迈阿密Fairholme资本管理公司创始人、价值投资者布鲁斯•伯科维茨承认，他只有几个好主意——确切地说，是10个或12个。尽管许多经理人拥有数百家公司的股票，但伯科维茨说，当他可以把更多的钱投到第一个点子上时，投资他排名第20的点子就没有意义了。Berkowitz的旗舰Fairholme基金80%的回报来自于他支付的低价股票，他寻找一些有弹性、对经济至关重要但不受欢迎的企业投资者．他发现了重要的想法和可以利用这些想法的公司，在众人都奔向另一个方向时买入，从而建立了巨大的安全边际，并只投资于最终好转取决于极少数变量的证券。正是这种行为金融学知识和对公司的深入理解的结合，使Berkowitz能够专注于少数几项投资，而不必担心整体经济增长以产生回报。
55岁的伯科维茨说:“在过去几年里，你必须既是一名会计师，也是一名心理学家。”他强调，以便宜的价格收购公司——远低于他认为一家公司的价值——为他提供了犯错的余地。他解释说:“这让我们有时间改变市场观念。”伯科维茨从不回避争议:过去一年里，他持有的最大、表现最好的两支股票是抵押贷款巨头房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)，这两家公司的未来正在国会辩论。
伯科维茨是年度最佳理财经理亚博赞助欧冠第五届年度美国投资管理大奖。资产达110亿美元的Fairholme Capital的创始人也加入了杰里米•格兰瑟姆是波士顿GMO的“G”，也是经理人终身成就奖得主;投资者终身成就奖得主D.艾伦·舒曼;以及我们的杰出贡献奖得主，已故摩根大通资产管理公司的安妮·菲佛。
| 2014年十大亚博赞助欧冠机构投资者 |
 杰里米•格兰瑟姆  d·艾伦 舒曼  罗宾Diamonte  卡罗 McFate |
 威廉•麦克莱恩  阿黛尔 Gorrilla  约翰 船体  克里斯汀奥康纳 |
 威廉·阿特伍德  保罗 多恩 |
我们还在36个资产类别、策略和产品类型中表彰美国顶级资产管理公司。我们首先对基金经理进行筛选，利用总部位于亚特兰大的eVestment提供的各种业绩数据和风险指标，列出了过去一年各个领域的佼佼者。这份名单被分发给了1000多人捐赠基金、基金会、养老基金、保险公司等亚博赞助欧冠机构投资者该组织投票选出了每个类别的最佳经理。我们的编辑团队根据投票结果来决定获奖者。
我们还表彰大大小小的公共和企业养老金计划、捐赠基金和基金会中最优秀的投资专业人士。我们的团队根据机构投资者群体的业绩、创新和领导力对投资者进行了研究。亚博赞助欧冠
2014年美国投资管理大奖得主这些是捐赠基金认可的基金经理，
基金会、养老基金和其他机构投资者2013年的创新和令人印象深刻的回报。亚博赞助欧冠
| 类别 | 赢家 |
| 现金管理 | Federated Investors |
| 大宗商品与能源 | Gresham投资管理公司 |
| 核心固定收益 | 西部资产管理公司 |
| 核心加固定收益 | 西部资产管理公司 |
| 公司固定收益 | 卢米斯，塞尔斯公司 |
| 新兴市场债务 | 高盛资产管理公司 |
| 新兴市场股票 | 索恩伯格投资管理公司 |
| 交易所交易基金 | 贝莱德 |
| 固定收益指数 | 北方信托公司 |
| 对冲基金的基金 | 黑石集团 |
| 全球股票 | AQR资本管理公司 |
| 全球固定收益 | 太平洋投资管理公司 |
| 政府固定收益 | 普特南的投资 |
| 对冲基金 | 布里奇沃特的同事 |
| 高收益固定收益 | 麦凯盾牌 |
| 基础设施 | 全球基础设施合作伙伴 |
| 投资级固定收益 | Garcia Hamilton & Associates |
| 大型核心股票 | 摩根大通资产管理公司 |
| 大型成长型股票 | T. Rowe Price集团 |
| 大盘股价值股 | T. Rowe Price集团 |
| Liability-Driven投资 | 法律及一般投资 管理美国 |
| 中型股核心股权 | ClearBridge表示投资 |
| 中型成长型股票 | 工匠合作伙伴 |
| 中盘价值股 | MFS投资管理 |
| 抵押贷款支持证券 | DoubleLine Capital |
| 市政固定收益 | 北方信托公司 |
| 共同基金经理 | 先锋集团 |
| 美国。股本增长 (不包括新兴市场) |
