十年前，Bogotá北部的街道上还巡逻着持枪的士兵，以防范哥伦比亚革命武装力量(Revolutionary Armed Forces of Colombia)的袭击。哥伦比亚革命武装力量是马克思主义游击队，其西班牙语缩写为FARC。如今，全副武装的警察取代了军人，他们保护而不是击退一股新的入侵力量:寻求利用拉美最具活力经济体之一的投资者和企业高管。
在墨西哥正在努力恢复增长、巴西面临经济萧条和社会抗议的情况下，哥伦比亚正在享受持续的经济复苏。长达数十年的游击战的平息，让这个国家的企业家本能得以蓬勃发展。在过去的八年里，石油产量翻了一番，使政府的资金更加充裕。对外国资本持欢迎态度——在世界经济论坛的投资者保护指数中，哥伦比亚在148个国家中排名第六最新全球竞争力报告——以及灵活的汇率制度，吸引了大量外国直接投资流入。总统胡安·曼努埃尔·桑托斯(Juan Manuel Santos)正寻求通过一项积极的贸易议程来巩固这些优势，该议程的重点是深化拉丁美洲主要太平洋国家之间的商业关系。
这些因素结合在一起产生了丰厚的红利。自2007年以来，哥伦比亚经济平均每年增长4.2%，超过巴西的3.5%和墨西哥的1.9%，在拉丁大国中仅次于智利的4%。国际货币基金组织预计2014年的经济增长率将从去年的3.7%上升到4.2%。今年1月，随着阿根廷比索贬值，哥伦比亚取代阿根廷成为拉丁美洲第三大经济体，国内生产总值达到3440亿美元，仅次于巴西(2.2万亿美元)和墨西哥(1.3万亿美元)。
总部位于Bogotá的对冲基金公司安第斯资本管理公司(andes Capital Management)联合创始人兼负责人丹尼尔•奥索里奥(Daniel Osorio)表示:“哥伦比亚正在走出非常艰难的半个世纪。”“然而，这个国家存在着一种难以定义的感觉——一种对伟大的渴望。这有点像纳尔逊·曼德拉(Nelson Mandela)出狱时，整个南非都希望向前迈进。我们希望人们访问我们的国家。我们希望吸引外国直接投资。”
哥伦比亚无疑在后者方面取得了成功。根据财政部的数据，去年，这个近4800万人口的国家吸引了创纪录的168亿美元外国直接投资，比2012年增长了9%。
“哥伦比亚现在在全球投资者的地图上，”毛里西奥·萨尔格(Mauricio Salgar)说，他管理着Advent International的Bogotá办公室。Advent International是一家总部位于波士顿的公司，资产达316亿美元，是近年来一批私募股权投资公司进军哥伦比亚的一部分。“这是一个非常稳定的国家。机构性相当高。它从未经历过恶性通货膨胀，从未经历过货币危机，也从未有过长期存在的独裁者。它对外国投资者开放;合同的神圣性很高。它有优秀的大学和商学院。”
这些因素促使Advent公司于2011年在哥伦比亚开设了办事处，并聘请了10名专业人员。从那时起，该公司在该国进行了三次投资。最近的一次是在去年12月，Advent与哥伦比亚两家领先的养老基金合作，斥资11亿美元收购了该国最大的石油管道网络Oleoducto Central的22%股份。
哥伦比亚的转变开始于Álvaro Uribe总统执政期间，他镇压了哥伦比亚革命武装力量并向外国拉拢投资者在他2002年到2010年的任期内，他也同样精力充沛。他精心挑选的继任者、前国防部长桑托斯一直保持着有利于商业的经济环境，但与乌里韦决裂，推动与叛军达成和平协议。桑托斯表示,他愿意与哥伦比亚革命武装力量达成全面和平协议,不到10000名游击队员,但仍命令在偏远的地区的民众支持——在5月的总统选举之前,和双方之间的谈判已经发生在古巴。然而，早期的协议似乎不太可能达成，因为哥伦比亚革命武装力量的领导层坚持要求对过去的行动给予豁免权，这是大多数哥伦比亚人不准备接受的。
