在布鲁克林市中心一座市政大楼的22层，隐藏着一间小会议室，似乎不太可能是上演高级政治戏剧的地方。然而，2011年11月15日，纽约市雇员退休系统(New York City Employees’Retirement System)在那里召开的投资委员会会议证明了这一点。
上个月纽约审计官约翰·刘,他的办公室管理1200亿美元的养老金资产为该市的消防员、警察、教师和其他公务员,已经公布了一项提名的改革,如果实施,代表最大的改变在退休系统已经运行了70多年。的核心建议:计划创建一个独立的资产管理实体,建立一个委员会来监督它,把权力从五个董事会和58受托人,目前监督五个独立的基金构成纽约养老计划,其中416亿美元NYCERS第二大。
刘明康的第一副审计长埃里克·伊夫(Eric Eve)曾来到NYCERS董事会，更深入地解释了该计划。并非所有11个成员国都对这些提议感到满意。他们特别担心，新的结构会让华尔街控制他们辛苦挣来的养老金。在
aftermath of the failure or near-failure of banks like Lehman Brothers Holdings, Bear Stearns Cos. and Citigroup — Eve’s former employer — while taxpayers bear the burden of bailouts, and some bankers and money managers pull down multimillion-dollar salaries, Wall Street lacks credibility among pension beneficiaries and their representatives. Just two weeks earlier broker-dealer MF Global Holdings had filed for bankruptcy, the result of an ill-fated $6 billion bet on European debt by its CEO, Jon Corzine, a former head of Goldman Sachs Group. Once the gold standard of investment banking, Goldman is now regarded by many on Main Street as a “vampire squid” sucking the lifeblood out of the economy, to paraphrase Rolling Stone journalist Matt Taibbi.
11月15日上午，代表NYCERS董事会的本地运输工人工会100的好斗律师拉里·卡里他提醒伊芙和房间里的其他人，纽约市亿万富翁市长迈克尔•布隆伯格(Michael Bloomberg)是刘提议改革的支持者，他在前一天晚上指挥了“占领华尔街”抗议者从曼哈顿下城的一个公园撤离。这些抗议者是一场全国性运动的一部分，目的是反对收入最高的1%的人与其他人口之间不断扩大的差距，而这些人只控制着美国10%的财富。
“我坐在养老基金会议上25年，”Cary说，“我从来没有质疑诚意，教育水平和一系列投资顾问的家誉，关于养老金基金应该与[它的]金钱。“But, he continued, “I have a great distrust for what I call the Wall Street mentality, which is, ‘We know better than the people who don’t know the technology that we have, who didn’t go to Wharton, who didn’t go to Harvard Business, who didn’t spend their lives making money.’ ”
坐在桌子周围的蓝领受托人补充说，“生活为人们为人们做事并以众多其他方式谋生。他们带来了一个视角和对这个过程的判断。将1200亿美元的概念转移到一些华尔街类型，因此可以做出决定 - “
“事情不是这样的，”伊芙打断了他，在已经进入第三个小时的会议上，他第一次提高了声音。“事情不是这样的，”他对NYCERS主席、市长任命的Ranji Nagaswami重复道。Ranji Nagaswami曾担任资产管理公司AllianceBernstein的CIO，目前是耶鲁大学194亿美元捐赠基金的投资顾问委员会成员。“我不是这么说的。”
“我们正在讨论消除公共责任，”凯里坚持说。
“没有人在这里说过任何事情都会向沃尔街高管外包1200亿美元，”夏娃接触，挥舞着他的手指重点。事实上，他解释说，这是相反的：“我们希望支付34.4亿美元的公共雇员，你去年支付了华尔街的4.4亿美元。我们希望在世界的金融资本中建立一流，公职，员工驱动的组织。这不是关于将任何东西外包到华尔街。“
国际卡车司机兄弟会(International Brotherhood of Teamsters)是另一个表达反对意见的工会，该组织的代表对伊芙的保证并不信服。NYCERS的董事会成员格雷戈里·弗洛伊德是当地卡车司机237的主席，他直言不讳地提出了与卡里类似的担忧。
