对冲基金Starboard和Third Point找到了投资阿里巴巴的方法

阿里巴巴是对冲基金的新苹果吗？十多年来，美国技术巨头苹果一直是许多长短股票对冲基金经理的几乎不变的最爱。但最近的投资活动和周围阿里巴巴集团(Alibaba Group Holding这表明基金经理们可能有了新的恋爱对象。维权投资者斯塔博德价值(Starboard Value)和以事件为导向的Third Point等公司正在寻找多种方式来投资这家中国电子商务集团和整个科技行业。

但总是，时序至关重要。A massive sell-off in the Chinese equity market, driven by fears about excessive valuations and margin trading, and concerns over Beijing’s ability to stem the tide, has hit Alibaba, which closed at $79.62 on July 7, down from last November’s high of $119.45. The stock had already fallen 20 percent in the first quarter of this year, after the Hangzhou-based company missed earnings estimates. The smartest way to play Alibaba this year might have been to skip it — and invest in eBay.

但430亿美元资产的对冲基金公司Starboard Value却没有这样的运气。这家总部位于纽约的维权基金及其首席执行官杰弗里·史密斯(Jeffrey Smith)领导了一场运动，要求雅虎出售其持有的阿里巴巴35%的股份。今年3月,雅虎首席执行官Marissa Mayer同意，基于加利福尼亚州的The Sunnyvale，基于加利福尼亚的技术和Web服务提供商会这样做。雅虎股东将在包括阿里巴巴股权的新业务中收到股票。该公司表示，它预计将在年底划分。右舷 - 正在推动雅虎的其他变化，包括雅虎日本股权的税收高效销售 - 雅虎投资者的同伴认为公司的零件的总和价值超过当前估值。

其他对冲基金经理在第一季度结束时具有相当大的雅虎股份，包括格士资本合作伙伴，绿灯资本，杰特资本管理，猫头鹰克雷克资产管理和罗伊斯通资本管理，根据对称的纽约的数据公司追踪hedge funds’ U.S. equity holdings.

斯塔博德是投资加倍的对冲基金之一，他们还直接入股了市值250亿美元的阿里巴巴2014年9月在纽约证券交易所上市是有史以来规模最大的首次公开募股。截至3月30日，Starboard持有1,870万美元的股份。高盛(Goldman, Sachs & Co.)的研究显示，在第一季度末，对冲基金持有阿里巴巴2%的股权资本，相比之下，雅虎(Yahoo)和eBay分别持有14%和3%的股权资本。老虎环球基金(Tiger Global Management)以在阿里巴巴上市前入股而闻名，该基金在第二季度仍持有5.57亿美元的仓位。这家总部位于纽约、管理着60亿美元资产的公司并未持有雅虎的股份。

一个对冲基金在第一季度阿里巴巴和雅虎缺席的缺席是纽约的第三点．由首席执行官丹尼尔·勒布，174亿美元的公司在2011年举行了对雅虎的活动竞选活动，这项努力导致Mayer担任首席执行官。但到去年年初，Loeb完全退出了他的雅虎的位置，并辞职了他的董事会席位。

根据第三点提交给美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)的13F文件，截至去年9月，该公司持有阿里巴巴6.4亿美元的股份。勒布此前曾在2012年的一封致投资者信中满怀热情地介绍这家中国互联网巨头，他在2014年第三季度的信中称，“腾讯的成功阿里巴巴的上市表明我们认为我们并不孤单，即该公司被定位为中国电子商务Juggernaut。阿里巴巴的指标应该吸引增长，加速和价值投资者。“

到今年第一季度，Third Point已经出售了所有直接持有的阿里巴巴股份。在公司首次公开募股的时候，勒布已经把目光从公司的股票转向了它的辅助业务其中包括云计算业务、一家物流合资企业和第三方支付服务公司支付宝(Alipay)。勒布认为，这些“隐藏”资产“代表了被低估的价值来源”。

Loeb扮演阿里巴巴的另一种方式是通过Softbank Corp.的股权，由亿万富翁Masayoshi Son，日本电信和技术公司在东京证券交易所交易。目前热衷于日本的股权机会，尤其是Softbank，尤其是因为它在阿里巴巴有37％的股权，他在2014年5月的投资者信中得到了显着低估的。

如果这些对阿里巴巴的重复还不够，勒布还声称，Third Point对阿里巴巴股票的研究影响了他的公司对另一家电子商务公司eBay的看法。他特别告诉投资者，在eBay和即将从eBay剥离出来的在线支付公司贝宝(PayPal)方面，阿里巴巴团队的努力获得了回报。

“自2011年以来,我们在阿里巴巴的工作说服我们的电力市场模式的电子商务,和我们在支付宝的工作我们相信贝宝是一个令人难以置信的优势与潜在的全球品牌,在移动支付成为一个领先的球员,”勒布在他2014年10月投资者的信中写道。EBay在受到贝宝的排挤后，正在分拆贝宝维权投资者卡尔·伊坎据Symmetric报道，他在这家总部位于加州圣何塞的公司投资了26.7亿美元。

把阿里巴巴换成eBay似乎是明智之举:自阿里巴巴首次公开募股以来，截至7月7日，阿里巴巴的股价下跌了15.2%，而eBay同期上涨了18.3%。(总部位于加州库比蒂诺的苹果公司更强:同期上涨了24.5%，证明了为什么它仍然是对冲基金经理的主要投资对象。)雅虎也遭受重创，截至7月7日，今年迄今已暴跌24.3%。

对冲基金不是唯一仍然热衷于阿里巴巴的投资者;它也有硅谷的粉丝。根据其最新申请，根据其最新申请，旧金山资本管理Mark Zuckerberg和其他Facebook员工的旧金山的家庭办公室，在阿里巴巴拥有超过1.5亿美元。

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