这是一个不寻常的景象。2013年8月22日，一个周四的上午，该公司的投资主管圣母大学Endowment走进校园里的一个小木屋教堂，参加一个特别的祈祷仪式。这不是学生返校后的年度返校弥撒。相反，巴黎圣母院的首席投资官斯科特•马尔帕斯选择了校园里最古老、最私密的教堂——57座教堂散布在巴黎圣母院1200英亩的田园风光中——来庆祝一个更具个人意义的里程碑。“那是我的25周年纪念日，我想在那里做，”51岁的马尔帕斯说。他于1988年8月成为首席信息官，当时刚刚过完26岁生日。
原木教堂是周年纪念弥撒的合适地点，体现了大学的成立及其与天主教传教传统的深厚联系。建于1831年的父亲斯蒂芬•Badin法国传教士原住民和第一个天主教神父祝圣在美国,那是在1842年接管父亲爱德华·索林,会众的圣十字牧师来到南本德,印第安纳州,发现了一个天主教大学。(最初的小屋后来被夷为平地，并于1906年重建。)巴丁和三位继任的传教士被埋葬在教堂的中间通道下。
马尔帕斯周围都是他最亲密的朋友和同事。圣母大学现任校长、1976年毕业于该大学的约翰·詹金斯神父(Father John Jenkins)主持弥撒，投资办公室公共资本集团的合伙人尼古拉斯·钱伯斯(Nicholas Chambers)负责演唱，他曾在休斯顿的一个男孩唱诗班接受过培训，运营合伙人布雷顿·布朗(Breighton Brown)负责拉小提琴。私人资本团队的投资总监、圣母大学2002届毕业生代表蒂莫西·多尔扎尔(Timothy Dolezal)担任了祭坛侍者。
在迈克尔·多诺万·马尔帕斯的副首席信息官、前室友、1984年毕业的同事的要求下，詹金斯在宣读信徒的祈祷词时，将众议员召集到祭坛前。当詹金斯把手放在马尔帕斯的头上时，投资办公室的团队围住了他，一起祈祷感谢他对捐赠基金的管理。詹金斯说：“这反映了人们对他的喜爱，以及他们共同的使命感。”。
马尔帕斯和圣母院有很多值得感谢的地方。在过去的25年里，首席信息官建立了一个投资机器，使圣母院的捐赠从美国第23位上升到第12位，并在美国天主教大学中名列前茅。不断增长的捐款帮助该校成为一流的研究型大学。一些人认为马尔帕斯的影响力可以与深受喜爱的爱尔兰足球队相媲美。
马尔帕斯所完成的不仅仅是招募和留住一个有才华的团队，建立一个多元化的投资组合，以及接触顶级资产管理公司——这些都是大学CIO通常的任务。他留下的遗产超过了他令人印象深刻的任期，他的任期只有耶鲁大学首席信息官大卫·斯文森能与之匹敌。马尔帕斯说:“我们认为我们在做一些特别的事情。“在某些方面，这是一个谜，在某些方面，这是一个奇迹。”
马尔帕斯几乎把他的整个成年生活都献给了一个爱好:他的母校，这并不奇怪。这一任务导致马尔帕斯重新定义了CIO的角色，远远超出了资产管理的正常工作描述。他的使命包括献身于他的宗教信仰和圣母院在培养天主教世界观方面的地位。它包括他对教育的参与，独特的员工招聘和发展理念，以及对卓越投资的追求，这使大学进入了一个新的领域。
马尔帕斯从未结过婚，他创建了一个以圣母大学为中心的紧密家庭，其中包括投资办公室的专业人士，几乎所有人都是自己的校友;一群向他寻求知识、灵感和指导的学生和校友;以及一个由华尔街受托人组成的网络。除此之外，他还相信一致性、稳定性和长期视野，这一点适用于他的员工、投资委员会成员、资产管理公司、投资公司，尤其是他自己。
“你听说过哈佛模式和耶鲁模式”马尔帕斯说。“我们开发了圣母院的模型。”
马尔帕斯的“奇迹”建立在坚实的数据和辛勤的工作之上。在他担任首席投资官以来的25年里，该投资组合的年化落后增长率为11.9%，而Wilshire Trust Universe Comparison Service的大型基金的年化落后增长率中值为9%。这一业绩使该基金从1988年的4.53亿美元增至今天的84亿美元。同期，学校的年度支出从捐赠基金的11%上升到25%，总支出从2400万美元上升到2.86亿美元。
