很少有对冲基金公司保密当之无愧的声誉比D.E. Shaw & Co .)成立于20年前,大卫·肖之前哥伦比亚大学计算机科学教授,量化投资的机构是一个先驱——发展中复杂的计算机程序来识别和在市场上获利异常。像可口可乐有限公司,热忱警卫公式的珍贵的糖浆,D.E. Shaw一直警惕地保护其自营交易算法。秘密是该公司在其最初几年,有些员工甚至不会告诉家人他们工作的地方,更不用说他们在做什么。
”有一个健康的偏执,在公司里,”Eric Wepsic说,39岁,负责量化交易策略。
这种态度一直很好。通过严格保护和完善其交易策略并把风险管理有了很高的溢价,D.E. Shaw稳步增长,成为世界上最大的和最多样化的对冲基金经理,今年开始时拥有300亿美元的资产。公司已通过信贷危机的表现强劲,尽管它的150亿美元的多策略基金遭受重大损失在第四季度的动荡的交易条件,它仍然轻松超过去年大多数竞争对手。
更令人印象深刻的是,通过前所未有的D.E. Shaw一直保持其增长领导从其远见卓识的创始人过渡到一个集体的六个高管,其中大多数从未在其他地方工作。肖创建了执行委员会,2002年已经将自己从任何参与日常管理。实际上,他已经制度化的哲学和文化占D.E. Shaw的成功,拉掉东西以来躲避其他对冲基金公司前记者阿尔弗雷德·亚慱体育app怎么下载w·琼斯想出新奇的想法相结合的杠杆和卖空大约60年前。
”独特的事情之一大卫已经能够完成是一个过渡到一个新一代的经理,”唐纳德•苏斯曼说,帕洛玛合作伙伴管理有限公司的创始人,现在20亿美元康涅狄格州格林威治的投资公司,最初把肖。“D.E.肖现在运行完全由这群人,他们挑选了大卫,他们受过大卫,他们被授权。”
在最近的一系列采访中,这六个高管董事总经理安妮餐厅,朱利叶斯·高迪奥,路易Salkind,斯图尔特·Steckler马克斯·斯通和埃里克Wepsic——给机构投资者前所未有的看看人民和过程背后公司的成功。亚博赞助欧冠
大多数金融公司有困难操作有两个ceo,更别说六个。华尔街的典型的超大自负首领让他们分享权力,如图所示的激战本世纪初在花旗集团(Citigroup)前首席执行长之间,Sanford Weill和约翰·里德,摩根士丹利的麦晋桁(John Mack)和菲利普·珀塞尔之间。但是有一群紧密的高管与不同领域的专业知识使D.E. Shaw有效移动资本在不同资产类别和策略。
“自己的长处之一是批判性思维,”史蒂文Algert说,他管理着50亿美元的对冲基金投资组合洛杉矶的j . Paul Getty信任,D.E. Shaw投资者。“他们总是看看他们所做的是正确的。他们不想被自满与资产类别或策略。”的确,尽管其量化商店的美誉,D.E. Shaw扩展到更多的定性的投资策略,如不良信贷、能源交易,私人股本和房地产领域,今天完全占三分之一的资产。
该公司展示了其管理的深度和信心在早期投资者一天去年秋天,它的第一次。举行纪念D.E. Shaw的20周年,事件发生在全球市场崩溃中9月17日,就在两天之后雷曼兄弟的崩溃。而餐厅、Steckler和Wepsic的商店,肖高迪奥Salkind和石头加入自己在200年让一些投资者对公司的能力来执行通过动荡。“世界确实是一个很可怕的地方,但我们,“高迪奥表示,在38个最小的执行委员会的成员,在他的演讲。
57岁的肖开起了玩笑,自己在他的开幕演讲,他指出,他没有运营角色管理决定在2001年下台以来追求尖端分子动力学研究。“有点尴尬的是,它似乎没有明显的区别,”他打趣地说。“到目前为止,我可以告诉,公司运行和以前一样。”
肖可能不是一个稳定的存在,但他很有型公司在自己的形象。D.E. Shaw的成功公式是嵌入在其创始人的核心价值观——雇佣的人来说,设定雄心勃勃的目标,注重团队合作,把公司放在第一位,把道德高路,分析一切严格——因为它是公司的宝贵的算法。像小说中沃比刚湖镇的市民,D.E. Shaw的“非常天才的专业人士”“每一个在他或她的最好的职业,”根据公司的网站。
“我们的文亚慱体育app怎么下载化非常吸引很多非常聪明,有才华的人,不想在一个典型的华尔街公司工作,”总经理说尼古拉斯•Gianakouros D.E. Shaw效力16年的老将。自2004年以来担任人力资本,Gianakouros监督团队约110招聘相关人员,他们的工作是确保公司不会稀释其基因库。有近1700人在三大洲传播,它是迄今为止最大的对冲基金经理的员工。
