| 回购 记分卡最有效和最无效的股票回购计划标普500的股票回购者最佳和最差程序行业比较 |
《机构投资者》2012年公司回购亚博赞助欧冠记分卡的研究结果，或许可以通过两家公司方法的详细比较得到最显著的说明。温德姆公司(Wyndham Corp.)在回购排行榜上排名第七，在消费者服务领域排名第一。该公司采取了一种自律的方式，通过股票回购将现金流注入股东的口袋。自2010年6月以来，有14亿美元的股票回购超过了派息，比例超过了8:1。
但温德姆的回报似乎证明了回购是正确的。该公司63.1%的回购投资回报率是消费者服务中值的三倍。占这个回购策略产生回报,在其部门和中值的两倍,小巫见大巫了所有公司的中值9.6%,和有效性产生强劲的12.6%的回报和负0.4%的部门和更显著的负2.2%平均整体更糟糕。
| Fortuna Advisors回购ROIWyndham Worldwide Corporation(纽约证券交易所代码:WYN) | ||
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| 回购ROI | 63.1％ | 基于回购的年度IRR，避免了股息 以及股票的期末价值 |
| 回购策略 | 44.8％ | 季度平均起价、股息和终止价的年化TSR。 当TSR处于高位时，回购将杠杆化。 |
| 回购有效性 | 12.6% | 显示回购ROI超过TSR的程度。 当价格低于长期趋势时回购股票是有益的。 |
| 注意：根据本季度的平均调整后股价，估计每季度购回购股票数量。 | ||
相比之下,FLIR系统,设计、制造和市场热成像红外摄像机,产生了回购ROI在过去的两年里,在240号,把它14日从底部的标准普尔500指数和16 18技术硬件和设备行业,只有惠普(hewlett - packard)和瞻博网络之前,2.53亿美元回购的投资回报率为负27%。不出所料，其回购策略产生了负12.8%的回报，而回购有效性则下降了16.6%。
FLIR财务副总裁托尼·特伦佐(Tony Trunzo)为公司辩护说，Fortuna的研究过于关注短期。据特伦佐估计，在过去九年里，FLIR的回购为股东创造了巨大的价值。他指出，自2003年以来，回购FLIR股票的平均价格为16.28美元，而平均股价为21.50美元，其中包括从股价峰值下跌40%。因此，特伦佐表示，该项目产生了“略为正”的内部回报率。根据当时股票价格与平均价格的差异，他估计，该计划为股东节省了约3亿美元。
不过，纽约Fortuna Advisors的首席执行官格雷格•米兰诺(Greg Milano)表示，相对而言，FLIR较长时期的回购回报率只是一般。他指出，一项资产的价值在九年内增长三分之一，相当于每年3%的回报率——低于股东通常预期的投资回报率水平。不过，美国教师退休基金会(TIAA-CREF)的基金经理汤姆•科勒法斯(Tom Kolefas)表示，特伦佐说得有道理。他指出，两年可能无法捕捉到一个完整的经济周期，在这个周期内，严格的回购策略往往能带来更高的回报。但Kolefas指出，回购分析将FLIR置于一个公平的竞争环境中，自2010年6月以来，有数以百计的公司都受到相同的市场条件的制约，这一分析之所以有用，仅仅是因为这个原因。
| Fortuna Advisors回购ROIFLIR Systems, Inc.(纳斯达克股票代码:FLIR) | ||
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| 回购ROI | -27.3% | 基于回购的年度IRR，避免了股息 以及股票的期末价值 |
| 回购策略 | -12.8% | 季度平均起价、股息和终止价的年化TSR。 当TSR处于高位时，回购将杠杆化。 |
| 回购有效性 | -16.6% | 显示回购ROI超过TSR的程度。 当价格低于长期趋势时回购股票是有益的。 |
| 注意：根据本季度的平均调整后股价，估计每季度购回购股票数量。 | ||