自2005年以来一直担任圣母大学校长的詹金斯坚持认为，财政援助是圣母大学25年来增长的关键因素。自1987年以来，新增了约300个捐赠教授职位;每年的学生资助总额从1988年的500万美元上升到今天的1.13亿美元，学生人数约为11700人。或许更重要的是，圣母大学的学业能力倾向测试(Scholastic Aptitude Test)分数中值从1280分上升到了1440分。
约翰(杰克)布伦南回忆起他与马尔帕斯的第一次见面，那是在2002年，当时他和儿子在学校参观。1996年至2009年担任Vanguard Group董事长的布伦南是达特茅斯学院(Dartmouth College)的毕业生和受托人，对圣母大学知之甚少。布伦南说，马尔帕斯并没有像一个资产经理那样对另一个经理侃侃而谈，而是“眼都不眨”地投入到学生助学金的话题中。“他说，‘15年前想去圣母大学上学的孩子现在可以了，因为捐赠基金增长了10倍。’”布伦南现在是先锋集团的名誉主席，2009年加入了圣母大学董事会和投资委员会;他现在是该委员会的副主席。2006年，他的儿子从圣母大学毕业，之后还有两个弟弟。
马尔帕斯说：“作为投资者，我们已经建立了一个品牌。”他提到了自己与178家资产管理公司的关系以及自己独特的长期关注点。“他们用‘合伙人’这个词来称呼投资经理，”布伦南说，并补充说合伙人的概念“是一股难以置信的强大力量。”
这些都不是投机性投资。如今，圣母大学的投资组合有45%投资于私人股本、房地产和其他10年禁售期的基金，另外25%投资于对冲基金，禁售期从1年到5年不等。但“长期”并不意味着被动。彼得·约翰逊(Peter Johnson)是1977年圣母大学(Notre Dame)国家冠军球队的一名中后卫，后来成为圣地亚哥尼古拉斯·阿普尔盖特资本管理公司(Nicholas-Applegate Capital Management)的机构销售主管，并在20世纪80年代末出售了马尔帕斯，这是他的首批投资之一。但在2000年，当安联收购尼古拉斯-阿普尔盖特时，马尔帕斯终止了当时5亿美元的委托。“我想尽一切办法保住它，”现已退休的约翰逊说，他现在仍在马尔帕斯打高尔夫。“对巴黎圣母院来说，这最终是一个很好的决定，因为尼古拉斯-阿普尔盖特(Nicholas-Applegate)在安联(Allianz)遇到了困难。”
在过去的25年里，马尔帕斯雇佣了290家公司，并终止了其中180家。
事实证明，马尔帕斯对圣母院的顽强爱是有利可图的。例如，自1980年成立以来，风险投资组合实现了30%的年化内部收益率。加州门罗公园红杉资本（Sequoia Capital）风险投资公司合伙人迈克尔·莫里茨（Michael Moritz）从一开始就一直支持这一观点。莫里茨说：“这说明了很多关于圣母院和斯科特·马尔帕斯的事情，我们今天仍然与同一个人保持着关系。”。“在我们红杉生活的人群中，很难找到一个或两个与斯科特属于同一类别的名字。”
莫里茨称首席投资官的投资记录是“投资领域的惊人成就之一”。你可以毫不夸张地说，斯科特无疑是捐赠基金界的沃伦•巴菲特(Warren Buffett)。”
“所有捐赠基金的人都说，‘我们是长期投资者，’”前圣母大学(Notre Dame)高级投资官、康奈尔大学(Cornell University) CIO、现任埃文斯顿资本管理公司(Evanston Capital Management)负责人唐纳德•费弗斯(Donald Fehrs)指出。但说出来是一回事，做出来又是另一回事。要真正做到这一点，你必须有一个愿景，那就是你一生都致力于一所学校。”Fehrs补充道，大多数人一开始都是忠诚的，但是一些事情发生了改变。“对斯科特来说，一切都安排好了。”
纽约投资银行Sandler O 'Neill + Partners的联合创始人詹姆斯(吉米)邓恩三世(James (Jimmy) Dunne III)表示:“像他这样有能力组建团队的人，呆在一个地方是极不寻常的。”邓恩曾于1978年毕业于圣母大学(Notre Dame)，担任受托人和投资委员会成员。“它对捐赠者产生了指数级的影响。”但是，邓恩警告说:“挑战仍然存在。我们今天面临的挑战和25年前一样多，也许更多。”
