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Deepak Gulati:关注股票波动

Gulati新成立的对冲基金公司Argentière Capital与其他公司的区别在于其管理风险的方式。

近年来,一些来自投资银行的资深自营交易员开始自己创业,成立对冲基金公司,以应对旨在遏制美国银行此类冒险行为的新监管规定。但只有一个人可以说,他聘请了一位前白宫幕僚长来管理他的部分业务。

这就是瑞士Zug公司创始人迪帕克•古拉蒂的明星魅力Argentiere资本摩根大通蔡斯公司的前全球专有股权交易主管古兰基聘请了威廉·戴维 - 这是着名的芝加哥民主党家族,总统巴拉克·奥巴马的工作人员从2011年到2012年 - 运行其美国业务。戴利亚将以芝加哥为基础,以前担任JPMORGAN CHASE的中西部行动董事长。

Daley在摩根大通从未见过Gulati,但有关这位交易员才华出众的消息在该行广为流传,特别是在Gulati及其团队在2008年获得约50%的收益之后,据熟悉Gulati收益的人士称,当时对冲基金平均亏损了20%。他的人品也吸引了人们的注意。戴利的密友、摩根大通(JPMorgan)投资银行前主管詹姆斯•斯特利(James (Jes) Staley)认为,古拉蒂不仅是一位才华横溢的交易员,也是一位通过谈判让他体面地离开摩根大通的人。戴利一直想加入一家初创公司,在斯特利的建议下,他见到了这位说话温和的经理,也同样给他留下了深刻印象。

随着去年Argentière的推出,古拉蒂进入了一个新的,无疑更具风险的职业生涯阶段。当《多德-弗兰克华尔街改革与消费者保护法案》(Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act)的一部分沃尔克规则(Volcker rule)有效地规定,银行经营大型自营交易业务是非法的时,几名王牌交易员开始独立经营,吸引了大量的宣传和资产。但有几家这样的公司已经在公布平庸的回报后倒闭了。然而,在金融和政府最高层的支持下,古拉蒂似乎比大多数人都更能经受住这种转变。

古拉蒂,其复杂的股权相对价值交易策略侧重于股权波动,并寻求效率低下剥削跨越的频谱股票从2007年到2012年,该公司的年化回报率约为19%。2003年,他加入摩根大通伦敦办事处,负责该银行新成立的自营股权衍生品交易部门的指数波动性交易。Gulati是2003年至2006年集团表现最好的交易员;后来,他晋升为该银行的全球自营股票交易主管,直到他离职创办Argentière为止。


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古拉蒂将他的无缝过渡归功于他的前雇主。显然,这种感觉是相互的。斯特利说,这样的谈判可能会有争议,但是古拉蒂在整个谈判过程中是诚实和公正的。现任纽约对冲基金公司蓝山资本管理(blumountain Capital Management)董事总经理的斯特利表示:“他确实是一个一流的打交道对象。”“我从不觉得我需要再三考虑他说的话,以确保我们没有遗漏什么。”

由于他站在银行,Gulati能够在离开之前开始在argentière建立。他花了18个月的发射,同时继续在JPMORGAN内交易。

与许多移居瑞士的对冲基金经理不同,古拉蒂不仅仅是在寻求一种有利的税收结构。虽然他出生在印度,但他童年的大部分时间是在瑞士度过的——他的公司的名字来源于他和家人在法国边境的一个滑雪胜地度假。36岁的古拉蒂是一位医生的儿子,但他追随他的哥哥诺贝尔(Nobel)进入了金融业。诺贝尔•古拉蒂(Nobel Gulati)是纽约对冲基金公司Two Sigma Investments的首席运营官。

在Argentière,古拉蒂正在运行与JPMORANGAN管理的策略完全相同。虽然战略没有尾风险成分,但阿根廷人将在令人沮丧的市场中趋于做好,因为古拉蒂在2008年的回报证明了。管理5亿美元的Argentière硕士基金有三种主要策略:波动,事件驱动和量化的长短股票。

Gulati指出,他的公司分开的是它的不是它的投资理念,而是它如何将交易所投入并管理其风险。“我们相信我们的优势正在采用先进的方式来构建和风险 - 管理这些投资,包括使用衍生品,”他补充道。

斯特利指出,在市场波动率处于历史低位的情况下,Gulati在推出长期波动策略方面面临挑战。实际上,据熟悉该基金回报率的人士透露,该基金今年迄今表现平平,在2013年6月至12月的首个部分交易年里上涨了约2%。

但斯特利表示,波动性将不可避免地回归到平均水平,他预计古拉蒂的表现将非常好。“他具备成为一名优秀投资者的所有特征,”斯特利说。“他有信念,但他愿意模棱两可。”