摩根斯坦利投资管理公司 |
| 美国。股权价值 (不包括新兴市场) |
阿卡迪亚资产管理 |
| 美国。固定收益 (包括新兴市场) |
富兰克林资源 |
| 私人股本 | 黑石集团 |
| 房地产投资信托 | Cohen & Steers |
| 小盘核心股权 | PanAgora资产管理公司 |
| 小型成长型股票 | 时代广场资本管理公司 |
| 小盘价值股 | 景顺 |
| 风险资本 | 红杉资本 |
| 年度最佳理财经理 | Bruce Berkowitz, Fairholme资本管理公司 |
比以往任何时候，投资者希望基金经理拥有稳健的投资流程，以及无论经济实力如何都能提供良好风险调整后回报的技能。如果管理者不能做到这一点，投资者将转向指数基金，这些基金不仅透明，而且能提供市场回报，成本仅为主动经理人的一小部分。
基金经理的日子可不好过。自金融危机以来，美国经济增长一直不温不火，2013年美国国内生产总值(gdp)仅增长2.6%。美国今年的增长率预计与此类似;失业率仍然顽固地维持在6.7%的高位。其他经济体也同样很酷。欧盟预计今年将增长1.5%，2015年将增长2%。中国的问题尤其严重:在过去两年里，这个世界第二大经济体的增长速度一直处于90年代末亚洲金融危机以来的最低水平。对东南亚来说，最近的动荡绝不是1997年的重演”)。
摩根士丹利投资管理公司(Morgan Stanley Investment Management)全球机会策略主管克里斯蒂安•赫格(Kristian Heugh)说:“我们相信，即使在gdp增长较低的环境下，也会有独特的公司值得投资，这些公司具有可持续的竞争优势，并有定价权、新产品和新市场带来的增长机会。”年度股票增长经理。“熵是不可避免的。因此，我们流程的一个关键部分是确定那些可能从颠覆性变革中受益的公司，并避免那些可能遭受颠覆性变革的公司。”
去年对固定收益经理来说是一个分水岭，在美联储(Federal Reserve)今年春季宣布将缩减购债步伐后，他们艰难应对利率上升的局面。投资者迅速转向无约束基金，这使经理们能够在市场上任意投资，以提高收益率并对冲利率上升的风险(见“债券投资者的美丽新世界”)。总部位于加州帕萨迪纳的西部资产管理公司(Western Asset Management Co.)在核心和核心+固定收益类别中都是年度最佳经理，该公司运营无约束基金已有10年。核心债券，以巴克莱综合债券指数长期以来，美国一直是固定收益业务的最大组成部分，但如今，资产不仅转向了不受约束的基金，还转向了新兴市场债券、银行贷款和高收益债券。西部银行管理核心债券的Carl Eichstaedt说:“趋势是分散Agg。”不过，他强调，核心任务不会很快消失:“他们仍在支付账单。”
债券经理有工具可以提供帮助投资者在困难时期。芝加哥Northern Trust Corp.固定收益部门负责人罗伯逊(Colin Robertson)说，他去年的成功在很大程度上是因为他的公司没有在市场压力大的时候被迫抛售。年度最佳市政固定收益经理继续买入证券，而今年市政债券共同基金的资金流出创下了纪录。其他获奖的固定收益基金经理包括波士顿的Loomis, Sayles & Co.，年度企业固定收益基金经理，以及纽约的MacKay Shields，年度高收益固定收益基金经理。
价值投资者不需要快速的经济时期，但他们确实想要稳定。Fairholme的Berkowitz去年的业绩很好，这要归功于他在2011年所做的投资，其中包括他在美国国际集团(American International Group)和美国银行(Bank of America Corp.)这两家公司的最大头寸，这两家公司都是在金融危机令这两家公司陷入困境后买入的。
伯克维茨说:“通常投资这些公司的人在2008年、2009年和2010年遭受了严重损失，他们再也看不到投资这些公司的路了。”他的基金在2013年上涨了35.5%。“被热炉子烫过的猫不会再坐在热炉子上了。但它也不会放在冷炉子上。”
尽管最优秀的经理在投资时使用详细的地图，但他们坚定的方向感使他们在必要时有信心沿着新的路线前进。景舜基金(Invesco)小盘价值基金(Small Cap Value Fund)的首席经理科尔曼(R. Canon Coleman II)说，他的团队并没有设定在科技或医疗保健等行业持有多少股票的目标。景舜基金的总资产为7,870亿美元。相反，它会根据估值在市场上任何地方寻找最佳机会。