马尔帕斯是一位狂热的高尔夫球手，有11杆的障碍，他喜欢讲述自己早年在佐治亚州奥古斯塔的故事。奥古斯塔国家高尔夫球场(Augusta National golf)和大师赛就是在这里举办的。斯科特的父亲查尔斯是12个孩子中的一个，1962年7月斯科特出生时，他是附近的戈登堡的一名中尉。他的母亲朱迪(Judy)是一名护士，在宾夕法尼亚州的伊利长大，他们一家最终在那里定居下来，他的父亲也在那里成为了江森自控(Johnson Controls)一家分公司的材料管理主管。
马尔帕斯是五个热爱运动的兄弟姐妹中的老二，成长在一个虔诚的天主教家庭。他身材高大，在高中时打橄榄球和棒球。在他大四的时候，他被一些著名的学校录取去踢足球，但不是被圣母大学录取的。不管怎样，他还是跟随一位五年前毕业的叔叔去了南本德。他说，在周六下午看电视上的橄榄球队比赛时，他对圣母大学产生了兴趣。尽管他从未效力过圣母大学，但在大三和大四的时候，他把自己对体育的热爱——以及他迅速增长的领导能力——作为联合体育委员，与多诺万一起负责他宿舍的体育活动。
1984年，马尔帕斯获得生物学学士学位，像许多应届毕业生一样，他也不确定自己下一步该怎么办。他已经受够了长时间呆在实验室里。相反，他回到圣母大学攻读MBA，当时攻读的是一个小型商业项目。他来的时候口袋里只有20美元，需要一个住的地方和一份工作。当时的首席信息官兼研究生宿舍校长Richard Zang神父聘请马尔帕斯担任副校长。那年夏天，臧娜还帮助马尔帕斯在纽约欧文信托公司(Irving Trust Co.)的养老金咨询小组实习。1986年获得MBA学位后，他接受了一份全职工作。
马尔帕斯在华尔街的职业生涯很短暂。股票市场于1987年10月19日崩盘。大约在那个时候，圣母大学捐赠基金投资委员会主席、Crocker National Bank前总裁、美国国家期货协会(National Futures Association)创始人、董事长兼首席执行官罗伯特•威尔茅斯(Robert Wilmouth)认定，圣母大学的捐赠基金需要比像张神父这样的牧师提供的更专业的管理。
这个机会的消息传到了马尔帕斯，他曾和威尔茅斯的儿子托马斯在圣母院同住。他乘下一班飞机去芝加哥接受采访。
威尔茅斯希望圣母大学的毕业生相信长期投资，并愿意为标准70-30的股票和债券组合寻找新的投资机会。威尔茅斯说:“如果我们想成为一所顶尖大学，我们就必须有一大笔捐款。”“西奥多·赫斯伯格(Theodore Hesburgh)神父(当时的大学校长)说，‘我们需要把它增加到10亿美元，否则我们就进不了一流的行列。’”
1988年8月1日，Malpass实际上被聘为首席信息官，但被授予助理投资官的头衔。他将投资办公室从三个增至四个，包括一名会计师和秘书。在担任首席信息官18年后，次年的春天，臧离开，将地幔交给马尔帕斯。资源紧张：只有一个房间的办公室，没有电脑。但随着新首席信息官的上任，1978年至1995年担任投资委员会主席的威尔茅斯开始扩大业务。
现年85岁的威尔默斯相信，他最让人记住的将是他聘用了马尔帕斯。其他人也同意。红杉资本(Sequoia Capital)的莫里茨(Moritz)表示:“我不知道是谁选了他，但不管是谁，都有一双漂亮的眼睛，显然是一位眼光敏锐的法官。”“这是一个壮观的选择。”
像马尔帕斯一样，圣母院的受托人相信，长寿带来的一致性是捐赠基金成功的一个重要因素，也是圣母院模式的一个关键因素。事实上，60年来只有三位大学校长，35年来只有两位投资委员会主席——私人股本公司Jordan Co.的Wilmouth和John（Jay）Jordan II。Vanguard的Brennan说：“我不能夸大连续性和长期前景的价值。”。“这给了你信心，他们会做出正确的决定。这是80亿美元，你要确保它尽可能地高效。”
