在过去五年退休后退休2万亿美元后，股票回购的记录流程面临新的阻力。事实上，即使来自拥有最大华尔街凭证的公司，也会听到持怀疑态度的声音，例如黑石和高盛。这些公司加入了劳工工会，思维坦克，学者和候选人，左右，在询问当前环境中股票回购的经济效益。
市场也对这种做法进行了打击。挥发性市场8月份，进一步暂停了董事会仔细考虑回购。回购甚至在2016年总统竞选活动中浮出水面，因为顶级民主候选人与深化收入不平等和高管薪酬上涨的行为相关联。
最新的季度回购投资回报率记分卡，一个开发和计算的基准亚博赞助欧冠Fortuna Advisers利用Capital IQ的数据为这种保留提供了一些依据。这些季度记分卡将股票回购作为如果他们只是另一个股东的资产的使用——比如合并或资本投资,然后过去两年的业绩排名标准普尔500家公司超过4%的市值退休或花费超过10亿美元的股票回购。
一个明确的趋势：在牛市中享受股票回购的强大退货的公司突然看到他们的回购船只爆炸。2015年第二季度投资（ROI）的中位回购投资回购返回率下降至14.9％，从一年前的24.2％下降，两年前24.6％。越来越多的回购计划显示亏损。
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每个企业回购ScoreCard提供八个季度的回购窗口。如果两年不足以判断回购投资回报率，之前的记分卡延长了时间框架。将当前的记分卡与两年前发表的当前的记分卡相结合，从2011年7月到2015年6月，从四年跨度捕获回购资源。
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两年以上的低回购投资回购往往是一个警示旗帜，但它不是一个死刑，特别是对重新获得势头的公司。案例分数：基于加利福尼亚州的Irvine的医疗器械公司Edwards Lifescience公司赢得了这一时期的推进。两年前，它在排名底部延伸。从那时起，它已经攀升了255个地方，到7.结果。结果持续强调回购，他认为他“预计回购股票回购成为投资者回归资本的首选方法。”
然而，牛市永远不会让所有的船只都起死回生。总部位于英国曼彻斯特的工业公司Pentair下滑227位，在当前的记分卡上排名第262位。其他股票回购计划的表现依然不尽人意。总部位于加州森尼维尔的NetApp下滑13位，至第263位。总部位于圣路易斯的孟山都从210降至219。
回购计划可能会以令人不快的速度让股东失望。去年11月，总部位于伦敦的时尚和奢侈品供应商Michael Kors宣布了新的回购计划。Kors首席财务官约瑟夫•帕森斯表示:“我们很高兴启动股票回购计划，这反映出董事会和管理层对我们实现长期增长目标和产生强劲自由现金流的能力有信心。”
八个月后，KORS ROI运行了44％，这是284家公司的最低回购投资回购。帕森斯忽视了这一拒绝，说：“这个回购计划强调了我们对股东价值的承诺，同时保持对我们业务战略投资的财务灵活性。”
中位回购投资回报率和底层总股东之间的差距主要衡量了良好或糟糕的时机的结果。回购价格上涨（使用平均季度价格）为股票升值产生积极的回购效力。相反，价格提前的回购拒绝了负回购效率。
内部信息不保证及时回购。在最近的宿舍回购有效性已经稳步地奠定了稳定的地面，在最新的记分卡中跌至负3.7％。两年前，当牛市产生回购保费时，中位数效果为9.6％。一年前的回购投资回报率匹配底层股东几乎完全归还，这意味着没有溢价或折扣时间决定。
较差的时间特别困扰能源，汽车和部件等周期性的行业。当股票价格便宜时，这些公司往往会增加回购股票昂贵并觅食。“大多数公司在上下周期周围的时间回购差别，”Fortuna Ceo Greg Milano说。逆势戒指注意：“当落后回购投资回报率看起来很糟糕时，它可能会发出购买回股的好时机。如果循环恢复，回购投资回购可能非常有吸引力。“
回购在最新的回购记分卡中提供混合结果。2015年第二季度的中位回购投资回报率超过八季度，以14.9％，一个体面的水平。然而，这种趋势不太有利。自2013年第四季度自2013年第四季度以来，跌幅削减了峰值回购投资回报率。总之，142家公司低于中位回购投资回购投资回购投资回购，56次销售计划显示亏损。
