在欧洲央行（欧洲央行）承诺潜在无限制的欧元区债务之后，在金融市场中欣赏金融市场的欢乐，很少有人注意到盛宴的幽灵：欧洲央行对欧元区经济的新的和明显阴沉的黯淡预测。
西班牙和意大利债券的收益率大幅下挫，欧元区股市飙升，欧洲央行总统马里奥·德拉希举行计划购买陷入欧元区的陷入困境的陷入困境的会员国的短期债券。
The new “Outright Monetary Transaction” (OMT) program, which will cover bonds of up to three years’ maturity, aims “to address severe distortions in government bond markets” and, “in particular, unfounded fears on the part of investors of the reversibility of the euro.” Euro reversibility refers to the break-up of the euro zone.
这意味着购买尽可能多的债券，以消除机构投资者对欧洲欧洲会员国的政府债券的需求的溢价，要求担心欧元区突破，他们发现债券重新调整较弱的货币。亚博赞助欧冠
欧洲央行透露了该计划的目标税率 - 例如购买西班牙语两年，例如，如果它们上升到3％以上，例如，任何速度都反映了Draghi正在打击的“欧元可逆性”而不是正常的速度违约风险。
此外，Draghi强调，新计划下的任何购买都受到欧元区机构的“严格有效的条件”。他甚至将防止推卸的额外预防措施，寻求作为合规的监督者征收国际货币基金组织。同意任何给定国家的所有这些可能需要数月的条款 - 在哪个阶段市场可能会让欧元区国家的产量推出陷入困境的平流层水平。这表明OMT将给各国给各国一个呼吸空间，但也许这只这将在他们已经开始过度通气之后才能很久。
因此，OMT的好处是含糊不清的。然而，欧洲央行对经济的新预测是明确的糟糕。
它的六月预测表明今年欧元区产出的秋季或谦虚地升起，明年零增长最差。然而，新估计预计2012年最适合产出普遍跌幅，2013年可能跌倒 - 尽管明年的预测中点为0.5％。Draghi补充说，经济前景的风险是“在缺点”，因为“欧元区的潜在溢出到欧元区实体”，来自货币联盟的债务危机。
新的阴沉预后已经铸造了第一云的全新OMT的前景，因为经济增长疲软或更糟，成员国更加难以满足债券购买返回的任何艰难条件。
Draghi对新闻发布会上的那些条件的风味表示，“为了恢复信心”，欧元区政策制定者“需要推动巨大的决心”，以“财政整合”和“结构改革提升”竞争力。”这包括减少预算赤字，以及使劳动力市场更加灵活的改革 - 德拉奇经常提出的问题。
詹妮弗麦克基资本经济学，一个独立的宏观经济咨询公司表示，“银行仍然没有准备为各国政府为他们工作，并且仍然是他们是否准备做他们所需要的问题。”
陷入困境的欧元区州肯定会在占用Draghi的报价之前三思而后行：修剪财政赤字令人难以置信的输出背景，因为它倾向于进一步削减产量。这造成了一个恶性循环，政府支出必须更加减少，以满足通常伴随国内生产总值的税收收入的可能下降。
当产出萎缩时，结构改革也难以实施 - 部分原因是，如希腊和西班牙连续主管部门的不受欢迎，可怕经济降低了各国政府的信任，并且他们正在努力实施任何政策。此外，选民倾向于责备结构改革的经济下降 - 在短期内，它们可能是部分权利。创造更灵活的劳动力市场倾向于长期促进就业，因为如果人们更容易开火，雇主不愿雇用。然而，在经济衰退期间，雇主可以完成射击步骤，但在展望改善之前，才能招聘。
噩梦情景不是欧洲央行将拒绝购买遇到麻烦的国家的债券。该国也不拒绝实施改革以回报。相反，该国开始改革的道路，以回报欧洲央行援助，然后发现自己无法尽可能多地做到欧洲央行，因为它的产出正在崩溃或者作为其选民不会打球。此时，欧洲央行将推出市场援助的插头 - 将受影响的成员国的债券市场推入远远困难的危机，或者将其作为经济和财政审慎的严格警察的可信度。
然而，尽管这些潜在的问题，但市场尽管市场充满了新的欧洲央行计划。西班牙两年的产量下降了13个基点（BP）至2.97％，10年率下降36BP至6.06％。欧元区股市的欧洲欧洲欧洲欧洲欧洲股市的指数在1,105时结束了2.4％。