增长并不能保证股价表现良好。只要问问中国股市的投资者就知道了。尽管中国经济增长步伐强劲，但中国股市经历了长期的熊市。
这种痛苦的对比是熟悉的投资者在欧洲的可再生能源部门。虽然对风和太阳能电力等绿色技术的兴趣稳步增加，但欧洲可再生能源制造商的股价在2008年至2012年之间急剧下降。对于该部门的几家主要上市公司，“股价几乎达到零，”罗兰门茨特说，2012年底，伦敦建立的伦敦建立的公用事业和基础设施对冲基金研究负责人。
然而，最近，该行业已经上演了反弹，有些投资者认为这一反弹有腿。仍然保护投资者支持的CFP，自2013年初以来，在这一空间的两个更大的球员中，丹麦涡轮机制造商维斯塔斯风系统及其西班牙竞争对手，GamesaCorporaciónTecnológica。
维斯塔斯的股价大跌，去年下跌51.4%，2012年11月20日跌至23.25丹麦克朗(4.23美元)的低点，远低于2008年创下的历史最高纪录700丹麦克朗。在信贷紧缩之前，当信贷价格低廉时，该行业普遍存在过度扩张倾向，而该公司正是这种倾向的受害者。其结果是产能过剩，压低了利润率，造成了没有利润的增长。中国风力涡轮机和太阳能电池板产能的激增加剧了经济低迷，压低了设备价格，并让维斯塔斯和许多其他制造商陷入亏损。
但欧洲可再生能源制造商自2013年初以来的股票价格反弹。对于一年来，Vestas在今年上涨了近400％，于10月18日击中了52周的高度为52周。一种简化的生产管理方法。
伦敦安联全球生态趋势基金(Allianz Global EcoTrends fund)的基金经理维平•阿胡贾(Vipin Ahuja)说:“这个行业就像100年前的汽车行业。”该基金价值730万英镑(合1180万美元)。“它一直在研究精益制造，包括如何减少营运资本。”
根据Anders Runevad，9月份从爱立信担任首席执行官，Vestas专注于三个核心领域：降低成本，减少投资和增加产能利用率，主要是通过销售设施。根据Vestas为本公司的投资者编写的介绍，它已将年度资本从7.91亿欧元的资本支出从7.91亿欧元到2.2亿欧元（108亿美元）。从2012年第二季度到2013年第二季度，它还通过修剪库存和应收款项减少营运资金。
至于Vestas的竞争对手，西班牙的Gamesa也采取了类似的策略:关闭设施，重新协商租金，裁员。根据一份向投资者展示的报告，这些努力使今年上半年的息税前利润(ebitda)占销售的比例从去年同期的不足0.9%升至5.9%。这些进步很大程度上是在最近被任命为执行董事长的伊格纳西奥Martín的指导下实现的。伊格纳西奥在担任毕尔巴奥汽车零部件制造商CIE Automotive的首席执行官之后加入了Gamesa。Martín取代了曾担任Gamesa董事长兼首席执行官的豪尔赫·卡尔维特(Jorge Calvet)，在他任职的31个月里，在他的领导下，Gamesa股价暴跌89%。
“制造商通常非常糟糕。他们没有考虑如何建立弹性企业，“伦敦斯科梁的气候变化战略投资组合经理Simon Webber表示，管理层的管理层有2560亿英镑（4140亿美元）。然而，最近，“已经发生了海洋变化，”他补充道。“而不是建立增长，新的管理层正在考虑投资增长和盈利能力。”
Webber管理3.7亿美元的资金，包括专门针对气候变化相关投资专门的任务。夏天拍摄的最后一次添加是迈尔汉堡的职位，瑞士生产太阳能晶圆和光伏屋顶板的瑞士设备制造商。在过去的52周内，Meyer Burger的股票上涨了23.61％，截止日期为11.50瑞士法郎（12.77美元）的每股11.50美元，靠近其52周的CHF 11.75。Webber将高入口障碍和差异化产品引用，作为在考虑投资可再生能源时特别重要的两个因素。Webber承认竞争对手中国公司正在与Meyer Burger竞争，主要是成本。然而，在这个利基，质量是关键。“客户不仅仅是寻找来自中国的最便宜的设备，”他说。
除了过度扩张之外，欧洲可再生能源制造业增长的另一个潜在障碍是能源生产商——它们的客户——对政府援助的依赖。气候变化怀疑可能威胁到税收抵免风能在美国,但在欧洲政治支持补贴仍然有利,认为乔纳斯Olavi,斯德哥尔摩股票主管北欧联合储蓄和财富,北欧联合金融服务集团的一部分,€2190亿资产的管理。Olavi认为11月的在华沙举行的联合国气候变化会议将在可再生能源领域带来更雄心勃勃的长期目标。他指出，欧盟已经制定了到2020年20%的能源来自可再生资源的目标，欧盟成员国正在讨论确定到2030年更宏伟目标的可能性。自今年2月以来，北欧国家对维斯塔斯的评级一直为买入。
Allianz的Ahuja认为，随着技术进步降低了可再生能源的成本，可再生能源的生产逐渐变得越来越依赖于补贴。“成本如此堕落，即未属化的太阳能在世界某些地方，如非洲，”他说。
投资欧洲可再生能源制造商的另一个潜在障碍是近年来价格的高波动性。“曾几何时，投资者会问，‘他们会破产吗?’这让投资者感到紧张，产生了波动，”CFP的维特说。不过，他指出，随着对这些公司能否生存的怀疑被平息，波动性有所下降，尽管仍高于市场平均水平。
Nordea的Olavi说，投资于高增长但低收益甚至负收益的公司总是会导致更大的波动性，即使这些公司本身就很有前景。他表示:“它们仍然可以包括在内，但在投资组合中只占较小的比例。”
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