年度小盘股价值股票经理景顺基金(Invesco)自金融危机以来，特别是在2013年，凭借自底向上的长期投资策略取得了成功投资者人们都很害怕，股票也在折价交易。科尔曼的公司管理着35亿美元的小盘价值资产。他说，自危机以来，市场一直在攀升，但也一直波动，情绪经常高涨。“每个人都很兴奋，然后每个人都很悲观，”他解释道。
为了在动荡的市场中做出明智的决定，景顺投资团队选择的投资项目可能会持续数年。该基金在2011年和2012年收购了总部位于密尔沃基的万宝盛华集团。当时，这家临时人力资源公司的股价受到了冲击，原因是该公司在欧洲的敞口很大，而欧洲正处于债务危机最严重的时期:欧洲为万宝盛华贡献了60%以上的收入。去年，该公司股价较2012年上涨了一倍多。
科尔曼补充说:“在任何一个时间点上表现良好的都是我们几年前购买的产品，所以我们可以屏蔽噪音。”他说，如今的机会没有那么多了，因为市场估值已经合理得多，但“总有公司存在短期问题，即使在任何给定时间点上的折扣都没有那么大。”
凯文•施密茨(Kevin Schmitz)和布鲁克斯•泰勒(Brooks Taylor)自2008年11月以来一直担任MFS投资管理公司(MFS Investment Management)机构中型股价值策略的联合投资组合经理，他们将其基金的稳定表现归因于他们多样化的想法来源。这只中型股价值基金目前所持股票代表了这家全球公司30位不同分析师的选择。2013年，MFS的加拿大研究小组带领联席经理投资了Shoppers Drug Mart Corp.，这是美国中型价值基金中独一无二的持股。三月，Loblaw Cos。，Canada’s largest retailer, completed a C$12.4 billion ($11.25 billion) cash-and-stock acquisition of the Toronto-based pharmacy chain. Boston-based MFS, which has $421 billion in assets under management, is Midcap Value Equity Manager of the Year.
施密茨和泰勒是多年的好朋友，在成为联合经理之前曾一起打过网球。他们说，赢得双打比赛所需的合作技巧与管理一只基金所需的技巧是一样的。MFS的中型价值基金经理是彻头彻尾的选股者。他们不试图弄清楚市场的方向。施密茨说:“我们不会在股票或板块上押下巨额赌注，你永远不会听到我们谈论我们是看多还是看空。”泰勒补充说:“我们在某些时候会表现不佳，但这不会是因为市场。”“这将是因为选股。”
摩根大通资产管理公司(J.P. Morgan Asset Management)美国股票组投资组合经理勒迪(Thomas Luddy)说，自从他1982年开始选股以来，有两个信念一直推动着他的投资策略。首先，公司的现金流决定价值;其次，行为金融学理论是有效的，每天都在市场上发挥作用。卢迪，他是2巴菲特是一位基本面投资者，他根据公司的具体特点做出决策。但他在管理着1.5万亿美元资产的摩根大通的策略也受到市场整体趋势的影响。
勒迪说，自金融危机以来，行为金融学和现金流分析一直在碰撞。在行为方面投资者还在紧张不安吗股票尽管市场五年前就触底了。这在股票和债券之间形成了一种奇怪的关系。投资者现在为债券的票息支付过高——因为他们喜欢债券的安全固定收益——以他们可以通过持有公司股票而获得的现金流为代价。例如，卢迪能够购买强生公司(Johnson & Johnson)等股票，该公司的股息收益率约为3%，与强生10年期公司债券的收益率相似，但具有股价升值的潜力。
在经济增长缓慢的情况下赚钱具有挑战性。年度中型股成长型股票管理公司Artisan Partners长期以来一直认为，危机以来不热的宏观经济环境将使普通公司难以以具有吸引力或可持续的速度增长。尽管如此，去年上市、管理着1070亿美元资产的Artisan认为，一代人只有一次的强大变革正在发生，并发现了大量将从中受益的公司。
