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美国引领全球经济增长

主权信用正在改善,但风险分析师指出的复苏仍然脆弱。

锁定排名

据国家风险分析师和经济学家称,从2012年9月到今年3月,全球信誉度下降了0.6个百分点,但在最近六个月的评估期内,这一跌幅有所回升,甚至略有上升。亚博赞助欧冠该公司每半年发布一次主权信誉度排名。全球得分上升了0.7分,达到44.6分(满分100分),但仍远低于2008年9月的最高得分48分。

这种反弹很大程度上是由对美国的乐观情绪推动的,美国的评级跃升了2.5个百分点,至91.3,比其他任何发达国家都要高。这足以将这个全球最大的市场在179个国家中的排名从第12位提升到第8位。看到全局排名的完整列表

挪威以95.3的评分再次位居榜首。尽管自3月份以来下降了0.4分,卫冕冠军仍然领先瑞士近1分,瑞士以94.4分位居第二。瑞典稳居第三;它的93.3分相当于少了0.1分。(见2013年3月国家信用调查。)

总体来看,82个国家上升至少1点 - 水平差异有统计学显著 - 而只有32至少下降量。

波士顿Loomis, Sayles & Co.高级主权分析师劳拉•萨洛解释称:“随着我们远离全球危机,修复对金融业的损害,我们看到了持续的改善。”

八月下旬,美国商务部宣布,从4月到六月的年实际国内生产总值增长率为2.5%,高于1.7%7月份估计,超过一倍的第一季度的1.1%的利率要高得多。修订促使市场猜测美国联邦储备委员会可能会采取更积极的做法,以逐渐变细的量化宽松政策,其主席伯南克表示在本月晚些时候就可以开始计划。

“我希望我们会看到人们对人们的观点进行持续温和的改善。”Sarlo补充道。

小组成员在中国的地平线上看到麻烦,其评级下降1.4分,至77.5。该国生产力减缓不如信贷问题少。荷兰的rabobank国家风险分析师Fabian Briegel,北京“必须仔细管理与债务相关的问题,同时保持足够强劲的增长。”

国际货币基金组织(imf)下调7月国内生产总值预测今年中国从8.1%到7.8%,从2014年的8.3%降至7.7%,利率仍在世界上最高的,甚至比2013年中国政府7.5%的目标。但这个总部位于华盛顿的经济协会也强调,决策者有必要继续实施结构性改革,包括提高透明度,而不是过度依赖公共支出来刺激增长。

Sarlo所赞同的。她表示:“建立更健全的金融体系的想法是一个良好的政策目标,但在此过程中很有可能出现泡沫。”“非常混乱、不受控制的去杠杆化可能具有破坏性。我认为主权资产负债表可以处理一些或有债务,但我不认为任何人会对我们有一套完整的数字来评估这些债务可能有多大感到糟糕。”

中国的经济增长放缓是有其出口依赖邻国的影响。香港的得分下降2.9分,84.3;澳大利亚滑落1.4点,至88.8。但是,中国产品的成本上升正在帮助推动从它的工业化程度较高的邻国更便宜的商品需求。菲律宾评级攀升3点,至57.2;斯里兰卡,2.9点,至35.5;孟加拉国,2.8点,至32;与泰国,1.9点,63.1。

瑞典的瑞典北欧斯安银行的Dainis Gaspuitis提供了在全球总比分小幅上升的另一个诠释:危机疲劳。“有一些改进,在宏观经济层面,但这些变化仍相当脆弱,”基于拉脱维亚的经济学家说。“当黑暗的时期或问题久治不愈,人们只是厌倦了他们,并开始忽略他们,因为他们习惯于给他们。”

然而,有些问题根本不能忽视。在塞浦路斯冒险。3月份岛屿国家 - 其金融部门的经济规模至少增加了七倍 - 成为欧盟和国际货币基金组织纾困的第五个国家。根据€23亿欧元(30亿美元)的援助方案,塞浦路斯银行的存款人被迫参加理发,
超过€100,000接收银行股,以换取其持有的约40%。

