在过去的十年中,低利率促使很多养老金计划赞助商,以增加他们的传统的固定收益策略与车辆提供更高的回报。然而,这有几个缺点。即投资交易通常是更复杂,会计和报告的负担越来越重,私人的风险,选择,或者其他中国非债券投资可以增加与经济环境的变化明显。不难猜出,这导致在过去的几年里。
养老金风险转移(PRT)市场激增赞助商寻求削减成本,减少,并将资产负债表负债,风险转嫁给保险公司,习惯于生成保证投资收益。也许可以预见的是,的保险公司发现,他们不是特别适合-或者技术装备来管理这些投资组合也管理养老金和数千名参与者保持快乐。幸运的是,越来越多的各种各样的外包解决方案加入市场。
我们采访了克里斯托弗·德沃夏克实践执行官资产所有者,在北方信托美洲,彼得·桑切斯,北方信托银行和财政部服务主管,对PRT市场趋势推动增长,保险公司如何满足这个隆起将不断变化的挑战。
美国近年来PRT市场已经出现了明显的增长。它的当前状态是什么?
克里斯托弗·德沃夏克:可以肯定的说,养老风险转移市场是非常健康的。事实上,它触及的纪录高位2022年近520亿美元的保费在568个事务,代表大约37%增加保费和交易从2021年增加28%。更重要的是,活动在美国保险公司的数量PRT市场自2016年以来已经翻了两番;现在有21个活跃的保险公司,这是我们所见过的最高数字。有一个沉重的集中在前三名球员,每个有盈利超过100亿美元在2022年的保费,但也有七个其他保险公司的保费超过10亿美元PRT活动。
今年3月,怡安的美国养老风险转移报告PRT市场预测,将退回30美元到400亿美元的保险费,在市场上仍然相当材料。总的来说,PRT市场将保持强劲通过增加保险公司之间的竞争,以及创新的交易,因为它继续发展。
彼得·桑切斯:这个强劲增长是由于三个趋势的结合。首先是大量的保险公司进入PRT市场,创造更有竞争力的价格,好处领年金者和计划赞助商。第二个趋势是,大部分的这些负债是完全资助的,这是不寻常的,所以我们看到大量的消除由赞助商。
第三个趋势是效率和规模,服务提供者将这个市场。这些提供者包括托管人,如北方信托,配售代理,支付代理等等。许多人提供一个精简的、主动的服务模型领年金者,接收养老。
你能说更多关于赞助商和保险公司正在查看当前PRT市场的机遇和挑战?
德沃夏克:减少计划负债由于利率的增加提高了资金的计划,这是生成增加赞助商的机会减少,负债资产负债表。和保险公司,反过来,正在查看该池的资产作为一个机会来执行他们所建造,资产和负债相匹配,有效地管理他们的生命周期提供长期稳定的收入需要领年金者。
此外,养老金赞助商支持保险公司流动性概要故意设计几十年来年金支付义务。保险公司活跃在PRT空间不一样面临流动性约束的养老金计划,由于其庞大的投资组合保险资产和能力分配给更广泛的投资基地的私人和公共的机会。
这是他们外包…
桑切斯:是的。这种日益增长的复杂性PRT市场——的大小事务,特点,和许多其他因素,推动保险公司向外包模式。我提到的三个趋势也越来越让保险公司知道他们不能有效内化这些过程,在技术方面,专业知识,和规模——当然不是长期的。
更具体地说,保险公司意识到他们需要关注自己的长处,这是风险管理和资产积累,然后与服务提供者合作可以有效地管理这种复杂性,处理事务——买入,收购,互换等等——执行年金支付管理和作为托管人。许多保险公司选择了北方信托来满足这些需求,原因很多。一个主要的一个是我们不仅有经验处理最复杂的投资组合,但也最复杂的交易PRT空间。我们把专业知识在投资方面和事务方面。
德沃夏克:2017年,我们利用我们的历史,专业知识,和规模进入PRT市场力量,使我们解决保险市场,此时有一个空白的规模和服务提供商的选择。
在过去的七年里,我们与保险公司建立有意义的合作伙伴PRT极其活跃的空间。我们认为自己是一个扩展他们的业务的提供托管和福利支付服务他们的操作模式和执行这两个关键服务允许保险公司专注于投资和风险管理。是必不可少的伙伴,给保险公司的协同效应,我们的人民,我们的流程,我们的数据为他们提供他们所需要的效率继续发展他们的业务。
从托管的角度来看,彼得说过了,我们可以支持无缝支持操作效率和最复杂的交易给保险公司竞争优势。我们可以提供这些服务内部团队和领年金者。
桑切斯:保险公司发现,北方信托的组合作为一个支付代理和合作记录持有者做簿记强烈增强和支持领年金者的经验。老实说,我认为这是当时在这个行业,从参与者的经验,接受他们的年金支付和所有相关服务方面支付代理提供给参与者的经验。
除了能够管理高度复杂的投资组合和交易,关键属性应该保险公司寻找在选择外包合作伙伴?
德沃夏克:我不能强调足够进行全面尽职调查的重要性选择一个合作伙伴在这个商业模式。它需要多个关键组件,以确保一个有效的数据流和领年金者提供服务。保险公司的合作伙伴必须不可知论者类型的投资交易,必须能够随着业务继续发展形状本身,而且必须有能力规模随着需求增加。
正确的服务提供者将展示这些优势通过先进的技术和服务模式,地址都领年金者的需求。例如,我们的利益支付护照系统不仅可以让我们的客户跟踪他们的生命周期的基础上支付,但也允许第三方管理员访问记录,添加、修改和研究他们的还款。
桑切斯:我将添加,是至关重要的一个服务提供者与记录持有者有强烈的关系,以及市场监管和约束他们的深入了解下运作。这是另一个关键的分化点北方信托;我们有长期关系建立的记录保持者。北方信托提供退休福利支付服务自1965年以来,我们的养老金托管服务的主要提供者。我们每月约二百万周期和一次性支付问题,以及每年三百万税收形式与管理员的记录。
重要的是,我们也有工作关系的最新记录保持者PRT空间,我们可以利用这些与保险公司的关系。
德沃夏克:养老经验从企业是另一个区分保险公司应该寻找在选择外包合作伙伴。北方信托是为数不多的服务提供者,这样的经历。服务企业养老金给了我们一个强大的优势为参与者创造服务的连续性。通常,我们会服务他们通过他们的公司多年来,然后养老金转移到保险公司,选择我们作为其管理和保管的伙伴,通常由于PRT事务。这些资产从未离开北方信托。这样的连续性很重要,因为养老金领取者/领年金者,这是另一个机会来增强体验支付接受者同时帮助保险公司实现更高效,具有成本效益的服务模型。
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