"恐怕我们现在有1,200亿美元的实际资本，明天我们可能一无所有，也没有发言权，" Floyd说。“20年后，我想从纽约市退休，我不想收到一封这样的邮件:‘Mr。弗洛伊德，由于我们的表现不佳，你的养老金福利被削减了一半。”
在整个对话过程中，坐在弗洛伊德和卡里旁边几个座位上的劳伦斯·施洛斯(Lawrence Schloss)就像尤达大师(yodas)一样沉默着，他穿着平常的白衬衫，戴着领带和眼镜。57岁的施洛斯是资产管理局的副主管兼首席信息官，他的职责是努力为1200亿美元的城市养老基金引导一条审慎的投资路线，这在经济最好的时期绝非易事。直到两年前，当他被刘任命时，施洛斯还是华尔街1%的一员。他拥有宾夕法尼亚大学沃顿商学院(the University of Pennsylvania 's Wharton School)的工商管理硕士学位，以及在私募股权行业逾30年的工作经验。
“我不搞政治，”施洛斯几天前告诉我。“我只关注投资。”
在NYCERS的会议上，我坐在会议室靠墙的一排座位上观看，会议室只给少数几个记者，我突然意识到Schloss告诉我的似乎是真的。弗洛伊德的评论是对养老金改革提议的最后评论之一。之后，董事会休息了一会儿，伊芙离开了。当会议继续进行时，施洛斯开始掌舵，讨论投资组合的最新结果。双方的敌对情绪没有从那次争吵中延续下来;每个人都很尊重首席信息官的见解。董事会成员似乎信任施洛斯作为他们的资金和未来的管家。但在公共养老基金方面，政治永远不会离我们太远。尽管施洛斯可能想把审计事务的政治方面留给伊芙和其他人，但他不能总是避免纠纷。
2010年1月刘铁男上任时，纽约市的退休制度还很糟糕。多年来养老金赤字不断上升，投资表现不佳，再加上后金融危机时期地方和州的税收收入下降，意味着改革养老金体系既有巨大的压力，也有重大的动力。聘请Schloss是新任审计长的妙招，也是朝着创建一个管理更好、更专业的投资管理部门、监督该市的退休资产迈出的重要一步。两年来，施洛斯的养老基金创造了奇迹。但包括刘在内的许多人都认为，要想持续提高回报率，退休制度需要进行一次重大改革。这正是审计长办公室试图通过拟议的改革实现的目标，但在当前的政治和经济气候下，能否成功还远未确定。
美国各地的公共养老金赤字越来越大，但许多州和市政当局缺乏资金来解决这个问题。以加州为例，该州拥有美国两大公共养老基金，即2,295亿美元的加州公务员退休基金(California public Employees ' Retirement System)和1,448亿美元的加州教师退休基金(California State Teachers ' Retirement System)。斯坦福大学经济政策研究所(Stanford Institute for Economic Policy Research)去年12月的一份报告显示，加州公务员退休基金(CalPERS)、加州公务员退休基金(CalSTRS)和419亿美元的加州大学退休计划(University of California Retirement Plan)目前资金不足的状况合计为2906亿美元，是加州总预算的三倍多。
该报告建议加州考虑采用固定缴款计划。调查结果和调查方法的争议如此之大，以至于加州财政部长比尔•洛克耶(Bill Lockyer)辞去了斯坦福研究所养老金顾问小组的职务。在纽约州，尽管1496亿美元的纽约州共同退休基金已接近全额拨款，但州长安德鲁·库默(Andrew Cuomo)提议在州养老金体系中建立一个有争议的新层次，旨在节省纽约市和纽约州的资金对于新的受益人，这将从国家转移一些支付义务，并包括一个固定缴款选项。
有一些劳工组织和其他地方的人担心，当前低利率、艰难的经济环境正被利用为机会，甚至是借口，迫使改革，废除整个固定福利制度。正如2013年因养老金问题威胁要竞选纽约市市长的Floyd在11月的NYCERS董事会会议上所说的那样，这是一个激情高涨的话题。
截至2010年6月30日的财政年度，尼斯人的资金比例为77％，这意味着它有77％的资产符合其未来负债所必需的。The $41.8 billion New York City Teachers’ Retirement System had a funding ratio of 63 percent, the $24.6 billion New York City Police Pension Fund was at 71 percent, the $8 billion New York City Fire Department Pension Fund was at 57 percent, and the $2.9 billion Board of Education Retirement System was at 71 percent. As of December 31, 2009, the five city funds had a combined ten-year annualized return of 2.94 percent, putting them in the bottom decile of the Wilshire Associates Trust Universe Comparison Service.