救援策略的影响仍在评估之中,但其影响已远远超出了该国的金融业。资本管制仍然有效,企业在获得贷款方面面临挑战,随着GDP增长放缓,失业率正在上升。根据欧盟统计局的数据,塞浦路斯经济今年第一季度同比萎缩4.3%,第二季度萎缩5.6%。该机构报告称,7月份失业率跃升至17.3%,而一年前为12.2%。

塞浦路斯的评级受到的冲击最大2调查,投入11.6分,至32.3;国家从第76号落到第105号。

然而,并非所有区域的新闻都很糟糕。西欧边缘上升0.4点,为受访者谁看到更新的绿芽是由那些谁觉得它的决策者们已经通过永久性危机掌握得过且过平衡。一些最有说服力的收益是,直到最近,已被视为最困扰的国家:希腊的评级攀升爱尔兰上升了3.4个百分点,至59.4。就连7月份被标准普尔(Standard & Poor 's)下调主权债务评级的意大利,评级也上升了1.6个百分点,至66.1。

此外,调查参与者称,至少在短期内,陷入财政困境的欧元区国家债务违约的风险正在下降。但他们对长期前景远不那么乐观。

调查为3月分期付款的经济学家大约75%的人认为希腊要么可能或极有可能宣布破产本身在两年之内。在目前的调查中,这一数字下降到59.1个百分点。

即便如此,3个季度的受访者认为希腊共和国将在五年内默认。

调查参与者项目另外两个救助受助类似的风险状况。今年三月,其中18.9%的人认为葡萄牙将在两年内违约;今天,这一数字下滑到15.2% - 但近三分之一仍预计该国在五年内资不抵债。葡萄牙的经济从第一季度增长了1.1%,至第二,超过任何其他欧盟成员国的快,消退连续四分之一十后。但其主权债务是巨大的 - 超过€214十亿,或者它的年产量大约131%,根据葡萄牙8月份银行公布的数字 - 和它的失业率上衣16%。

尽管如此,这仍远好于西班牙的表现,在西班牙,每四个人中就有一人失业。6个月前,国家信用分析人士中有23.6%的人预测,到明年年底,国家将出现债务违约。这一数字跌至10.8%,但如果考虑到五年的时间跨度,这一数字又回升至19.4%。今年8月,国际货币基金组织重申,西班牙经济今年将萎缩1.6%——从4月到6月下滑了0.1%——并将2014年的增长预期从0.7%下调至零。根据西班牙银行(Bank of Spain)的数据,西班牙的公共债务接近9440亿欧元,约为年度GDP的90%。

对西欧经济的积极态度还蔓延超越眼前的区域。17个国家在东欧和中亚地区的收视率分别升1点或以上;只有四个下降了至少那么多。

“波兰经济已走出谷底,并再次提高,”荷兰合作银行报告的布里格尔。“波兰政府致力于财政纪律,这是相当稳定的。”该国的评级攀升1.7点,至72.2。

尽管它的烦恼,匈牙利上升0.9点,至50.5。“改进后的等级可以通过目前的经济表现来解释,”他补充道。“另外,它不再被预算政策的监督,欧盟。”

布里格尔说:“如果西欧的情况有所改善,我们可以预期中欧和东欧的情况会有所增加,特别是对欧盟成员国而言。”

拉丁美洲和非洲的新兴市场鱼龙混杂,这主要是由于需求放缓和大宗商品,许多国家的主要出口产品价格下降的影响。另一个原因?“在第二季度,我们有美国的投资者中新兴市场的风险快速去杠杆化,”盖伊LEBAS,在詹尼蒙哥马利斯科特在费城的首席固定收益策略师解释说。“这是不是真的与经济状况在这些国家,它是与美元挂钩的货币恶化的结束。”截至不太宽松的美国货币政策,美联储暗示,美元一直在召集反对新兴市场货币,他补充说,使他们的美元债务更昂贵的服务 - 从而驱赶热钱投资者。••