-Europe Research Teamsurvey — in which we asked buy-side analysts and money managers to name Europe’s best equity research teams in 50 industries, countries/regions and macroeconomic disciplines — we requested that respondents rank the brokerage firms they use on the quality of trading services provided and to tell us which firms field the best overall sales forces. (We tallied responses to the latter question to produce theAll-Europe Sales Team）约490家公司的800多名投资专业人士回答了我们有关交易服务的问题，这些公司总共管理着约3.9万亿美元的欧洲股票资产。凭借在全欧洲交易团队中的这一胜利，德意志银行（Deutsche Bank）上演了一场帽子戏法：这家德国公司还领跑了今年的全欧洲研究团队（排名连续第二位）和全欧洲销售团队。基金经理必须使用多家经纪公司的研究，以及其他资格标准，才能参与我们的研究团队调查。客户认为，德意志银行的交易领先于其他银行的原因包括“良好的全方位研究产品”、“合理的风险价格”和“周到的服务”。该团队由欧洲、中东和非洲现金交易主管斯图尔特·麦奎尔（Stuart McGuire）领导。“我们在动荡的市场中提供卓越的执行力、有竞争力的风险定价和价格改进，”总部位于伦敦的McGuire说。“我们还提供领先的市场流动性渠道，包括我们的暗池SuperX。去年12月，SuperX欧洲经纪商交叉系统（SuperX European Broker Crossing System）是欧洲最大的非分散流动性池，该系统当月日均交易额为3.63亿欧元。“去年，该公司推出了第二代流动性寻求算法隐形2.0。麦奎尔解释说：“隐身技术利用先进的高频阿尔法模型，在明暗两种情况下都有机会获得流动性。”。“当它发现高质量的流动性时，它会迅速抓住交易机会。”今年将有更多创新。“我们将推出销售交易算法，提高效率的同时，使高接触交易者能够专注于提供卓越的执行力，有竞争力的风险定价和管理风险订单，”他说。麦奎尔指出，由于监管力度加大、报告时限缩短以及要求提高透明度等因素，今年的交易成本可能会上升。“由于市场压力，交易方式正变得两极分化，”他观察到。“一些客户倾向于销售交易——为了区块、风险资本和专业知识——而另一些客户则倾向于通过我们的算法直接控制他们的订单。此外，随着交易量的减少，客户对他们交给高接触交易台的交易更具选择性，他们不断审查自己的经纪人名单，这意味着经纪人需要在不断变化的时代保持相关性。“他们在欧洲的关键市场非常有帮助，”一位驻纽约的投资组合经理表示。“执行力和流动性都很好。”投资者对摩根士丹利的团队也有很高的评价。一位驻欧洲的基金经理表示：“泛欧交易平台可以控制并在团队、国家和客户之间分享所有相关消息。”。“像Gaston Cortijo这样的人非常有价值，帮助客户及时准确地收到他们想要的东西。”另一位买家称赞该公司的过渡管理部门。“由于我们所有的股权投资都外包给了外部资产管理公司，我们只有在外部管理公司出现重大资金流入、流出或变动的情况下，才会直接与经纪人进行交易，而且他们对交易成本的预测非常准确，”这位支持者说，世卫组织还称赞该团队的“亲力亲为和出色的客户服务”。与我们打交道的交易员都值得一提：卡林·拉塞尔（Karin Russell）、加里·斯百伯里（Gary Spreadbury）和纳文·拜德（Naveen Baid）。“摩根士丹利30人团队由欧洲现金股票交易主管布拉德利·比尔戈尔（Bradley Bilgore）和欧洲、中东和非洲股票交易主管克雷格·威尔登（Craig Verdon）共同领导；这两家公司都总部设在伦敦，并与总部设在法兰克福、马德里、莫斯科和巴黎的联营公司合作。“我们所有的学科-现金，电子和程序-作为一个团队接近客户群，”比尔戈尔说。“这使我们能够有效地关注客户的需求。”这种结构也非常适合一个充满主权债务危机的地区。“在欧洲，宏观经济形势使得股票交易变得更加复杂，”他补充道。美国银行美林（BofA Merrill）的一位美国资金经理表示：“跨产品的信息流已成为成功的关键因素。”美林因“对不同规模订单的关注度以及持续到下午4:30的隔夜订单覆盖率”而赢得赞誉。“我们感谢美林的交易联系人尼古拉斯·谢泼德，他提供了手机号码，以支付隔夜订单的任何变动或调整。美林还拥有一支强大的交易后台团队，多年来一直与我们合作，以确保改善贸易结算。”总部位于伦敦的欧洲现金股票交易主管丹尼尔·桑德斯（Daniel Sanders）表示，美银美林采用了“一个综合性的全球解决方案，该解决方案提供一致的业绩，使我们能够灵活创新。这个协调的平台，配合我们市场领先的alpha代，为我们的客户提供了巨大的价值。“什么区别tiates BofA Merrill on the execution side is the depth and breadth of their market share across Europe, and notably their dominance of flows in the U.K. midcap space,” this respondent says. “While a number of bulge-bracket brokers move increasingly toward a more electronic, direct-market-access-driven model, BofA appears committed to protecting its high-touch franchise with a large and experienced sales trading desk — and with that comes proper know-how and the ability to source liquidity that might not be available elsewhere.” This client considers “Alexander Frost’s hedge fund sales trading team to be unparalleled, with our sales trader Ross Duncan filtering the noise to highlight the news and key flows that we actually care about.” Adds another backer: “As a fund manager, I want to be able to trade quickly and efficiently at a price-efficient level, and BofA Merrill’s trading operations enable me to do this. In addition, my sales trading team — Michael O’Connor and Alastair Edmonds — keeps me in touch with all the latest market developments.”

Staying on top of things is no easy task, Sanders says. “The biggest challenge facing the industry is to continue to provide liquidity and execution excellence in a low-volume environment. Both macro and regulatory uncertainty have led to significantly lower equity volumes, which in turn has demanded that we continue to develop our trading product and focus on responding to our client’s changing needs.”