布伦南承认，这种长寿“从治理的角度来看可能不是最佳实践，但成功的长期领导是一种竞争优势。”圣母院的理事由选举产生，任期连续三年。管理和提名委员会向董事会全体成员提出建议。强制退休年龄是70岁。只有一个例外:投资委员会。“我们看待治理的方式是，我们是唯一不轮换的委员会。因为投资世界是如此复杂，我们需要有投资方面的专业知识，”Jordan说。“与斯科特及其团队的关系的连续性非常重要。”
Commonfund Institute执行董事约翰·格里斯沃尔德(John Griswold)表示:“(董事会)轮换的问题非常棘手，因为市场周期不会只持续两到五年。”该机构是康涅狄格州威尔顿市(Wilton)专门从事非营利机构业务的资产管理公司的教育分支机构。他说，大多数董事会的任期为两年，每三年一次。格里斯沃尔德承认，投资监管需要长期存在，并补充说，投资委员会历来拥有任期最长的成员。
早些时候，马尔帕斯觉得有必要为投资办公室制定一个愿景，并转向天主教传统。他回忆道：“25年前，我不得不为办公室制定一种新的战略计划：“今天的管家为明天的领导人服务。”这一想法是从监督宗教秩序金融资产的机构那里借鉴的。到了20世纪90年代中期，这一座右铭已经牢固确立。
帕斯也必须工作在社会责任准则的美国天主教主教会议,这节经文入股公司,它认为威胁生命的神圣性(避孕和堕胎的制造商),出售色情或某些武器(人员地雷),或破坏环境。“我们不是在进行政治迫害，”马尔帕斯说。“我们的捐赠者希望我们能获得有竞争力的回报，但要体现出我们作为一所天主教大学的地位。”
圣母大学投资办公室的首席运营官马克•克克马克(Mark Krcmaric) 1980年毕业，他的三个孩子也曾就读于圣母大学。他形容办公室的设计是完整的，没有“筒井”:“投资团队与我们所有的经理都有多个接触点。部分原因是我们的文化。”亚慱体育app怎么下载为了达到这个目标，马尔帕斯在办公室增加了投资会计和内部法律和运营角色。“内部律师明白什么对圣母大学来说是重要的，”1998年加入圣母大学的Krcmaric说，他在印第安纳大学(Indiana University)获得了MBA-JD联合学位。
随着时间的推移，马尔帕斯已经扩大了他的范围。1995年，他与金融学教授弗兰克·赖利（Frank Reilly）和约翰·阿弗莱克·格雷夫斯（John Affleck Graves）共同创办了应用投资管理课程，学生们在该课程中经营一个活生生的投资组合，该投资组合目前拥有800万美元的长期美国股票。他们每学期接受25名优等生。该课程将前往波士顿、芝加哥和纽约，与资产管理公司会面。
投资团队的七名现任成员曾是该班的Malpass学生。“作为一名教师，斯科特以一对一的方式深深地关心他们，”阿弗莱克·格雷夫斯（Affleck Graves）说，他是一名当然受托人，也是投资委员会的成员。“斯科特没有一个学生不花时间听他的历史。这就是为什么这么特别。他关心他们作为个人。”
第二门课程是全球投资组合管理(Global Portfolio Management)，由马尔帕斯和捐赠基金的董事团队授课，他们讲授不同资产类别的模块:股票、私人股本、对冲基金。克里奇律师和投资法律事务主管斯蒂芬妮•普瑞斯(Stephanie Pries)也在圣母大学法学院任教。普利斯毕业于普林斯顿大学(Princeton University)，是高级团队中唯一的非校友，但她也很接近:她的丈夫、圣母大学(Notre Dame)经济学副教授迈克尔•普利斯(Michael Pries)在该大学获得了学士学位。
投资办公室里只容得下一只领头狗，马尔帕斯就是。他希望他的员工在工作中找到意义。这可能包括宗教层面的问题，比如私人资本主管多尔扎尔在每月一次的投资办公室“大众”担任服务人员;或者是更专业的问题，比如将投资总监里克•布尔曼(Rick burhrman)对在东非建立社区的兴趣引入新兴市场投资。这也意味着在一个年轻人身上冒险，就像威尔茅斯在他身上赌博一样。红杉资本的莫里茨认为这是首席信息官成功的关键。他说:“雇用经验更丰富的人，把他们绑在一起，然后希望自己能组建一个团队，这是很诱人的。”“培养(年轻人)需要更多的耐心和时间。”
