为什么Michael Steinhardt在抛售etf ?

前对冲基金经理迈克尔•斯坦哈特(Michael Steinhardt)对ETF市场有哪些了解是其他投资者不了解的?

斯坦哈特是WisdomTree Investments的董事长兼主要股东，该公司是交易所交易基金的第七大赞助商，也是唯一一家专门关注交易所交易基金的上市公司。WisdomTree周一关闭了旗下49只基金中的3只，其中包括一只大型成长型基金，以及两只与南非兰特和日元挂钩的etf。

可以肯定的是，ETF基金仍在快速流动。截至9月30日当季，WisdomTree管理的资产从150亿美元增至168亿美元，增长12%。最近的数据比前一年高出了大约50%。

但WisdomTree上个月宣布了一项后续发行股票2600万股,预计将筹资1.59亿美元,其中所有的股票组成由斯坦哈特和其他业内人士,包括校长RRE投资的私人股本公司,和所有的收益。该公司于2011年7月在纳斯达克上市，但在其1.2亿股发行股票中，只有3500万股向公众出售。

这次新股发行将使斯坦哈特在WisdomTree的股份减少1160万股，其中包括他以自己和妻子的名义经营的一个基金会持有的股份，他在总流通股中的比例将从25%降至16%。RRE Ventures持有的15%股份(1820万股)将跌至零。11月15日，斯坦哈特和基金会又以5880万美元的价格出售了1010万股。

总部位于旧金山的ETF研究公司IndexUniverse的研究主管戴夫•纳迪格(Dave Nadig)表示:“很明显，(此次发行)旨在帮助斯坦哈特进行清算。”Nadig补充说，同样明显的是，该行业正在整合，并引用了一场“价格战”，先锋在10月份削减了其最大的ETF的成本，放弃了MSCI指数，转而采用富时指数。

WisdomTree没有回应斯坦哈特的采访请求。

其他观察人士说，WisdomTree的上市并不能充分反映ETF市场的情况。晨星(Morningstar)分析师迈克尔•罗森(Michael Rawson)表示:“我不认为我们能从几位内部人士正在出售股票的事实中得出任何结论。”

尽管如此，今年仍有约100只etf关闭，为2008年以来的最高数字，2008年有59只etf关闭。纳迪格说:“我们看到整个行业都在进行整合。”“企业正在重新关注核心产品。”至于斯坦哈特和RRE，纳迪格说:“他们都是ETF领域里最聪明的人。”