中国经济放缓和美国联邦储备理事会(美联储,fed)的量化宽松计划缩减其程序都对巴西产生有害影响,但Guilherme Paiva提到另一个国家来解释小病拉美最大的市场。
“我喜欢称之为荷兰病类固醇,“妙语Paiva,摩根士丹利(Morgan Stanley)首席股票策略师,添油加醋的经济学家使用一词来形容一个环境不断飙升的大宗商品价格加强一个国家的货币,从而使其他出口产品的竞争力。这就是发生在巴西在其指数增长的时期从2003年到2008年,纽约分析师解释道,“这是伴随着劳动力成本增加的政府政策没有支撑生产率增强。”
问题是加剧了这一事实决策者使用的是周期性的工具来处理结构性问题,Paiva说,“你会得到一个权衡——更高的通货膨胀或者更低的增长。”
或在巴西的情况下,两种。
“巴西的前景仍然具有挑战性:高通货膨胀加上低经济增长,“肯定宜兰Goldfajn, Itau BBA首席经济学家在圣保罗。“巴西是艰难的位置必须收紧经济政策以对抗通胀——通过较高的利率和较低的公共开支——即使经济增长仍然欠佳和街头示威出现在6月。我们预见一个艰难的时期在2014年国会和总统选举。”
国际货币基金组织(imf)也是如此。华盛顿的经济集团7月预估下调巴西的实际国内生产总值(gdp)增长从3%降至2.5%,今年2014年从4%降至3.2%。
虽然巴西可能发生故障,其基准Bovespa指数一直是全球表现最差的股市之一,今年以来滑移逾28%通过7月中旬——这当然不是出于对基金经理的机会,知道去哪里看。投资者说,没有比BTG Pactual公司提供更好的指导,连续第二年领导巴西研究团队,亚博赞助欧冠机构投资者的国家的年度排名最好的卖方分析师。Itau BBA回报在第二位但圣保罗的竞争对手之间的差距已经明显缩小;前捕获17总团队位置,与去年相同数量,而后者增加了三个点,使其总16。
然而,当四的评级是分配给每一个第一位置,第二点,每人三个等等,Itau以胜利者的姿态出现。它的加权总52 BTG Pactual的45。
瑞士信贷(Credit Suisse)没有从第三位,尽管它,也收益三个位置,总数为12个。Bank of America Merrill Lynch)是今年最大的向上的原动力,从6号跳到4号后增加团队全部由两个九。第五位是由两家公司共享:Bradesco Corretora,瀑布从3号后失去一个地方,离开八,和桑坦德银行的排名和team-position总与去年的相同。
这些结果是基于响应从644年买方分析师和投资组合经理在329机构,国内和国外,管理2300亿美元的巴西巴西股票和1676亿美元的债务。
今年是第十周年调查。只有五位分析师团队每年:BTG Pactual Edmo恰加斯,今年亚军在金属和矿业和浆纸业有限公司,Gustavo Gattass,现在在他连续第三年在化学和石油1号;瑞士信贷(Credit Suisse)的爱默生雷特完成第三化学品和石油;摩根大通的佩德罗·马丁斯Jr .)在股票策略捕获第三位;Itau BBA的朱莉安娜Rozenbaum, 2号在消费品。
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