阿弗莱克-格雷夫斯对此表示赞同:“他有一种让他们做自己的伟大技巧。他以一种非常微妙的方式引导他们，让他们充满信心地成长。”
马尔帕斯并不隐瞒他支持稳定的事实。他解释说：“我们不是在找工作；我们哪儿也不去；我们是长期从事这项工作的。”。
过去20年里，只有3名高级投资主管离职。马克•尤斯科(Mark Yusko)在北卡罗来纳大学(University of North Carolina)任职5年后，于1998年离职，成为首席信息官，之后创办了自己的资产管理公司Morgan Creek Capital management。前圣母大学金融学教授Fehrs于1995年加入投资办公室，1998年底离职，在他的母校康奈尔大学担任首席信息官。乔纳森·金特里(Jonathan Gentry)于1990年就职，2005年被克雷斯基基金会(Kresge Foundation)聘用。
一些商学院将它们的位置视为招聘或留住顶级投资人员的不利因素。马尔帕斯不是这样的人，他已经把圣母大学位于印第安纳中北部的与世隔绝的校园变成了一项资产，与金融中心隔离，但如果有需要也可以进入。毕业于哈佛商学院(Harvard Business School)和加州大学洛杉矶分校法学院(UCLA School of Law)的副首席信息长多诺万(deputy CIO Donovan)指出:“人们很乐意来这里，但我们可以过滤掉很多噪音，因为我们在南本德。”“如果我们真想见他们，离芝加哥有90英里。以一种美好的方式，它让我们更容易做我们正在做的事情。”他的结论是:“我们在华尔街的世界里工作，但生活在南本德。”
圣母大学的一位访问者杜拉克（它的创始名称，意思是我们的湖心岛夫人）在一个充满天主教传统的校园里被立即击中。几乎所有的建筑，无论新旧，都是以“学院式哥特式”风格设计的，用黄砖覆盖，带有拱形窗户和门道。宏伟的圣心大教堂在尖顶上有一个12英尺高的十字架，是世界上最大的彩色玻璃收藏。赫斯堡图书馆面向足球场的一面装饰着一幅巨大的马赛克，昵称为“触地耶稣”（最初被认为是“基督和学习的圣徒”）。
尽管马尔帕斯的大本营在一个小城市，但他比许多同行冒险走得更远。他对新兴市场的信心是他投资风格的标志之一。“对一个来自宾夕法尼亚州伊利市的孩子来说，旅行就是坐上旅行车去匹兹堡看海盗队的比赛，”他开玩笑说。欧文信托早期前往日本和香港的旅行激发了他对海外投资的兴趣。“毫无疑问，这让我想要一个更全球化的投资组合，”他表示。
在他接任时，该基金会将10%的资金分配给了国际投资。1992年，他与一家美国公司进行了首次新兴市场投资，该公司采用泛新兴市场方法。目前18%的新兴市场配置分布在所有团队和资产类别中。根据不跟踪新兴市场私人股本投资的Commonfund的数据，这一数字几乎是新兴市场公共股本平均持有资产超过10亿美元的捐赠基金和基金6.6%的规模的三倍。
尽管马尔帕斯热情高涨，但他在履行职责时始终保持着一贯的纪律性。他从1989年开始访问中国，但直到2003年才通过一家在亚洲各地进行交易的香港公司的私募股权基金对中国进行投资。第一家上市股票管理公司于2007年聘用，总部设在北京，主要由中国公民组成。首席投资官的团队每年访问新兴市场四到五次，并与公共和私人股本经理发展关系。撒哈拉以南非洲是最近的重点，目前的重点包括加纳、肯尼亚、尼日利亚、南非和乌干达。圣母大学在非洲投资了大约1亿美元，约占新兴市场总投资组合的7%。
“这是一个很大的损耗，”副首席信息官多诺万在谈到团队认为将越来越重要的国家的知识建设过程时说。“我们不能坐在南本德投资中国、非洲和巴西。”
burhrman于2006年受聘，负责监管公共资本团队。他认为，人们认为圣母大学看好新兴市场是错误的。这位2001年的毕业生表示:“在我看来，我们并不是想在新兴市场押下更多赌注。”“我们认为，成功地回答了新兴市场的问题，将是机构投资者成功的先兆。”亚博赞助欧冠