在十年的十年中，彭博一直是市长，该市对养老金基金的要求年度贡献从15亿美元增加到84亿美元。养老金成本现在占城市预算的14％，从2001年的1.8％起。“如果你看算术，似乎很清楚，”经济发展副市长和一个关键的彭博政府指出人员罗伯特钢铁养老金问题。“我们向养老金所做的总体承诺的整体程度只是不可持续的。”
解决方案的一部分在于更好的养老金管理。这就是施洛斯的使命。施洛斯出生在纽约皇后区，是一位产科医生的儿子。他的荷兰难民祖父是他的灵感来源，退休后的周末他会过来和施洛斯的父亲谈论股票。高中时，施洛斯在华尔街的兴业瑞士银行后台部门找到了一份暑期工作。在新奥尔良杜兰大学(Tulane University)获得经济学学士学位后，他直接去了沃顿商学院(Wharton)攻读MBA。1978年，他在Donaldson, Lufkin & Jenrette找到了一份助理投资银行家的工作，在那里他帮助建立了该公司的私募股权业务。
“拉里是一个不寻常的家伙，”私募股权巨人黑石集团和施洛斯前老板的私募股权巨人黑石集团总裁兼首席运营官汉密尔顿（托尼）詹姆斯说。“他是一个商业建设者和一个非常好的投资者;这两个属性并不总是齐头并进。“
纽约警察和火寡妇和儿童福利基金的董事会董事会成员多年来，Schloss一直忠于纽约。So when Liu’s team came calling, he was ready to swap his posh Park Avenue office at Diamond Castle Holdings, a private equity firm he co-founded in 2004, for a dark, cluttered one in the warren that the comptroller and his staff occupy at 1 Centre Street in downtown Manhattan, complete with strip lighting, monochrome walls and an occasional mouse.
室内陈设的衰落只是Schloss在公私部门的诸多不同之一，他现在22.4万美元的年薪只是他在华尔街收入的一小部分。突然之间，施洛斯不再是自己的老板，他不仅要向审计长汇报，还要向58名受托人汇报。这些受托人组成了五个城市退休委员会，对从养老金福利、残疾奖励到资产配置和经理人选择等一切事务进行投票。
“大多数受托人都见过很多审计官和首席信息官来来往往，”我们第一次见面时施洛斯告诉我。他继续解释道，他们认为自己是宝贵退休资产的守护者。他们不喜欢被告知他们所做的一些事情是错误的。
在施洛斯得到他在城市的工作后，他特别注意与所有的受托人会面，无论是一对一的还是以小组的形式，介绍自己并了解他们的看法。然后他着手改变体制。通过引入新人并与现有员工合作，他改变了投资组合以及一些投资流程，比如该系统如何选择和招聘经理。
结果令人瞩目。纽约市退休基金在10年来表现最差的公共养老基金之列，在截至2011年6月30日的财年中回报率为23.2%，这是其在Schloss管理下的首个完整财年。
这是同期美国所有大型公共基金的最佳回报，但要保持投资改善的势头，还需要政策上的改变。这就是刘提出的改革方案的意义所在。审计长将放弃他目前在养老基金投资管理方面的几乎所有权力，这是他的主要职责之一。这使他与纽约劳工组织和其他政治机构的某些成员产生了冲突。布朗克斯区长Ruben Diaz Jr.的发言人John DeSio说:“我们不会支持一项削弱区长在这一过程中作用的提议，这是不可能的。”
刘，45岁，为一个不太重要的重整器。最后的秋季问题出现了他在2011年收到的一些活动捐赠的合法性。当他的一个支持者，邢武（Oliver）Pan的一个支持者被联邦调查局被逮捕的一位支持者被逮捕的情况下，据称试图绕过贡献限制;联邦调查局对刘竞选财政的调查正在进行中。
刘财务的争议击中了头条新闻，因为我报告这个故事。在那些月里，刘和我参加了少数同样的事件。突然间，我到处都看到了他，比工作人员更常见。只有当我终于在他的办公室遇到他的办公室时，我开始了解他试图推动养老金改革的动力，这将通过有效减少其力量。“它是最基本的水平，”他向我解释了12月下旬。“这也是一个必要的事情，特别是当我们面临着养老金成本上涨时。有一种方法，具有更好的投资回报，可以减少养老金成本。“
1857年，纽约市建立了警察人寿和健康保险基金(Police Life and Health Insurance Fund)，成为美国第一个为老年工人提供经济保障的市镇或州。原始基金的资产来自出售无人认领的财产、因违反限制周日商业活动的蓝色法律而产生的奖励、贡献和罚款。最初，正如金融记者罗杰•洛温斯坦(Roger Lowenstein)在他2008年出版的关于养老金危机的著作《当美国老去时》(While America Aged)中所写的那样，养老金福利只适用于残疾警察或殉职警察的遗孀。但在1878年，这项规定扩展到所有服役25年以上、55岁以上的警察。洛温斯坦表示，“该基金实际上从一开始就已资不抵债。”到1913年，它已经完全没有钱了，被迫依靠城市国库的捐款。尽管如此，到20世纪30年代，养老金覆盖范围已经扩大到包括消防员、公共工作人员和教师，以及联邦雇员。
