到2011年底，曾经强大的互联网巨头美国在线(AOL)的市值已经缩水至不足10亿美元。它的股价从2009年12月从时代华纳分拆出来时的23.5美元跌至13美元左右。这时，一家当时不太出名的对冲基金公司打来电话右值跳进水里。
Starboard founder Jeffrey Smith and his team quickly concluded that AOL’s dial-up and search businesses had generated a combined $800 million or so in earnings before interest, taxes, depreciation and amortization for the preceding 12-month period, but its display business was losing $500 million a year. Meanwhile, they saw that AOL was sitting on a gold mine of patents for some of the most commonly used things on the Internet, such as cookies, radio and virtual shopping carts.
史密斯和他的团队对AOL的压力施加损失，特别是通过倾倒其陷入困境的当地新闻网站的补丁网络，并找到一种从其专利中获利的方法。AOL回应，将其专利组合销售给Microsoft Corp. 10亿美元，但该公司拒绝使用补丁并称为Starboard的代理竞选误导。
虽然Starboard在2012年6月输掉了代理权之争，并在不久后出售了所持美国在线5.1%的股份，但该公司从这笔交易中获得了可观的利润，其投资的总回报率为242%。代理权之争迫使美国在线采取行动;它最终将Patch卖给了科技控股公司Hale Global。
对美国在线的投资体现了斯塔博德的投资哲学，即只投资那些公司能够做出改变、显然能转化为更有利可图的业务的公司。史密斯说:“我们投资的是公司的形式，是为了我们可以做出的改变，而不是基于公司现在的运作方式进行投资。”
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这场代理权之争使当时刚刚从纽约投资银行Cowen Group分拆出来的Starboard进入了公众的视野。从那以后，斯塔博德的资产已经增长到30亿美元，其中包括未筹集资金的承诺。史密斯和他的团队(包括管理成员彼得•菲尔德和马克•米切尔)在一定程度上因专注于小型公司而成名。但它们也凭借成功的业绩表现脱颖而出:从2002年成立到2014年5月，Starboard创造了15.5%的年化回报率，84%的维权活动都赚钱了。Starboard的员工有一种发现公司资产负债表上隐藏价值的本领——一系列专利、房地产投资组合，甚至是一项过度投资的养老金计划——并释放这些价值。他们还具有说服其他股东向根深蒂固的管理团队施加压力的天赋。
史密斯，42岁，在纽约的长岛上长大，在纽约的长岛上赢得了来自宾夕法尼亚大学沃顿省沃顿省的经济学。他于1998年加入了纽约的资产管理公司Ramius，直接投资于需要融资的小型公开交易公司。Mitchell，现在52，1999年从BT Alex来到Ramius。布朗，他负责专有的股权套利交易，以其事件驱动的业务负责。史密斯和米切尔发现他们的技能套装良好，两者开始投资低估的公司，利用代理比赛等公司治理工具来提高股价。2002年，他们在拉姆树内设立了基金，同时继续运行直接贷款和事件驱动的努力。35岁，2005年从美国证券的Banc签署，他是技术投资银行集团的分析师。
在2008年的金融危机之后，拉姆乌斯与Cowen合并，史密斯和他的团队意识到在投资银行内运行的活动家业务可能会产生冲突。随着COWEN的祝福，他们在2011年旋转了右舷价值。
该公司最近的一个成功的宣传活动是对欧迪办公的投资。斯塔博德向该公司提交了一份改善业务运营的独立计划，但同时也推动与竞争对手OfficeMax合并。斯塔博德发起了一场委托书竞争，原本会取代欧迪办公的大部分董事会成员;双方最终在欧迪办公年度会议前达成和解，斯塔博德赢得3个董事会席位。Office Depot和OfficeMax于2013年合并。斯塔博德的所有董事现在都在合并后的公司董事会任职。史密斯赞扬了公司新的管理团队和董事会，并表示，这笔交易节省了“数亿”美元的成本，重振了公司文化。亚慱体育app怎么下载
史密斯表示，根据他的经验，一旦Starboard加入，团队发现目标公司的董事会成员也同样对提高公司的股价感兴趣。在这种情况下，Starboard迄今为止最大的一笔投资——达顿餐厅6.2%的股份或许还有希望。达顿是一家休闲餐饮连锁店的经营者，包括橄榄园(Olive Garden)、长角牛排餐厅(LongHorn Steakhouse)，直到最近还经营着红龙虾(Red Lobster)。达顿坚持自己的立场，拒绝满足对冲基金公司的要求。
斯塔博德表示，达顿的运营效率很低，表现远远落后于同行，需要新的领导。该公司还在推动达顿探索将其剩余业务分离，并通过将其基础房地产资产分拆为一个房地产投资信托基金来产生利润。但达顿迄今没有理会斯塔博德的建议。该公司最近不顾斯塔博德的反对，将红龙虾(Red Lobster)出售给了一家私募股权公司，菲尔德称这是一次甩卖。史密斯称达顿的管理团队是“我们见过的最根深蒂固的”。但如果这位维权投资者的过往记录有任何指导意义的话，达顿的管理团队很可能会以某种方式接受史密斯的观点。