诺特丹认为，与合适的人一起投资比确定合适的地区或国家更重要。马尔帕斯的团队致力于识别异常情况我投资者和建立伙伴关系，而不是，比方说，观察中国股市。他们的现场尽职调查包括与各种资产类别的投资者会面，其中包括不管理外部资本的成功本地私人投资者。他们还会寻找政府官员、经济学家、战略家、商界领袖以及任何能帮助他们了解当地经济和市场动态的人。马尔帕斯曾带领受托人集体前往巴西、中国和新加坡。Sandler O ' neill的邓恩回忆去圣保罗和里约热内卢里约热内卢,他们会见了Arminio Fraga,对冲基金公司Gavea Investimentos的创始合伙人,董事会主席证券、大宗商品和衍生品交易所BM&FBovespa,和前财政部长,巴西中央银行行长。
马尔帕斯不相信这么多我机构投资者会做出这样的承诺。尽管他承认投资者在投资新兴市场指数基金方面可以做得很好，但要想出类拔萃，还需要更多的参与。尽管新兴市场投资目前处于整合期，他说，“我们想成为领导者。我可以预见，在未来10年的某个时候，我们将在新兴市场实现25%的增长。”他说，当捐赠基金进一步增长到100亿至150亿美元时，他可能会在海外设立办事处。
如今，在捐赠基金分配给50家私募股权公司的27.5%中，有34%流向了非美国公司。欧洲14%，亚洲和世界其他地区20%。一半是收购;另一半则平均分配给成长型股权和风险资本。25年来，圣母大学进行了353项独立的私人基金投资。
Malpass于1990年推出了对冲基金投资组合，其中包括一只不良债务基金。到1997年，他已经将公共投资和私人投资分开，为其中一方指派了工作人员。在21世纪初，投资团队增加了多空股票和全球多策略基金。在2002年和2003年的市场低迷时期，首席信息官将10%的捐赠资金转移到了陷入困境的对冲基金。他表示，当时，“它们都在一个桶里，我们以类似的方式看待它们。2003年，该团队开始分拆对冲基金投资组合，将股票做多做空放入公共股本集团，并将可销售的替代品放入自己的投资组合中，情况发生了变化。”
马尔帕斯在巴黎圣母院是一个引人注目的人物——对于首席信息官来说，这是不同寻常的。他把校园作为其办公室招聘和发展的中心，首先是定期晚上去学生宿舍，一边向学生们讲授投资办公室的知识，一边吃着披萨。当高年级学生竞争实习机会或参加马尔帕斯的投资课程时，这种关系就会加深。“他们难以置信地融入了大学，”布伦南说。“他是圣母大学校园里的摇滚明星。”
马尔帕斯喜欢教书，并设立了一个年度练习来纪念投资课程。他每年都要和员工开一次场外会议。在准备过程中，每个资产类别团队都准备了一份清单，列出他们当年学到的东西，包括好的和坏的，从尽职调查中的错误到对基金经理技能的误判。这位首席信息官表示，这项任务告诉我们，“你必须被打几次屁股。”
Malpass的大部分时间都花在为毕业生提供咨询上，其中一些人成为了招聘候选人。2001年，为了帮助毕业生进入华尔街，首席信息官将圣母院学生经营的华尔街俱乐部与校友领导的华尔街领导委员会联系起来。他甚至还接听华尔街毕业生的求职电话。红杉的莫里茨说：“他显然是从成为圣母院如此重要的一部分中获得精神收入的。”。
“这意味着为他工作时，你的最大利益永远是第一位的，”Buhrman说，他毕业后在富达投资公司（Fidelity Investments）从事股票研究工作，但后来才意识到这是一个错误。他继续在牛津大学获得基督教教义学位和哈佛大学的MBA学位，然后才接听Malpass的电话。“斯科特说，‘在你余下的职业生涯中回到这里，’”布尔曼说。“我对教学、哲学和神学的兴趣与圣母院的情况非常吻合。”他补充道，“自我的全面培养，比大多数雇主所定义的要多，对他如何看待我们作为成功投资者至关重要。”