今天纽约市的退休制度可以追溯到1941年。那一年，奥尔巴尼的立法者通过了一项法案，将该市的五种退休基金统一到资产管理局(Bureau of Asset Management)的监理办公室。
一开始，投资公共养老金非常简单。养老金被投资到债券上，随着时间的推移被转移到股票上。从上世纪80年代开始，它们就开始多元化投资，特别是私人股本。私人股本对长期资本的需求及其高潜在回报，似乎是这些长期资产所有者的完美选择。机构资金流入该领域，催生了蓬勃发展的私人股本业务。
城堡是繁荣的一部分。尽管施洛斯受雇于DLJ从事投资银行业务，但他的前老板詹姆斯表示，他更多的是投资者，而不是银行家。“最好的投资银行家是天生的推销员;他们可以把雪球卖给爱斯基摩人，而且他们能说会道，”詹姆斯说。“拉里是实质性的。他没有什么好修饰的。他对此表示怀疑。这种性格造就了优秀的投资者。”
作为DLJ Merchant Banking Partners的合伙人和后来的董事长，施洛斯与世界上一些顶级的养老金计划合作。他就是这样认识了安大略省教师养老金计划(Ontario Teachers ' Pension Plan)总裁兼首席执行官詹姆斯•里奇(James Leech)的。2000年瑞士信贷(Credit Suisse)收购DLJ后，Ontario Teachers ' s继续留在Schloss, 2004年他从瑞士信贷(Credit Suisse)手中剥离出钻石城堡(Diamond Castle)后，Ontario Teachers ' s也加入了Schloss。
“拉里是一个严肃的人，”里奇说。”他很简单。他不会微妙地说:“那没用;你为什么要这么做?’他说到点子上，我们觉得这很可爱。”
纽约市的退休基金从1993年开始投资私人股本。上世纪90年代的股市牛市有利于公共养老金，由于强劲的投资回报，许多公共养老金都出现了资金过剩。然而，结果是，州和市政当局经常不向养老金金库支付他们的款项，而工会能够协商改善福利和支付。2000年，纽约时任市长鲁道夫·朱利安尼(Rudolph Giuliani)和时任州长乔治·帕塔基(George Pataki)与工会达成了一项协议，纽约市享有一个假期，不再支付养老金福利，作为回报，工会成员对基金的贡献将在10年内减少。
2000年3月互联网泡沫破裂后，美国各地的养老基金都受到了为期两年半的熊市的打击。以纽约市养老金制度为例，2001年9月11日的恐怖袭击造成了特别严重的影响。除了养老金欠366活跃纽约消防员和警察和八个退休成员死于双子塔倒塌,城市负责提供好处数百名消防员和警察服用病假或退休后的攻击。根据当时的审计长小威廉·汤普森(William Thompson Jr.) 2002年的一份报告，总成本为5.455亿美元。
2008年的次贷危机和随后的经济风暴也给纽约市的养老金体系带来了损失。与此同时，州一级的贿赂丑闻也在蔓延。由时任州总检察长的库默发起的一项调查显示，艾伦·海维斯(Alan Hevesi)手下的一名投资官员和资金筹集人(海维斯曾在2003年至2006年担任州审计长)一直在收取回扣，以换取管理该州部分养老金资产的合同。在承认腐败指控后，Hevesi目前正在服一到四年的监禁。在他担任州审计长之前，他是纽约市的审计长。
从1994年到2001年，Hevesi和他的同事在管理该市基金期间从未被指控有任何不当行为。但纽约州养老金丑闻是2009年纽约市审计长选举的背景之一。当时的市议员刘强东曾是一名精算师，他以透明度为竞选口号，成为首位当选纽约市公职的亚裔美国人。
刘说他对养老金制度的待遇是与他的选举平台保持一致。他拒绝从投资经理筹集竞选捐款，为养老基金跑钱或寻求这样做。他还扩大了退休委员会会议的公共部分 - 过去透露了这一点非常披露 - 建立了会议的实时视频流，并在线发布会议分钟和材料。亚慱体育app（作为报告纽约市退休系统十多年来的人，我可以证明这是一个非常大的变化。）
议会委员会任命副议案，谁是资产管理局的CIO，往往将忠诚支持者的职位赋予 - 不一定是一个拥有机构投资管理经验的人。Schloss的前任丽塔萨利斯是长期副议会的公共财政，在Then-Comptroller Thompson指定为CIO之前，管理城市的预算。但令临终养老基金的担忧当时他接受了议会的工作，刘市长鼓励由市长办公室指定有真正投资专业知识的人。像纽约市的合作伙伴关系一样，由前追逐曼哈顿银行董事长大卫洛克菲勒于1978年，推动城市作为世界商务中心，金融和创新，也举行了刘某委任经验丰富的专业。
他参加了建议。
施洛斯从未见过即将上任的审计长，就这样，2009年12月，刘的过渡委员会的一名成员向他提供了这个职位。当时，私募股权行业在2008年9月至2009年3月的市场崩盘后陷入严重恐慌。施洛斯城堡之前经历过私人股本的低迷，并没有打算离开钻石城堡。但副审计长这个职位太吸引人了，是一个不容拒绝的机会。
“如果有人说，‘你愿意管理全国第五大养老基金吗?’你是本地人，怎么能拒绝呢?”城堡解释道。“纽约是世界金融之都。它值得拥有世界上最好的养老基金。”
