今年第二季度，投资者开始重返新兴市场，但许多人错过了拉美股市，转而选择了该地区强劲的债券市场。2013年的发行量达到了创纪录的1200亿美元，市场参与者预计今年的发行量只会略低于去年。相比之下，亚洲股市大多在2013年以亏损结束，今年上半年仅小幅上涨。
位于São Paulo的BTG Pactual股票研究、销售和交易主管Rodrigo Góes表示:“我们预计，相对于股票，固定收益在短期内仍将受到青睐。”“收益率仍然具有吸引力，尤其是在巴西，而与地区选举相关的不确定性，加上全球宏观和地缘政治担忧，应会使投资者在一段时间内继续减持股票等风险较高的资产。”
Itaú BBA驻圣保罗的研究主管卡洛斯•康斯坦蒂尼(Carlos Constantini)赞同这种观点。他解释说:“固定收益投资者正在寻求收益，而发达国家的利率一直很低，迫使他们考虑另类投资。”“另一方面，股票投资者通常着眼于公司和行业的长期前景，需要找到令人鼓舞的基本面因素来购买股票。”
当美国利率开始上升或拉美经济增长前景改善时，这种模式可能会逆转，“但在未来几个季度可能不会发生，”他补充道。尽管如此，Constantini还是看到了一些乐观的理由:“哥伦比亚和墨西哥应该做得更好，基于更清晰的基本面前景、良好的自下而上故事的可获得性，以及接受高估值是一种全球状况。”
摩根大通(J.P. Morgan)拉美股票研究主管佩德罗•马丁斯(Pedro Martins Jr.)也认为，该地区的增长可能会一直持续到明年，但他认为秘鲁为股票投资者提供了“不对称的正风险”。
总部位于São Paulo的Martins说:“如果在信贷、零售渗透、基础设施和正式劳动力的推动下，中国2014年的经济增速真的超过了4.2%的基础水平，那么许多国内相关股票的上涨幅度可能非常大。”“尽管大宗商品价格下跌，但鉴于秘鲁具有显著的成本竞争优势，我们继续看到矿业投资出现反弹。”
在拉美这样一个文化和经济多元化的地区，找到合适的投资机会可能是一项艰巨的任务，许多投资组合经理依赖于卖方的帮助。在当前形势下，提供最有帮助的洞见的公司是摩根大通(J.P. Morgan)，它从之前的第三名跃升至第三名去年与BTG Pactual共同领导2014年拉丁美洲研究团队，亚博赞助欧冠这是该公司第22届年度亚洲最佳分析师排行榜。在调查的25个行业中，该公司的研究人员在24个行业中占据了一席之地，而不仅仅是在Agribusiness领域。
BTG Pactual上升一级，与去年的冠军Itaú BBA并列第二;这些公司各占据22个团队位置。美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)从第2位下滑至第4位，排名21位。两家银行占据了16个位置，因此占据了第5位:瑞士信贷(Credit Suisse)上升了1个位置;摩根士丹利(Morgan Stanley)则保持稳定。这些结果是基于来自450多家买方机构的约865名投资专业人士的看法得出的，这些机构总共管理着约4,020亿美元的拉美股票和2,710亿美元的拉美债务。
7月下旬，国际货币基金组织(imf)下调了对全球经济增长的预期，并下调了对拉丁美洲主要市场的预期。这个总部设在华盛顿的组织预计，巴西经济今年将仅增长1.3%，而此前预测的增长率为1.9%，2015年将从2.6%下降到2%。墨西哥的实际国内生产总值将仅增长2.4%，而不是国际货币基金组织4月份预期的3%。
Góes证实:“我们的观点相对相似。”“阿根廷已经陷入衰退，而巴西、墨西哥、智利和秘鲁在过去几个季度的增长一直在放缓。然而，在哥伦比亚，经济活动正在获得动力，主要是因为油价保持在高位。”他的分析人士呼吁，这六个国家的GDP今年平均增长2.4%，2015年平均增长3.4%。
Itaú的经济学家伊兰•高德法金(Ilan Goldfajn)领导的团队在经济学和主权债务方面排名第三，他与Ciro Matuo共同领导的团队在本地市场策略方面排名第一。尽管总部位于保罗的Sãoxinyabo体育app 人员预计该地区将在下半年出现复苏，但他指出，“在我们xinyabo体育app 的大多数国家，2014年全年的增长仍将低于趋势水平。”“我们对该地区2014年和2015年的增长预测分别为1.7%和2.8%。”
Goldfajn还说，上行风险包括中国和发达市场的更快速扩张，下行风险包括美国出现通胀压力，这将导致海外金融状况收紧，减少流向拉美的资金。
是赞同的。他指出，"美国货币政策收紧力度超过预期，可能引发资本流动逆转和借贷成本上升。"
在亚洲最大的经济体，这些成本一直是一个热门话题。7月中旬，巴西央行将基准Selic利率维持在11%不变，并暗示在10月大选之前不太可能做出任何改变。总统迪尔玛·罗塞夫(Dilma Rousseff)连任面临着一场艰难的战斗。截至7月底的民调显示，现任工人党获得了大约38%的潜在选民的支持，社会民主党的Aécio Neves和巴西社会党的Eduardo Campos分别获得了22%和8%的支持。候选人必须赢得50%以上的选票才能避免决选。
