美银美林(Bank of America Merrill Lynch)在全亚洲研究团队中排名第一

金钱经理在过去的一年里度过了很多避免新兴市场，包括亚洲，担心美国联邦政府的范围和时间的担忧，减少了对中国经济的担忧的量化宽松。现在，这些特别的担忧已经消退，大部分地，讨价还价猎人已经回来了 - 但他们是否会留下来看待。

“今年即将形成至少挥发，2013年，如果不是更多的话，”争辩尼尔·佩里，摩根士丹利驻香港的亚太区研究部主管。“在前四个月，我们已经看到了一些重大的性能相对差异。去年从低谷，印度和印度尼西亚都在重点选举之前显着崩溃。“

他指出，在行业层面，投资者在第一季度将大量资金投入成长型股票，但随后逆转趋势，开始偏好价值股。但这种情况也可能改变。佩里说:“对中国来说，虽然上半年的增长看起来相对疲弱，但年中如2012年那样降息，可能会让下半年的表现有所改善。”

中国的上海证券交易所综合指数在4月12日至4月持续6.5％，而整个地区的增长1.9％。

Damien Horth指导亚洲股票（包括日本）在瑞银的覆盖范围，也提供了混合的前景。“该地区的经济多样性，有吸引力的人口统计数据和持续的结构改革都为独特的投资机会提供了范围，”他观察。“说，亚洲也面临着许多结构逆风，包括东南亚的成熟信贷周期，在美国逐渐减少，逐渐减少了中国放缓的财产部门所呈现的挑战。经济和企业改革的发展和实施对于在2014年的课程中巩固投资者信心将是重要的。“

由于稳定的盈利增长，瑞士信贷亚太股权分析负责人为欧内斯特奉源。“外国投资者退出的另一个重要原因新兴市场基于香港的研究主任的股市相对于发达国家股市，是全面盈利的盈利。“但现在这种差距正在萎缩，因为EPS降级新兴市场开始缓慢，因为一些像日本这样的发达市场在EPS修订中看到了逆转。如果EPS势头稳定在亚洲，并且确实开始看到一些升级 - 中国的升级，印度和印度尼西亚邮政的经济活动乐观 - 那么我们认为投资者更有可能留下。“

他们也很容易查看卖方的帮助，以便在这些市场中解读许多信号。提供最受高素质的援助的公司是美国银行Merrill Lynch，其领导亚博赞助欧冠s全亚研究团队连续第四年。

该公司在所有调查的33个行业，Autos＆Auto零件之一的所有内容中确保了一席之地，并被视为其中13个。

将一个跑步升至第二名是摩根士丹利，这是前五名中唯一的公司，今年的团队职位总额上涨。其研究人员在比去年的29个类别中排名第29类，并且在七分之上七分之一 - 超过三倍的第一次填写公司在2013年获得的公司。

两家银行分享第三层，瑞士信贷和瑞银。他们的26位总数反映了前者的两个斑点，一个用于后者的丢失。花旗在前五名，即使它的总跌至22岁，达到22次，达到了22次。调查结果反映了大约2,940个投资专业人员在950多个机构中管理估计的亚洲股票1.58万亿美元的投资专业人士的意见。

值得注意的是，今年的较低公司总数至少部分地归因于投票变更，而不是暗示研究质量下降或覆盖范围。三个部门被删除：基础设施和运输与工业合并，并消除了集团。

摩根士丹利的佩里表示，他的研究人员预计摩根士丹利资本国际亚太指数今年将“温和上涨”。他表示:“该地区面临的关键问题是，在发达经济体增长加速之际，(实际国内生产总值)增长前景相对低迷——事实上，总体增速低于去年。”“整个地区的盈利修正势头都是负面的。”他补充说，这种趋势的例外是台湾，该公司的分析师对台湾的评级为增持。佩里解释说:“它对发达市场经济增长的杠杆作用最大，因为它在技术领域的比重很大。”“因此，台湾是该地区唯一一个盈利预期大幅上调的主要市场。”

信贷瑞士策略家还预测该地区的谦虚，奉献报告，但持有不同视野，市场将濒临突出。“我们相信印度和韩国可能会在2014年以[股权回报]低于[股权回报]。”“对于印度，我们相信政府的变化可以提高国内增长，特别是资本支出。在韩国全球复苏和房价上涨可能导致獐鹿的拐点。“

Horth重申了企业利润的重要性。瑞银研究总监，亚洲前日本的亚洲前日本低于长期的平均值，导致我们相信盈利发展将是绩效的关键驱动因素，“瑞银研究总监表示。“鉴于北亚更大的接触恢复出口市场，我们更喜欢[南方]韩国和台湾周期性的防御。在较低吸引人的估值，增长放缓和信贷周期的背景下，我们不受新加坡，印度尼西亚和马来西亚的折扣。“

5月初，瑞银集团将2014年中国GDP增长预期从7.5%下调至7.3%，2015年从7.0%下调至6.8%。“金融改革的进程和信贷质量是我们密切关注的主要问题，但中国经济增长前景面临的最大风险是房地产行业活动放缓，”Horth强调。“在某种程度上，在2012年下半年和2013年强劲反弹之后，近几个月经济活动放缓是意料之中的。然而，房地产供应的增长一直快于基本需求，而住房投资需求正在受到侵蚀，库存正在积累。”