Martin Gantz认为他知道当他听说拉里斯Schloss被任命为资产管理的副议案时，他知道了什么。A 24-year veteran of the Bureau of Asset Management and its current head of fixed income, Gantz had seen elected officials and their CIOs come and go.每次一个名叫一个新的CIO的新议员，Gantz都会经历同样的练习。
“他们把我叫到办公室，说，‘我们需要一个征求建议书，’”45岁的甘茨在曼哈顿市政大厦(Manhattan Municipal Building)一间破旧的会议室里说。曼哈顿市政大厦有2000多名公职人员，其中包括纽约市审计长、公共倡导者和曼哈顿区长。
甘茨指的是公共基金通常用来邀请新的资金管理公司竞标投资管理合同的提案。甘茨会告诉新上任的首席信息官们，RFP流程至少花了一年的时间。当他们问他为什么花了这么长的时间时，他开始解释城市采购政策委员会的规定。这些规则要求任何寻求与纽约市做生意的供应商都要通过提案请求投标。该城市从提交的清单中选择供应商。这可能需要12到18个月。
甘茨举着他的笔说:“如果这个城市购买这支笔或回形针，规则也是一样的。”“这是PPB的规则。”
该规定要求该市的5家养老基金只能从响应RFP的基金经理中选择。尽管这5家城市基金都得到了不同投资顾问的建议，但这些顾问并不像对待养老金计划那样，利用他们的专业知识来协助招标，而只是提供一份全面的基金经理名单。
对退休基金来说，这意味着招聘新经理是一个漫长的过程，并不总是值得等待。改变投资计划的任何部分都可能非常缓慢——这是一个巨大的挑战，特别是在今天动荡的资本市场上。“这不是赚钱的方法，”施洛斯说。“PPB过程就像大象一样敏捷。”
通常情况下，一旦甘茨向新上任的CIO解释了RFP流程，新投资主管就会举手投降。不是施洛斯，甘茨说:“拉里看着我说，‘改变法律。’”
根据现有规则，该局可以设计新的程序，并在审计长的支持下，获得采购政策委员会的批准——这正是施洛斯和他的团队正在做的事情。在最近开始8个月试用的新程序中，该局将使用这5家养老基金的投资顾问，而不是依赖公司通过征求意见单(rfp)提名自己。如果Schloss想要在特定的资产类别中进行经理搜索，他或他的团队成员可以去咨询师那里找他们在该资产类别中的高级经理。然后，该局联系在几家咨询公司中得分较高的经理，请他们出价。通过简化之前的程序，该局已经将招聘时间缩短至7个月。施洛斯希望新系统能把时间缩短到三到四个月，并通过立法。
纽约市陈旧的采购规定是施洛斯担任首席信息官时遗留下来的诸多问题之一。也许最大的问题是薪酬。Schloss在2010年1月加入时，资产管理局有22名员工，收入总计250万美元。添加在城堡的每年224000美元的补偿,一年级与MBA让华尔街和整个团队负责纽约市的1200亿美元的养老金资产仍然是年收入低于350万美元,他们的住宅区邻居Nirmal Narvekar哥伦比亚大学支付管理其80亿美元的捐赠基金。
在公共部门很难找到像甘茨这样有能力、忠诚的投资老手。作为某一资产类别的负责人，他的年收入为17.5万美元。资产管理局(Bureau of Asset Management)初级职位的薪酬为6.5万美元至7.5万美元;高级投资分析师的年薪为8万至8.5万美元;一位高级投资人员赚11万美元;而且没有奖金。更糟糕的是，员工必须住在纽约五个行政区中的一个，而这些地方的生活成本很高。
施洛斯说:“当你无法支付薪水时，很难雇佣到员工。”
然后是58个受托人、5个董事会的结构本身。纽约市退休系统的五个董事会每个月分别召开两次会议。其中一个会议是讨论利益;另一方面,投资。假设聘请一位经理为所有5只基金投资——这种情况经常发生，但并不总是如此，因为每只基金都有自己的资产配置——经理人必须向所有5家董事会提交报告，并获得他们的批准。这绝不是一个快速的过程。这也使得董事会成员可以接受经理人的游说。
这种制度让解雇经理变得麻烦，并导致过度多元化，因为经理一旦入账就倾向于留在那里。这就是为什么基金经理将养老基金视为粘性资金的原因。它还解释了为什么纽约市的养老金计划最终只有362名外部经理，由10名顾问监督，以及为什么它最终支付了数亿美元的费用，但却总是得不到多少投资结果。
施洛斯在获得副审计长职位后不久，就开始与美国和加拿大的养老金官员交谈，其中许多人是他在担任私募股权基金经理期间熟悉的。尽管纽约市的退休基金有它们的怪招，但他很快发现，根本问题——薪酬不高的员工、政治化的投资程序、未能跟上日益复杂的资本市场和复杂的投资方法——一点也不独特。
“每个公共养老金系统中的一些问题都是一样的，”Schloss说。“人员不足，欠代议，一定程度的RFP过程，董事会一定程度的代表团。”他认为必须有更好的方式来管理公共养老金金钱。
2010年2月，SEEMA HINGORANI在找工作时，她的一个认识拉里·施洛斯的朋友建议她联系新的副审计长。辛戈拉尼回忆道:“我只是在周五下午5点主动给他打了个电话。”“我说，‘我想来为你工作，’他说，‘真的吗?’”