“央行做出了正确的决定，将利率维持在当前水平，而不是在经济增长放缓之际降息，”摩根大通(J.P. Morgan)团队负责人埃米•谢约•切尔曼(Emy Shayo Cherman)认为。该团队在巴西的报道中占据了首位。“目前巴西经济的低增长和投资不足，更多地与不确定性和对未来预期恶化有关，而不是与利率水平有关。”
这个位于São保罗的小组领导人表示，在选举前的最后几个月，经济处于“恶化模式”。切尔曼表示:“在这个阶段，没有多少政策举措能够扭转过去三年的低增长趋势。”“选举很可能进入第二轮，预计竞争会很激烈。”
政治在墨西哥的发展中也发挥着关键作用。议员们一直在敲定总统恩里克Peña涅托计划的细节，该计划旨在向私人投资开放该国的石油和天然气行业。Carlos Peyrelongue在7月底预测道:“我们希望国会不迟于8月通过能源二级法。”这位美银美林(BofA Merrill)的xinyabo体育app 人员与卡洛斯·卡皮斯特兰(Carlos Capistran)共同率领的球队在对墨西哥的报道中排名第一;水泥与建筑和房地产分别排名第二和第三，与Guilherme Vilazante;以及在北安第斯国家的亚军，弗朗西斯科Rodríguez。“我们希望ESL允许私人投资深水勘探和页岩油和/或天然气，无论是否与国营的Petróleos Mexicanos合作”。“发电应该完全向私人投资开放，”他补充道。
这将对墨西哥经济产生什么影响?“GDP而言,我们希望墨西哥的潜在经济增长每年增加1 - 2%,由于能源行业的开放,“这将刺激石油和天然气生产,消费增加,从而为国家财政收入更高,Peyrelongue说,他作品的墨西哥城。“最后但并非最不重要的一点是，我们预计能源改革在中期将导致电力成本下降，这得益于大量廉价天然气的供应，这将使墨西哥制造业在全球范围内变得更具竞争力，”他补充道。
与此同时，由于墨西哥、南美和美国水泥产量强劲，分析师预计Cemex的表现将强于Cemex。Peyrelongue表示:“我们希望通过资产处置，AMX能够释放价值，并将目前的市场份额降至50%以下，以避免不对称监管。”
北安第斯地区有两个市场。今年7月，哥伦比亚公布了高于预期的第一季度增长数据——折合成年率为6.4%，使其成为该地区增长最快的经济体和世界第二快的经济体(仅次于中国)秘鲁央行将今年的GDP预期从5.5%下调至4.4%，主要是因为对铜、黄金和其他大宗商品的需求放缓。当月早些时候，中国央行将隔夜拆借利率下调25个基点，至3.75%，试图刺激经济增长。
“更宽松的融资环境将有所帮助，但不足以扭转秘鲁的经济周期，尤其是在美国收紧货币政策的背景下，”摩根士丹利(Morgan Stanley)负责北安第斯国家报道业务的负责人塞萨尔•梅迪纳(Cesar Medina)断言。他还与吉列尔梅·帕瓦(Guilherme Paiva)共同领导了对智利和阿根廷的报道分别排名第二和第二的团队。“我们对最近旨在刺激投资的刺激方案更具建设性。然而，我们担心地区政治的不确定性可能会推迟政府努力的成果。”
分析人士对哥伦比亚的前景更为乐观。在纽约工作的麦地那说:“基础设施建设的进展和和平进程使哥伦比亚成为拉丁美洲两个有增长潜力的国家之一，另一个是墨西哥。”“然而，尽管宏观背景非常吸引人，但由于流动性有限和内向型股票的高估值，股票投资者自下而上的情况相当复杂。”
xinyabo体育app 人员认为，哥伦比亚的周期性行业，尤其是那些与基础设施相关的行业，在中期内将表现出色。麦地那建议，在秘鲁，成本效率将是取得优异业绩的关键。他指出:“由于强劲的宏观背景支持了营收增长，中国企业一直能够承受成本的快速上升。”“持续的放缓意味着，在效率提升方面表现最好的企业应该比其他企业做得更好。”
智利的经济也正在失去动力。7月中旬，国家预算主管塞尔吉奥·格拉纳多斯(Sergio Granados)将他对2014年经济增长的预测从3.4%下调至3.2%。对于BTG Pactual的阿隆索(Alonso Aramburú)和César Pérez-Novoa来说，这一点都不奇怪，他们在中国的报道排名第一。他们还共同指导了北安第斯国家队的第二名。与爱德华多•罗斯曼(Eduardo Rosman)合作的Aramburú引导了银行和非银行这两个金融领域的亚军队伍;而Pérez-Novoa则与埃德莫·查加斯(Edmo Chagas)共同担任Pulp & Paper公司的二号船员和Metals & Mining公司的三号船员。
总部位于圣地亚哥的Pérez-Novoa表示:“自2013年底以来，我们一直在向投资者暗示，考虑到总资本形成急剧收缩和私人消费放缓，智利的经济增长潜力将低于平均水平。这反映在消费者和企业信心上。”分析师对GDP的预测甚至低于政府;他们预测今年的增长率仅为2.5%。
但即使在这里，精明的投资者也有机会。他解释说:“在通胀较高的环境下，我们更青睐银行，因为它们受到保护，能够在这种情况下进行杠杆操作。”“这个行业是高度自律的，所以整体经济的疲软不会影响利润率。”