抵押品管理外包正呈上升趋势，因为资产管理公司寻求剥离这一复杂任务，并利用托管银行持有的大量证券。现在有了一种新的激励机制:旨在通过提高支持交易的抵押品的数量和质量来使金融市场更加安全的监管措施。这些规则中最重要的是管理场外衍生品，包括81万亿美元的场外交易外汇大多数拥有海外敞口的资产管理公司都在使用这个市场。
去年9月，巴塞尔银行监管委员会(Basel Committee on Banking Supervision)和国际证券委员会组织(International Organization of Securities Commissions)发布了最终框架，概述了场外衍生品的抵押品要求。该框架要求交易员提供与交易对手风险相称的保证金;合格的抵押品包括现金、优质政府和公司债券、担保债券、股票和黄金。
虽然法律上没有强制要求各国监管机构这么做，但它们通常会采纳巴塞尔委员会的建议。但实施的时间表还不确定，这在很大程度上要归功于银行业对规则改变的激烈游说。
收紧抵押品要求将更加有效，因为监管机构正在推开资产管理公司敞开的大门。巴黎巴黎银行证券服务(BNP Paribas Securities Services)资产管理客户主管弗洛伦斯•丰坦(Florence Fontan)表示:“我们现在生活在一个风险厌恶程度更高的环境中。”“任何在进行交易时承担风险的人都希望有抵押品来降低风险。”
资产管理公司想要最小化成本、最大化效率，最大的问题是:他们应该外包多少抵押品管理?总部位于伦敦的咨询公司?Amaces的联合创始人兼董事詹姆斯•Economides表示，目前的趋势是外包。该公司帮助客户选择和监控保管人。例如去年，英国航空公司(British Airways)的两家养老基金任命纽约梅隆银行(Bank of New York Mellon Corp.)为其所持场外衍生品提供担保管理。
外包的好处包括让其他人担心监管和其他细节。“许多资产管理公司不了解抵押品管理的复杂性和工作量，”法国巴黎银行(BNP Paribas)的丰谭表示。他警告不要低估这些职责。她特别指出了她所说的不断变化的规章制度的海啸。
由于大多数抵押品管理人都是托管银行，因此在提供抵押品转换时，他们还可以利用价值数万亿美元的证券，用一种符合抵押品要求的资产替换另一种不符合抵押品要求的资产。这项服务允许专门从事股票的资产管理人将股票借给托管银行，以换取低风险政府债券，而这些债券在许多交易中都不具备作为抵押品的资格。
Amaces的Economides认为这个新兴的业务，他描述为不透明的，将会大幅增长。但这是昂贵的:他估计，转换成本可能高达所提供抵押品价值的50个基点。
其他专家质疑更多外包的价值。一个主要缺点是，不管抵押品数量多少，一些抵押品管理公司收取的最低年费约为10万美元。服务提供商还提到了管理方面的难题和风险管理方面的风险。美国国际集团(U.S. I?为银行和资产管理公司提供担保品管理技术的T巨头SunGard表示，银行和资产管理公司永远不可能完全外包。
艾伦解释说:“资产管理公司仍然需要监督，因为你永远不应该把你不理解的东西外包出去。”“如果你不懂抵押品管理，你怎么能证实应该做的事情正在做呢?”
此外，资产管理公司还有可能遭遇另一场事件，如2008年雷曼兄弟控股公司（Lehman Brothers Holdings）倒闭，在雷曼证券作为抵押品突然变得一文不值后，这让他们不得不为交易寻找新的抵押品。“如果你的抵押品管理人有50或100个客户，而你不是最大的客户之一，那么你可能不会是供应商服务的客户列表中的第一位，”艾伦争辩道。担保代理人对该索赔提出异议。法国巴黎银行的Fontan表示：“我们有义务公平对待所有客户，至少在行为准则方面，甚至在某些情况下出于监管原因。”。
让外部抵押品管理人保持警觉的一个中间方法是接手两三个。但与德勤的英国金融服务和技术咨询实践相关的伦敦合伙人戴维·迈尔斯是英国资本市场业务的领导者，他认为这样的策略可能会适得其反。“如果你开始引入太多的组织，我怀疑你的费用将超过你的利益，”迈尔斯说