“几乎在D.E. Shaw academiclike环境,”法拉(Sasha) Ebrahimi说,总部位于波士顿的家庭办公室的首席执行官罗斯坦首都D.E. Shaw投资者自2007年以来。“合作是非常独特的感觉。我不得不想象它来自大卫·肖。”
肖也因他的狂乱的关注风险管理。长公司的最大投资者,对冲基金经理一直放置保存资本之前,巨大的收益,这一特征已经D.E. Shaw成功的一个重要贡献者。“大卫,像Caxton Associates的创始人布鲁斯·科夫那方法业务从风险管理的角度来看,你可能不知道如何赚钱,但是你最好知道如何不失去它,”鸽子的苏斯曼解释说,去年的基金仅下跌3%。”,他们所做的是一个非常重要的区别,大多数人在这个行业做什么。首先,他们决定如何大小位置和基于预测他们可以承担多大的风险。之间的区别的人生存很长一段时间,有良好的记录和那些不就是风险管理。”
D.E. Shaw的六个成员国的执行委员会一起工作了十多年,分享创始人的方法和本能,好像他们的第二天性。集团通常每周开会讨论更大的战略或firmwide问题,如是否进入一个新的业务或关键雇佣,他们通常在日常联系通过电子邮件和视频会议。亚慱体育app因为六有这么长的一个共同的历史,他们信任另一个较小的组合层次决策没有召集整个集团。“自然,较小的决定没有得到由完整的EC但由一个成员或其中的一个子集,”斯通说,40岁,负责该公司的固定收益和宏观策略。
什么可能是一个笨拙的管理结构在任何其他在D.E. Shaw公司工作好。到9月旗舰多策略基金的年回报率14.5%自2001年开始,根据投资者。两倍多的7%年回报率的瑞士信贷(Credit Suisse) / Tremont对冲基金指数,一个特别令人印象深刻的性能考虑到D.E. Shaw的基金旨在几乎没有净暴露于市场。都比标准普尔500指数的平均年回报率为-0.8%。
但数据D.E. Shaw没有逃过了最近的大屠杀。金融危机席卷几乎所有投资策略,特别是那些需要利用。(截止9月30日公司的资本杠杆4倍左右,温和的多策略基金,但大约两倍的杠杆,一个典型的多空经理使用)。D.E. Shaw看到曾经的收益超过200亿美元多策略基金在2008年最后几个月消失;现在150亿美元的基金,在黑色的投资者会议上,结束了一年下跌8到9%,根据共享类,根据投资者。其信用策略,代表五分之一的投资组合,尤其严重。公司的新宏观基金,然而,在2008年上涨约7%,击败宏观对冲基金研究的基金回报指数上涨4.87%。基金,自2004年启动以来,已发展到130亿美元交易使用期货和远期合约在大约15广泛的资产类别,包括利率、外汇和大宗商品。
D.E. Shaw经历逆境。1998年,公司的对冲基金之一个圈套在长期资本管理公司濒临倒闭的影响,失去2亿美元的私有资本高杠杆固定收益投资;美国银行(Bank of America corp .)不得不注销超过三分之一的14亿美元在1997年借给D.E. Shaw作为战略联盟的一部分。公司出售非核心资产,它已经发展多年来,包括电子邮件提供商朱诺在线服务、裁员和关注原始股票相关的交易策略,推动它的成功在它的第一个十年。
投资者说,他们相对满意2008的性能——D.E. Shaw的损失相比逊色回报多策略指数下降20.3%,芝加哥Citadel Investment Group下降55%的多策略基金。“他们做了一套非常困难的市场很好,”盖蒂信任的Algert说。
尽管如此,像几乎所有对冲基金公司D.E. Shaw遭遇赎回——大约20亿美元,基于2008年的回报和资产总额1月1日,尽管该公司不会发表评论。但即使大批资金从对冲基金主要是,没有理由认为,投资者可能会要求更高的透明度从D.E. Shaw,考虑到公司的历史,可能不容易。
“D.E.肖将告诉你赚钱的策略,但他们不会公开他们的资产,”一家大型对冲基金投资者在公司的钱多策略和宏观基金。“为那些需要真正的透明度,D.E. Shaw可能不是正确的投资。”
