BCA研究——最近建立了一个研究小组专注于私人市场和备选方案——私人信贷已成为资产阶级的手表。
“总的来说,利率上升,收益率更高,预期收益要高得多,”布莱恩·佩恩说,BCA首席策略师私人市场和备选方案的姊妹公司亚博赞助欧冠。的新单元推出了上周由公司提供投资建议在私人股本,私人信贷、对冲基金和房地产。
“现在产量在两位数的领域,”佩恩说。直到最近,私人信贷投资者平均只得到报酬的5%到8%。“利率如此之低,这帮助支持资产价格升值在增长,特别是私募股权、风险资本、和房地产,”他补充道。
由于利率上升,信贷已成为难以访问、私人信贷银行对借款人获得了更多的讨价还价的能力。这意味着私人信贷经理可以调整交易,发挥优势。例如,私人信贷管理人员可以在他们的合同,包括可转换债券和认股权证提供一个选项来将债务转换为股权折价或购买股票,一旦借款人达到预定的发展里程碑。
“现在银行步进,放贷标准越来越严格,”佩恩说。“和这些长期资产,尤其是私人股本,需要资本去发展阶段。与债权人谈判杠杆。”
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当前商业周期也比其他另类资产类别支持私人信贷,特别是私人股本,佩恩说。从历史的角度来看,当信贷一样紧在当前周期,“私人信贷优于私人股本在接下来的5至7年的时间,”他说。私人信贷的子行业,如不良和特殊情况,关注陷入财务困境的公司,尤其有利地位在经济衰退的环境中,他补充道。
“我们真的不再这样的成长环境,”佩恩说。“我们在贷款环境中,现在你得到报酬很好。”
