您是否会购买债券，从现在开始，从现在开始运行三个月的债券，或者在2015年8月开始的13％的纸张？除了发行人外，他们都声音就像一个诱人的命题：乌克兰的主权国家。
在俄罗斯和欧洲联盟在景象后面朝着景象落后于幕后，距离俄罗斯·亚努努克总统延吉罗维奇政府遇到了街道抗议者因此，乌克兰的金融展望已经采取了自己的曲折。这些留下了DWWindling但专门的新兴市场债券投资者猜测如何发挥展开的故事，以及世界其他地区想知道该国是否可能很快将默认添加到其长期挑战列表中。
乌克兰与其政治持续的财务混乱相结合。钢铁世界价格最大的出口，自2011年中国经济开始缓慢以来已下跌了一半。国家货币，Hryvnia，占据了美元，而且由于其结果占据了美元。预算赤字大幅增长，超过了2013年国内生产总值的5％。连续的政府，返回延吉古晋被监禁的ArchRival的日子，前总理尤利亚Tymoshenko拒绝了国际货币基金组织的一揽子调整条款- 包括减少对天然气价格的大规模补贴。
这使得政府不得不在私人市场上以越来越苛刻的条件借贷。总计400亿美元的外债中约有60亿美元将在今年到期偿还。俄罗斯总统弗拉基米尔·普京(Vladimir Putin)在12月中旬承诺了一个简单(即使是短期)的解决方案。在亚努科维奇拒绝与欧盟签署所谓的联系国协议，引发民众不满两周后，他前往莫斯科。普京在会上简短地宣布，俄罗斯将动用其储备基金之一，在未来两年内购买150亿美元的乌克兰新债券，并将向这个陷入困境的邻国提供的天然气价格下调三分之一。俄罗斯在1月初购买了首批30亿美元的债券，市场为此感到高兴。2015年8月，中国发行的未偿债券收益率从17%跌至10.75%Investing.com.。
但普京的大理石无法在乌克兰购买和平。至少有两名抗议者在1月22日与警方斗争的死亡将重新升级危机，促使抗Yanukovych组占据了政府大楼，多达十几个城市。Yanukovych通过发射他的总理Mykola Azarov，并向Tymoshenko中尉Yatsenyuk提供帖子，让他们拒绝并要求总统的辞职。乌克兰反对派领导和冠军拳击手Vitali Klitschko.被提供副总理办公室。据报道，他拒绝了提议，并要求总统选举从2015年开始升至今年。2月初的冲突稳定地定居，Yanukovych为令人沮丧的休假而花了几天，然后飞往Sochi再次访问普京就在冬季奥运会之前。
普京表示，他的金融救助方案仍然有效。俄罗斯领导人1月28日在布鲁塞尔与欧盟领导人举行峰会后对记者说:“关于你的问题，如果反对派(在乌克兰)掌权，我们是否会重新审议我们在贷款和能源领域的协议，我们不会。”但计划于1月底发行的第二批20亿美元债券却被悄然搁置。俄罗斯财政部长安东·西卢安诺夫(Anton Siluanov)暗示，进一步的援助将与乌克兰偿还俄罗斯天然气债务有关。他估计，乌克兰的天然气债务高达27亿美元。“我们将履行对乌克兰的承诺，但我们希望乌克兰方面遵守承诺的义务，”他在亚努科维奇与普京在索契会晤时对记者说。这些条件再次削弱了投资者的信心，乌克兰2015年发行的债券收益率反弹至16%。
2月1日至2日在慕尼黑举行的会议上，西方大国提出了类似于他们自己的经济提议，参加会议的有俄罗斯和一些乌克兰反对派领导人。欧盟外交事务高级代表凯瑟琳·阿什顿表示，告诉的华尔街日报如果亚努科维奇任命一个政治中立的技术官僚政府，开始imf式的改革，那么欧洲和美国正在为乌克兰制定一个“不会小”的救援方案。美国国务卿克里(John Kerry)的一名助手也在现场，他附和说，“大萝卜”正在准备中。
债券投资者和分析师分配了他们应该如何对这一事件的反应。JPMORGAN CHASE＆CO。建议在1月28日发布的研究报告中转移到最新市场扼杀的“战术超重”。“最有可能的情景是抗议活动相对宁静的趋势将逐步出现，”伦敦摩尔根分析师Nicolaie Alexandru-Chidesciuc和Jonny Goulden写道。他们还在他的话语中普及，即使在政治妥协的情况下，俄罗斯将继续支持。“俄罗斯表明，当它同意150亿美元的债券交易和天然气交易时，它对乌克兰有战略兴趣，”他们结束了。
一个较少的乐观观点来自RégisChatellier，这是一个全球新兴 - 市场高级信用策略师在SociétéGénérale的伦敦办事处。他说，乌克兰反对派“激进了一个很大的事情，”只有雅库维奇的欧斯特在街道上可以接受。但是，这种结果可能证明对乌克兰大多数乌克兰人的沉默大多数，集中在全国俄罗斯的东南，他在2010年选出了亚麻科维奇，更不用说俄罗斯本身。“目前的风险奖励计算并不完全非常有趣，”Chatellier说。
与未来18个月到期的债券相比，乌克兰较长期债券的交易较为紧张，这表明人们对这个陷入困境的国家在当前僵局之后的未来有一定信心。2017年到期的债券收益率相对温和，为10.2%。根据中央情报局的《世界概况》，总公共债务占GDP的37%仍处于可控水平。一些大胆的改革，特别是逐步取消对天然气的补贴，可能对修复公共财政和消除经济中的扭曲大有帮助。总部位于洛杉矶的基金管理公司TCW Group董事总经理兼主权研究主管布莱斯•安汀(Blaise Antin)表示:“乌克兰的流动性问题更严重，而不是偿付能力问题。”
无论如何，金钱在解决当前的乌克兰危机中都扮演着重要角色。