投资公司和企业支持可持续债券

直到最近，寻求在投资组合中加入社会和环境责任的投资者除了购买之外别无选择股票．但在一些主要公司的帮助下，可持续的固定收益产品正在增长。法国巴黎银行(BNP Paribas)最近任命斯蒂芬妮•斯法基阿诺斯(Stephanie Sfakianos)为其首位可持续资本市场主管，成为最新一家支持此类发行的投行。伦敦的斯法基诺斯表示，社会和环境投资“正从股票世界转向固定收益世界，而且速度非常快”。“我们希望确保我们在这个市场有一个非常明确的存在。”

使用收益型绿色债券的迅速增长帮助大型金融公司转型。这些债券通过将资金引导到绿色项目，并将风险和回报捆绑到像世界银行集团(World Bank Group)这样的发行机构的全部资产负债表上来解决环境保护问题。世界银行集团帮助开发了这些债券，并仍与其他一些超国家公司一起主导着市场。美银美林(Bank of America Merrill Lynch)预计，今年将有价值200亿美元的绿色债券发行，这一数字将使市场规模扩大一倍。今年1月，美银美林(BofA Merrill)、花旗集团(Citigroup)、Crédit Agricole Corporate & Investment Bank和摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)公布了一份绿色债券原则草案，这是一套发行此类债券的自愿准则。这些原则的目标不是定义什么是绿色的，而是鼓励任何由债券支持的项目的透明度。

随着可持续债券市场的形成，新的参与者已经迈出了一步。去年6月，马萨诸塞州首次发行了被发行者标为绿色的市政债券，这是其6.7亿美元ipo的一部分。在一份声明中，州财政部长办公室表示，将用1亿美元债券的收益来支持“环保的”基础设施项目。今年3月，丰田金融服务公司(Toyota Financial Services)在机构需求强劲的情况下，将发行规模从12.5亿美元提高至17.5亿美元，称其为“汽车业首个资产支持绿色债券”。同月，英荷消费品巨头联合利华(Unilever)宣布发行2.5亿英镑(合4.16亿美元)的绿色债券。丰田将把所得资金用于开发符合一定燃油效率和排放标准的汽车;联合利华将投资新工厂和改造，以减少浪费、温室气体排放和水的使用。

法国巴黎银行(BNP Paribas)的斯法基诺斯(sfaakianos)表示，目前她的团队主要关心的是弄清楚到底发生了什么亚博赞助欧冠机构投资者希望与发行绿色债券的人分享信息。这家法国银行的客户还对与教育、社区建设和公司治理最佳实践相关的产品感兴趣，她补充称:“所谓的可持续债券几乎有很多定义投资者，我们正在努力做的是整合一幅图景，使发行人能够就他们试图实现的目标做出一个常识性的决定。”

总部位于纽约的绿色债务资本市场全球联席主管苏珊娜•布赫塔(Suzanne Buchta)表示，美银美林还计划在可持续固定收益领域超越同行。去年11月，世行宣布发行5亿美元的绿色债券，用于可再生能源项目等投资。投资银行和发行人客户将绿色债券视为分散资金来源的一种方式，总部位于纽约的TIAA-CREF投资公司董事总经理兼固定收益投资组合经理斯蒂芬•利巴托雷(Stephen Liberatore)指出:“对于那些在历史上可能没有那么多社会责任的实体来说，这尤其正确投资者会去寻找的。”

Liberatore以总部位于芝加哥的能源生产商和分销商Exelon Corp.为例投资者因为它经营着核电站。去年9月，爱克斯龙创建了一个名为大陆风(Continental Wind)的独立实体，将其大部分风电场投资组合集中在这里;该子公司发行了6.13亿美元的项目融资债券，为20年期，6%优先担保债券，惠誉评级为BBB -。

在TIAA-CREF, Liberatore管理着57亿美元的固定收益策略，该公司适用社会标准，其中包括社会选择债券基金(social Choice Bond Fund)，这是一个规模为1亿美元的共同基金，将约10%的资本投资于被认为对社会和/或环境有直接和可衡量影响的债券。这一积极管理的基金重点关注四个领域:经济适用房、社区和经济发展、可再生能源和气候变化以及自然资源。TIAA-CREF的Social Choice Bond Composite报告显示，截至去年12月，Social Choice Bond基金及规模约为1亿美元的独立账户的三年年化回报率为4.14%，而巴克莱美国综合债券指数的三年年化回报率为3.26%。

Liberatore认为固定收益可能特别适合帮忙投资者支持推动环境和社会解决方案的项目。他表示:“虽然我们不像股票投资者那样在固定收益领域拥有投票权，但我们是这些实体的资金来源，我们确实有能力让它们参与进来，或试图改变行为，或专注于其他领域。”••