David Cui和Ting Lu，谁将Bofa Merrill Team指导第三次在中国的第三次出现，以获得中国的覆盖范围，呼应观点。“新家居销售和房地产投资增长”的重大下降，卢证明是中国经济的重点风险之一。其他危险包括政府的反腐败镇压升级，其中凹痕消费，并劝阻当地官员从事甚至社会有益的项目，污染造成的污染，这可能强迫政策制定者加强反污染努力。“这些风险可以通过预期房价下跌的潜在购房者抵押购买，如果他们越来越不安全，更多地方政府官员选择闲着，而且在抗议污染投资项目中突破更多的竞选活动，”卢。

香港的分析师预计今年的银行，建筑材料，物业和资源的速度敏感等行业仍然是今年的表现。“去年，投资者越来越警惕中国股票市场，因为增长放缓和金融体系风险升起，”他观察。“此外，政府的改革计划还在大型国有企业主导的某些部门中创造了一些不确定性。因此，许多投资者试图避免许多大帽名称，包括银行和能源的名字。从这个透视的自下而上的股票创作，基于相对收益确定性变得有点重要。这一趋势可能会使今年缓和，因为增长名称的相对估值变得更加昂贵。“

To Morgan Stanley’s Perry, the real issue in China is “how low GDP growth could fall if the government continues to accept the short-term pain and resists overinvestment as it tries to transition the economy to a more sustainable consumption- and services-driven model.”

市场观察者正在询问印度经济增长率的相反问题;即，它有多高？5月初，民族财政部长Palaniappan Chidambaram预测，印度的GDP率将在本财政年度攀升至6％。这与2013财年增长率大约4.9％的增长率相当涨幅，该费用于3月结束。

ashish gupta.他说，这一跃升幅度太大了。他说:“虽然我们确实认为印度的GDP增长已经触底，但我们不指望在一年内从目前低于5%的水平迅速恢复到6%。”古普塔和他的同事认为，5%至5.5%的扩张幅度更有可能。

不过，他相信，印度仍将是一个有吸引力的投资目的地。他指出:“在人们对缩减量化宽松的担忧和货币贬值的一年里，印度仍吸收了逾200亿美元的资金流入，超过了其在地区和全球指数中的权重。”他的团队正敦促客户增持耐用消费品、能源和公用事业、信息技术和制药等防御类股。“我们仍减持周期性股票——金融、工业和原材料——主要是因为投资周期的困境远未结束，资产质量问题尚未得到承认。”

需要急需的政府改革也在古普塔的同事的思想中斯蒂芬·哀略和泰林谭谁在第1号以覆盖马来西亚的第1号来试驾他们的队伍。

“我们预计国内需求将继续低迷，而出口将大幅增长，以支持马来西亚经济，”Tan表示。“由于政府改革了补贴结构，并在2015年4月实施了6%的一般销售税，国内需求受到了价格上涨的影响。虽然我们可能会看到通胀上升和购买力下降带来的一些短期痛苦，但长期收益来自预算赤字和贸易顺差的改善，从而稳定林吉特，避免评级下调。”

总部位于吉隆坡的瑞士信贷剧团预计，今年的GDP增长将达到5.3%(高于2013年的4.7%)，2015年将达到5%，“主要受强劲的私人投资和全球经济复苏的推动，”Tan说。“2013年，私人投资同比增长14%，企业资产负债表依然稳健，但家庭债务高企仍然令人担忧。”分析师建议，投资这个市场的最佳方式是增持银行、建筑、医疗保健、媒体和电信行业的股票，减持非必需消费品和运输业的股票。

“随着马来西亚被视为防守和低β市场，它是一个隐藏而不是增长市场的地方，”她补充道。“然而，如果采用自下而上的策略，则存在巨大优惠的范围。”

根据菲律宾的类似机会阿尔弗雷德Dy，Clsa船长的船长认为，六年的直接岁月被认为是在市场上报告的最佳状态。岛国仍在从11月的台风yolanda恢复，其中一个最强大的风暴录制之一，但“自从台风击中我们以来，该国一直在弹回来”，“他说。“它不会影响我们的出口和国内支出。事实上，由于暴风雨，政府支出增加，这可以被视为国内经济以及国内消费的积极态度。“

基于马尼拉的领导人的消费者支出的主要驱动因素包括海外菲律宾工人汇款和业务流程外包，“不受台风的影响，事实上正在增长。”分析师预计汇款将汇率增长5％，达到239.4亿美元，BPO收入飙升20％，达到1920亿美元。Dy说，这些占菲律宾GDP的9％和7％。

哪个部门倾向于优于差异？“我们喜欢银行，鉴于菲律宾的早期信贷周期故事，这是由低通货膨胀和低利率环境的支持。我们相信通货膨胀和利率不久就不会飙升，“他说。“由于需求强劲，人口不断增长，人均收入和低利率环境，也应该做得好。消费者[股票]应该没问题，鉴于75％的GDP是消费。“

当然，所有这些预测都可以改变，因为今年展开;孤独的常数是对及时分析的需求，信贷瑞士的奉式维持。虽然宏观不确定性继续占据主导地位，导致市场有挑战性的市场，但我们注意到对强大的研究思想的价值增加了​​，正如整个地区的强大个人股票和部门表演所证明的那样，“他说。“我们看到这一趋势可能继续发展，特别是随着市场前景并不清楚。”•