中国的利率自由化被比喻成一艘帆船在波涛汹涌的大海中航行。它也可以被比作一个被踢下马路的罐子。
第一种观点反映了中国人民银行（PBOC）决策者的观点，他们说利率市场化改革这条路走得很稳，但要达到目的地还需要几年时间。后者反映了一个事实，即该项目已经进行了十年，没有明确的时间表，留下了大量拖延的余地。
中国做了2013年7月达成的自由化前的一个里程碑时，央行取消了贷款利率的强制性地板。此前，它曾创下央行的6％的基准利率低于30％的最低贷款利率。当局已取消了贷款利率早在2004年为上限。
去年的举措对市场影响不大。取消政府对存款利率的限制可能会给市场带来更大的后果，但没人知道这会在何时发生。
自2012年年中以来，央行已将银行储蓄存款的年利率上限设定为3.3%，略高于2013年中国2.6%的通胀率。低利率催生了财富管理产品等另类储蓄工具的繁荣。其中一些财富产品由银行和券商出售，并由商业和工业公司贷款支持，利率为两位数。其他非银行实体也加入了货币市场基金的行列，这些基金的利率高于银行，例如互联网营销巨头阿里巴巴去年推出的快速增长的余额宝基金。
非银行储蓄产品，可以支付三次或三次以上的银行存款利率的成功表明，中国经济吉林大学经济学家孙兴杰认为，中国可以轻松承受自由浮动的储蓄率。孙说，财富管理产品的收益率“在一定程度上反映了市场利率水平”。
因此，当将北京监管部门让市场决定银行存款利率？“一到两年内，”他回答央行行长周小川三月提出，首次在政府官员曾建议完全利率市场化的时间表。
但是关于周的时间内的不确定性在四月初迅速浮出水面时，银行的副行长易纲表示，该项目将不能操之过急。就在同一周在国营社论人民日报标题为“利率改革不能停止，不能匆忙”的漫画中有一艘帆船在公海航行，主帆上潦草写着“改革”一词。
中国社会科学院金融法专家、政府智库经济学家尹振涛认为，周小川提到的两年时间表可能过于乐观。
“利率市场化的过程是一个渐进的过程，涉及到工程系统，特别是基本存款保险制度的建设和[失败]金融机构退出机制的各个方面，”尹说。“因此，这将是一个非常困难的事情，完全实现全利率市场化改革在一到两年。”
其他因素也主张谨慎，殷争辩。释放存款利率可能是储户好，但它会增加银行间的存款竞争，可以促进利率的波动性，他说。“这可能导致金融系统的风险......由于收益率和到期日之间的不匹配，”他补充道。竞争加剧可能会威胁到小银行的健康状况，并迫使大银行勒紧裤腰带，他说。考虑到行业的规模 - 中国十大上市银行去年报告的193万组合的劳动力 - 裁员的风险可能引起政策制定者的注意。利率市场化也可以降低信贷的国有企业和政府基建项目的流动，有引发进一步的风险就业，尹说。
中央政府控制着中国的八大贷款机构和三家政策性银行。省级和地方政府拥有数十家规模较小的银行。每个通过点击储户的存款扩展容易信贷国有企业。
位于沿海城市福州的中型银行兴业银行（Industrial Bank Co.）首席经济学家卢正伟表示，自由浮动存款利率将严重动摇现状。“现在已经到位的银行市场约束机制不断强化预算条件薄弱的地方政府、国有企业和政策性银行，使它们不朽，即使尸体可能已经死了，”上海的陆说。他补充说，利率控制让不合适的实体“拥有与市场参与者竞争的金融资源，导致价格扭曲和金融资源配置不当”。
尽管央行行长们只是笼统地谈论了他们将如何引导未来的利率改革，但卢先生设想了导致全面存款利率改革的事件的可能情景。
第一阶段将促进存款的银行同业证书加深最近成立的市场鲁说。12月以来央行已允许银行对同业的CD自由设定利率;证券公司和企业可以投资于这些CD为好。关于自由化和央行的政策目标的猜测促使大穗在上海银行间同业拆借利率，Shibor的还是，2013年6月，再次在12月。
由于对存款利率自由化的第二个步骤，鲁认为，政府应实施金融机构破产法，建立银行存款保险制度。政府并没有表示何时会在任的问题移动。
第三，卢说，中央银行应该决定哪一个Shibor到期日——隔夜、七天、一个月或三个月——将用于通过公开市场操作引导基准利率。
根据卢的设想，一旦银行间存款证市场充分发展，当局应启动一项试点计划，使个人和企业能够购买存款证，从而为制定基于市场的存款利率提供参考。一旦这些步骤完成，政府可以修改《商业银行法》，废除所有贷存比率规定，从而确保存款利率的合理定价。最后，央行将取消对银行存款的所有利率控制。
吕的多步骤方案意味着全面利率自由化是一个遥远的前景。2013年6月承诺“推动利率自由化”的总理李克强最近没有讨论这一问题，而是关注中国经济放缓。李彦宏告诉陷入困境的公司，在没有政府刺激的情况下，要努力接受市场纪律。有这么多事情要做，从存款利率控制中受益的弱势银行和国有企业可以放心，至少目前是这样。
与此同时，中国与储户的风险胃口可以继续猎取财富的产品和货币市场基金更高的收益率。
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