大卫·肖设想D.E. Shaw”本质上是一个研究实验室,发生在投资,而不是作为一个金融公司,碰巧有几个人玩方程。”他认为自己是一个科学家,而不是一个金融家和金融方面一无所知,当他来到华尔街。视力开始成型,在1986年,当他离开哥伦比亚加入自动化自营交易集团摩根士丹利(Morgan Stanley) & Co .)由著名定量Nunzio塔尔塔利亚和交易员格雷戈里·范·Kipnis,恰当的组织使用统计模型来识别和获利小,通常非常短期的,证券价格的异常。要想成功,统计套利者必须能够处理和分析大量的数据。肖的摩根士丹利(Morgan Stanley)大贡献是引入分布式计算,使用多个计算机处理器并行处理数据——创建实际上是一台超级计算机。
1988年,肖离开摩根士丹利达成他自己的。他开始通过寻找背景就像他的人,科学家,而不是金融专业人士,他们可以用他们的专业知识来开发交易策略。说:“大卫所做的正确,Marek Fludzinski,谁是D.E. Shaw研究员从1990年到1992年,现在管理公司资产管理公司3.5亿美元的纽约统计套利对冲基金公司。“他会雇佣最聪明的人也可以与他人沟通,有一个明确的观点。”
卢Salkind第二员工雇佣。(第一,彼得•Laventhol左D.E. Shaw在1994年1月创办了自己的公司,引发管理。)数学天才和曼哈顿原生Salkind完成了他的博士学位计算机科学和机器人在纽约大学克朗数学科学研究所1988年夏季,当他接到一个电话从肖,谁是寻找一个与他的金融系统和技术技能,帮助初创企业。当时,肖是操作上面的小办公室革命书籍,一个共产主义书店东16街,离纽约不远。
“我从未真正想过金融,当大卫叫我有点怀疑,“Salkind回忆道,他的声誉作为他的技能superhacker使用Unix操作系统的电脑编程。“我是穿着短裤和t恤;他有一个西装。他带我出去午餐,描述了他的愿景结合资本和颠覆性的技术和能力两个小时后,我知道我要加入这个公司。”
从百乐满2800万美元资本和私人投资者,D.E. Shaw 1989年6月开始交易。(肖和鸽子的苏斯曼通过一位共同的朋友见过)。从一开始,肖认为招聘能让他的公司。他要求每个人每周花三到四个小时寻找潜在的新员工和讨好他们。
餐厅于1990年加入D.E. Shaw作为初级研究人员,在完成报理工学院计算机科学博士学位。“我来到这里面试几乎一只云雀,”解释了餐厅,46岁,现在在西雅图长大,监督D.E. Shaw的能源交易,房地产、保险、基本多空股票基金和机构资产管理业务策略。“一切我面试是成为一名计算机科学教授。我喜欢我所看到的是非常短期的反馈回路。你可以测量定量如何有助于公司;与它相关的研究美元和美分。”
当餐厅到达D.E. Shaw,公司有20个员工,操作的阁楼在公园大道南、北部的几个街区原来的办公室。未完成的天花板,暴露的管道和计算机电缆,地板,蜿蜒着办公室的感觉更像是一个比一个高科技创业投资公司。
“在那些日子里,如果你绊倒的电缆,你可以禁用交易十分钟,直到你得到了交易系统插回去,”餐厅说的初始项目是开发一个定量统计套利预期日本股票。“我们是从头开始创造一些。对于我们这些在这里从很早期,试图保持这种能量创造一些新创是我们找到有吸引力。”
1989年,斯图Steckler奥本海姆的纽约会计师事务所合伙人,垫步,迪克森& co .当他接到一个电话来自一个朋友见过首席财务官的职位,羽翼未丰的对冲基金。Steckler,出生在布鲁克林,拥有会计学位的纽约市立大学皇后学院,当时刚结婚。他告诉他的妻子工作,但说他太忙了,考虑。她建议,这将是良好的实践去参加面试,这是三个半小时的马拉松与大卫·肖。
“我是最后消灭,”Steckler回忆,51岁,去年放弃了作为首席财务官的职责时,他被提升为首席行政官。“大卫了他是怎样想的基础建立这个公司。虽然它可能不一定在我自然把大的职业风险,一般来说,似乎我别无选择掷骰子,加入这个创业。”
1991年,D.E. Shaw住宅区搬到目前的总部大厦45在西45街,纽约时报广场东部一个街区。这家伙写检查,Steckler点人在这个项目,但是他说肖非常相关,招聘建筑师来设计他们的空间和监督巨细靡遗的工作。“大卫没有参与投资管理业务的日常操作这些天,但这是非常相反的公司开始的时候,“Steckler说。”当时,他不仅是宏观首席执行官指导公司的大致方向和发展,但他也非常涉及在运营层面上,离开他的影响对公司的各个方面。”