43岁的辛戈拉尼拥有投资管理经验、创业动力和对公共服务的承诺，这些都能激励她想要为城市退休系统工作。她曾在对冲基金行业工作，并共同创立了自己的基金米拉多资本管理公司(Mirador Capital Management)，之后休息了一段时间，在2008年的总统竞选中帮助希拉里•克林顿(Hillary Clinton)。
辛戈拉尼给城堡打电话几周后，他们在审计员办公室附近的市政厅餐厅共进午餐。那天有一场巨大的暴风雪，辛戈拉尼从她当时居住的康涅狄格州达里恩到达纽约是一场挣扎。
“我想拉里对我的成功感到惊讶，”她说。
Hingorani和Schloss有很多共同之处。辛戈拉尼毕业于耶鲁大学，拥有心理学和哲学学士学位。在获得沃顿商学院的金融MBA学位之前，她曾在DLJ工作(尽管她的职业生涯从未与Schloss '相遇)。她在T. Rowe Price开始了她的投资生涯，后来在对冲基金公司Pequot Capital Management和Andor Capital Management以及Fidelity Investments的Pyramis Global Advisors工作。施洛斯和辛戈拉尼很快就合得来，辛戈拉尼很快发现自己同意接受资产管理局公共股票和对冲基金主管的工作，并搬到纽约。
印度移民的女儿，Hingorani是公共服务的一个大信徒。她的父亲是一个包括成就的土木工程师，帮助设计了将塞伦斯岛的Verrazano-randows桥设计到布鲁克林，并作为诺沃克市议会的成员。这是她爸爸的记忆，他已经死于胰腺癌，以及与克林顿合作的经验激发了她在公共部门追求机遇的机会。
“我父亲一直相信公共服务，”她说。“我看到他为人们努力工作，这给我留下了深刻的印象。”
自从接管600亿美元的股票投资组合以来，辛戈拉尼和她的团队一直在努力实现多元化和流线型，以减少波动性、削减成本和提高回报。辛戈拉尼的第一个举措就是创建施洛斯所说的“股票工具箱”。工具箱由各种不同类型的指数组成，当基金终止或更换经理时，这些指数可以用来存放资产，而不会影响资产配置。自2010年春季以来，Hingorani和Schloss已经终止了养老金体系中23家活跃的公共股权管理公司。
在2010年秋天，Schloss发起了对整个养老金系统的资产分配研究;它是去年夏天完成的。由此产生的新资产拨款降低了70％至65％，并增加了固定收入从30％到35％。在股权组合中，该系统已从被动指数资金的77％转移到83％。与此同时，它正在将其一些股权分配转变为新兴市场和对冲基金。
2011年4月，Schloss聘请巴里•米勒(Barry Miller)负责私募股权业务。米勒曾是总部位于纽约的私募股权公司Nottingham Capital Management和Pomona Capital的合伙人。同月，Rafique DeCastro从瑞士信贷(Credit Suisse)加盟，担任私人股本投资官。
和施洛斯一样毕业于杜兰大学的米勒表示，纽约市私募股权投资组合的最大问题之一是过于多样化，投资对象包括110个不同的普通合伙人和175个不同的基金。“建立一个更集中的投资组合对系统更好。我们需要减少关系的数量，”他说。
米勒已经为系统遗产70亿美元的70亿美元的70亿美元的竞标提供了投标，这被认为是整体股权分配的一部分。该基金还远离风险投资，Schloss和米勒认为对大型公共退休基金不好。与风险投资，米勒解释说：“退休系统无法进入顶级四分位数或最顶级的十字架经理，如果他们这样做，拨款很小。”
固定收益组合一直在进行自己的转型。2011年初，纽约市退休系统销售了大量的高收益债，捕获了市场之上，并为2011财年回报提供了贡献。养老金制度现在处于逆转过程中的高收益固定收入的转变是新焦点的一部分，即施洛斯推出的现金介绍，以帮助管理风险和平滑波动性。
最近，甘茨一直雇用经理以获得新的动态，机会主义的固定收入分配，以更好地利用不断变化的市场。新的分配将在3亿美元到6亿美元的范围内向少数经理提供大量的任务，授予他们授予他们在信用市场的所有部分投资的许可证，具体取决于他们看到的机会并拥有专业知识。该方法是一种复杂的养老金计划，基础和捐赠的方法是开始采取的。“如果拉里不在这里，那就不会发生这种情况，”格子说。“拉里来到这里，因为他想有所作为。”