卫生保健设备和服务于2015年6月通过24个行业提供了最佳表现，近33％的回购投资回购额为580亿美元。但是，该部门的两年回购投资回报率下滑了3.7％。五家医疗保健和设备公司将十大人民群众。基于肯塔基州的路易斯维尔，医疗保健和服务设备1号，总体上位回购投资回购投资回购投资回购投资回购62.6％，休闲用餐公司落后的十个基点达德餐馆，位于佛罗里达州奥兰多。Humana将在高票据退出季度排名。7月，它从康涅狄格州康涅狄格州的保险公司Aetna接受了370亿美元的竞标，在当前记分卡上的回购投资回购投资回购。
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在第二和第三个地方，技术硬件和设备销售回购投资回购投资18％;食品和订书钉零售额仅在28％以下。
尽管如此，当前排名中的最佳性能无法匹配前面的季度。以前的回购记分卡上的三家公司转向更加强大的回购投资回购投资回购投资回购投资回购投资回购投资回购投资回购投资回购103.5％的回购投资回购投资回购投资回购ROI。十大八个部门中的八个在回购投资回购中失去了地面。能源公司被锤击，因为人们可能期望给予陡峭的油价下降。然而，三个底部五位表演者是消费者耐用品和服装企业。
公司负责侵蚀股东价值的决定。拒绝回购投资回购支持争论可以通过再投资于商业或徒步工资来更好地用于为利益相关者提供更好的争议。CEO和CFO通常刷掉这些收费作为天真或误导。
Blackrock和Goldman Sachs为公司董事造成棘手的问题，他们经常在敦促活动家投资者敦促橡皮戳回购授权。4月，Blackrock联合创始人兼首席执行官劳伦斯福思敦促公司缩短股票回购。虽然他们有时有一个地方，但芬克说，他称回复回购在当前的经济气氛中，特别是那些在牺牲长期可持续发展的少数短期投资者中受益的糟糕的思想，对Carl Icahn和Carl Icahn和Carl Icahn的薄薄的参考其他活动家。
总部位于纽约的贝莱德管理着近5万亿美元资产，持有数千家公司的股权，影响力巨大。无视其预期的公司冒着激怒强大投资者的风险这么做。芬克在7月举行的机构投资者(Institutional Investor)和美国全国广播公司财经频道(CNBC)举办的交付阿尔法(Delivering Alpha)会议上对观众表示，突然决定用现金或债务回购股票“可能有利于短期战略，但对公亚博赞助欧冠司的长期生存能力可能是危险的。”我们会对这样的事情抱有敌意。”
芬克认为，回购之所以合理，是因为企业缺乏再投资的机会。他表示，良好的领导力和创新能创造机会。相反，如果公司选择以创纪录的速度抛售股票，他认为会产生更广泛的后果。芬克警告称，除了削弱一些公司的实力之外，回购“可能是我们经济低于趋势线的原因之一。”我们没有为未来做足够多的投资。”
由David Kostin领导的高盛分析师团队在6月份得出类似的结论。Goldman自1999年以来的回购审查透露了金融危机的开始，当时公司部署了三分之一的现金来回购购回股票。结合在崇高的价格收入比率，并在这种气候邀请回购邀请令人失望的回报。“战术上，回购可能会在近期提升股价，”Goldman分析师报告说：“但在我们看来，当时市场的P / E倍数是如此之高的时候，这是一个可疑的现金使用。”
高盛关于股票回购的建议是为了说不。公司应该购买其他公司，而不是他们自己的库存，当P / E倍数是如此之高，公司建议，毫无疑问也意识到并购为沃尔街的收费比回购更多。
与此同时，长期回购批评者已经播出了他们的攻击，这是2014年9月之后的攻击哈佛商业评论文章 ”没有繁荣的利润“由马萨诸塞州大学威廉·拉山克罗斯教授（见）美国回购反弹但面临尖锐的批评，“亚博赞助欧冠机构投资者，2015年1月）。这篇文章在主要媒体上获得了覆盖范围，刺激了“所有者拿走了所有”的头条新闻华盛顿邮报．
回购现象中的罪魁祸首是第10B-18条，Lazonick收费，即使后果引发更高的执行赔偿，释放公司的股份收费在1982年创建的情况下，这所谓的安全港口释放了大量增长的回购。Lazonick没有贬低。“在我看来，”他收费“，”10B-18规则合法化股票市场操纵“。
