Greg Lippmann的比赛：结构 - 产品市场

Fred Brettschneider和Greg Lippmann长时间开玩笑地离开华尔街开始自己的投资公司。The two have worked together since 1993, when Brettschneider showed up for his first day on the mortgage-trading desk at Credit Suisse First Boston after earning a master’s in economics from the London School of Economics and Political Science and Lippmann was assigned to show him the investment bank’s proprietary systems. In 2000, Lippmann followed Brettschneider to Deutsche Bank less than a week after his former colleague had been hired to head its asset-backed-securities trading. Both thrived at Deutsche — Brettschneider was promoted to head of global markets for the Americas; Lippmann rose to oversee all nonagency mortgage and other asset-backed-securities trading — and their conversations about going off on their own got a little more serious.

在2009年秋天，当世界从金融危机和监管机构卷入时，监管者希望对银行交易自己的资本的能力进行重大限制，这两个老朋友的机会。Lippmann一直是Deutsche的大型赌注的建筑师，抵御次级抵押贷款市场，净额20亿美元 - 并由于他的谨慎而潜在地节省数十亿美元 - 并使他成为迈克尔刘易斯的一个主要角色大短片。在危机之后，他和Brettschneider看到了一些相同的资产支持证券，曾经被认为有毒的证券是在有吸引力的高级屈服收益率上交易。问题是，根据预期的新银行规则，如果他们留在德意志，这两位高管将无法充分利用这些机会。

Lippmann于2010年5月离开。他加入了尤金徐，一个博士学位的数学徐。来自加利福尼亚大学洛杉矶，他们设计了Deutsche电脑型号，这些电脑型号预测了巨大的次级损失，以及在银行监督次级次级和不善交易的乔丹·米尔曼。Brettschneider在7月底离开了德意志。然后，其他人建立了一家12人公司，该公司正在李普曼曼哈顿公寓出发。Brettschneider和Lippmann提供了营运资金。“我们在我们自己不想出售一部分公司的自信，”48岁的Brettschneider说，决定不服用种子。

第一次夏天很忙。投资Lippmann专业在Deutsche所必需的强大基础设施和最先进的计算机模型中的那种结构性信用证券。虽然Lippmann和Brettschneider解决了基础设施，但徐与另一个分析师们狂热地建造了对其成功至关重要的量型。到8月初，徐和分析师完成了大约90％。“建筑量型是挂圣圣诞灯的一点，”Lippmann，45.“如果一个灯泡不起作用，灯光都没有亮起。”

乔什 Birnbaum. 奈良 Chopra. Deepak. 古拉蒂 格雷格 利马曼 杰弗里 史密斯

Lippmann，Brettschneider，Milman和Xu需要一个名字的新业务。从Brevan Howard Asset Management借用一张页面，一个伦敦对冲基金公司，其名称是从其创始人的姓氏创造的名字，他们提出了Liblemax Capital.。

Lippmann承认他和Brettschneider起初可能会过度过度。“我们开始了更多的人，而不是必要的人，而不是尽可能低的费用，”他说。“我们希望建立一个能够持有权力的机构质量公司。”

他们也想快速移动。结构性信贷市场已开始从最严重的危机中恢复;他们在德意志的同时讨价还价不再那么便宜。此外，他们还想在10月推出，所以他们的第一年将在全面的表现。

Brettschneider和Lippmann于2010年10月1日达到了截止日期，并推出了Liblemax Partners基金，其中1.75亿美元的承诺资本。通过January 2012 the firm had $1 billion in assets, despite the Partners fund’s meager 2 percent return in 2011. Today, LibreMax manages $3 billion, powered by the Partners fund’s strong returns in 2012 (up 20.7 percent) and 2013 (up 12.9 percent). The firm has launched several specialized vehicles, including the LibreMax SL Fund, which invests only in asset-backed securities based on student loans.

作为Librimax的Cio，Lippmann监督20人加上的投资团队，其责任根据产品类型分配，包括商业抵押贷款支持的证券，住宅抵押贷款支持证券，消费者资产支持的证券和抵押贷款义务。每个产品组都会通过数千个证券筛选，使用公司的专有计算机模型来分析底层仪器，查看贷款违约和预付款等因素。产品集团负责人将他们的想法带到了每周投资委员会会议，Lippmann主持，但他们还在交易楼层分享。

Lippmann称他的公司扮演的结构化产品市场扮演“真正alpha的最后一个堡垒之一”。与传统股权和债券市场不同，差价紧张，信息快速传播，结构化产品市场非常不透明。证券不在交易所上交易，并且可以对其价值产生大规模的分歧。为他的部队毕业于1991年毕业于宾夕法尼亚州毕业主义之后，李普曼在他的第一份工作中毕业，作为委员会大学的分析师了解抵押贷款支持的证券。

“Librimax拥有漫长而短暂的观点中的最周到的群体之一，”Saguenay Strachmore Capital，Saguenay Strachmore Capital，Approation的纽约州的替代资产经理和Librimax投资者联合创始人Brian Walsh说。“如果你可以很好地发挥两侧，你有一个真正的事业。”

作为总统监督Librimax的运营和客户端的Brettschneider，Lippmann会同意。他们一起努力建立一个公司，该公司提供强大的风险调整的回报 - 一家人们期待出于工作的公司。“我们希望每个人都成为家庭的一部分，”莱普曼说，甚至他在伊尔曼旁边的交易场所大部分时间都花费了大部分时间。亚慱体育官方登录