到1992年1月,D.E. Shaw已经增加到50人,已经开始招聘所谓通才——领先的大学和学院的文科专业。签署的公司将发送信件,肖,常春藤联盟荣誉毕业生,罗兹和富布赖特学者等,介绍他的“酷”金融公司,没有着装要求,结合学术界的一些最具吸引力的特性(强调合作和开放思想的探索)与华尔街的奖励。
马克斯石头收到他的信在1991年的秋天在德卢斯的他母亲的家中,明尼苏达州。他以优等成绩毕业于布朗大学心理学学士学位之前的春天。石头有推迟的计划去研究生院附近他未来的妻子,和已经在精神病院工作在普罗维登斯,罗得岛。一年之后改变便盆,他改变了计划。“后来我想业务听起来有趣,”斯通说。“我找工作,但是因为我没有明显的商业技能和糟糕的面试能力,不去很好。”
石头把他的简历送到D.E. Shaw。聪明的事情,他说,是他包括公认会计原则,他是自学的,并称“这是刚刚够“怪”,让他在门口。他来纽约采访的电池公司超过六人,包括Salkind、Steckler和杰弗里·贝佐斯(Amazon.com创始人当时高级副总裁D.E. Shaw)。
石头在他的第一年随机项目,主要是相关的操作,如确定该公司是否应该改变它的税收地位或杠杆收购。1993年,他曾与贝佐斯在融资策略,另外,在创业过程中与他人合作在场外交易股票衍生品市场。“我不是天生就是在客户端,所以在1994年我被允许回到对冲基金交易方面,”他解释说。
多伦多本地朱利叶斯·高迪奥曾希望与金融公司得到一份工作在加拿大毕业后在1993年哈佛大学经济学荣誉的AB。但他的祖国在深度衰退(“我扫地甚至不能找到一份工作,”他说)。像石头,高迪奥记得无数的面试在招聘过程中,与不同的人从不同地区的公司问他不同的东西,扔在偶然脑筋急转弯来评估他生智慧。
高迪奥D.E. Shaw的第一天,1993年8月,尤其令人难忘。他的老板彼得•Laventhol度假,但没有告诉任何人。高迪奥说,当他们跟踪他,很明显Laventhol他与另一位候选人,因为他给的指令混淆在电话中涉及计算机编程。当对方最终说服Laventhol高迪奥的不知道如何编程,Laventhol说,“让他学会如何用C程序”,一种广泛使用的编程语言,然后重复原来的指令。
高迪奥会得到大量的练习他的头几年D.E. Shaw计算机代码。他写了公司的第一个可转换债券定价的计划(“很糟糕的软件,但是它完成了这项工作,”他说)。高迪奥记得1994年交易美国白天可转换债券,将他的办公室在他的桌子上小睡一小时然后再开始代码。他负责可转换证券,信贷和特殊情况的投资。
Eric Wepsic是最后执行委员会的成员加入D.E. Shaw。在波士顿的牙买加平原部分长大,他想成为一名数学教授。1988年他进入哈佛大学,在那里他获得了AB和数学学位。虽然他两次赢得了一个奖前五名的成绩在著名的威廉·洛厄尔普特南数学竞赛,在成千上万的美国学生一年一次竞争。可是就在研究生院,Wepsic意识到学术界可能不是他的召唤,和之后对他的一些朋友去了D.E. Shaw,非常开心,他应用。
1994年4月Wepsic开始在D.E. Shaw工作。他开始与量化证券研究团队,,今天,试图确定有预测能力的因素,以及确定这些因素的力量。从技术因素,如价格变动,更基本的驱动程序,如盈利增长。通常一个信号的影响很小,可能值得交易只有在与其他信号。算法由D.E. Shaw的研究者就像菜谱,详细的一步一步的指示,告诉计算机什么时候买卖。
“很粗略,我们有一个机器,我们对价格变动给输入,风险和交易成本,交易,然后输出“Wepsic解释道。“机器发生了变化,输入已经改变了,但是原则没有改变,只要我一直在这里。”
1995年,餐厅监督D.E. Shaw的大多数对冲基金交易。Wepsic,高迪奥和石头都最终报告给她。该公司总经理几亿美元的市场中性策略,包括统计套利,日本保证套利,可转换债券套利和固定收益交易,一年了,它有一个纯收益接近26%。130人在D.E. Shaw,保密仍然是最重要的。”当时,该公司非常神秘,我们仅仅讨论了这类资产我们交易,“Wepsic说。
