被动投资最近受到了很多关注，这不足为奇。根据总部位于华盛顿的行业协会美国投资公司协会(Investment Company Institute)的数据，去年投资者向指数基金投入约1,150亿美元，几乎是2007年创纪录的611亿美元的两倍，而流入主动型管理基金的资金总额仅为380亿美元左右。
但积极的经理们几乎没有袖手旁观。许多公司一直在开发提高管理绩效的产品和服务——这是关键的创新，因为此时，分散度(指数回报率与各组成部分回报率之间的差距)似乎即将从历史低点上升，从而为选股者创造了机会。
无论基金经理处在积极还是消极的辩论的哪一方，也不管他们的产品是否同时包含了这两种情况，在很大程度上，他们在2013年都过得很成功，大多数大型基金公司的规模都在进一步扩大。II300的总资产，亚博赞助欧冠美国年度顶级基金经理的排名上升了3.57万亿美元，达到42.3万亿美元。
排名前15的公司是与去年相比变化不大只有总部位于宾夕法尼亚州马尔文市的先锋集团(Vanguard Group)和加州新港滩(Newport Beach)的安联资产管理公司(Allianz Asset Management)换了位置，分列第三和第四。
按百分比计算，指数基金巨头先锋集团(Vanguard)是今年最大的赢家:其总市值飙升了近25%，达到2.29万亿美元。以美元计算，其增加额为4440亿美元，仅次于排名第一的纽约公司贝莱德，其总额跃升了5327亿美元，达到4.3万亿美元。
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以美元计算，安联是今年最大的输家。它拥有太平洋投资管理公司该基金去年仅PIMCO的总回报基金(Total Return Fund)就损失了创纪录的411亿美元，原因是它误判了美联储缩减量化宽松计划的计划。安联的总资产缩水约692亿美元，至约2万亿美元。
并非所有固定收益基金经理都遭受了损失。排名第九的保诚金融管理着8890亿美元的总资产，比去年增加了约4.9%，即420亿美元，其中约70%，即628亿美元是固定收益证券。截至2014年3月31日，这家总部位于新泽西州纽瓦克的公司连续第26个季度实现机构资金净流入。
主要提供积极管理策略的保诚投资管理公司(Prudential Investment Management)首席执行长亨特(David Hunt)说，机构投资者仍在寻找与积极管理公司合作的伙伴关系，这些公司可以为他们提供广泛的基金和建议。亚博赞助欧冠主权财富基金等投资者不想知道某一特定产品有多棒;相反，他们想要更客观和全球性的分析。
亨特解释说:“比如，资产所有者想知道，我们在全球价值策略中看到了哪里的价格异常，或者中国房地产是否存在真正的风险。”他补充说，该公司已经在超过16个国家开展业务，并在巴西和中国设有合资企业，并计划进一步扩张，以确保有足够的实地研究。
自全球金融危机爆发以来，交易所买卖基金一直是该行业的亮点之一。这种基金可以全天买卖，并提供税收和其他优惠。2013年有超过2470亿美元流入etf，这是连续第二年流入超过2000亿美元，但这些基金中的绝大多数都是跟踪指数的，因此被视为被动投资。然而，这种情况可能即将改变。资产管理公司正试图借助这种受投资者欢迎的趋势，推出积极管理的etf。
在II300指数中排名第二的道富环球投资管理公司(State Street Global Advisors)管理的资产规模为2.34万亿(兆)美元(增长12.4%，或2,586亿美元)，该公司押注于一些大品牌。去年，这家总部位于波士顿的公司(其SPDR交易所交易基金平台是业内第二大的)与GSO Capital Partners合作推出了杠杆贷款ETF。GSO Capital Partners是总部位于纽约的私人股本公司黑石集团(Blackstone Group)的另类信贷部门。据SSGA首席执行长鲍尔斯(Scott Powers)说，GSO积极管理这只基金，该基金利用了投资者最近对杠杆贷款的兴趣。杠杆贷款可以在一定程度上保护投资者免受利率上升的影响。
5月底，SSGA宣布与洛杉矶DoubleLine Capital合作，推出一款积极管理型债券ETF。SPDR DoubleLine Total Return Tactical ETF将由DoubleLine创始人杰弗里•冈拉克(Jeffrey Gundlach)和菲利普•巴拉克(Philip Barach)管理。
即使投资者选择指数基金，他们也经常在积极管理的投资组合中使用指数基金。鲍尔斯说，这有点像传统的平衡方式，投资者会让基金经理投资他们认为有机会的领域。“但我们正在朝着更加复杂的结果进行管理，我们使用的工具也非常不同，”他补充道。客户聘请SSGA管理他们的投资组合，以实现特定的目标，比如通过将资产与负债相匹配来降低企业定义福利计划的风险，或者创建定制的目标日期退休基金。
市场观察人士认为，既然持续近30年的债券牛市即将结束，积极的基金经理是更好的选择。伊顿万斯公司(Eaton Vance Corp.)在II300榜单上排名第30位，资产规模达2,830亿美元(较上年增加448亿美元)。该公司最近推出了多行业收入策略等业务，并取得了成功。凯思琳•加夫尼(Kathleen Gaffney)于2012年从Loomis, Sayles & Co.加入该公司。该公司首席执行官托马斯•福斯特(Thomas Faust)坚称:“在牛市可能即将结束之际，更灵活的固定收益管理非常有意义。”
在市场转型时期，专业人才的需求量往往很大。福斯特认为，市政债券市场的变化将有助于刺激他位于波士顿的公司的增长。他指出，个人在以佣金为基础的经纪账户中持有约1万亿美元市政债券，而加州斯托克顿(Stockton)和底特律等城市的违约令投资者感到不安，促使许多人在管理投资组合时寻求帮助。与此同时，市政债券的流动性较低，使得个人投资者的交易成本更高，与专业人士合作也更具吸引力。
主动管理可以带来巨大回报——但前提是投资者在市场上。将权力下放给专业人士会有所帮助。Mary Callahan Erdoes，首席执行官摩根大通资产管理公司该公司表示，投资者比以往任何时候都更希望拥有多资产类别的投资组合，由基金经理决定何时以及投入多少资金进行不同类型的投资。
拥有广泛授权的基金为基金经理提供了进出资产类别的灵活性。此外，对冲基金可以灵活运用不同程度的杠杆，或转向流动性较低的投资，而固定收益基金则可以在全球范围内搜寻债券市场的机会。
Erdoes表示，对于过于保守的投资者来说，金融危机以来股市的上涨是一个惨痛的教训。她表示:“资产配置是有效的，但你不能在2009年3月这样的时候退缩。”当时市场触底。••