金融危机玷污了结构性债务的形象在欧洲许多投资者心中。在过去的一年，然而，投资者已经恢复食欲。一类结构性债务：基础设施债券。
发行人已迅速作出反应，提供$ 15.8十亿美元的欧洲基础设施债券的中期2013年12月，相比之下只有$ 1.3十亿在2012年，据伦敦数据提供商Dealogic。
“金融危机在伦敦基础设施财务评级议长集团的董事总经理兼标准资产率集团的董事总经理Mike Wilkins暂停了。”但是，“这普遍厌恶结构性债务似乎已经消失，”他补充道。“对债务的高需求与高资本供应相结合，创造了一个几乎完美的风暴。2014年欧洲公共基础设施债务发行可能是两倍2013年的数字。“
市场的复兴肯定是欧洲的好消息。在危机阻碍了政府的努力，金融基础设施的唤醒公共债务的激增。银行，哪还用基金很大一部分，越来越不愿意这样做，因为他们在应对更严格的资本和杠杆率要求修剪贷款业务。
在发行的上升也是寻求的是为他们提供收入多年来源源不断的资产机构投资者的好消息。亚博赞助欧冠在基础设施建设债务的常务董事克里斯·Wrenn说，许多基础设施建设债券为20年至30年的期限，使他们的养老基金，人寿保险公司，并与长期负债的主权财富基金特别有吸引力黑石在伦敦。贝莱德持有全球基础设施债券和贷款9.6十亿€（$ 13.05十亿）。
投资者say that a single-A U.K. pound-denominated infrastructure bond will typically carry a yield of between 1.5 and 3 percentage points more than gilts of the same maturity, whereas a euro-denominated bond will fetch anywhere between 0.5 and 2.5 percentage points over euro interest rate swap rates. Infrastructure bonds rated single-A or triple-B for bonds with 25- to 30-year maturities have a 4 to 5 percentage point yield. As points of comparison, European sovereign bonds have broadly similar yields. Italy, rated BBB by S&P, has a 30-year yield of 4.81 percent as of market close January 6. The European corporate bond market is very thin for 20- to 30-year maturities. The banks have largely withdrawn from it: one reason why public infrastructure bonds are becoming more popular. The European municipal bond market is even smaller. A 19-year bond issued last year by the U.K. city of Leeds, guaranteed by the insurer Assured Guaranty, offered a coupon of 5 percent. Assured Guaranty is rated single-A.
然而，这些较高的产量伴随着更高的风险。这些包括危险，即大多数其他债券的投资者不必考虑：建设风险，或建筑成本将超过估计的可能性以及每个项目内置的错误的边际。彼得赢得的资产支持证券信贷研究分析师在伦敦的阿伯语资产管理中表示，他的许多机构客户不愿意承担这些风险。他指出，“建设项目可以破产国家。
也许与基础设施相关的债务的最大风险是，该项目被证明是不可行的，不计成本的可能性。“其中一个已经非常错误的”，在获胜的话，是蓖麻项目，天然气储存设施在西班牙东海岸。Earthquakes were detected in the area after gas was first injected, prompting the Spanish government to halt injections in September 2013. The project, financed by a consortium of European banks including Spain’s Banco Santander, will not be able to indefinitely fund payments on its €1.4 billion worth of 30-year, 5.8 percent bonds if the storage cannot be used. Work on the Castor Project has been halted pending seismic studies, and some infrastructure bond experts say there is a risk the Castor Project may never be completed.
一些有经验的机构投资者也关注到，在亚博赞助欧冠风险中的基础设施债券的内在不被某些部门的新投资人的充分理解。
“当银行借给这些项目时，他们花了几周做尽职调查，分析现金流量，运行模型和评估不同情景的风险，”Blackrock的冥王表示。然而，在投资银行销售到投资者的公开发布和评级债券的情况下，“当路秀进入镇时，人们只需几天时间才能思考这些投资，”他说。“人们在没有机会理解所有问题的情况下购买他们的风险。”韦恩说，一个解决方案是聘请一支专家的永久团队。另一个是通过像他的雇主那样投入第三方专家，Blackrock - 当然，愤世嫉俗者可以反驳，当然，该专家必然会这样说。
一些退伍军人投资者认为，当涉及投资基础设施债务时，一个投资者的质量是一个重要的考虑因素 - 私募股权的情况主要是如此。出于这个原因，私人债务比政府债务更具吸引力。他们的推理是只有经验丰富的投资者将拥有资源和知识来评估，然后投资私人债务，并将艰难的条件纳入其中债务的契约，例如债务持有人接管资产的能力应付款不符合。
大卫·库珀，债券投资在IFM投资总部位于伦敦的投资总监，援引私人债务的严格契约为为什么它使比公共债券更好的投资的主要原因之一。IFM投资是总部设在墨尔本和澳大利亚养老基金拥有的一个$ 48个十亿（$ 43.08十亿）资产管理公司。
对于欧洲亚博赞助欧冠基础设施债务新的机构投资者，退伍军人提供了一些拇指规则。由于建设和运营挑战，储气储存设施或风电场等离岸项目被认为是比陆地项目的风险。收入与交通量无关的项目处于安全端。One such project cited by investors is the €1.25 billion ($1.7 billion), 25-year bond issued in late 2013 that covers building and operation costs associated with the Granvia consortium, a Slovak public-private partnership to finance highway projects such as the country’s R1 Expressway.
该债券由斯洛伐克政府向奇特（斯特洛克政府）提供的款项，评分为S＆P，以保持维持道路的质量。欧洲以前见过许多这样的道路交易，其气候相对温和地为巷道施工和维护方便，因此这种企业几乎不会破碎。这适合许多投资者都很好。考虑到西班牙脚轮的困境，地球破碎的项目这些天持有很小的吸引力。