桑托斯领导着民族团结社会党，这是一个自由-保守的联盟，看来他连任的胜券在望。据美国民意调查机构盖洛普(Gallup)透露，在25日举行的第一轮投票中，桑托斯将以34.7%比10.8%击败右翼候选人Óscar Iván Zuluaga。如果没有候选人在第一轮投票中获得50%的选票，将在三周后举行决选。
财政部长毛里西奥Cárdenas表示，“我对与哥伦比亚革命武装力量的谈判非常乐观。亚博赞助欧冠．“这是艰难的谈判，但他们正在取得进展。”
许多企业高管对协议的前景持怀疑态度。“我不认为FARC在谈判中有多大的成功意愿，”一位长期在该国投资的人说。“政府似乎太绝望了，不愿与FARC谈判。”然而，大多数高管认为，这场冲突是过去的遗迹，不会破坏今天的投资机会。
政府强调经济政策的连续性和稳定性。财政纪律的记录使政府债务降至国内生产总值的32.3%。哥伦比亚12月份的通胀率为1.94%，是拉丁美洲最低的通胀率之一，也低于该国央行设定的2%至4%的目标区间。Banco de la República在2013年第一季度将其政策利率下调了100个基点，至3.25%。与许多其他新兴市场国家的当局不同，在过去九个月里，它并没有为了应对市场动荡而上调利率。2013年前9个月的经常项目赤字占GDP的3.4%，FDI很容易就能弥补。外汇1月份外汇储备达到创纪录的437.1亿美元。如果发生危机，政府可以从国际货币基金组织获得58亿美元的灵活信贷额度，该额度在去年6月获得了续期。
Cárdenas表示:“哥伦比亚有着良好的经济管理的悠久传统。”他补充称:“自40年前开始收集经济统计数据以来，我们只经历过一年的经济负增长。”他指出，负增长发生在1999年，当时正值亚洲金融危机的余波。
自从美国联邦储备委员会(Federal Reserve Board)去年5月首次暗示将退出量化宽松政策以来，新兴市场一直面临抛售压力，美国也未能幸免。Colcap在截至2月20日的12个月里下跌了16.6%。在此期间，哥伦比亚十年期政府债券的收益率上升了近2.50个百分点，达到7.24%，比索下跌了12%，达到1美元兑2034比索。
自从桑托斯总统去年发誓货币当局将使用“他们所有的武器”来软化比索并保护哥伦比亚庞大的出口部门以来，比索已经走软。“强势比索开始扼杀可贸易部门，”财政部长Cárdenas说。“我们不能允许这种事情发生。”即使在最近的贬值之后，比索对美元的汇率在过去十年中仍上升了39%——在所有主要新兴市场货币中表现最好的之一。
Banco de la República行长José Darío Uribe说，墨西哥比索最近的贬值证明了哥伦比亚灵活的汇率政策是正确的，而且应该有助于提高竞争力。他表示:“实施反周期政策的能力、金融体系的实力、较高的国际储备水平以及较低的汇率错配水平，都有助于哥伦比亚对负面外部冲击具有很强的抵抗力。”
Cárdenas表示，他希望做出的为数不多的政策变化之一是将比索的小数点后两位下调，这一举措目前正在讨论中，这将使比索兑美元的汇率达到20左右。
大宗商品，尤其是石油，是近年来哥伦比亚经济扩张的主要推动力。石油产量几乎翻了一番，从2005年的52.5万桶/天增加到目前的大约100万桶/天，这与邻国委内瑞拉同期的产量下降形成了鲜明对比。去年，石油和煤炭占该国出口的59%，黄金占5%。
