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资产管理公司Janus、Henderson将联手

两家公司希望合并后的公司会更强大,但合并后的公司将面临越来越严峻的环境。

总部位于科罗拉多州丹佛的Janus Capital和总部位于伦敦的亨德森集团(Henderson Group)计划合并,成立一家资产规模超过3,200亿美元的合并全球资产管理公司。两家公司的投资者和华尔街分析师基本上都对合并反应积极。Janus股价在纽约证交所开盘价为16美元,上周五收于14.01美元。

Janus首席执行官Richard (Dick) Weil和Henderson首席执行官Andrew Formica将成为合资实体Janus Henderson Global Investors的联合首席执行官,交易预计将在2017年第二季度完成。新公司的总市值将达到60亿美元左右。该交易是通过股票互换达成的,亨德森在合并后的公司中占约57%的股份。合并后的公司总部将设在伦敦,并在纽约证券交易所和澳大利亚证券交易所上市。管理层表示,预计这笔交易每年至少能节省1.1亿美元的成本。

考虑到合并后的全球分销和新公司将能够提供的产品范围,这笔交易的理由很容易理解。但跨境并购在监管、文化和后勤方面面临的挑战仍然很大,而这宗交易最终是两家公司的联姻,这两家公司的绝大部分资产都采用只做多的积极管理策略目前,无论是机构投资者还是散户投资者,行业趋势要么是被动的、低费用的基金,要么是成本更高的主动的、高阿尔法收益的投资。

在一次电话会议上在交易宣布之后,威尔和胶木告诉分析师,他们看到一个未来积极管理,但公司成功需要的规模和资源能够提供众多的风险状况不同的策略和风险校正后的更高的利润。

“拥有一家好公司并帮助你的客户的关键,是确保你的投资引擎随着时间的推移能够提供稳定的风险调整后的回报,”52岁的韦尔在电话会议上说。

尽管两位首席执行官如此乐观,但这笔交易反映了积极型经理人面临的压力。高盛分析师Chris Turner和Vishal Agarwal在一份致客户的报告中称,在宣布合并时,"管理层提到了并购的诸多推动因素,包括不断加剧的费用压力、监管驱动的成本膨胀、来自etf的竞争和分销规模的扩大。"这些分析师提到了他们上周撰写的一份报告,该报告认为,“低回报环境的压力可能会鼓励资产管理公司追求三种类型的无机增长”:规模增长、产品专长增长和分销增长。杰纳斯和亨德森的交易符合这三个条件。

两面神,拥有强大的伙伴关系在日本,预计能够帮助亨德森成长在日本和美国的“我毫不掩饰的野心成长在美国和与强大的合作伙伴,建立我们的业务在日本“福米卡说,45岁的电话。亨德森起步于澳大利亚,在英国和澳大利亚证交所都有交易,在英国、欧洲和拉丁美洲拥有更大的分销网络。

Janus的合并是福米加自那以来的第九笔交易他于2008年接任亨德森的首席执行官.这些交易包括收购新星资产管理公司(New Star Asset Management)和Gartmore Group,这两家英国公司都在2008年经济崩溃后陷入困境。在Formica上任之初,亨德森的股价曾是英国表现最差的上市资产管理公司之一。在英国6月投票决定退出欧盟后,亨德森股价再度受挫,但此后因Janus与亨德森结盟的消息而反弹,并飙升近17%。

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