很少是一个经济收缩值得庆祝的事，但一些市场观察人士不可否认兴高采烈今年早些时候，当实际国内生产总值增长数据显示，巴西在今年前三个月的经济萎缩远远超过许多经济学家预期的 - 超过0.3％的季度，与季度的共识预测相比为0.8％。
这个消息促使国际货币基金组织宣布宣布去年年初开始的经济衰退可能不那么严重，而拉丁美洲最大的经济可能会尽快恢复积极增长。
卡洛斯·康斯坦丁尼，在研究主任itaúbba.在圣保罗，同意。“我们目前预计今年的萎缩3.5％，2017年增长了1％，”他说。“我们已经注意到已经发生的商业和消费者信心指数的重大反弹。”
在BTG Pactual的分析师们更是乐观的。“我们相信，低利率的组合，更高水平的企业和消费者信心，创下历史新低行业产能利用率超过11万失业人口的一个部落的创建可能意外上扬的经济复苏情况，”卡洛斯说：爱德华·西奎拉，里约热内卢为基础的股票研究主管。“我们不会感到惊讶，看看巴西的国内生产总值在2017年增长超过1％”
投资者一直在等待很长一段时间听到这些话，他们迫切地想知道如何最有效地定位自己的投资组合的周转。没有一家公司提供更多的帮助指导下，他们说，比伊塔乌，它发源于一个梯级要求在全巴西研究小组的头把交椅，亚博赞助欧冠独家年居全国领先的卖方分析师的，首次自2011年它抓住了18个职位，一个超过2015年。
BTG Pactual，这导致球队在过去的四年中，下滑到第二位失去一个位置后，与17瑞士信贷连续第五年排在第3，尽管其总落在15至12行花离开它美银美林，11点 - 比2015年减少一个 - 仍然扩大其在第四位任期到第四个年头。两家公司共享第五层，每九个位置：摩根大通，其排名从去年持平，尽管一个点的损失，桑坦德，其中拿起三个位置之后前进一个级别。十三企业派代表参加了今年的团队，其中有两个项目并没有出现在2015年：花旗和瑞银。
右侧导航表中的领导人链接提供对完整列表的访问，而今年的最佳分析师则确定每个调查19个部门的获奖者。（请注意：有关第二和第三个地方的研究人员的信息，加上普选恩斯，只能使用订阅者。）
关于巴西的乐观表现在其股票市场的表现中是显而易见的。基准IBOVESPA指数迄今为止迄今为止飙升超过32％至57,308，并是2016年世界上最好的表演者之一。
“我们相信巴西股票都做了重大的追赶，和目前的估值在某些部门已经要求苛刻 - 特别是那些专注于短期的，”康斯坦丁尼观察。
尽管如此，由于三个因素，他补充道反弹可能会继续。一，在令人失望的GDP增长时，收益相对压缩，这使得未来几年的运营杠杆和复苏空间。“既然巴西是一个高度周期性的市场，一些投资者会感知购买的时候是收益低，估值很高，”Constantini笔记。“此时，分析师刚刚开始修改盈利，但如果我们的宏观方案是对的，这一趋势可能会在未来12个月内成长，股票市场通常支付前方。”
二，鉴于全球市场条件，流动资金过剩和寻求产量，新兴市场最有可能继续吸引股票和固定收入的投资，而巴西是一个非常有吸引力的目的地，他补充道。
最后，代理总统米歇尔蒂斯特政府 - 在五月接管的人之后Dirma Rousseff暂停时，她等待了弹劾审判的结论 - 一直在宏观政策方面做出正确的决定，例如关于财政支出的上限，这有助于重建投资者的信心。
MaurícioFernandes，拉丁美洲Merrill Lynch的拉丁美洲股权研究负责人，SãoPaulo，也投射了一个持续的周转。“我们预测IBovespa将于62,000岁的年度，”Fernandes表示，他还在技术，媒体和电信中排名第三。“估值仍然很有吸引力，估计2017年的价格为期12次，更重要的是，我们可以在未来几年中看到重大的保证金，维持两位数的盈利增长。”
但摩根士丹利的吉列尔梅·派瓦，谁在股票策略1号庆祝他连续第六年，是持怀疑态度。“是的，最根本的故事很有趣，但是当我们看看股市已经消化，在得到将更加激烈，”基于纽约的策略师。“我们目前的投资组合模型向利用两个主题，在国内经济增长加速和利率的降低国内周期性股票为目标。因此，我们看好公司选择在商场，金融，交通运输和电力公用事业行业“。
该观点由BTG PACTUAL的SEQUEIRA呼应，他在技术，媒体和电信中获得了亚军。他说：“我们建议我们接触到定位的部门，以捕捉利率降低和改善经济活动的前景，”他说。“这些将包括购物中心运营商，房地产开发商，银行，零售商和汽车租赁公司。”
Fernandes说，Bofa Merrill的分析师预计三个主题 - 财务，利率敏感度和运营杠杆 - 在关键部门提升表现优惠。“巴西银行在我们看来，仍然有吸引力，以1.4倍的价格到账面价值，比历史平均水平低25％，”他维持。“我们预计央行将在今年年底开始削减汇率，易于对企业资产负债表的压力。此外，巴西的实际利率仍然高于6％，任何压缩都是债券代理的正面，例如让步和商场。“
经济触底还应该积极为企业与显著的操作杠杆，费尔南德斯补充说，如资本货物生产商，零售商强硬和钢铁生产商。
“我们将巴西股权搬到3月的超重，我们希望该国继续优于拉丁美洲和全球新兴市场，”佩德罗马丁斯Jr.宣布，他在圣保罗的J.P. Morgan in J.P.摩根监督拉丁美洲股权研究。“我们开始对整个地区的盈利预期进行积极修订，我们看到以下推动力促进了2016年和2017年巴西的两位数盈利增长：与去年相比，经营杠杆，更强的净资金业绩和更高的商品价格。。“
新政权正发挥着积极的作用，他补充道。“爱特梅尔总统没有在他的意愿，并提供一个有利于市场的议程的能力感到失望，”马丁斯争辩。“在特梅尔政府的逐渐推进应该鼓励投资者把目光投向中期估值指标，如价格与账面价值。该指标可以解释为在未来几年正常化收益的“装机容量”“。
在此背景下，摩根大通正在敦促投资者加码基础材料类股，由于稳定大宗商品价格和国内实力较强的活动;能量的名字，对糖和乙醇和油价预测前景乐观;和金融服务公司，感谢有吸引力的估值和逆相关性对未来利率，他解释说。
消费者的钉书针最避免，Martins增加，因为失业率不太可能直到今年第四季度或2017年第一季度，估值要求苛刻。
2016年全巴西研究小组反映714买方分析师和投资组合经理在375机构监督估计$ 252十亿在巴西股票和$ 136十亿在巴西债务的意见。