哈佛管理公司的6月10日宣布总统兼首席执行官Jane Mendillo将在年底离开她的角色，使得投资管理世界的吸引力。那么为何不？HMC，其资产在2013年6月30日之前公开价值为327亿美元，监督全球最大的327亿美元大学捐赠。而且，42％的投资组合由120名投资专业人士在HMC的剑桥，马萨诸塞州，办公室，这是一个相当大的资产经理。
就像众所周知的800磅的大猩猩，当哈佛迈出一步，大地就会震动。尽管大多数教育捐赠基金在2008 - 09年的金融危机中遭受损失，但哈佛大学27.3%的跌幅是最大的。截至2009年6月30日，这一损失损失了该校100亿美元的资产，比耶鲁大学(Yale)的56亿美元损失或普林斯顿大学(Princeton)的37亿美元损失更大。
It was into this devastation that Mendillo stepped when she took on the CEO role on July 1, 2008. To tackle the massive job of rebuilding the HMC portfolio, she brought with her six years’ experience building an investment office as CIO for the then–$1.5 billion Wellesley College endowment and 15 years at HMC prior to that overseeing external timberland and real estate managers and sitting on the internal equity and private equity management teams, among other tasks.
随着它的宣传声誉，哈佛大学禀赋始终引起关注。其捐赠管理是20世纪70年代初期成为投资办事处的首选，以确保至少对学校本身的独立感知。就其部分而言，耶鲁省捐赠亦于1973年兑换为投资管理公司，然后再次恢复传统捐赠办公室。
投资办公室的安排允许哈佛设计一个不同于大学的薪酬体系。这最终事与愿违，因为在21世纪初，一些投资专业人士的薪酬水平接近并超过了1,000万美元大关。当时的CEO杰克·迈耶(Jack Meyer)基本上是作为对冲基金管理85%的捐赠基金资产，包括空头头寸。对薪酬的批评导致了长达15年的迈耶时代的终结，以及其15.9%的年化业绩。
在其他捐赠基金、基金会甚至大型养老基金办公室，如何向投资专业人士支付报酬，以扩大其在大学拥有的投资办公室的规模，都是一个棘手的问题。2006年1月，在全美大学商务官员协会(NACUBO)主办的一次会议上，备受尊敬的耶鲁大学首席信息官大卫·斯文森(David Swensen)在问答环节上质疑了HMC的薪资水平。亚博篮球怎么下串斯文森说:“我一直在说，哈佛管理的结构本质上是不稳定的。他总结道:“你不能给经理们支付天文数字的钱，因为这撕裂了(大学)的结构。”
2005年迈耶曾经是佣金院长和洛克菲勒基金会的CIO，左边哈佛设立自己的波士顿对冲基金公司，凸性资本管理公司哈佛受托人从资产管理世界中选择了一个新的首席执行官。Mohamed El-Erian在加利福尼亚州纽波特海滩的固定收入巨型太平洋投资管（PIMCO）上运行了六年的新兴市场投资组合。El-Erian的年度净回报率为20.1％，他管理的基金必须非常引人注目。
“我是如此意识到责任，”El-Erian告诉亚博赞助欧冠在2005年谈到他的新角色时。“我知道，就哈佛社区保持卓越的能力而言，捐赠基金回报率的1%会产生多大的差异。”埃尔-埃利安拥有剑桥大学(Cambridge University)的本科学位，以及牛津大学(Oxford)的经济学硕士和博士学位。他还知道，作为最终买家，他将在评估资产管理行业时坐到前排。
“你可以看到数百个经理 - 两个管理你的钱和那些想要的人，”El-Erian告诉II。
但El-Erian的任期是简短的。2007年9月，他宣布了他要离开哈佛，并回到Pimco。门口为曼德罗作为首席执行官返回HMC，部分是首席执行官，部分原谅了她的前老板迈耶的建议。
与El-Erian的出发一样，面对不确定性和丰富的可能性，对门里的出口的原因进行猜测升级。关于HMC的同伴小组和投资和管理挑战的基金提供资金的理论比比皆是。HMC 2013年的2013年表现为11.5％，在每年的Nacubo-Commonfund禀赋研究中超过800所学校的平均水平为11.7％。它的五年回报率为1.7％，也低于其他11个其他常春藤联盟和类似学校。
迈耶认为，与其他大型捐赠基金、基金会或养老基金相比，HMC是一个更难工作的地方。他表示:“它一直处于严密审查和激烈竞争之下。”“每年秋天，当他们发布(业绩)结果时，都会有三个月的时间成为新闻。”并非所有观察捐赠基金的人都这么认为。旧金山高管猎头公司负责人查尔斯•斯科丽娜(Charles Skorina)表示:“我同意，管理大量资金的工作压力很大。“我不认为哈佛的压力更大。你不能告诉我纳夫无论是哥伦比亚大学(Columbia)的纳维卡尔(Narvekar)，还是普林斯顿大学(Princeton)的戈登(Andrew Golden)，都没有董事会的压力。”
对于长期投资者来说，情况已经发生了变化。迈耶开玩笑说:“20世纪90年代，人行道上到处都是20美元的钞票。”像1997年进入HMC投资组合的木材和通货膨胀保值国债这样的资产类别通常会产生高回报。Meyer还认为，投资组合的庞大规模使得投资变得困难，这在一定程度上是由于顶级私人股本管理公司分配其基金容量的方式。例如，哈佛大学将获得1,500万美元的拨款，与普林斯顿大学和麻省理工学院等规模小得多的基金一样，这使得拨款的影响力较小。“当我在哈佛的时候，这是一个关键问题，”他说。
Mendillo对投资组合和投资团队所做的改变已经取得了很大成效。就像她在芝加哥，密歇根和巴黎圣母院，Mendillo于2010年聘请了一名首席风险官，Neil Mason，以结束另一个金融危机。“大学的风险容忍是我们投资组合建设的关键组成部分，”她告诉亚博赞助欧冠在2011年初。去年，她宣布招聘了另一个新的风险官员Jake xia。批评者指出了这些人员的手指变化，包括来自私募股权团队的几个高调的退出。“像这样一个可见的地位一样，一个人，必然会引起一些批评，”Commonfund Institute，康涅狄格州禀赋和基金会的研究部门的董事总经理William Jarvis说。
最终，门迪罗可能像梅耶和埃尔-埃利安一样，受够了。梅耶解释说:“这份工作，领导一所大学的捐赠基金并产生非凡的成果，现在比我当初做的要困难得多。”“与15年前相比，现在要增加价值要困难得多。”
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