并非所有Schloss的招聘决定都顺利。2011年9月，他任命了凯文戴维斯，前往商品投资资产管理局。在2008年离开之前，戴维斯已成为MF Global的首席执行官;Schloss于2007年9月至2010年1月担任经纪人经销商董事会，以为他是该工作的最佳申请人，因为他广泛的资本市场经验。戴维斯与MF Global的联系在10月31日申请破产后创造了公众哗然，即使前首席执行官没有与最近的交易损失有关。戴维斯辞职了。他在主席团工作了九个星期。
在第237 Teamsters Local总裁弗洛伊德看来，戴维斯事件是华尔街任人唯亲的典型例子。“拉里·施洛斯来自MF Global，当时他是该公司的董事会成员，”弗洛伊德说。“这是有冲突的。他还把他在MF Global的朋友凯文·戴维斯(Kevin Davis)吸引过来。”
施洛斯在努力使养老金体系多样化的过程中，有一个盟友是朗吉•长崎瓦米(Ranji Nagaswami)。2010年4月，彭博任命Nagaswami为该市的第一位首席投资顾问。凭借20年的投资管理背景，她在机构投资专业知识方面与施洛斯不相上下。作为NYCERS委员会的主席和市长任命的其他四个养老金委员会的顾问，她支持新的资产配置。
我第一次遇到了最后一次遇到的拉里斯·施洛斯，在2011财年性年度绩效数字后几天才发布。他的成功率高，热衷于谈论已经进入它的所有变化。我们在联合广场咖啡馆吃了晚餐，根据城市的规则和法规（以及我公司的费用部门随后的恐怖而拆分账单; Danny Meyer的餐厅不便宜）。虽然我对Schloss和他的团队所取得的印象深刻，但我仍然持怀疑态度。在我看来，没有什么可以阻止下一个笨拙的人进入和撤消他所有的，并通过延伸刘，良好的工作。虽然我没有知道它，但是，秘诀已经前进了我。
在任职的第一年，施洛斯向几位养老金专家寻求建议，其中包括安大略教师公司(Ontario Teachers)的首席执行官里奇(Leech)。尽管规模与纽约市的退休系统几乎相同，安大略教师基金的投资表现却要好得多。它是世界上最大的养老基金之一，在过去20年里平均年回报率超过10%。
Leech说:“人们问我我们成功的秘诀是什么。”Leech于2001年加入退休基金，2007年成为总裁兼首席执行官。“我首先要说的是治理问题。”
加拿大养老基金的结构类似于公司。它有一位首席执行官，对日常运营有相对自主权，但要向一个由政府和劳工部门指定代表组成的九人董事会报告。反过来，董事会负责任命首席执行官，就像在公司中一样。该理论认为，更好的运营治理可以带来更好的回报，因为它创建了一个更灵活、更高效的组织，员工可以得到合理的薪酬，激励机制与组织的总体目标更加一致——也就是说，更好的风险调整回报。
在审查了其他公共养老金模式后，施洛斯把他的发现交给了审计长，后者随后与里奇和其他大型养老金经理进行了交谈。“我们的经验来自于一些成功的基金，”刘说。“它们的回报率比我们的基金高1到2个百分点。也就是每年10亿到20亿美元。”
改变纽约市养老金制度的治理需要立法在州立一级。去年夏天，审计长和他的员工在拟议的制度改革上工作。他们招揽了从市长办公室和有组织的劳动力的投入。“劳动压倒性地认识到，未来70岁看起来不像过去70年一样，”第一个副议案夏娃说。
几周的讨论导致了一系列拟议的治理改革。五个现有的养老基金会委员会将委派给单一养老金投资委员会。资产管理局将从议会办公室旋转，并成为向新董事会报告的独立投资管理公司。资产管理公司将采用最佳的实践和新董事会，其中五个父母委员会的指导，将制定五项养老基金的战略使命和指导。资产管理公司将拥有自己的CIO，由董事会任命，并负责顾问和资产管理池。某些资产课程将在内部管理，采购政策委员会规则不适用于养老金投资委员会或资产管理公司。
曾为前总统克林顿担任政治事务特别助理的伊芙说:“我不记得最后一次看到民选官员愿意说，‘为了更大的利益，我将让出我的一些权力。’”“这是不可能发生的。”
然而，这正是刘所提议的。