该公司中型股成长型股票策略投资组合经理马修•卡姆(Matthew Kamm)说，他的团队已经发现，随着企业从客户端-服务器架构转向基于云计算和移动计算架构，科技行业的一些企业正在获利。企业正在向新平台过渡，尽管总体技术支出没有增长。卡姆说，Concur Technologies、甲骨文公司(Oracle Corp.)和红帽公司(Red Hat)就是在这些变化发生时成为大赢家的例子。
医疗保健支出也面临压力，但卡姆表示，有一组独特的公司的股票正蓄势待发。其中包括利用人类遗传学的科学进步开发生物和基于dna的药物的生物制药企业。生物药物基于天然存在的蛋白质，它们的性能可以预测，从而缩短了将药物推向市场所需的时间。再生元制药(Regeneron Pharmaceuticals)和吉利德科学(Gilead Sciences)是Artisan增长组合中的生物制药公司。
卡姆表示:“作为一家中等规模的成长型投资者，我们对一些最具创新性的公司有较早的了解。”“趋势已经确定，我们认为它们还需要很多年才能发挥作用。”
好的投资往往取决于经理的智慧和独特的视角。即使投资者寻找的资产管理公司拥有严格的、可重复的流程，但选择股票和债券本质上还是一种人类活动。马克·芬恩(Mark Finn)为自己成为T. Rowe Price Group投资组合经理(年度大盘股价值股票经理)的迂回路线感到自豪。
芬恩职业生涯的前五年在普华永道(Price Waterhouse)担任会计师。1990年，他抓住了在他的客户之一T. Rowe工作的机会，尽管那份工作是在巴尔的摩基金公司的财务报告部门。芬恩涉足股市，并在等待加入T. Rowe投资集团的机会时获得了特许金融分析师的称号。八年后，这个陷入困境的团队抓住了他，想要一个对投资有兴趣的会计师来帮助解决破产问题。21世纪初，芬恩确实对高等级债券进行了分类;在安然公司破产和能源市场动荡的时候，他帮助高收益团队分析了“堕落天使”——受伤害但稳健的公司。2005年，他以公用事业分析师的身份加入股票部门。2008年底，现任股票部门主管的约翰•莱恩汉(John Linehan)邀请他加入价值基金。一年后，莱恩汉要求芬恩独自管理这笔基金。芬恩说:“让你兴奋的事情是你所做过的所有事情的融合。
他为自己的基金寻找质量相对较高但经历了一些争议的公司。去年，该投资组合受益于NRG能源公司(NRG Energy)和AES Corp.等发电公司。芬恩在非必需消费品领域最大的持股之一是嘉年华公司(Carnival Corp.)，总部位于迈阿密和伦敦。该基金在30多美元的时候买入了该公司的股票，当时这家邮轮公司在经历了一系列灾难后仍在蹒跚前行，而且对其船只的投资不足。此后，嘉年华更换了首席执行官，并在车队上投入了大量资金，让心存疑虑的消费者相信，灾难已经过去。
关注长期是投资者摆脱全球市场动荡喧嚣的一种方式。“年度中型股核心股票经理”ClearBridge Investments使用量化和基本面分析，为63只中型股进行股票选择。这个投资组合平均每年有40%到60%的周转率，是行业平均水平的一半。美盛联属公司负责中型股核心和中型股增长策略的投资组合经理布莱恩•安格雷姆(Brian Angerame)和德里克•多伊奇(Derek Deutsch)每年新增约20只证券。他们认为自己的基金是公司的长期所有者。
顾名思义，积极型经理人应该保护投资者从市场的剧烈波动中。但事情并不总是这样。T. Rowe Price美国首席投资组合经理罗伯特•夏普(Robert Sharps)说，去年春末，资产类别之间、甚至资产类别内部的相关性开始下降，这使得积极的选股者更容易做一个不受宏观趋势影响的持仓者。例如，在此之前，拥有最好的汽车公司并不值得，因为最好的业务与整个行业同步发展。
对成长型投资者来说，去年的环境不错。像Netflix和特斯拉汽车尽管他们的商业模式还有些不成熟，但表现良好。夏普表示:“在不同的环境中，投资者可能不太愿意创新。”
整体增长表现良好，但年度大型成长型股票经理T. Rowe的回报率甚至高于平均水平。在其最大的15只持股中，有13只的表现超过基准指数，其中9只的涨幅超过20%。增长团队对绝大多数对成长型投资者重要的行业给予了积极评价，包括医疗保健、科技和非必需消费品。
即使是卓越的选股能力也不能完全抵御市场震荡、经济停滞或其他投资者的行为和情绪。“我们希望投资组合中的所有风险都来自选股，”ClearBridge的安杰莱姆解释说，“但有时你所持有的股票会随着市场而波动。••