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随着投资者寻求许多发达经济体无法找到的业绩，资金一直在涌入亚洲新兴市场，并推动资产价格飙升。今年前四个月，菲律宾股市飙升23.5%;印尼,16.2%;越南人占14.7%。同期标准普尔500指数上涨12%。国际货币基金组织(imf) 4月底宣布，它正在“非常仔细地”监控流入亚洲股市的大量资金。总部位于华盛顿的imf建议该地区的政策制定者警惕过热的市场。
卖方分析师也在关注形势，但对于这些反弹是表明泡沫正在形成，还是为可持续增长奠定了基础，看法存在分歧。
“在过去的六年里,全球债券基金流入1.4万亿美元,而全球股票基金已经看到赎回9000亿美元——因此有相当数量的迎头赶上,”斯蒂芬•自己观察他(Bank of America Merrill Lynch)亚太区股票研究部在香港。“股市交易量实际上仍然低迷，因此我们对该地区股市的潜力仍持乐观态度。”
瑞士信贷Haggerty的首席执行官方恩斯特(Ernest Fong)也同样乐观。他认为:“过去6个月，资金流动有所改善，这是令人鼓舞的。”"再加上今年迄今企业获利好于预期，资产可能重新配置至股市，我们对今年馀下时间的趋势持乐观态度。"
但瑞银(UBS)负责亚洲和日本股市业务的达米安•霍尔斯(Damien Horth)的语气更为谨慎。尽管“没有明确担心资金流入亚洲股市”，但他和他的策略师们变得不那么乐观了。“该地区选择严重依赖较低的实际利率和不断上升的债务，以抵消疲弱的外部需求，这与我们的预期非常一致，”目前在香港和东京两地工作的霍斯指出。“信贷驱动型增长的问题在于，增长和资产通胀的早期收获通常会在之后被收回。整个亚洲地区的实际利率都大幅下跌，即使在今天仍然保持在非常低的水平。”
他补充称，一些市场可能正做好下跌的准备。“较低的实际利率一直是乐观的来源，因为我们一直相信，亚洲可以通过宽松的信贷政策为增长设定一个高底线，我们认为资产价格会因此上涨，”霍尔斯解释说。“但这也是愤世嫉俗的来源，因为它没有得到重组和自由化的补充。这意味着今天的繁荣有一部分是从未来借来的。我们认为这是一个过时的货币主题——现在已经太晚了。”
这些国家可以在不经历危机的情况下保持这一进程，“但这没有抓住要点，”他表示。“一些经济体即使受到美国利率温和上调的影响，也会受到影响，而且有广泛迹象表明，上升杠杆带来的边际效益正在减少。”
由于全球金融危机仍在投下长长的阴影，投资者对其投资组合继续遭受损失感到不安，这是可以理解的。他们依靠卖方分析师的敏锐来帮助他们决定何时进入市场，何时急于退出。基金经理们表示，美国银行-美林的研究人员连续第三年提供了他们认为最有建设性的见解。该公司持有33个头寸亚博赞助欧冠机构投资者的全亚洲研究团队(All-Asia Research Team)比去年减少了两支，其所在行业被认为最好的团队数量为16支，是其他任何银行的两倍以上。瑞士信贷(Credit Suisse)在榜单上的排名从第七跃升至第二，增加了六个名次，其总排名达到28位。摩根士丹利(Morgan Stanley)和瑞银(UBS)各持有27只股票，并列第三梯队;前者在获得一名后从第6名跃升，后者在失去一名后从第4名上升。排在前五名的还有德意志银行(Deutsche Bank)，该银行在总数下降两名之后，下滑了一位，至26家。这些结果反映了逾980家机构约3,140名投资专业人士的意见，这些机构管理着约1.61万亿(兆)美元的非日本亚洲股市。
20年的领导人| 排名 | 公司 | 总计 团队 职位 |
第一个 团队 |
第二个 团队 |
第三 团队 |
跑步者- - - - - - 向上 |
| 1 | 瑞银(UBS) | 407 | 81 | 83 | 84 | 159 |
| 2 | 摩根大通(J.P. Morgan) | 385 | 72 | 86 | 72 | 154 |
| 3. | 美银美林 | 329 | 73 | 56 | 55 | 159 |
| 4 | 瑞士信贷(Credit Suisse) | 288 | 39 | 47 | 57 | 145 |
| 5 | 里昂证券亚太区市场 | 274 | 47 | 47 | 47 | 133 |
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今年是“全亚洲研究团队”调查20周年。为了纪念这一里程碑，我们汇总了自1994年以来20年的业绩，以确定哪些公司获得了最多的团队职位。瑞银是最大的赢家，出场407次，包括81支行业顶尖球队。摩根大通(J.P. Morgan)位居第二，共获得385个席位，73个冠军席位。总体排名第三的美国银行美林(BofA Merrill)在329个排名中排名靠前的团队数量相同。瑞士信贷(Credit Suisse)和里昂证券亚太区市场(CLSA Asia-Pacific Markets)分别排名第四和第五(288位，包括39位冠军团队)。
20年加权结果| 按加权公式排序 | 领导排名表 | 公司 | 加权总 |
| 1 | 1 | 瑞银(UBS) | 900 |
| 2 | 2 | 摩根大通(J.P. Morgan) | 848 |
| 3. | 3. | 美银美林 | 715 |
| 4 | 6 | 花旗 | 557 |
| 5 | 5 | 里昂证券亚太区市场 | 556 |
| 5 | 4 | 瑞士信贷(Credit Suisse) | 556 |
| 7 | 7 | 摩根士丹利(Morgan Stanley) | 536 |
| 8 | 8 | 高盛(亚洲) | 495 |
| 9 | 9 | 德意志银行(Deutsche Bank) | 353 |
| 10 | 10 | 麦格理资本证券 | 233 |
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研究主任报告称，随着对亚洲的兴趣增强，从主题研究转向基本面分析的趋势也在加剧。“投资者的注意力又回到了选股上，”瑞银的霍尔斯宣称。他补充称，北亚(不包括日本)与东南亚国家联盟(Association of Southeast Asian Nations，简称东盟)成员国之间的实质性表现差异，加速了这一转变。“此外，从历史背景来看，许多高质量股票目前的估值都很高，这使得投资者很难在亚洲任何地方以合理的价格找到增长。我们预计投资者将继续高度关注自下而上的想法。”
美国银行美林的哈格蒂对此表示赞同。他表示:“在宏观经济前景改善的背景下，股市相关性已开始正常化。”“事实上，全球股市与股市的相关性最近跌至7年低点，这对选股者和积极管理型公司无疑是好消息。”
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