巴西这些天似乎也没有什么喘息的机会。在举办今年的世界杯期间，巴西足球队在世界杯上以1比7的惊人比分输给了德国，这是巴西近40年来首次在主场失利。这支曾被广泛看好的球队最终以第四名的成绩结束比赛，并成为失球最多的球队(14球)。
当许多人希望它能给一个国家带来一缕阳光时，这一结果给他们蒙上了一层阴影谁的经济正在衰退以及民众的抗议。巴西的实际国内生产总值在2013年第四季度仅增长了0.4%，然后在今年第一季度减速至0.2%，此后一直在走下坡路。
BTG Pactual驻圣保罗的股票研究、销售和交易主管Rodrigo Góes表示:“最近几个月，经济情绪恶化，这反映在企业和消费者信心指标的重大下滑上。”“尽管这些并非全面经济活动的完美代表，但其他高频数据和定性指标表明，许多工业部门库存过剩，这意味着今年季度GDP出现不止一次收缩的可能性确实很大。”
7月,国际货币基金组织将中国今年的经济增长预期从1.9%下调至1.3%，将2015年的经济增长预期从2.6%下调至2%。一些市场观察人士认为，这些数据仍然过于乐观。
“我们的经济团队最近将2014年实际增长预期下调至0.6%，2015年下调至1.5%，”瑞士信贷(Credit Suisse)驻圣保罗的拉美股票研究联席主管艾默生·莱特(Emerson Leite)(与爱德华·韦弗(Edward Weaver))报告说。
BTG Pactual的数据目前略高。Góes表示:“我们预测2014年增长1.1%，2015年增长1.8%。”“我们每季度都会评估这些预测，下一次修正将在8月下旬，一旦我们得到第二季度的GDP数据。从领先指标和同时出现的指标来看，我们预计将下调这两个数据，尤其是2014年的数据。”
尽管如此，还是有一些令人鼓舞的迹象。今年前七个月，巴西股市以美元计上涨近10%，表现优于新兴市场和标准普尔500指数。许多巴西观察人士认为，巴西经济产出将在今年晚些时候加速增长10月份的全国选举。
为了帮助确保他们的投资组合在经济再次复苏时处于良好的位置，基金经理经常寻求卖方的指导。提供投资者认为最有帮助的见解的公司是BTG Pactual，该公司亚博赞助欧冠这是全巴西研究团队连续第三年入选。它的分析师在调查的18个产生可公布结果的行业中都占有一席之地，并在其中8个行业中赢得了榜首。ItaúBBA以16个位置再次位居第二，其中包括三个行业顶级表现，而瑞士信贷则以12个位置连续第二年稳居第三。它的分析师被认为是五大类中最好的。
两家公司各占11位，排名第四：美国银行美林（Bank of America Merrill Lynch）和摩根大通（J.P.Morgan），尽管其总排名增加了2位，但排名不变。摩根大通在获得5个职位后从第七位跃升。
汇丰银行（HSBC）首次排名第7，占据了6个位置。
这些结果反映了超过650名买方分析师的意见基金经理在366家机构中，监管着约2340亿美元的巴西股票和1400亿美元的巴西债务。
伊塔乌巴酒店伊兰Goldfajn,他是经济学领域连续第二年蝉联冠军的人之一，他认为有理由感到乐观。“今年上半年经济疲软。这种情况在制造业生产和耐用品销售方面尤其严重，GDP可能在第二季度下降。“然而，到目前为止，失业率和实际工资受到的影响要小得多，这为消费提供了支持。我们预计下半年的增长将好于上半年。”
他指出，并非所有行业都会表现同样出色圭尔梅·帕瓦在股票策略方面连续第四年位居榜首。这位摩根士丹利(Morgan Stanley)策略师认为，教育、基础设施和科技行业的表现可能会更好。“这三个行业的共同之处在于，它们在改善国家长期增长前景方面发挥着关键作用，”在纽约工作的Paiva表示。“例如，基础设施和技术对提高投资的资本回报很重要，而教育对提高劳动生产率至关重要。”
许多分析师对中国制造商的近期前景并不乐观。就在世界杯失利几周后，巴西经历了另一次冲击，邻国和贸易伙伴阿根廷拖欠了公共债务。
“阿根廷是巴西出口的重要市场，”瑞士信贷的Leite观察到。“它是继中国和美国之后的第三大主要目的地，实际上也是巴西制成品的最大市场。”
据位于圣保罗的一家银行称，其邻国的财政困境已经影响巴西一段时间了布鲁诺·萨瓦里斯，谁在资本货物方面从第二名上升到第一名，在资本货物方面也从亚军跃升到冠军交通工具。瑞士信贷分析师解释说，2014年前7个月，“巴西汽车出口同比下降37%，其中80%以上的出口曾流向阿根廷。”。“可能会有轻微的负面影响（违约后），但大部分已经发生。”
他的建议？“我建议投资者关注那些可能从实际贬值和市场需求增加中受益的公司，比如北美自由贸易协定（North America Free Trade Agreement）和欧洲的公司，这些公司正在出现一些复苏，”他回应道。
同样在7月，巴西央行将基准Selic利率保持在11%不变，并表示今年没有任何降息计划，这表明即使巴西股市没有降息，债务工具仍将继续吸引投资者。同一个月，政府出售了35亿美元的30年期美元债券，并表示将用这笔钱回购短期债券。
“财政部的想法是继续发展美元收益率曲线，以便为巴西机构的外部融资设定基准，”ItaúBBA的报告指出Ciro Matuo,公司债务连续第四年排名第一。
“在企业债务方面，我们欢迎政府承诺维持以美元计价的基准曲线，投资者可能会继续对来自巴西的机会感兴趣，”São paulo策略师补充道。“更低的流动性可能会要求未来采取更有选择性的方式，但巴西企业可能仍是新兴市场和拉丁美洲投资组合经理的核心持股。”
投资者对10月份的总统竞选表现出浓厚的兴趣，并对获胜者抱有很高的期望，无论迪尔玛·罗塞夫总统是连任还是被她的众多挑战者之一继任。
“国内外投资者都希望巴西经济能在未来四年以更快的速度增长，”摩根士丹利的Paiva说。“他们希望看到一套正确的宏观政策，既能实现这些目标，又不会造成失衡或脆弱性。因此，他们希望无论谁在10月当选，都能帮助这个国家发挥潜力。”
如果这种情况不发生，投资环境可能会大不相同。BTG Pactual的戈斯断言：“如果一位致力于对巴西经济政策进行重大改革的候选人在下届总统选举中获胜，国内和全球投资者都将涌回巴西股市。”。“如果不是这样，本地投资者可能会通过仔细选择提供特别好机会的股票逐步回归，但全球投资者可能会在较长一段时间内远离巴西。”
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