黑石公司的斯蒂芬·施瓦茨曼（Stephen Schwarzman）在《不浪费严重危机》一书中写道

2008年11月，就在雷曼兄弟（Lehman Brothers Holdings）申请破产、美国政府被迫纾困保险业巨头美国国际集团（American International Group）几周后，即将上任的白宫办公厅主任拉姆·伊曼纽尔（Rahm Emanuel）对一名记者说了一句名言：“你永远不想让严重危机白白浪费。”

在大萧条(Depression)以来最严重的金融危机爆发五年后，黑石集团(Blackstone Group)联合创始人、董事长兼首席执行官苏世民(Stephen Schwarzman)似乎把这一建议牢记在心。黑石集团(Blackstone Group)是危机过后最大的赢家之一，在过去五年中，其管理的资产从900亿美元增加了一倍，至2,180亿美元。这一增长很大程度上来自2008年对信贷管理公司GSO Capital Partners的收购。该公司由三位合伙人经营，正是他们将唐纳森-拉夫金-杰里特(Donaldson, Lufkin & Jenrette，后来更名为瑞士信贷)变成了华尔街最大的高收益债券承销商。GSO让百仕通得以接触到在经济跌落悬崖时仍会有良好表现的投资策略。自收购以来，GSO的资产增长了5倍，可与黑石的房地产和私人股本业务相媲美。资深作家朱莉•西格尔(Julie Segal)最近与施瓦茨曼谈论了GSO的收购、美国金融服务公司目前在欧洲的优势，以及基金经理在银行合同中扮演的更大角色。

GSO显然是对黑石的成功收购。你认为它适合这个组织吗？

1985年我们创办这家公司时，我们决定从事三种业务。第一和第二是并购咨询业务和私募股权。我们战略的第三部分，我们仍在执行中，是追求必须满足一些标准的新业务。首先，它必须是一个具有巨大扩张潜力的伟大企业。我们不想要很多小生意；我们希望在相对较少的互补领域中成为全球领导者。第二，我们需要10岁的人，从1到10分。第三，企业必须通过将我们没有的智力资本带到桌面上来，使我们现有的企业更加强大。

GSO符合这些标准。GSO产生的智力资本可用于整个黑石集团，GSO在适当的时候利用来自我们的房地产、私募股权和其他集团的信息。作为全球最大的杠杆贷款投资者，GSO为我们提供了一个独特的视角来了解信贷市场的动态。此外，黑石集团还让GSO获得了很多原本可能看不到的交易。所以，黑石的秘诀之一就是，我们可以在四大主要投资业务和咨询业务中创造和收获智力资本和洞察力。不仅是在行业基础上，而且在地理上。我们不需要经济学家告诉我们世界上发生了什么。我们看到它。

由于银行在向陷入困境的企业提供贷款方面所扮演的角色较小，GSO未来将面临非常不同的机会。告诉我们吧。

对许多金融机构来说，监管环境变得更加严格和困难。尤其是欧洲，现在正面临各种各样的问题。但欧洲很难完全解决他们的问题。尽管欧洲银行体系仍需要重大修复，但要做到这一点还需要几年的时间。在这种情况下，某些借款人获得信贷的能力受到抑制，这为GSO等公司创造了机会。

你认为监管者会参与监督这类活动吗？

像我们这样的公司在金融危机期间通过谨慎对待投资者的资金避免了麻烦。我们必须在没有联邦或主权担保的情况下，在公开市场上竞争我们的资金。人们把钱存到银行是因为他们觉得自己的钱不仅受到金融机构本身的保护，也受到政府的保护。我们没有。我们没有看到限制，因为我们的运营没有任何“最后贷款人”的支持，我们在金融体系中也没有同样的核心角色。

从许多方面看，黑石现在似乎比危机前更强大。

在某些领域，我们的竞争对手较少，所以这很好。但整个系统确实受到了挑战。正如你在欧洲所看到的，当你有非常严格的监管，银行体系萎缩时，很难实现经济增长。事实上，任何人都会告诉你这一点。如果你拿不到钱，你怎么成长？负增长环境会造成其他政治问题。当然，这很复杂。

对黑石集团有何影响？

我们拥有的优势之一是，美国的金融机构比欧洲的金融机构状况要好得多。你开始看到的是一种正常的模式，像我们这样的公司去美国以外的地方。地点和我们的银行也会跟进。我们可以获得国内人民无法获得的资金。它提供了一种竞争优势，为此我们必须感谢(前财长)蒂姆•盖特纳(Tim Geithner)，他出色地完成了压力测试和融资，使美国银行体系处于一个更好的位置。

现在，美国银行系统贷款不足。看看公司资产负债表上的巨额现金。银行在2008-2009年不会放贷，因此企业基本上创建了自己的银行，进行债务交易，并将收益保留在资产负债表上。这些钱除了给公司一个不打电话给银行的理由外，没有其他用途。这对我们有好处，我们的工作是收购公司、购买房地产和进行其他类型的投资。所以，事实证明并不像他们说的那么糟糕。