最近的研究显示，小企业无力筹集资金正对经济产生有害影响。
在20世纪90年代中期，募集到5000万美元或更少资金的公司在股票市场的首次公开发行中占据了最大的份额——约占典型年份总融资额的80%。近年来，这一比例下降到20%左右。财政部最近的一个特别工作组计算出，与上世纪90年代相比，这些充满活力的年轻公司的ipo数量在过去十年中减少了四分之三。
从1997年到2001年，新股民的平均年龄为5岁半。从那以后，平均年龄上升到9岁。越来越多的公司被更大的竞争对手吞并，因此永远无法进入市场。
为什么这对宏观经济和投资者都是一个问题?
成立不到5年的新兴成长型企业往往对工人有着巨大的需求。事实上，咨询公司IHS的一项研究计算出，1980年至2005年间，美国所有的净就业岗位都是由这些企业创造的。同样重要的是，约90%的招聘是在公司上市后才出现的——大概是因为新资金的注入。财政部特别工作组认为，收购并没有产生这种就业爆炸式增长。事实上，他们得出的结论是，“并购事件会在短期内导致失业”，而随后的就业增长则更为温和。
因此，根据戴维•威尔德(David Weild)和爱德华•金(Edward Kim)为会计师事务所均富(Grant Thornton)所做的一项研究，小型公司ipo的减少可能让美国损失了约2,200万个就业岗位。韦尔德还认为，缺乏获得公共资金的渠道正在削弱创新。“这对美国经济的影响比2008年的信贷危机更灾难性，”他说。“这可能不是一场大爆炸，但危害要大得多，它让小公司失去了扩张所需的资本。”破裂的IPO市场削弱了企业的整个融资链——让风险投资家和天使投资者的日子更加难过。他担心，这样做的后果将是经济的创新能力下降。
美国似乎并不是唯一遭受这种短缺之苦的国家。伦敦的另类投资市场(Alternative Investment Market)专注于较年轻的公司，该市场的上市公司数量已降至7年低点。不过，这个问题在美国最为严重。自1997年达到顶峰以来，上市公司的数量已经下降了43%。资金短缺似乎也不是不可避免的。在中国，小型企业的上市正蓬勃发展，即便是在大型企业难以筹集资金的时候——深圳成长型企业市场创业板(ChiNext)的显著增长就是明证。
这个问题终于引起了国会的注意。参议员帕特·图米(Pat Toomey)和查克·舒默(Chuck Schumer)提出了一项旨在推动小型ipo的法案，即“向新兴成长型公司重新开放美国资本市场法案”(reopen American Capital Markets to Emerging Growth Companies Act)。该法案的主要重点是减少对市场新来者的繁文缛节。问题是议员们是否正确地诊断出了问题的原因。