最近的牛市推动股票价格以录制高速公路留下IBM公司落后的游行 - 这是计算机，软件和咨询巨头的一个不寻常的立场。自2010年3月份股价上涨214美元，以至于2010年10月以前的高层，纽约公司的Armonk公司必须忍受麻木的幻灯片。独自在道琼斯工业中单独，IBM去年发表了股价下跌。2014年3月初，股价将以185美元的价格变为185美元，只有2014年1月1日上方的便士，价格。
对于一些IBM粉丝希望永恒的希望尽管连续销售销售额和公司的硬件单元的第四季度亏损连续。甚至伯克希尔赫瑟瓦耶董事长沃伦•巴菲特(Warren Buffett)最近感到强迫保证CNBC观众，即IBM的表现并没有让他失去睡眠超过117亿美元的股份。和IBM的董事会继续前进，在10月投票投票，授权额外150亿美元的回购股票，超过早先授权的56亿美元。扩展计划代表了2012年致力于研发和工程的两倍以上的现金IBM。
巴菲特将计划鼓掌缩小股份近8％。唉，尽管投资圣人的认可，第四季度亚博赞助欧冠公司回购记分卡将IBM附近排名附近。在八季度期间的IBM股票回购值下降6.9％。以美元条款的价格在此期间的回购投降了14亿美元的市场价值。这可能听起来像一家拥有近2000亿美元的公司资本化的圆润错误，但提醒人们惩罚股东价值不佳的回购。
| 回购 记分卡标普500的股票回购者最佳和最差程序行业比较 |
季度回购记分卡，由纽约企业战略咨询公司计算命运顾问，构成一个基本问题：买回返回在个别公司创造或销毁价值吗？记分卡在2012年和2013年期间的269家公司计算的269家公司的回购投资投资减少了4％以上的市场上限。
记分卡考察了八个季度的回购，这足以让大多数投资产生令人满意的回报。较长的时间框架会让一些回购看起来更好，而另一些则更糟。IBM采用与回购记分卡类似的方法，但回溯到2009年，计算出其股票回购的年收益为9%，而标准普尔500指数自2008年以来的平均年收益超过15%。
当然，打败标准普尔不是回购股票的动机。武装有关他们自己的公司的更多信息，而不是在外面的投资，能够合法利用内部信息，管理人员在购买股票时享有明显的优势。回购成果在两年期间提供了一个独特的窗口，在管理判决和时机，这几天在商学院的热门话题，如“等待更明智:公司最优执行股票回购吗?“ 和 ”股票回购的时机“需要阅读。
由于自2009年以来，他们的股票价格上涨，股票价格上涨，股票价格涨跌敞，许多公司跳跃了储蓄股票价格稳步增加。公司在过去重新购物股票，但很少广泛;今天，欲望会影响公司，即不久前将更倾向于再投资或建造战争箱。
Fortuna首席执行官格雷戈里•米兰诺(Gregory Milano)说，股市上涨时，股票回购往往看起来不错，过去两年就是如此。但他想知道，当股价回落时，有多少承诺回购股票的公司会后悔?它们在巅峰时期回购这么多股票，看起来很愚蠢?米兰诺说:“我学到了应该低买高卖，但不知怎的，管理层和董事会的做法却恰恰相反。”
公司将1260亿美元倒入2012年和2013年的股票回购 - 一种近纪录的速度。仅在2013年第四季度，十家公司揭开了540亿美元的拟议。今年到目前为止，公告预示着700亿美元。
澳大利亚的回购甚至鼓励一家公司试图将回购活动与慈善事件联系起来。Caritas Partners是一家新推出的纽约经销商杜帕奎尔＆Co.的新推出的部门，将捐赠一部分委员会，它赚取回购的回购到购物券公司指定的慈善机构。部分营销策略，Part Pr姿态（抵消企业成本削减和工作减少的形象）和零件，“回购回馈”将不得不说服公司不要求佣金并捐赠储蓄自己。
第四季度的中位回购投资回报率为29.3％，公司之间没有物质差异，并购买了许多股票的公司和回购相对较少的金额。中位回购公司退休了7％的市场上限。基于Dublin的硬盘制造商希捷技术在市场估值中进行了最大的回购计划，削减了其市场上限的近三分之一，并导致回购投资回购近60％。
第四季度回购记分卡的一个强大领域部分反映了潜在的牛市。及时的事务给出了ROI A BOOST。回购低于平均价格趋势线以下的价格趋势奖回乐队。回购股价以上的股价减少了回购投资回购投资回报率。回购有效性措施是否回购计划被利用价格趋势或误判它们。
在首次推出的回购记分卡中，总部位于芝加哥的航空航天巨头波音公司(Boeing Co.)表现最佳。2013年下半年的两次大规模股票回购产生了115.6%的回购投资回报率。波音的回购效率为51.3%，远高于1.3%的中位数。
另一方面，俄亥俄州代顿的Teradata Corp.连续第三个季度在回购记分卡楼层或附近的表现最差。作为工业数据分析工具的供应商，该公司在分析自身前景方面做得不够。2012年第二季以来的回购超过了价格下跌趋势，使回购的投资回报率降低了30.5%。不足为奇的是，Teradata还在记分卡上公布了回购效果最差的数字。
每家公司都有自己的故事。雅虎(Yahoo)从第10位升至第3位，因其积极的回购行动继续提振每股收益。11月，这家互联网公司在已经退休了16%的股份之后，又拨出了50亿美元用于回购。排名第四的是得克萨斯州电子游戏零售商GameStop Corp.，该公司第二和第三季度业绩有所改善。在两年时间里，6.14亿美元的回购投资带来了89.5%的投资回报率，是零售集团中值的三倍多。
