美银美林(Bank of America Merrill Lynch)是2014年全球最佳研究公司

Fears that the U.S. Federal Reserve would cut back its bond-buying purchases too soon or too aggressively sent markets reeling in 2013. When the tapering actually began, in January 2014, world markets merely shrugged — and the program wrapped up in October with very little fanfare.

现在投资者专注于美国中央银行将提高利率，以及多少。市场参与者有不同的意见，但最重要的是，去年的动荡不太可能。

“重要的是要意识到的是，锥度发脾气反映了美联储的令人惊讶的市场，”纽约州美林林港全球研究负责人坎德拉德·勃朗宁。“我们认为美联储非常谨慎地对汇率徒步旅行的信息，并且市场在晚期开始定价 - 在第四季度的某个时候 - 一旦它开始就会缓慢循环。我们不指望另一个发脾气。“

尽管如此，投资者可能会焦虑，直到他们确切地知道何时以及央行在何种程度上。这只是他们思想的一个问题。中国的增长放缓，欧元区的持续弱点，日本的经济复苏不均匀，中东和乌克兰的地缘政治风险以及其他问题，将有货币管理者转向销售方面的最新洞察和更新未来一年的发展 - 就像在过去的12个月内完成的那样，当这些同样的问题主导了头条新闻时。

在这一年中，亚博赞助欧冠请投资组合经理和其他买方专业人士告诉我们，哪些卖方同行提供了最有效的指导。我们的12个年度研究团队的调查结果是单独公布的，但当合计总数时，美银美林宣称其头衔II一年中最高的全球研究公司。今年将银行的第四次直观出现在这个名单上标志着，其总量最高：260个职位。这三个超过了它去年39多于J.P. Morgan，在第二个地方完成了第四年。它声称221个斑点，11比2013年超过11个。这些是唯一两个汇总总计超过200的公司。

在第三位，总体上是摩根士丹利，在增加20岁以上的总数增加到174岁以上，德意志银行将一个梯级滑倒于4号，即使它的总普遍普遍34岁，至134。这是连续第二年德国金融服务公司持续了两位数损失;它从193年到了2012年的总计到了去年的168年。

信用瑞士和巴克莱分别是第五和第六位的颈部和颈部，总计为113和112。

点击顶级全球研究公司在右侧导航表中，为所有100家公司获得了最终结果的最终结果II2014年研究团队。

在被认为是各自类别中最好的分析师和团队方面，美国银行美林(boa Merrill)和摩根大通(J.P. Morgan)遥遥领先于其他公司，分列65位和60位。按照这个标准衡量，巴克莱排名第三，在行业中排名第一的银行有27家，其次是德意志银行(Deutsche Bank)，有26家。总的来说，来自43家公司的分析师至少获得了一个第一的位置。

我们的调查涵盖了发达国家和新兴经济体的组合。当分别观看每个分类的结果时，BOFA Merrill分别在开发市场的J.p. Merrill略微领先于J.P. Mergan。巴克莱排名第三，有96个职位。（看领导者:发达市场）。

当考虑到新兴市场的覆盖范围时，顺序会有所改变。美国银行再次位居榜首，总共赢得了115个席位，但摩根士丹利(Morgan Stanley)以88个席位跃居第二，比排名第三的瑞士信贷(Credit Suisse)多了10个席位。（看领导者:新兴市场）。

II调查通常还包括股票和固定收益类别的组合。如果按照这些证券类型严格衡量总数，美银美林以193个头寸在股票类别中处于领先地位;摩根士丹利(Morgan Stanley)获得了152个第二梯队席位;摩根大通以146人排在第三。如果只考虑固定收益类别，摩根大通的排名最高，有75个位置，其中超过三分之一的位置被认为是各自行业中最好的分析师和团队。美国银行美林(BofA Merrill)赢得67个席位，排名第二;巴克莱(Barclays)以45个席位排在第三。

10月，国际货币基金组织将于2015年的全球国内生产总值增长预测降低了4％至3.8％。BOFA Merrill的经济学家略显不那么乐观。“2015年，我们的全球增长率为3.7％，”布朗宁报告。“美国真的很突出。它已经看到一些重要的治疗 - 华盛顿已经变得越来越少的冲击来源 - 我们正在寻求增长3.3％。“

该公司还预计英国经济将继续复苏，并预计英国市场将增长2.6%。布朗宁补充说:“与此形成对比的是，我们预计欧洲其他地区的增长率仅为1.2%。”

J.P. Morgan正在制作类似的预测。“美国恢复正在进入2015年的实体基础，我们预测欧元区和日本的预测增加了3％的增长，或两倍的预测，”公司纽约全球研究总监Joyce张说。