引用潜在股票操纵，参议员Tammy Baldwin，威斯康星州的民主党人告诉亚博赞助欧冠，“国会和秒必须严肃地看一下股票回购。”在证券交易委员会主席的一封信中玛丽加白，鲍德温要求提供一份可能违反10b-18规则的调查名单。怀特强调，美国证券交易委员会曾有操纵价格的嫌疑，但他补充说，这种行为并不包括股票回购。“因为10b-18规则是自愿的安全港，发行人不能违反这一规则，”怀特回答说。
更广的知名度使回购成为更大的目标，尤其是在高管薪酬似乎加剧收入不平等的背景下。这个问题最近在劳资纠纷中浮出水面。总部位于伊利诺斯州的快餐巨头麦当劳，在举步维艰的橡树溪，通过回购超过80亿美元的股票，实施了一项扭亏为盈的计划，这让那些想要资本支出的特许经销商感到不快。当通用电气(General Electric)拨出数十亿美元回购股票时，员工们看到了解雇通知和减薪的不公平。
来自马萨诸塞州的民主党参议员伊丽莎白·沃伦(Elizabeth Warren)响应了民粹主义的反对意见，敦促SEC对可能损害美国经济的股票回购进行调查波士顿地球报道。她提请注意思科系统的裁员，加利福尼亚州圣何塞，网络巨头在回家上花费了数十亿美元。
在2015年6月出版的在线学术行业研究网络发布，随着服务员工国际联盟的支持，在快餐行业中挑选回购，作为几个层面的坏主意。“We argue that the company’s recent ‘turnaround plan’ all but sacrifices the interests of both its workers and its franchisees, notwithstanding an historical commitment to them as stakeholders in the McDonald’s ‘system,’ to the interests of speculative shareholders,” authors Lazonick, Matt Hopkins and Ken Jacobson wrote.
左边的其他声音。“融资曾经是关于将钱投入到公司。现在是关于获得公司的钱，回购是最重要的工具之一，“纽约的进步思维坦克罗斯福学院的迈克·康申说。回购揭示经济损害，在经济政策研究所，布鲁克斯机构的武器中增加了Josh Bivens，Research和Pointain Director。管理者缺乏对需求的信心，以保证物业，植物，设备和技术工人的投资来运营它们。所以他们买回股票。“这是另一个功能障碍的迹象，”Bivens说。
民主党人已经回应了抗性情绪。“去年[回购]总数达到9000亿美元，”希拉里克林顿在纽约大学斯特恩商学院讲述了一个受众。“这不会留下大量资金来建造一个新的工厂，或研究实验室，或培训工人或给予他们提升。”佛蒙特州参议员伯尼·桑德斯（Vermont）是挑战克林顿的民主提名，相似的担忧。
飙升的回购也在保守圈中刺激问题。“这不是问题而是问题的症状，”基于自由主义华盛顿的卡托研究所的金融监管学习主任Mark Calabria说。当他看到它时，回购揭示了缺陷的判断美国联邦储备．卡拉布里亚表示:“它们是对我们当前货币政策的理性回应，目前的货币政策让债务看起来比股票便宜得多。”在风险调整的基础上，低利率往往会扼杀再投资的理由，促使企业回购自己的股票。
华盛顿保守派智库美国企业研究所(American Enterprise Institute)常驻研究员亚历克斯•波洛克(Alex Pollock)补充称，回购还暴露出高管们的判断存在问题。即使掌握了内部信息，经理人在判断股票是贵是便宜时也很少表现出比其他人更有优势。一个恰当的例子是金融危机前的股票回购。波洛克说:“他们在需要的时候撤出了资金。”
谨防亚利桑那大学助理助理助理助理助理教授的股票回购中的意外后果。“从受回购影响的绩效措施撤离执行赔偿，例如每股收益，听起来像一个简单的解决方案，”Bonaimé说，其关于强制性回购披露和公司行为的文件将发表在会计审查．断开回购行政薪酬的步骤可能会降低库存操纵。但如果他们与经理削弱对齐，投资者可能会支付更大的价格。