希腊政府新发行债券的收益率已经处于不良债务水平——这表明，尽管2月份出台了救助计划，但投资者仍认为，希腊很有可能无法承受其大幅减轻的债务负担。
第一周交易结束时，基准10年期国债收益率为18.24%，低于周二的收盘高点，但仍是欧元区最高水平。
新的债券已经取代了旧的希腊债券，在一项大规模的2060亿欧元(2735亿美元)的交换计划下，用旧债券交换低息的新债券。
高收益率是欧元区迄今为止最高的，反映出人们怀疑，基于希腊债务有序违约的最新纾困协议是否足以防止未来发生第二次违约。上个月，在欧元区财长们的策划下，民间债权人勉强同意实际违约75%的债务。
爱丁堡安本资产管理公司(Aberdeen asset Management)全球战略和资产配置主管Mike Turner在评估希腊应对财政挑战的能力时表示，"到2020年将该国债务与gdp之比从160%降至120%的目标。欧元区部长们在制定第二轮救助计划时所设想的时间表，"如果没有进一步的减记，看来仍是不可能完成的任务。"
希腊问题的核心在于，它首先需要阻止国内生产总值的快速下降——今年的下降幅度可能达到8%。在完成了这一艰巨的任务之后，中国必须重新开始经济增长。
不断扩张的经济将增加税收收入，使其能够偿还债务。
但分析师表示，出于几个原因，实现这一目标是一个极其艰巨的任务。
为了消除希腊的财政赤字而削减支出，已经意味着数千名政府工作人员将被裁员，从而削减了家庭消费。其结果是，希腊正处于经济收缩的第五个年头——这是现代全球历史上一个国家遭受的最长的衰退之一。这打击了税收收入——迫使政府进一步削减支出，从而形成了一个恶性循环。
第二个问题是，即使在正常时期，希腊也缺乏在一段时间内实现经济快速增长的能力。
德国工业联合会主席凯特尔今年2月呼吁实施一项由德国投资者发起的新的马歇尔计划，以重振希腊经济。该计划效仿美国在二战后通过向重建工业注入资金来提振欧洲经济的计划。亚博篮球怎么下串
不过,他明确表示,外国投资者愿意进入希腊之前,政府必须创建某些结构必不可少的一个有效的现代经济,如一个运转良好的土地登记和有效的税收——特性,在许多其它欧洲经济体生根几十年,如果不是几个世纪前。
除了Keitel发现的问题之外，外国投资者对希腊法律体系的可预测性的信心是如此的不可靠，以至于就连专门从事不良债务的对冲基金也常常对进入该国购买廉价资产持谨慎态度。
像希腊这样效率低下的经济体往往通过以比竞争对手低得多的成本提供商品和服务来竞争。
但这对希腊来说是一个棘手的壮举。它不能通过货币贬值获得必要的价格优势——因为作为欧元区的一员，它没有自己的货币。
另一种选择——大幅压低工资，通过降低劳动力成本来与竞争对手竞争——可能会使希腊陷入国内需求下降和失业率上升的漩涡，从而暂时进一步削减GDP。欧洲央行(ecb)、欧盟委员会(European Commission)和国际货币基金组织(imf)今年发布的关于希腊债务可持续性的联合报告，加剧了这种担忧。
换句话说，如果希腊不进行改革，其债务可能会失控;如果它真的进行改革，它的债务可能仍会失控。
这些问题在意大利和葡萄牙等陷入经济低迷的欧元区外围经济体中也很常见。它们都受到削减支出和增税、经济缺乏竞争力以及无法通过货币贬值来解决缺乏竞争优势等因素的严重衰退影响。
投资者尤其担心葡萄牙可能会发现其债务负担不可持续。尽管欧洲央行前高级官员、现任财政部长维托尔•加斯帕(Vitor Gaspar)实施了一系列结构性和财政改革，但欧元兑GDP的比例仍略高于100%，而且还在上升。这些改革可能出自法兰克福央行撰写的经济改革“如何做”手册。葡萄牙10年期公债周四收盘利率为13.85%，较2月中旬公布救助条款前高出163个基点。
独立宏观经济研究咨询公司凯投宏观(Capital Economics)驻伦敦的欧洲经济学家乔纳森•洛尼斯(Jonathan Loynes)表示，尽管他仍对希腊的财政可持续性感到担忧，但“今年晚些时候，随着葡萄牙第一次纾困接近尾声，焦点肯定会回到该国。”