但即使是马尔帕斯也经历过艰难的时期。圣母大学在2000年的得分很高，获得了57.9%的回报，是美国大学中最高的。然而，互联网泡沫的破裂提供了一个令人谦卑的教训。圣母大学的捐款从2000年的35亿美元下降到2002年6月底的29亿美元。当时，受托人下令，任何新建筑都必须承担100%的成本，并将75%的资金存入银行。
接着是金融危机。2008年，当时价值70亿美元的圣母大学投资组合中，固定收益和美国股票的比例较小，均为7.5%，其中12.5%为非美国股票。对冲基金占投资组合的30%（分为可销售的另类基金和长短股权基金），私人股本占22.5%，实物资产占20%。截至2009年6月30日财政年度结束时，捐赠金额已下降20.8%，从70亿美元降至55亿美元。
圣母院摇摇晃晃，但没有倒下。由于所有投资委员会成员都是受托人，董事会密切关注捐赠基金。1996年至2003年间，Malpass除了担任首席信息官外，还担任了财务副总裁，并聘请了财务总监和财务副总裁，至今仍在任职。结果是：投资和财务办公室保持紧密联系，这在学校需要监控其现金状况时非常重要。
其他大学在危机期间削减了建筑项目和员工数量，而巴黎圣母院的保守政策让它得以继续建设和招聘;与哈佛、普林斯顿和耶鲁不同，这所大学不需要发行应税债券来获得现金。
马尔帕斯和他的团队仍然受到危机的影响。多诺万说:“让我吃惊的是，尽管在投资领域有很多杰出的人才，但很少有投资者预见到它的到来。”2008年秋，马尔帕斯和他的员工对流动性进行了全面评估，为市场进一步下跌做好准备。整个投资组合都有一个明确的流动性目标，这一敞口将有助于在市场冲击或突然机会的影响下实现再平衡。投资总监、房地产业投资组合主管迈克尔•库克(Michael Cook)表示:“我们没有在不得不出售或借入资产的时候越过滑雪板。”“如果资本要求加速了过去的分配，我们将不得不做一些我们不想做的事情。”执行副总裁阿弗莱克-格雷夫斯补充说:“那是委员会最痛苦的时刻。变化。”
1992年毕业的威廉•詹姆斯(William James) 5年后加入投资办公室，负责固定收益、能源、大宗商品和木材业务，随后开始挑选多策略、困境和信贷对冲基金的经理。2011年，他又获得了一份新工作——风险经理。詹姆斯一直在探索对冲机会，并制定了信用违约互换策略。他表示:“风险管理在很大程度上是关于预测事情。”“风险经理的角色已经演变成了策略师。”他分析了哪些国家拥有最多的债务或最不稳定的政治体系，然后询问风险中蕴含的机遇是什么。
最近，布尔曼和投资总监保罗•布瑟(Paul Buser)开始了一个名为“研发”(R&D)的项目，学习如何在游戏早期识别高管。多年来，与对冲基金经理和潜在客户的会面让公共资本团队产生了这个想法。Buhrman说:“我们希望提高我们对那些能够持续几十年的投资模式的认识。”两人与对冲基金经理会面，讨论各自的投资框架。“我们正在创造一个叙事，一个飞行模拟，一个基金，”Buhrman说。
与任何研发项目一样，这一项目可能不一定会产生成果，但马尔帕斯的长期理念将其列入议程。“作为一名首席信息官，我喜欢这样一个事实，即我们理解他们为什么优秀，”他说。“这是非常可转移的。他们不会告诉我们他们所有的秘密，但他们相当透明。”
对他来说，马尔帕斯哪儿也不会去。他还相对年轻，还有很多事情要做。他目前专注于风险和机遇的早期识别。鉴于经济的不确定性，他质疑在宏观经济研究上花多少时间。他想要更多的接触点和更多的国际研究。他说:“我们想了解政策是如何制定的，会出现什么样的情况。”“我们需要时间来做这件事。这不是我们十年前痴迷的东西。”现在出现坏结果的可能性更大了。即使是那些考虑最高层政策的人也不知道会发生什么。
投资办公室正在整合更多的指标和仪表板来监控杠杆。随着杠杆率的上升和泡沫的形成，马尔帕斯想方设法保护他花了几十年积累起来的捐赠基金。他可能会开始进行更多对冲，因为在未来三到五年内，将很难解除巨额美国债务。尽管从事了25年的世界级投资，但他承认自己的局限性和对基本原则的回报:“我所能做的就是与优秀的合作伙伴建立一个平衡、充分分散的投资组合。”
那是马尔帕斯路。••