GameStop在洛杉矶的投资银行B. Riley＆Co公司的分析师Scott Tilghman表示，为游戏和游戏游戏提供了可取的游戏和游戏控制台。“只有这么多，他们可以努力扩大他们的范围，”他说。“那不是说没有机会，但他们进一步进一步走了。”GameStop缺乏更好的选择，并选择将现金退还给股东。
回购成功可以滋生失败。在某些时候，即使首席执行官真正认为他们的股票被低估了，公司也支付太多。在Scorecard的GameStop背后，新泽西州的Celgene公司峰会的股票升至110美元的157美元，涨幅为43％，取得回购奖励和冒险。
加入顶级梯队，纳尼克，基于马萨诸塞州的波士顿科学公司在每季度稳定攀升后赢得了第六位，从去年的第一个季度记者的第86季度。2013年，公司使用了一半的经营现金流量以5亿美元的价格购买5100万股。超过八个季度波士顿科学花费了11亿美元以相当稳定的速度回购股票。回购投资回购超过71％。
波士顿科学自2012年中期以来，股价增加了一倍多，达到13.10美元。Gabelli＆Co.分析师Jeff Jonas等待了公司将改变其股票回购步伐。他还没有看到它。“他们只是重复旧陈述，即股票被当前水平低估，”乔纳斯说。
由于波士顿科学(Boston Scientific)收购Guidant Corp.的冲销和一次性费用影响了根据公认会计准则得出的业绩，德意志银行(Deutsche Bank)分析师克里斯汀•斯图尔特(Kristen Stewart)使用了非公认会计准则的方法来更好地了解公司的经营业绩。在非公认会计准则框架下，股票回购活动使波士顿科学公司的收益得以增长，尽管斯图尔特称其过去几年的净收入“平平”。
天际线研究分析师Kevin Crissey表示，第九届西南航空公司总部位于达拉斯的第九位航空公司有限公司反映了航空公司业的变化条件。“这是一个用于航空公司的新世界，”他说。“他们[Southwest]通过添加飞机，不要表现出更好的回报。”回购反映了最近破产的公司的戏剧性改善，或者像美国航空公司一样，实际上落在第11章中，克斯佩呼叫现金手头“高级问题航空公司没有以前没有。”
回顾危机最近过去的吞下现金流量，航空公司公司抵抗股息。虽然有些公司支付股息，但他们可以融合所需的投资参数亚博赞助欧冠机构投资者，克斯佩耶没有证据表明，较高的股息将吸引对航空公司的投资者，这可能会在任何时候都击中另一个下降。回购迎合了想要渴望灵活的现金和经理的投资者。
西南航空每个季度都回购不同数量的股票。回购活动在2013年第二季度达到顶峰，随后随着股价在第三和第四季度的上涨而急剧下降。这一策略的销售额为9.4亿美元投资者．剩下的股东看到公司的投资产生了66.7%的回购回报率。
那些在记分卡上排名靠后的公司，就因为为自己的股票支付了过高的价格而遭受了损失。总部位于纽约的Coach的股价在2012年初见顶，随后受到地心引力的拖累。超过10亿美元的回购未能重燃投资者对这家时尚手袋和配饰制造商的热情:Coach以- 7.8%的跌幅排在倒数第九位，比同期的股东总回报率低了近4个百分点。其糟糕的记分卡表现在很大程度上归因于负面回购有效性。
现金用于回购的教练可能会更好地利用 - 即收购或降价，争夺Wedbush Securities分析师科诺纳Freedman。也就是说，教练可能已经交易充足的利润以提高销售。“我不认为回购已经足够了，即使规模大，”她说，同时，增加一个新的管理团队似乎更加接受了市场动态，但到目前为止，公司没有撤消回购计划。
未命名IBM的软件和服务中的两家公司也降落在记分卡的底部附近。基于佛罗里达州的Citrix Systems堡垒劳德代尔堡，销售了虚拟化，网络和云产品和服务，将其市场上限减少了5.6％，或6.57亿美元;然而，该投资的价值减少了14.5％，从底部确保了Citrix的火箭。开源软件开发人员Red Hat，位于北卡罗来纳州罗利，将其市场上限收缩4.1％。4.36亿美元的投资当徘徊在50美元低于50美元的情况下，导致负载量为8.3％，从地窖中删除了软件开发人员。
不同的回购模式产生了类似的预测。Citrix更加一致，Drexel Hamilton分析师詹姆斯吉尔曼（James Gilman）表示：除了第四季度的飙升而未在2012年初没有回购，该公司保持相当稳定的速度，往往旨在抵消与股票激励和并购相关的稀释措施。
Red Hat于2013年购买了更多股票，而不是最近的财政年度，以支持其库存，同时返回现金投资者吉尔曼说。“他们最有可能认为股票会反弹，”他解释道。“在后古，如果他们正在寻求单独支持股票，而不是以回购的形式返回股东，那么他们应该等待。”
面对令人失望的投资者期望的经营结果，两家公司都转向回购，以鼓起支持。这是一家对增长公司的出发，很少缴纳股息。这些公司曾经紧紧抓住现金，以喂养新的增长炉，从不介意股价。通过将现金返还给增长股票投资者在美国，新一代企业似乎已经承认，在一个成熟的经济体中，增长是有限度的。
尽管如此，在回购记分卡的底部附近发现自己是一个警告，而不是死刑。条件改变。一个上升的股票价格拱形苹果从最后一个地方2013年第一季度回购记分卡排在第58位，部分原因是对500亿美元回购的预期。IBM似乎也在加大新的股票回购力度。股价上涨可能会使IBM在回购记分卡上的排名上升。这无疑会让这位“奥马哈圣人”睡得更香。••