Dealogic的数据显示，去年欧洲公司债券市场的融资总额为5,824亿美元，大大高于2011年的3,753亿美元，与2009年6,386亿美元的创纪录水平相差不远。美国大型债券基金管理公司太平洋投资管理公司(Pacific Investment Management Co.)慕尼黑办公室执行副总裁兼投资组合经理安德烈亚斯·伯恩特(Andreas Berndt)说，投资者追求收益，渴望分散投资组合。
这种需求使得欧洲大型企业能够以极低的利率借款。例如，今年7月，瑞士食品公司雀巢创下了10年期欧洲公司债券最低票面利率的新纪录——1.5%。2012年年初，德国10年期债券的收益率已经很低，仅为1.85%，而到2012年底，德国10年期债券的收益率仅为1.32%，雀巢的息票已经足够了。根据美银美林(Bank of America Merrill Lynch)的欧元企业指数(Euro Corporate index)， 2013年初，欧洲企业债券的收益率平均只比政府债券高出137个基点，远低于一年前的301个基点。
利率和政府债券收益率可能会留下一段时间。欧洲央行的主要再融资率达到0.75％的历史记录低水平，鉴于欧盟经济体的缓慢表现，下一个举动可以进一步向下。The German Economy ministry estimates that the country’s output grew by only 0.8 percent in 2012 after a 3 percent increase in 2011. In a press conference in Frankfurt in December, ECB president Mario Draghi said the bank’s governing council had discussed cutting rates although the “prevailing consensus” was to leave them unchanged. On January 10 the bank’s governing council voted unanimously to keep rates at the same level. Against this backdrop, some analysts, such as Dan Morris, global strategist at J.P.Morgan Asset Management in London, believe that investors will prefer risk assets such as equities and higher-yielding fixed income this year.
不过，太平洋投资管理公司的Berndt预计，今年的新债券发行将“减弱”，因为发行方不需要资金。其他投资者同意。伦敦拉扎德资产管理公司(Lazard Asset Management)固定收益团队的投资组合经理托马斯•汉森(Thomas Hanson)表示:“企业基本上提前为即将到期的债券进行了融资，因此我们预计今年的债券发行量会减少。”与准备发行债券的公司合作的银行家也有类似的看法。“阻碍发行的主要因素之一是缺乏公司发行人。借款人通常会有一段时间后才会根据积极情绪采取行动，”巴克莱资本(Barclays Capital)驻伦敦的欧洲企业债券辛迪加主管马可•巴尔迪尼(Marco Baldini)表示。
尽管如此，由于欧洲主权债务危机的宽松政策，Baldini认为，Baldini认为与合并交易有关的债券产品至少有所增加。“如果M＆A驱动的融资中有真正的上升，我们可能会期望看到欧洲非金融发布。否则，我们希望看到2012年的卷，“他说。“由于马里奥·德拉希的承诺，投资者在拯救欧元所需的任何情况下，投资者之间存在乐观的一般空气。”
其他投资者不太确定。伦敦伦敦奥迪尔·奥迪尔·普雷迪尔·赫尔迪夫·伦敦的信贷负责人Kevin Corrigan表示，低资金利率将使企业有机会再融资。例如，德国汽车制造商大众1月7日重新开放了欧洲市场，发布了10亿欧元（13亿美元）的七年债券，优惠券为2％。但Corrigan补充道，“这是一个很长的镜头，建议动物烈酒将与并购风格的杠杆融资返回。”他认为投资者将在BBB和BB学分中找到最佳机会，现在占欧洲的投资级和高收益债券的36％和49％，分别为20％和33％，于2006年“这是我们认为价值在2013年的思考，”他说。然而，对于垃圾债券投资者来说，难以实现良好的收益率差价。根据美国银行Merrill Lynch全球高收益率指数的额度对政府债务的平均传播，2013年初已达到512个基点，而一年前的570年以前是570个基点。