2011年10月27日，在市政厅举行了一场非同寻常的新闻发布会，宣布了这项新提案。它汇集了代表消防队员、警察、教师和其他公共工作人员养老金委员会的市长、审计长和受托人。
然而，运输工人的律师卡里对他所称的安大略模式是否适合纽约表示怀疑。“我不是研究加拿大社会的专家，但对美国来说，这是不合理的，”他说。不同的国家有不同的规范:“在英国，人们不带枪，”他解释道。“在纽约，每个人都有枪，没有人相信华尔街。”
在Teamsters Local 237的总裁弗洛伊德看来，刘明志愿意放弃对养老基金的监管，并不是政治上的慷慨，而是因为审计长从一开始就不想要这个职位。“刘强东从没想过要当审计员;他想当市长或公共倡导者，”弗洛伊德说。“他认为审计员的工作并不适合他。”卡车司机补充说，审计署的责任“不是John Liu的义务。”
当我向刘先生提出养老金制度改革的动机是否是他的政治野心时，他拒绝了。“我在这个办公室里采取的每一个行动都是这个观察的对象，”他告诉我。“我们提出的是一项范围广泛的改革。”
在12月底与刘的那次会面之后，我穿过街道来到市政厅，与副市长鲍勃·斯蒂尔(Bob Steel)会面。他曾担任高盛(Goldman Sachs)副董事长，曾短暂担任富国银行(Wells Fargo & Co.)首席执行长，还曾担任美国财政部(Treasury Department)负责国内金融事务的副部长。自斯蒂尔2010年6月加入彭博政府以来，他在养老金问题上的立场一直明确而坚定:没错，投资改革是必要的，但真正的问题是养老金负债的规模——要解决这个问题，就需要进行福利改革。
“这是一个资产和负债问题，”斯蒂尔告诉我。他用生病的人作类比。他解释说:“我们不认为，如果你开始正确饮食，问题就完全解决了。”“你还必须锻炼和服药。”作为药物治疗的一部分，布隆伯格一直支持科莫推动为公共工作人员增加固定缴款选项。
即使在同意改革的工会中，还有很多剩余的工作。例如，关于谁将在新的养老板上服务以及这种董事会的确切构成，这就是很少的协议。劳动力的一个伸出点是某人符合董事会成员的资格需要多少财务经验。工会通常没有成员具有很多投资知识。
对凯里来说，拟议中的改革相当于工会将其资产放入一个保密信托。他说:“据我所知，在公共部门工作的唯一一个将自己的钱存入保密信托的人就是总统。”“而且他还能当总统!”
运输工人对其中一些问题并非漠不关心。凯里指出，他们已经同意了所有拟议的投资改革。他们还同意，应该找到一种方法，向资产管理局(Bureau of Asset Management)员工支付更具竞争力的工资。("我认为Larry的薪酬太低了，" Cary在11月NYCERS投资会议上谈到Schloss时说。)但在卡里和他的客户看来，这些问题都不需要审计员提议的那种大规模的结构性改变。
审计署必须保持其改革联盟的团结，并赢得奥尔巴尼的支持。当我在11月下旬与伊芙交谈时，他承认了相关各方面临的挑战以及善意，但表示其意图是在今年秋天之前立法。“我们的目标是让奥尔巴尼的劳工、市长、审计署和商界都能达成一致，”他说，并补充说，“这在政治上很少发生。”他说，如果这种情况发生，“我们将拥有一个非常强大的联盟。”
一月底，一个自称“纽约市警察-消防高级警官联盟”的受托人联盟提出了另一种解决方案。他们建议保留目前的结构——由5个董事会和一个主计长管理养老基金——但通过让董事会一起开会而不是单独开会，将使这一过程更有效率。
比如，弗洛伊德认为刘振东的立法不太可能在奥尔巴尼获得通过。当地的卡车司机工会主席说:“我认为这个计划不会实现。”
他也不是施洛斯的粉丝。弗洛伊德说，自从加入这个体系以来，“拉里·施洛斯除了绕开采购规则和董事会程序，把受托人赶出这个程序之外什么也没做。”至于新首席信息官的动机，弗洛伊德的风险是“中饱私囊，这样当他回到华尔街时，就能得到别人的帮助。”
谁可以责备斯基罗斯寻求专注于投资？纽约市政政府没有囚犯。事实上，在他在华尔街的时间内，Schloss几乎没有理由处理政治。DLJ尤其是一个非常非政治性的组织。现在，Schloss是由美国的一些最精致的政治球员学校教育：赌场的期货：纽约市的消防员，警察，教师等公共工人的期货。•