石油行业受益于前总统乌里韦在2003年推行的改革，该改革剥夺了国家石油公司(Ecopetrol)对石油生产的垄断，并允许外国公司在平等的基础上竞争开采权。哥伦比亚的石油业也因边境地区的经济管理不善而大发横财。2002年，时任总统雨果Chávez解雇了委内瑞拉国有企业Petróleos de Venezuela的2万名工人，他认为该国有企业是反对派的堡垒。他们中的许多人向西前往哥伦比亚。
从更广泛的意义上说，委内瑞拉日益加剧的经济和政治紧张局势突显了哥伦比亚的吸引力。Chávez的继任者Nicolás马杜罗(Nicolás Maduro)上月在货币危机中逮捕了反对派领导人莱奥波尔多•洛佩斯(Leopoldo Lopez)。许多哥伦比亚人有朋友和家人住在委内瑞拉。摩根大通(J.P. Morgan)哥伦比亚投资银行业务主管胡安•穆尼奥斯(Juan Munoz)表示:“他们听说这已经变成了一场噩梦——安全问题、缺少卫生纸——并认为哥伦比亚取得了如此大的进步是一个奇迹。”
哥伦比亚官员知道，考虑到最近许多主要大宗商品的价格疲软，他们不能仅仅依靠原材料来实现国家未来的繁荣。因此，政府已经开始了一项主要的高速公路项目，旨在在未来五年内投资250亿美元修建新公路。根据国家基础设施局(ANI)的数据，该计划将把基础设施支出从过去五年平均每年占GDP的1%提高到约3%。
哥伦比亚正在招标大约40个项目，用于建设或升级总计约8000公里(5000英里)的高速公路。在一个道路铺设率仅为10%的国家，这是非常需要的。为此，政府向国内公司和外国合作伙伴提供25年的收费公路特许权。
印度财政部长Cárdenas说:“印度已经开始了大型公路建设项目，今明两年还会有更多的项目开工。”保守地说，他们应该给GDP增加1%。与哥伦比亚革命武装力量的和平协议将增加1%到2%。”
国家公路协会主席路易斯·费尔南多·安德拉德(Luis Fernando Andrade)表示，哥伦比亚需要10年时间才能使其公路网达到智利和墨西哥的标准。他表示:“这是一个巨大的挑战，但也为本土和外国公司创造了惊人的机遇。”
政府预计，总体而言，该基础设施项目的企业股权投资将覆盖约60亿美元，其中三分之二来自外国公司。哥伦比亚的银行和国家开发银行Financiera de Desarrollo Nacional预计将投入约110亿美元;其它资金应来自多边贷款机构和债券市场。此外，政府还计划将该国最大的发电公司之一Isagen的私有化收益贡献出来。官员们计划在未来几个月出售该公司57.66%的股份，预计这笔交易可能会筹集超过23亿美元。
巴西投资银行哥伦比亚办事处负责人胡安•路易斯•佛朗哥(Juan Luis Franco)表示:“此事进展如何，将是对外国投资者对哥伦比亚资产兴趣的重要考验。BTG Pactual．
贸易是哥伦比亚的另一个主要增长动力。中国已经与八个贸易伙伴签署了自由贸易协定，其中包括2012年与美国签署的自由贸易协定，以及去年与欧盟签署的自由贸易协定。根据世界银行(World Bank)的数据，哥伦比亚境内有100多个指定的自由贸易区，是拉丁美洲第三大对商业最友好的国家，也是经济改革的领先国家。
2011年4月，政府与智利、墨西哥和秘鲁建立了太平洋联盟，旨在促进其成员国之间的自由贸易和经济一体化，包括免签证旅行和普通股交易所。按购买力平价计算，欧元区GDP总额超过3万亿美元，约占整个拉美经济的36%。
迄今为止，联盟最重要的举措之一是创建拉丁美洲一体化市场。该平台的西班牙语缩写是MILA投资者来自智利、哥伦比亚和秘鲁的交易员通过当地经纪人在对方市场进行交易。根据墨西哥今年1月推出的新证券法，墨西哥证券交易所将于今年晚些时候加入MILA，使其成为拉丁美洲最大的交易所，总市值约1.05万亿美元，上市公司超过1000家。
