对于人力投资经理来说，来自领先算法交易员莱达•布拉加(Leda Braga)的消息既好又坏。很好，因为她认为在市场的某些角落里还存在自由裁量的人力交易。不好，因为在她看来，那个地方正在缩小。“投资管理的业务就是数据管理的业务，”布拉加在出席交付α今天。“算法方法是最好的方法。”
48岁的布拉加被称为全球对冲基金行业最具影响力的女性。布拉加在欧洲知名公司BlueCrest Capital Management工作了近14年，最近担任该公司系统性交易基金的负责人。今年早些时候，她成立了自己的公司Systematica Investments。Systematica目前管理着88亿美元的资产。在BlueCrest，布拉加的基金2014年回报率为12.7%，紧挨着由自由交易员运营的基金;Systematica专注于算法交易。有一个相当大的文化差异在系统和可自由支配的交易者的投资方式过程:可自由支配的桌子是多一点”的交易员做他们自己的事情,”布拉加,而系统的风格涉及到更多的团队合作:”有一个真正的过程驱动的文化,”她说。亚慱体育app怎么下载
布拉加在交付阿尔法之后早些时候的小组成员包括著名的维权投资者尼尔森·佩尔茨和比尔·阿克曼．维权人士——以及卖空者——的工作通常涉及对公司基本面和管理团队的深入研究。在目标投资中建立头寸可能需要数年时间，董事会之间的争斗、战略和方向上的意见分歧以及个性冲突往往需要长期的内部外交努力，以及其他棘手的道德劝说活动。布拉加也认为，这不是一项可以轻易交给算法的工作:“机器无法复制活动人士正在做的事情，”她说。
系统交易,尤其是高频交易在主流媒体上，它经常被描述为邪恶和不透明的。布拉加表示，她的任务是打开“黑盒子”(华尔街对系统交易算法的简称)进入一个“白盒子”:算法的内容可能包含机密性和知识产权，但考虑到系统交易的构思、执行和管理方式都是电子记录的，“如果说有什么不同的话，我们比那些全权负责的人更可审计，”她说。抛开那些始终由人为过程主导的投资领域(例如维权投资)，长期趋势都有利于投资机器的崛起布拉加认为:“在一个监管机构要求提高审计可控性、投资者要求降低费用的世界里，从长远来看，系统性方法将占上风。”
但也存在一些限制因素:流动性、对可靠数据的需求以及简单的人类偏好。布拉加表示:“绊脚石是对算法的厌恶。”“我们都希望人类替我们做事，即使人类做得比我们差。”日常生活的日益数据化可能会使系统性交易成为投资风格争夺战中胜出的长期赌注。但在布拉加看来，要想赌赢，“我们必须更加理性。”
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