在距离意大利议会选举还有一周的时候，前总理西尔维奥•贝卢斯科尼(Silvio Berlusconi)的支持率晚些时候大幅上升，引发了人们对新政府推行经济改革承诺的担忧，并导致意大利政府债券收益率息差扩大。
多数政治分析人士仍预计，中左翼联盟将在2月24日的大选中获胜，但随着民选政治家从马里奥·蒙蒂(Mario Monti)领导的技术官僚政府手中夺回权力，改革的步伐可能会放缓。蒙蒂自2011年11月以来一直执政。
意大利最近的民意调查显示，由贝尔萨尼领导的中左翼民主党获得35%的选民支持，贝卢斯科尼的中右翼联盟获得28.5%的支持率，蒙蒂的中间派政党公民选择党获得13.1%的支持率。由喜剧演员贝佩·格里洛(Beppe Grillo)领导的反体制的五星运动(Five Star Movement)可能会成为选举中的一个干扰因素。民调显示，五星运动可能会获得多达16%的选票。意大利法律禁止在选举的最后阶段进行投票，自2月8日以来，意大利就没有进行投票。
虽然贝尔萨尼的领先优势似乎足以让他控制议会下院，但他在参议院的上院可能会很脆弱。参议院的失利将导致一场与美国国会极为相似的僵局。
在全国范围内获得多数席位的政党在下议院获得多数席位。但参议院的运作方式不同，在每个地区都获得多数席位的政党获得多数席位。罗马约翰·卡伯特大学的政治分析家兼校长Franco Pavoncello说，贝卢斯科尼的联盟有可能在北部的伦巴第、威尼托以及西西里岛赢得多数选票，这将使他有能力阻止立法的通过。
高级市场分析师Michael Hewson < > CMC Markets驻伦敦,说贝卢斯科尼有一个有效的可能性在参议院立法否决权是国际投资者出售意大利债券的原因,抬高基准的10年期美国国债收益率上周从1月25日的4.07%到4.5%。休森说:“意大利政治可能会瘫痪，改革进程可能会停滞。”投资者担心的另一个问题是，新的民主党政府将在多大程度上致力于蒙蒂自2011年11月上任以来实施的改革。贝卢斯科尼在债务危机中辞职。
作为一名经济学家和前欧盟竞争委员会委员，蒙蒂设法让议会通过了400亿美元的新税收和预算削减。他还在一项养老金改革措施中提高了退休年龄，但未能让工会同意修改限制性的劳动法，这些法律使得几乎不可能解雇老年员工，并阻止公司雇佣年轻员工全职工作。
蒙蒂的改革，加上欧洲央行(ecb)行长马里奥•德拉吉(Mario Draghi)“不惜一切代价”捍卫欧元的声明，足以平息市场的担忧，并在去年将意大利主权债务的利率降至更可持续的水平。
一个未知数是，贝尔萨尼和蒙蒂在选举后的合作会有多好。贝尔萨尼表示，他希望继续蒙蒂的一些改革，但他与极左政党组成了选举联盟，这些政党拒绝蒙蒂的许多关键想法。蒙蒂曾表示，他将与任何支持他的改革的政党组成联合政府，但当他要求贝尔萨尼与极左翼分道扬镳并加入他时，贝尔萨尼拒绝了。
荷兰合作银行国际(Rabobank International)驻阿姆斯特丹高级市场分析师埃尔温•德•格鲁特(Elwin De Groot)表示:“市场的主要担忧之一是贝尔萨尼是左翼分子，尽管他表示不会背弃蒙蒂此前做出的承诺，但改革的步伐很可能会放缓。”“这是意大利最不需要的。”
另一个担忧是，尽管改革在市场分析人士和欧洲政界人士中很受欢迎，但意大利人主要对蒙蒂领导下的经济状况感到不满。
在私营部门增长放缓的情况下，政府采取紧缩措施，已将经济推入深度而持久的衰退。上周公布的统计数据显示，意大利经济在第四季度收缩了0.9%，这是连续第六个季度下滑。自2011年第二季度以来，经济产出下降了3.4%。
此外，蒙蒂降低意大利公共债务的目标也没有实现。意大利是欧洲第二大国家，仅次于希腊。公共债务从一年前的2.56万亿美元(相当于GDP的121%)增加到2012年底的2.66万亿美元(相当于GDP的126%)。
穆迪分析公司预测，意大利经济今年还将收缩0.9%，这使得新政府几乎不可能实现蒙蒂提出的2013年将预算赤字减少到GDP的1.8%的财政目标。
贝卢斯科尼于2011年不光彩地辞职，他利用了人们对蒙蒂处理经济的不满。他承诺将退还蒙蒂政府去年为减少赤字而实施的针对住房和小企业的税收。他还承诺将“停止唱德国总理默克尔的调子”，并结束意大利对紧缩政策的强调。事实证明，这两个承诺在竞选活动中都很受欢迎，帮助他的支持率在最近几周飙升。
尽管贝卢斯科尼的所有令人尴尬的诡计——上月贝卢斯科尼赞扬了墨索里尼，并为向第三世界官员行贿辩护——但贝卢斯科尼仍是一位老练的政治家，他与许多意大利人的关系轻松超过了蒙蒂，后者给人的印象是一个乏味的经济学教授。
但不可否认的是，紧缩计划虽然对阻止债券市场失控是必要的，但却导致了消费者信心的崩溃。德•格鲁特表示:“过去一年里，你在意大利看到的是，由于紧缩政策，消费者支出大幅下降。”
虽然经济危机迫使西班牙和希腊削减了国内工资，但意大利由于其严格的劳动法未能做到这一点，因此它无法在欧洲市场上与邻国竞争。与此同时，欧元的高币值使该国在全球市场上相对缺乏竞争力。
CMC的休森表示:“增长正朝着完全错误的方向发展。”
最好的猜测是，贝尔萨尼和蒙蒂将组建一个成功的联合政府，但随着民主党寻求维持与极左政党的联盟，改革将放缓。
分析人士也在努力弄清楚选举后格里洛将扮演什么角色。尽管他本人不是候选人，但他领导的五星运动党(Five Star Movement)实力日益增强。五星运动党主张，意大利现有的腐败政治秩序才是真正的问题。Banca Monte dei Paschi di Siena。该银行由贝尔萨尼所在的民主党的政客们经营的一个基金会控制。
除了削减议员薪水和国有化银行，格里洛还没有表明他可能支持哪些立场。