对冲基金D.E. Shaw的野心远远超出。1993年,该公司设立了一个经纪子公司D.E. Shaw证券集团为零售客户提供场外交易的交易所上市证券。D.E. Shaw在1995年创立的电子邮件提供商朱诺在线和推出了有远见的金融服务,是世界上第一个网上银行和经纪公司。第二年在海德拉巴开设了办事处,印度为其交易业务开发软件和系统和在线业务。
这种快速扩张,然而,回来困扰D.E. Shaw在1997年3月进入其不幸的战略联盟与美国银行(Bank of America)。以换取14亿美元无担保贷款,该公司同意结构和帮助市场股票衍生品等产品为银行的客户,分配的新资本固定收益套利策略。石集团一直在做同样的买进交易作为长期资本管理公司,但规模较小。D.E. Shaw的200亿美元债券投资组合——杠杆是19 - 1 -惨败在1998年秋天,长期资本管理公司濒临破产。那一年的10月,美国银行宣布了3.72亿美元的D.E. Shaw贷款,收回债券投资组合。旧金山银行只有两周前已同意收购夏洛特市位于北卡罗莱纳州的NationsBank,后来写了额外的2亿美元的贷款和切断其与对冲基金公司的联盟。
D.E. Shaw,就其本身而言,削减开支,重建。1998年12月销量第三市场业务购买的一部分,纽约Trimark证券,一系列交易限制的第一个“朱诺”号探测器在1999年5月的8450万美元IPO。在千禧年的开始,D.E. Shaw的人数减少了从1999年的540名员工(不包括朱诺)到180年,和其资本减少了从17亿美元到4.6亿美元。
公司以其严格的分析和批判性思维、有某种讽刺的事实执行委员会发展有机而不是精心策划。“从来没有一个单点当我说,“好吧,我让这个转变;现在你这样做,你这样做,”肖说道。“这更多的是一个循序渐进的过程,自然导致了接下来的一步。”
事实上,餐厅,Salkind和Steckler D.E. Shaw的日常运行操作早在1996年。餐厅和Salkind分裂负责公司的投资活动;Steckler处理后台、合规、法律和管理功能。当餐厅于1999年退役后她的第一个孩子的诞生,搬到西雅图,Salkind担任副董事长,全面负责公司的日常运行,与高迪奥密切合作,监督的石头和Wepsic组合。甚至D.E. Shaw不能把一个精确的时间戳在欧共体成立,但大部分成员跟踪可以追溯到2002年,当Salkind退休,搬到加州关注慈善事业,和餐厅回到领导向nonquantitative扩张投资策略。“我最后退休前是形式化结构运行公司,“Salkind说。“我们称之为执行委员会。”
然后有四个成员:餐厅、高迪奥Steckler Wepsic。该公司有220名员工在2002年年初,管理23.6亿美元。在接下来的几年将享受爆炸性增长,作为机构投资者的股票熊市冲进燃烧的替代品,和D.E. Shaw强,风险调整后的回亚博赞助欧冠报和扩展到新的策略。
2003年1月,石加入欧共体,返回从自己的两年退休(花了大部分玩他的三个孩子)重新杠杆较低版本的固定收益策略早在1998年,造成了巨大损失。Salkind出来的退休在2005年1月完成团队。从D.E. Shaw的加州库比蒂诺市,办公室在硅谷的心脏,他负责公司的20亿美元的私人股本和风险资本和另外20亿美元分配给直接的资本投资。作为唯一的电子商务不是建立在纽约,Salkind是一个很大的视频会议的用户,包括每周的周三晚上叫Anil Chawla负责人D.E. Shaw的私人股本活亚慱体育app动在印度。(该公司在印度雇佣了超过800人,包括程序员、分析师、后勤工作人员和乔的团队)。
管理结构使D.E. Shaw的额外带宽非常高层应对快速变化的市场活动。高迪奥去年9月在迪拜出差时,了解到英国和美国的监管机构扩大禁止卖空股票的金融公司,这可能有一个巨大的负面影响在可转换债券套利投资的监督,他没有急于回纽约来处理这个问题。Wepsic将领导一个团队,包括餐厅和Steckler法律和合规的成员组,D.E. Shaw很快临时改变其贸易反映了新规则——不是无关紧要的任务,考虑到超过800股的影响。
“D.E.肖正处于有利地位,”罗斯坦的Ebrahimi说。“他们的资源和基础设施来管理当前环境的日益复杂和监管”。
