如果投资完全是关于采取适当的和良好的风险，政府机构的Rairon d'être是避免那些相同的风险。因此，当加拿大艾伯塔省的艾伯塔省创建艾伯塔省投资管理公司2008年1月实施直接投资模式时，它雇用了Leo De Bever，其中一位先驱者了解投资风险。De Bever had been a senior adviser to Ontario Teachers’ Pension Plan’s then-CIO, Robert Bertram, from 1994 to 2004. Early on at Ontario Teachers, de Bever used newly available computer power to design systems that tracked and analyzed returns on risk, pointing out opportunities in infrastructure, timberland and commodities. De Bever, 64, also oversaw currencies and real-return bonds.
“我们开始从风险处于风险的视角看世界，询问我们资产混合中缺少了什么作品，”他在安大略省的时间说。
AIMCO负责监督大约7000亿美元的资产，占全省石油和天然气收入的艾伯塔省遗产储蓄信托基金，包括艾伯塔省遗产储蓄信托基金。De Bever是荷兰本地人，在加拿大度过了大部分职业生涯。获得博士后。在1976年威斯康星大学的经济学中，他担任加拿大央行的首席预测。1980年，他去了加拿大经济学，担任主要经济学家。他于1986年在Crown Life Insurance Co.举行了类似的立场。1991年至1994年，他在加拿大野村证券加拿大主席团和债券战略师。In 2006, following his tenure at Ontario Teachers and two years heading Manulife Financial Corp.’s insurance portfolio, he moved to Melbourne, Australia, to become CIO of Victorian Funds Management Corp. There he saw the difficulties in unhooking a fund from government control firsthand. He left for AIMCo after two years.
De Bever建立了Aimco来利用直接投资的更大的控制和克拉特。借鉴他对风险微妙知识的，De Bever已经实施了在选择投资时鼓励公共和私营资产的经理纯粹在风险返回时观看的系统。他对想要避免失去的机会充满热情，因为投资不善于基础设施或私募股权等类别。
“我们发现我们正在寻找在纯粹的私募股权框架中的机会，不会被视为值得称子，而是从风险奖励的角度来看，”他说。De Bever称之为“投资裂缝”，并表示计划雇用外部资金错过了这样的机会。
由于贝弗到达以来的150到300人的艾马斯科，已经谴责它使用的经理人数。它从与大约85个外部股权管理人员有约12人的关系已经消失了。使用这么多基金的问题之一，除了管理关系之外，它是过度的，从持有太多职位的回报之外。“他们变得索引了，”De Bever补充道。只需减少外部管理人员的数量，Aimco在股票中削减了7500万美元的费用。
“当我现在做一个在本组织外部的工作时，我花了四到五倍，我花了我在内部做的成本，”他说。“当外部经理建立商店时，他们有资本，营销和人才的成本。我只有最后一块。“
Aimco已经将私募股权的外部管理人员从50到大约15岁削减了私募股权的数量.De Bever专注于与我们在投资方式方面与我们感到共创的人，“他解释道。例如，许多私募股权公司允许Aimco与他们共同投资。“这对他们很重要，因为他们希望拥有一个可靠的资本来源来实施项目，”德贝尔说。
然而，直接模型并非全部投资;它也是需要要做的更加平淡的系统和运营基础设施来实现它的工作。当涉及风险，投资组合管理和运营时，Aimco有一个项目，以使其所有系统最好的品种。“像我们这样的组织的部分优势是，您可以更有效地管理您的个人职位，”De Bever解释道。“但要制作这种理论工作，你必须拥有良好的系统，您必须继续投资这些系统。”
AIMCO被组织成一个公共市场集团和私人市场，包括Timberland，基础设施，房地产，私人债务和关系投资。该集团使用资金在那里无法成本效益地构建能力。U.K.房地产是一个例子。当De Bever加入Aimco时，70％的资产均为资金，共同投资30％。现在，资产在资金和直接投资之间均匀分裂。De Bever的目标：直接投资中的70％。