Bogotá证券交易所首席执行官胡安•巴勃罗•科尔多瓦表示:“哥伦比亚本身的股票市场规模较小，很难吸引大量资金。”“通过与智利和秘鲁合作，我们能够吸引更多资金。这些交易所不需要被合并才能创建一个综合指数。”
哥伦比亚的吸引力并没有消失投资者近年来，越来越多的移民涌入美国。São总部位于圣保罗的BTG Pactual于两年前通过收购当地领先的经纪公司Bolsa y Renta进入该市场。该行在哥伦比亚充满活力的中等城市看到了巨大的机遇。除了拥有680万人口的首都，中国还有四个人口超过100万的城市。
BTG Pactual的佛朗哥说:“许多省级城市的服务水平都很低。”“在零售、金融服务和房地产领域存在巨大机遇。大约10到15年前，BTG Pactual在巴西发展的方法之一是在该国的其他城市看到机会，如库里蒂巴或贝洛奥里藏特。我们现在在哥伦比亚也在做同样的事情。”他尤其看好加勒比海港口城市巴兰基利亚(Barranquilla)，因为它是一个卓越的物流中心，拥有强大的工业基础。
百达集团通过与客户共同投资而蓬勃发展。Franco说，该行最近为哥伦比亚的一只房地产基金筹集了4,000万美元，预计到今年年底管理的资产将达到1亿至1.5亿美元。他指出，BTG Pactual也在考虑与需要融资的建筑公司合作。
Eduardo Elejalde将注意力集中在哥伦比亚的石油行业。这位秘鲁人9年前在迈阿密创办了自己的投资公司——拉丁美洲企业基金管理公司(Latin America Enterprise Fund Managers)，如今该公司的大部分业务都是通过Bogotá进行运营的。
LAEFM迅速抓住了石油行业的机遇，在2005年筹集了6,200万美元的资金，其中2,500万美元来自国家石油公司Ecopetrol。此后，该公司又推出了两只基金，最近的一只是在2010年推出的规模为2.2亿美元的基金。该公司是勘探公司的金融合作伙伴，通常在个别油田持有30%的股份。
“我们不购买股权，因为股价可能太不稳定，”埃莱亚尔德说。“我们相信，一旦这些项目变得富有成效，我们可以从它们的现金流中赚到更多的钱。”这一策略似乎奏效了:该公司已将9000万美元回报给了投资者在它的第一个基金。
埃莱亚尔德现在把目光投向了林业，筹集了2600万美元，成立了一个基金，与一些公司建立合资企业，开发哥伦比亚丰富的木材资源。
2013年7月，总部位于华盛顿的私人股本公司Acon Investments与总部位于洛杉矶的基金管理公司Capital Group合作，从西班牙投资公司Inveravante Gestión de Inversiones手中收购了哥伦比亚最大的私人独立石油生产商之一Vetra Energía。2013年上半年，成功的钻井项目帮助Vetra的石油产量增加了68%，达到8243桶/天。
Acon的一位负责人阿尔贝托•埃尔南德斯(Alberto Hernandez)表示:“哥伦比亚的石油和天然气行业是世界上监管最好的行业之一。”“但由于复杂的地理和安全局势，该国的许多地区尚未开发。”
Acon也看好哥伦比亚的消费和工业业务。2010年，该公司对美国最大的非银行消费贷款机构creditvalres - crediservicicios进行了一笔未公开的投资，资产超过3亿美元。2011年7月，Acon从西班牙Urbaser公司手中收购了领先的垃圾管理公司Aseo Urbano。