在整个金融危机,D.E. Shaw是更活跃的对冲基金公司与监管机构和国会议员时的对话。雷·贝克,董事总经理和公司的投资者关系主管集团的董事会和管理基金协会的执行委员会,对冲基金行业的主要声音在华盛顿。在这个职位上,他已经向员工在证券交易委员会和纽约联邦储备银行的问题如卖空和交易对手风险。餐厅是一个资产管理公司的委员会成员总统金融市场工作组的2007年9月以来。去年,委员会发布了对冲基金的最佳实践指南。D.E. Shaw也与劳伦斯•萨默斯(Lawrence Summers)关系密切的前财政部长巴拉克•奥巴马总统的国家经济委员会负责人。萨默斯担任兼职董事总经理D.E. Shaw从2006年到2008年。他通常来自波士顿周三和参与了从风险管理新投资策略。
欧共体成员都同化了大卫·肖的痴迷风险管理。资本配置是由风险委员会,包括餐厅、高迪奥、石头和Wepsic支持首席风险官彼得·伯纳德。在每个月的开始,风险委员会会见伯纳德讨论公司将其押注的地方。他们仔细检查风险策略和投资组合的水平,使用场景分析和压力测试,以确定是否正确地选择模棱两可的招数。石头众所周知,特别是一个特别为压力场景生动的想象力。他的最爱之一:大萧条乘以2。
“马克斯非常善于想出Armageddon-type情况下,“尼尔斯•说,他花了六年的纽约办公室在2005年搬回伦敦之前管理D.E. Shaw的美国。可转换证券的投资。“他们非常现实。”
这样仔细的规划未能保护公司从美国股票价格突然下跌的开始,2007年8月信贷危机。抛售引起了很多顶尖的量化投资者措手不及,AQR资本管理包括高盛资产管理和文艺复兴时期的技术公司(高盛是打击最严重;它的全球股票基金下跌23%的机会。)D.E. Shaw的多策略基金,三分之一的资产在股票和股票相关的量化策略,2007年8月下降了约5%——那么糟糕的月,导致该公司将更加重视资产类别之间的相关性时期资本配置时的压力。
风险管理远远超出执行委员会。每个D.E. Shaw的投资组合经理负责执行同样的场景分析。“我们认为每个人都在该公司作为一个风险经理,”贝克说,他在1993年开始在该公司。
执着对操作风险的D.E. Shaw也。该公司过去一年的大部分时间里都试图避开像雷曼兄弟破产事件。它的一个方法是通过确保借出资金的交易对手改变协议条款的能力有限。去年夏天,该公司带来了托马斯·莱维,被摩根士丹利(Morgan Stanley)全球大宗经纪业务销售联席主管来管理其与融资和交易对手的关系。“我们关注流动性”,断言Steckler。“显然这仍然是一个非常紧张的时间。在这些市场多元化尤为重要。”
Steckler指的是多元化的D.E. Shaw的投资和资金来源。去年D.E. Shaw转移资产和平衡远离银行和券商是脆弱的。虽然该公司没有交易对手风险敞口雷曼经纪公司申请破产保护时,它将密切关注重组,因为剩下的雷曼兄弟拥有D.E. Shaw的20%。2007年3月,雷曼同意支付14亿美元的少数股权,享受它的20%利润,据熟悉该交易的一位银行家说。
雷曼兄弟(Lehman Brothers)申请破产只是D.E. Shaw的9月会议上,前两天发送道琼斯工业股票平均价格指数暴跌504点,七年来最大的单日跌幅。会议的天不是更好,多亏了美国联邦储备理事会(美联储,fed)的差获得了850亿美元救助陷入困境的保险公司美国国际集团。下午一点。,as D.E. Shaw investors began arriving at Espace, a chic event spot on Manhattan’s west side, the Dow was down 300 points on its way to a 449-point fall. Gaudio, Salkind and Stone went ahead with the meeting while the rest of the executive committee held down the fort a ten-minute walk away at D.E. Shaw’s midtown headquarters — demonstrating the value of the firm’s unique management structure.
“六人总是需要一段时间来达成共识,但我们学会了多年来如何速度,“Salkind说。“但不要在家里尝试这些。”