然而，这种特殊的上升潮水不是举起所有船只 - 但无论如何。“总的来说，全球增长3.7％，声音相当不错，但有些国家的表现比其他国家更好，”布朗宁笔记。“真正陷入困境的国家 - 乌克兰，俄罗斯，阿根廷那委内瑞拉-这种情况可能会持续一段时间。我们看到日本以1.6%的增长率勉强度日，而中国的增长率为7.1%。澳大利亚将受到中国增长放缓的影响，而在新兴市场，我们认为墨西哥将表现出色，因为它与美国的紧密联系。”

巴西她补充说，不久前还是拉丁美洲增长引擎的美国，将以1%的速度蹒跚前行。

随着许多发展经济体，张也看到了艰难的日子。“新兴市场的增长可能会在2015年再次斗争，我们只预测了4.1％的增长，”她说。“大多数商品价格对许多重大的新兴市场经济产生了不利影响。我们（新兴欧洲，中东和非洲）和拉丁美洲的增长率分别为低于美国的增长，分别为1.9％和1.7％。随着中国放缓和巴西和俄罗斯的增长低于1％，印度是唯一的亮点金砖四国。“

该观点被广泛举行，致力于通过探针P获胜的决定性胜利君姬部长Narendra Modi和他的印度人民党最后五月。Browning说，Bofa Merrill Team预计2015年的经济将在2015年下扩大6.3％，而国际货币基金组织略乐得更加乐观。“印度从其相对衰退中恢复过，”华盛顿的组织在10月份宣布，当时肯定其2015财年增长预测为6.4％。

欧元区的情况则截然不同。德国、法国和意大利这三个最大的经济体的产出已经放缓，这促使国际货币基金组织警告说，这个经济联盟陷入衰退的可能性自4月份以来增加了一倍，达到38%。

12月初，欧洲中央银行将其GDP预测从2014年减少0.9％至0.8％，均为2015年的1.6％至1％。欧洲央行总统德拉基披露了政策制定者正在讨论引入债券的可能性 -购买计划但觉得他们需要更多时间来评估已经实施的政策的影响。

欧洲央行的压力在延迟恢复和对令人担忧的情况下，欧洲央行的压力明显上升，“摩根的常温解释。她补充说，中央银行的资产负债表将于11月下旬站在11月下的2.05万亿（2.52万亿美元），这一数字可能会在未来两年增加7000亿欧元。

布朗宁还认为，一个计划正在酝酿中。她指出:“他们已经采取了一些相当非常规的政策——将短期利率降至负值，购买资产支持债券——但到目前为止，这些政策都不是非常有效。”“国内生产总值增长不到1%，失业率约为11%，通货膨胀正在下降。”

她补充说，某种君主量化宽松可能会在第一季度推出，并包括所有成员国的整个政府债务。

“它将是开放的。勃朗宁说，他们将至少€1万亿欧元提高1万亿欧元。““基本上，如果他们没有做任何事情，他们会被认为被认为摆弄。”

常委会的欧洲央行和日本银行的积极行动将挫败10年对美国国债的屈服。“我们。她预测，率仅逐渐上涨，但只逐步增加，我们预测了十年的美国国债收益率为2.7％，“她预测。（基准音符的收益率在12月初的2.28％处于2.28％。）

Memories of October’s rally, when a flight from risk helped push the yield to 1.86 percent, its lowest level in 18 months, “are also fresh, and interest rate dynamics could be similar to what occurred in 2004–’06, when Treasury yields remained range-bound for more than a year after the start of the cycle,” she says. “We see the peak of the tightening cycle only at the end of 2017, with the Fed funds rate near 3.5 percent.”

勃朗宁说，美国银行美林团队呼吁美联储在9月份将基准利率提高25个基点——目前的目标是0到0.25%——之后每隔一次会议再提高25个基点。她补充称:“金融状况将出现适度收紧，但考虑到其它央行将采取进一步宽松措施，全球经济应该能够承受这些加息。”

在她看来，2015年的重大事件将是从利率下降、企业收益上升的环境，转变为利率上升、企业收益上升的环境。“这意味着，我们在过去几年看到的两位数投资回报将会更低，可能在4%到8%的范围内，”布朗宁说。她还说，12月初的标准普尔500指数(S&P 500 Index)略低于2100点，到2015年年底可能会降至2200点。

她想在新的一年里看到一个改变：回归所谓的动物精神，刺激公司领导人，将现金手头使用现金投资增长。“投资者没有任何钱，银行没有任何钱 - 公司拥有所有现金，”褐色Quips。“2015年，我们希望看到以促进增长的方式部署的现金。”