Russian Stocks Stagnate, but Moscow Exchange Shares Soar

莫斯科交易所的股票（MOEX), Russia’s premier bourse, are not in high demand these days. Russia, the world’s eighth-largest economy, is stagnating, and its government stands accused of waging a proxy war in neighboring Ukraine. As measured by the iShares MSCI Emerging Markets ETF, Moscow’s benchmark Russian Trading System index is flat this year, compared with a 10 percent rise in globalemerging markets全面的。

但是一位俄罗斯发行人只是以令人印象深刻的方式支配趋势：交流本身。上周俄罗斯中央银行（CBR）在私募售价中销售了近12％的Mox股权，价值约5亿美元，每股1.75美元。根据交流声明，该问题是超额认购的四次。

Aside from signaling investor demand, MOEX stressed that the transaction brought its free float above 50 percent for the first time — bucking another trend in statist Russia, where other promised privatizations have been delayed for years. The CBR, which absorbed the former securities market authority last year, has promised to sell its remaining 18 percent share in MOEX by January 2016 to avoid owning a company it also regulates. “In moving to a majority free float, we want to set an example for our issuers,” MOEX chief financial officer Evgeny Fetisov tells亚博赞助欧冠。Most listed Russian companies are still controlled by either the state or a founding oligarch. Two other Russian state banks own an additional 18.4 percent of MOEX, whereas the European Bank for Reconstruction and Development and China’s state-controlled Chengdong Investment Corp. hold 11.7 percent between them.

投资者对Mox股票的兴趣并不令人惊讶。自2013年2月的首次公开发行以来，Mox股票已上涨18％，遵循两个长期竞争对手的曲折合并，莫斯科银行间货币兑换和俄罗斯贸易系统。Mox股票在过去的52周内显示了21.4％的回报。

“We made a series of promises to投资者在首次公开募股期间，我们一直保持着他们，“Fetisov说。在这些承诺中，建立了一个中央存放系统，以规范俄罗斯证券的监护;一个替代前预付款要求的T + 2个结算制度，并使买家更具灵活性;和Euroclear Bank和Clearstream Banking的链接，使俄罗斯政府债券提供通过这些国际中央证券存款人员提供。在卢森堡和法兰克福的基于卢森堡和法兰克福的德意志Börse的清算和结算部门7月7日。根据Fetisov，Mox已经从伦敦证券交易所的主要外国竞争对手获得市场份额。Mox去年举办了63％的双上市股票交易，2012年的53％。

Mox的改革袭击了一些障碍。该州Duma在立法中诋毁了这个春天，允许股东电子投票和其他现代化的公司治理，导致EUROCLEAR延迟计划7月1日在俄罗斯股市进行交易日期。国家不仅仅是Mox最新股份安置的卖方。克里姆林宫支持的俄罗斯直接投资基金购买了“大约一半”的报价，基金首席执行官Kirill Dmitriev告诉亚博赞助欧冠。The RDIF already held 6.3 percent of MOEX’s stock, which it had acquired before the IPO in 2012.

但RDIF在两次与来自世界各地的蓝筹经理名册都进入。Dmitriev表示，目前的小组包括“来自第一轮的大量人与人，加上相当多的新名字。”包括第一轮伙伴sovereign wealth funds像阿布扎比的穆巴达拉发展有限公司和私募股权的私募股权，就像纽约 - 总部黑石和笛卡尔的资本集团，也在纽约。“我们相信交流的基本面和管理层的高专业性，”Dmitriev说。

当Alexei Kudrin于2000年至2011年从2000年到2011年获得全球赞誉的Alexei Kudrin获得了私募奖金的私人席位之前，Mox获得了一个额外的日子。作为交易所委员会主席。他取代了央行副总督谢尔盖·斯科斯科夫，这一举动被认为是CBR解散本身的另一个方面。kudrin限制了自己在假设Mox主持6月26日之后对新闻界的显而易见的言论。“俄罗斯市场需要更多的公开，”他指出。“金融市场在投资中具有不可持续的作用。”

RDIF首席Dmitriev表示乐观，即Mox安置可以让Ball滚动为其他股票发行人。“此交易显示有可能找到投资者,”他说。“我们可以看到对IPO市场开放n in Russia in October, November, December.”

但随着乌克兰东部的战斗仍在肆虐，俄罗斯总统弗拉基米尔·普京在俄罗斯在俄罗斯在那里的西方领导人肆无忌惮地肆无忌惮地，其他人对全国的销售性更加悲观。经济发展部长Alexei Ulyukayev在最近由Mox组织的最近的论坛中，投资者在俄罗斯的盖茨“停留”，直到和平来到乌克兰。

但是，即使在此停顿期间，他们也对该国股市的未来表现出信心。Mox Sinement由高盛集团和JPMORGAN Chase＆Co.以及俄罗斯的Sberbank.andVTB Capital。

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