“哥伦比亚的独特之处在于中等规模家族企业的绝对数量，”赫尔南德斯说。“其中许多是出口商，由于比索走强而蒙受损失。现在人民币已经走软，他们处于有利地位，可以再次开始扩大出口。”
Advent International在哥伦比亚的资源上下了很大的赌注，收购了Ocensa公司的大量股份。该公司通过其长达830公里的输油管道网络运输该国60%的石油产量和70%的石油出口。
“考虑到石油出口对哥伦比亚经济的重要性，Ocensa对哥伦比亚来说是一项核心战略资产，”Advent的萨尔加表示。他曾任哥伦比亚国家石油公司首席运营官。“此外，该公司运营着该国最具成本效益、最可靠的管道，拥有吸引人的商业模式。”Salgar警告说，哥伦比亚如果想促进石油行业的持续增长，就需要培养更多的工程师，扩大港口，并拍卖更多的勘探和生产许可证。他表示:“这三方面都是难以置信的瓶颈，政府必须投资来缓解它们。”
像许多其他公司一样，Advent将目标对准了哥伦比亚快速增长的消费市场。在过去十年中，大约有200万家庭加入了中产阶级的行列，使其规模翻了一番，预计在未来十年中还会再翻一番。银行通过慷慨地提供信贷刺激了国内需求，目前信贷占GDP的比例已从2003年的33%扩大到45%。10年前在哥伦比亚北部，那些富有的人可能不愿意开奔驰或宝马汽车，但现在他们却没有这种顾虑了。消费市场已经发展到这样一个程度，美国女继承人帕丽斯·希尔顿(Paris Hilton)在Bogotá开了一家精品连锁店去年。
到目前为止，Advent公司针对哥伦比亚消费者进行了两项投资。2011年11月，该公司收购了Biotoscana的多数股权，Biotoscana是专业药品的许可和营销公司。2013年6月，它收购了澳大利亚领先的独立信托和资产管理公司联合信托(Alianza Fiduciaria) 50%的股份。
Abraaj集团自2008年成立首只拉丁美洲基金以来，这家总部位于迪拜、资产规模达75亿美元的私募股权公司一直活跃在哥伦比亚。负责该公司Bogotá办公室的合伙人丹尼尔•沃瑟曼(Daniel Wasserman)说，Abraaj寻找的是那些在当地拥有强大业务、能够从该公司的全球专长和人脉中受益的公司。
2008年11月，Abraaj收购了Rentandes公司的控股权，该公司专门从事运输和建筑设备和机械的长期租赁，金额不详。该公司约三分之一的销售额来自与基础设施相关的工作，如土木工程、房屋建筑和能源项目。瓦瑟曼表示，在可预见的未来，Rentandes的年收入将增长30%。他表示:“该公司前景如此光明，我们希望从中获利。”“然而，我们并不急于退出，我们会寻找合适的机会。”
2009年，Abraaj收购了秘鲁一家女性配饰公司Iasacorp International的股份;自那以后，它帮助该公司向哥伦比亚和智利扩张，并在此过程中将门店数量增加了一倍多，达到200多家。沃瑟曼表示:“我们喜欢利用我们在每个拉美国家运营的团队的经验。”“我们考虑的一个主要方面是，我们能在多大程度上把业务扩展到邻国。”
与哥伦比亚以左翼恐怖主义和毒品走私闻名的时代相比，所有这些活动都带来了可喜的变化。
财政部长Cárdenas说:“哥伦比亚在我这一代人身上发生了巨大的变化。”“在20年的时间里，世界对这个国家的态度已经从几乎被遗弃的国家地位，从一个失败的国家——哥伦比亚人很难旅行，很难获得外国签证——转变为几乎相反的态度。它充满了机会;它的表现非常出色。它变得如此时髦。现实情况介于两者之间。”
这位部长有其特有的谨慎。哥伦比亚的安全问题已大大减少，而不是消除。然而，现实确实存在于中产阶级——中产阶级和中等收入阶层。••