随着越来越多的家族理财室转向外部首席信息官，竞争加剧

随着维持内部投资团队的成本不断攀升，以及全球市场变得更加复杂和动荡，家族理财室开始青睐外部首席投资官。不同于多家庭办公室，外部首席信息官只管理资金，把税务、法律和行政职责留给客户的员工。多家庭办公室汇集了几个家庭的资源，以扩大规模，最大化投资智慧。为了满足富裕家庭的需求，一大批不同类型的竞争者纷纷登场。

“我们看到服务模式正在趋同，”总部位于伊利诺伊州惠顿(Wheaton)、专注于家族理财室的研究集团家族财富联盟(Family Wealth Alliance)研究主管罗伯特•凯西(Robert Casey)表示。机构投资顾问，多户理财室，对冲基金的基金在美国，管理研究公司和资产管理公司正在进入外部CIO领域，凯西指出:“他们各自都有自己的招数。”去年，他的机构调查了53位美国外包首席信息官，这些首席信息官为总计超过6500亿美元的资产提供咨询服务;据估计，这些机构管理的应税资产在2012年增长了15%。

在家族办公室的外部首席信息官领域，有几家公司越来越多地与机构市场联系在一起，而Cambridge Associates是其中一家，其咨询资金规模为1390亿美元。总部位于波士顿的CA资本管理公司的全权管理部门的联合主管R. Bruce Myers说:“今天，私人投资者大约占我们管理的资产的30%。”“这也是我们业务中增长最快的部分之一。”迈尔斯表示，美国近几十年来前所未有的财富创造，为家族理财室市场打开了巨大的机遇。目前，家族理财室市场仍然分散，需求也各不相同。他说:“我们已经知道，我们需要灵活。”“有些家族需要更多的控制权，因此我们与单个家族的财富创造者合作，让他们做出投资决定，而不是纯粹根据自己的意愿进行管理。”

2009年，剑桥在其业务中增加了一家信托公司，这样它就可以作为遗产规划的受托人。家族财富联盟(Family Wealth Alliance)的凯西解释说，企业转向外部CIO业务的这种适应是典型的。他表示:“我们看到它们越来越多地提供新服务——例如，现在提供财务规划的顾问，或者现在执行经理尽职调查的资产管理公司。”“界限变得模糊了。”

一些外包首席信息官从事这一行已经有几十年了。Hirtle Callaghan于1988年成立，担任富裕家庭的外部首席信息官。在高盛集团(Goldman Sachs Group)担任经纪人时，该公司联合创始人兼首席执行官乔纳森•希尔特尔(Jonathan Hirtle)注意到，他的一位客户——一家大型家族理财室的首席信息官——的投资组合表现一直优于希尔特尔管理的投资组合。他意识到，首席信息官总是有优势的，原因有二:一是有能力从世界各地挑选顶级专业经理人，二是有一个强大的系统，可以在这些经理人之间分配资本。“他开始从自下而上的证券选择中获得更好的增值，并通过强有力的资本配置纪律加以强化，”Hirtle说。“这就是CIO模型的力量。”

热衷于模仿这种方法的Hirtle得出结论，他必须自己走出去。总部位于宾夕法尼亚州西康肖霍肯的Hirtle Callaghan受托作为一家独立公司，为个人和家庭投资者提供一站式解决方案。当客户开始请Hirtle Callaghan为他们参与的非营利组织和捐赠基金提供建议时，Hirtle Callaghan接手了机构客户。如今，该公司拥有97名投资专业人士，他们代表250名客户管理着240亿美元的资产，其中家庭客户约占55%。它采用了Hirtle所说的“无处不在的投资方式”，在全球所有资产类别和策略中进行配置。

人口结构有助于激发对外部首席信息官的需求。随着越来越多的婴儿潮一代达到退休年龄，许多单户理财室必须面对更换关键投资人员的需求，其中许多人都是家庭成员。“老实说，我们还没有真正开始为此做计划，”宾夕法尼亚州南提科克(Nanticoke)家族理财室Oldfield Co.的总裁兼首席信息官杰弗里•大卫德维茨(Jeffrey Davidowitz)说。尽管大卫德维茨从未考虑过为自己的公司外包业务，但他是一所大学的董事会成员养老以及一家将CIO职能移交给第三方的非营利组织。

剑桥大学的迈尔斯看到了机会。“这代人的转变是一个巨大的转变，”他说。“许多财富创造者正在步入老年，他们意识到下一代人对金融并没有特别浓厚的兴趣。”

增加外部CIO服务的公司应该会面临费用压缩。家族财富联盟(Family Wealth Alliance)的凯西(Casey)指出，过去几年，随着家庭寻求削减开支，多户型办公室提供商已转向固定收费或保留收费模式，而不是根据资产收取费用。他表示:“虽然基础基金费用不会受到影响，但我认为，随着该领域竞争的加剧，超级富豪家族将不可避免地为顶级投资管理公司谈判类似的费用安排。”••