斯坦福商业融资研究生院约书亚里赫教授始终对公共政策和经济学的交汇处感兴趣。2000年，波士顿地区本土将其工作作为伦敦高盛国际的副经济学家，以追求博士学位。在Massachusetts技术研究所，由屡获殊荣的经济学家詹姆斯·波尔巴（James Poterba），詹姆斯国家经济研究局主席，他已经关注了公共政策的大部分30年的职业生涯。“I really learned from Jim a very empirical approach to research that carries me through today,” says Rauh, 40, who taught at the University of Chicago Booth School of Business and Northwestern University’s Kellogg School of Management before moving to Stanford in 2012. Rauh is best known for his work with former University of Chicago colleague Robert Novy-Marx; the two published a 2009 paper that asserted U.S. state-sponsored pension plans were underfunded by $3.2 trillion, not the $1 trillion the Pew Charitable Trusts was reporting. The main reason for the discrepancy: Rauh and Novy-Marx applied standard financial theory to the problem and calculated future liabilities employing the risk-free interest rate rather than the typical practice among states of using expected investment returns (about 8 percent at the time). Rauh’s latest research is even more troubling. In a working paper analyzing the pensions of ten U.S. cities from 2009 to 2013, the Stanford economist found that total unfunded liabilities had increased 40 percent, to $359 billion, despite a 75 percent increase in the S&P 500 index during the period and some pension benefit reforms. “The growth in unfunded liabilities needs to be halted,” Rauh says. His paper provides a “road map forward,” suggesting that cities consider structural changes including 401(k)-like retirement plans, pooled defined contribution and cash balance plans, and deferred annuity plans.
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| 布鲁斯拉克 伊利诺伊州 |
约翰和 劳拉阿诺德 劳拉和约翰 阿诺德基金会 |
兰迪卫六 美国教师联合会 |
Rahm Emanuel. 芝加哥 |
大卫靴子 斯科勒和柔佛队 |
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| 兰迪defrehn. 国家多用局计划协调委员会 |
达蒙斯·米尔维尔 AFL-CIO. |
Laurence Fink. 黑石 |
克里斯·克里斯蒂 新泽西州 |
罗宾·德蒙特 联合科技公司 |
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| TED Eliopoulos. 加州公共雇员的退休系统 |
约翰克林 明尼苏达州 |
J. Mark Iwry. 美国财政部 |
吉娜莱蒙多 罗德岛 |
Phyllis Borzi. 美国劳工处 |
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| orrin hatch. 犹他州 |
阿比盖尔约翰逊 保证利投资 |
泰德惠勒 俄勒冈州 |
凯特琳长 摩根士丹利 |
詹姆斯霍夫 Teamsters的国际兄弟会 |
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| 艾米凯勒 谨慎的金融 |
Alejandro. Garcíapadilla. 波多黎各 |
克里斯托弗克莱因 美国破产法院为联邦东区 |
史蒂文罗得岛 密歇根州东区破产法院 |
凯文德莱恩 加利福尼亚州 |
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| 大卫排水 PEW慈善信托 |
约旦痕迹 国家公共养老金联盟 |
SAM LICCARDO. 加利福尼亚州 |
Joshua Rauh. 斯坦福大学商学院 |
Karen Ferguson和Karen Friedman 养老金权利中心 |
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| 蒂莫西布莱克 穆迪的投资者服务 |
Kathleen Kennedy Townsend. 乔治城大学退休举措中心 |
爱德华（TED）Siedle 基准金融服务 |
丹尼尔勒布 第三点 |
朱迪母马 员工福利安全管理，美国劳工处 |
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| 安德鲁贝格斯 美国企业研究所 |
安迪斯特恩 哥伦比亚大学 |
Kenneth Mehlman. KKR＆Co。 |
Teresa Ghilarducci. 新学派社会研究 |
A. Melissa Moye. 美国财政部 |