摩根大通在2016年整个欧洲固定收益研究团队

经济增长放缓中国,直线下降大宗商品价格——尤其是石油和令人失望的美国零售销售数据帮助引发了全球市场的暴跌2016年的头几个星期,但这些都不是问题,将占主导地位投资者心中在今年展开,根据全球信贷研究主管几家著名公司。

另起炉灶”显然,2016已经对风险市场,“观察摩根大通的斯蒂芬·杜雷克推算,总部设在伦敦。”波动一直居高不下,很难看到这在短期内显著下降。而中国宏观的担忧和大宗商品价格下跌因素,他们不是唯一的因素。不仅仅是大宗商品价格下降,而现在他们低将保持更长时间。”

此外,决策者努力刺激增长和投资很大程度上被证明是无效的。”负利率越来越被视为问题,尤其是银行业股票和信贷,这样进一步讨论中央银行政策行动不积极影响市场过去的方式,”他解释说。“此外,虽然在不同的阶段在不同的细分市场,我们也谈论一个非常成熟的信贷周期。坦率地说,我们很难看到一个快速修复在这些方面。”

杜雷克提醒同行(Bank of America Merrill Lynch),迈克尔·马拉什认为投资者的注意力很快就会转向欧洲中央银行。

“欧洲央行量化宽松政策仍是今年债券市场的主要焦点,”他坚称。“我们预计第三轮量化宽松政策在今年下半年作为银行的大宗商品故事很难达到大约2%的通货膨胀。这应该让政府债券收益率非常低。”

甚至还有一个机会,中央银行可以扩大其资产购买计划,包括公司债券、马拉什补充说,“但我觉得他们有足够的政府债券的购买。然而,如果他们购买企业作为量化宽松政策的一部分,这将是一个重大紧缩的力量欧洲信贷”。

与2016年已经是惊喜的一年,可以肯定的是,基金经理将会到销售协助理解每一个新发展。当谈到研究欧洲的债券和类似的工具,没有比摩根大通公司被认为是更有帮助,这连续六分之一年位居整个欧洲固定收益研究团队,亚博赞助欧冠该地区的年度排名最备受推崇的信贷分析师和策略师。世行team-position总激增了近50%,从14到20。分析师排名在每个部门产生可发表的结果只有一个:投资策略。

美银美林,共享获胜者与摩根大通(J.P. Morgan)的圆去年,滑落到2号位置虽然总也增加,17。巴克莱和德意志银行(Deutsche Bank)在第三的位置重复11点。分享第五名,每人有5个位置,花旗——上涨后两梯级捡一个地方——苏格兰皇家银行(Royal Bank of Scotland),他总能保持稳定。调查结果反映了超过750名专业投资人士的意见在373买方机构共同管理欧洲固定收益资产的估计为6.4万亿美元。

德意志银行(Deutsche Bank)的詹姆斯•里德飞行员1号团队在高收益的策略(连续四年)和2号机组人员在投资策略(连续两年)和联合,弗朗西斯Yared,阵容上固定收益策略——该集团的连续第六个sector-topping外观。他还认为,所有的注意力都将集中在中央银行家。

“这是不可避免的,欧洲央行将在3月10日的会议上添加更多的刺激,”里德说,他是总部设在伦敦。“尽管最近的金融市场压力,你有一个通货膨胀目标欧洲央行会很短的。更大的问题是他们是否会添加任何可以帮助恢复信心,该地区的银行。没有一个正常运转的银行体系,通过经济政策难以传播,这是符合他们的利益为当前部门减少恐惧。”

尽管伴随着新年的动荡,瑞德和他的同事相对乐观。“我们一直有针对性的2017作为下一个问题,由于周期的风险将增加,”他说。“我们坚持这种观点即使目前市场水平在2016年筹集的风险更迫在眉睫的问题对全球经济和市场。现在我们认为我们迟到了周期但可能剩下一年之前移交。如果正确,欧洲信贷应该从这些高位反弹回来。风险很高,所以我们会同情那些更具防御性的前景给我们看到距离稍远些的问题。”

和他的同事Caio Natividade,德意志银行(Deutsche Bank)指导球队从第二到第一次出现在定量分析。“我们大部分的设计模型不是预测未来,而是专注于快速适应不断变化的市场,”分析师说。“目前,我们的防守位置。而平坦的股票,我们是短暂的大宗商品和新兴市场货币,而长期债券期货。这种接触他的谨慎观点概述了我们的宏观策略师,他指出,不同地区风险代理一起创造广阔的市场风险厌恶情绪”。

尽管许多投资者可能会欢迎更多量化宽松政策,宽松的货币政策将进一步打压欧元兑美元,警告Hans-Guenter Redeker谁引导摩根士丹利(Morgan Stanley)从第三名球队首次出现在1号在外汇和外汇。

区域汇率为1美元兑1.09 1月中旬,“我们预计欧元/美元触及1.00到2016年底,削弱了欧洲央行继续钱打印和美国利率上升,”他说。“但动荡的资本市场应该努力阻止欧元/美元下跌。”

投资者应该好好考虑克朗总部位于伦敦的分析师补充说。瑞典中央银行可能转向dual-target方法——一个关注就业水平以及通货膨胀率,类似于战略受雇于美国联邦储备理事会(美联储,fed)——“表明瑞典央行可能提供更少的宽松货币政策相比,目前市场上的定价,“Redeker认为。